Cuando finalizaba la Edad Media en Europa en lo que hoy conocemos como Benelux se ampliaban los negocios mercantiles a través de todo el mundo entonces conocido. Pero los riesgos eran muy altos y la inversión muy importante: equipar una flota de barcos con destinos remotos que podían naufragar o ...
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Representación fiscal en Suiza: un paso indispensable para crear tu negocio
Suiza es un país que ha sabido hacerse un hueco muy importante en el tejido empresarial de Europa y del mundo entero gracias a las condiciones inmejorables para crear una sociedad comercial en Suiza. Sus marcos legales y fiscales son muy favorables, con un régimen administrativo muy ventajoso que se ...
Leer más »¿Se encamina el BCE a bajar los tipos de interés?
Aunque el presidente Draghi no pudo ofrecer un sesgo claro y explícito debido a la falta de un cambio significativo en las previsiones de crecimiento e inflación de la Eurozona, la señal fue muy clara. Todo parece indicar que el BCE está a punto de recortar los tipos de interés. ...
Leer más »El giro proteccionista que ha dado el comercio mundial
El panorama de la política comercial ha experimentado una transformación significativa en la última década. El impulso hacia la integración económica que caracterizó a las décadas anteriores se ha desvanecido, lo que es evidente en el lento ritmo de crecimiento del comercio en los últimos años. Después de haber crecido ...
Leer más »El BCE se encuentra a años luz de la Reserva Federal
La Eurozona solo se ha recuperado recientemente de una recesión de doble caída, pero ya hay dudas sobre cómo estaría preparada para una nueva crisis. Todos los ojos están puestos en el Banco Central Europeo, que ha sido la línea de defensa más fuerte contra la desaceleración económica. Aunque ...
Leer más »La resolución del Brexit y las negociaciones comerciales marcarán las cotizaciones el mes de marzo
El mes de marzo estará repleto de eventos geopolíticos que dictarán el panorama de inversiones para el resto de 2019 y más allá, siendo los dos más grandes Brexit y las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Los mercados estadounidenses y euorpeos han experimentado una amplia y rápida recuperación ...
Leer más »Emergentes se recuperan en los dos primeros meses del año
En los últimos dos meses ha habido una fuerte afluencia de fondos a las tres principales clases de activos de mercados emergentes: acciones, bonos en moneda local y bonos denominados en dólares. Los bonos comenzaron a recuperarse antes que la renta variable, lo que indica un mayor apetito por el ...
Leer más »La Eurozona y su posible recesión
Existe la creencia generalizada en los mercados de que el ciclo económico sigue a los Estados Unidos y, por lo tanto, no se puede tener una recesión en un mercado desarrollado sin una recesión en los Estados Unidos en primer lugar. Sí, la economía de Estados Unidos es la más ...
Leer más »Enero y febrero marcan la mejor racha para la bolsa americana desde noviembre de 2017
La bolsa estadounidense ha tenido un excelente comienzo en los dos primeros meses de 2019. Los tres principales puntos de referencia de la bolsa de valores de Estados Unidos han ganado más del 10%. Según Barron’s, el Dow Jones Industrial Average ha subido por ocho semanas consecutivas, su racha ganadora ...
Leer más »Midiendo el riesgo de los bonos corporativos a través de la ratio Deuda/EBITDA
El ratio deuda/EBITDA de una empresa mide su capacidad para pagar la deuda contraída. Es una herramienta útil para los inversionistas que intentan estimar una línea de base de cuánto tiempo exactamente necesitará un emisor para pagar lo que debe sin tener en cuenta variables como la amortización, la depreciación, ...
Leer más »Replantamiento de las políticas monetarias de la Fed, nuevo escenario para los inversores
En las últimas semanas, la Reserva Federal ha hecho un giro político virtuoso en respuesta a la desaceleración del crecimiento mundial, la desaceleración de la inflación en Estados Unidos y la aguda volatilidad de los mercados financieros. Específicamente, el presidente Powell, la vicepresidenta Clarida y varios otros gobernadores de la ...
Leer más »Nuevo récord, Estados Unidos alcanza una producción de 12 millones de barriles de petróleo al día
Los precios del petróleo cayeron después de que Estados Unidos informara de que su producción de crudo alcanzó la cifra récord de 12 millones de barriles por día (bpd), socavando los esfuerzos del club de productores dominado por Oriente Medio, la OPEP, para retener el suministro y ajustar los mercados ...
Leer más »¿Cómo influyen los bines de capital en el crecimiento económico?
Una economía crece solo de unas pocas maneras específicas. La gente podría encontrar nuevos o mejores recursos, como con el descubrimiento de pozos de petróleo en la década de 1850. Más personas (o personas más productivas) podrían ingresar a la fuerza laboral. La tecnología podría mejorarse, como la actual revolución ...
Leer más »¿Cómo afectaría un arancel del 25% sobre las tres grandes automovilísticas europeas?
Nadie sabe con certeza si Trump finalmente impondrá aranceles a las importaciones de automóviles, pero en el mercado existe la sensación de que el presidente de Estados Unidos está usando esa amenaza para reforzar su poder de negociación en las negociaciones comerciales. Por ahora, el índice Stoxx Europe 600 Automobiles ...
Leer más »Preocupaciones alrededor de la deuda corporativa mundial
A lo largo de toda la década del encierro mundial, no han faltado advertencias estridentes sobre las consecuencias de un endeudamiento excesivo. Pero dado que se dice que el 70% de los auges de crédito terminan en crisis, los recordatorios oportunos probablemente no se desperdician. Así que aquí hay un ...
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marzo, 2016
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1 marzo
Japón consigue por primera vez colocar bonos a diez años a intereses negativos
Aunque en la historia económica sí hemos presenciado momentos en los que los intereses reales de los bonos han sido negativos, está es la primera vez en el que podemos ver como las TIR’s de los bonos están cotizando en términos negativos y que a los estados les pagan para financiarse sus ...
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febrero, 2016
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29 febrero
El modelo Z-Score y la identificación del riesgo de quiebra
¿Cómo saber cuando una empresa está en riesgo de quiebra? Para detectar cualquier signo de una inminente quiebra, los inversores deben calcular y analizar todo tipo de ratios financieras como la rentabilidad, la liquidez y los niveles de deuda. El problema es que cada relación es única y de manera ...
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26 febrero
El fracking se reajusta ante un crudo que cotiza en los 30 dólares
La producción de crudo estadounidense fijó en su crecimiento un punto de inflexión en la primera semana de junio del año pasado en el que la producción estadounidense alcanzó su máximo en 9,6 millones de barriles diarios. En la actualidad la producción ha caído hasta 9,102 millones de barriles diarios (tercera ...
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25 febrero
Cómo la inflación de los años setenta arruinó la rentabilidad real de la bolsa
En la década de los años setenta, el mercado de valores se dio un batacazo. No sólo se perdió un 44% en un período de 250 días en 1973 por la crisis del petróleo, sino que en términos reales ajustado a la inflación la caída real fue de un 50% hasta ...
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24 febrero
La curva de rendimientos ha dejado de ser un indicador fiable
La curva de rendimientos invertida ha sido uno de los indicadores más fiables para anticiparse una recesión. Las siete recesiones que la economía estadounidense ha experimentado en el pasado han sido precedidas por inversiones claras de la curva de rendimiento. Banqueros, traders, economistas e incluso particulares que conocen la curva descartan la ...
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23 febrero
La libra cae a su nivel más bajo en los últimos siete años por el factor ‘Brexit’
Todo cambio o posible cambio a futuro tiende a poner siempre nerviosos a los mercados. Al dinero le gusta la estabilidad y mantenerse en un estado de derecho constante en el tiempo. Es por ello, que al igual que los mercados se pusieron nerviosos con el referéndum de Escocia antes ...
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22 febrero
La volatilidad refuerza el atractivo del oro
La volatilidad del mercado causada por la preocupación por la desaceleración de la economía mundial es la principal razón por la que el oro ha avanzado desde el inicio del año sumando una revalorización de un 14,8% hasta los 1.217 dólares/onza. En comparación, las bolsas están experimentando pérdidas. El S&P500 cae ...
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19 febrero
La regulación bancaria ¿Por qué falla?
Los diferentes riesgos que asumen los bancos (crédito, mercado, liquidez, operacional, concentración….) en el desarrollo de su actividad motivan la necesidad de que mantengan un nivel de capital mínimo que permita hacer frente a periodos de estrés financiero. Las instituciones financieras se caracterizan por tener un nivel de endeudamiento elevado con relación a otros ...
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18 febrero
Las bolsa española vs el ciclo económico
Ante la pregunta ¿Puede el mercado predecir una recesión? Debemos diferenciar en primer lugar que una recesión es técnicamente una reducción de la actividad económica, y no una reducción de las cotizaciones bursátiles. La respuesta generalizada a la pregunta debería ser sí ya que el mercado es una máquina de ...
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17 febrero
Japón, el ejemplo que ningún país debería seguir
La economía de Japón se contrajo un 1,4% durante el cuarto trimestre de 2015, lo que añade más dudas si cabe sobre la eficacia del primer ministro Shinzo Abe en su particular Abenomics. Japón ha luchado duro para salir de una espiral deflacionaria, una amenaza que todavía está presente sobre su economía. ...
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16 febrero
Sobrevivir a la volatilidad
Tras mes y medio de empezar el año presenciamos que los números rojos han teñido los índices bursátiles y está siendo el peor inicio de un año en la historia del mercado. En Europa el EuroStoxx 50 está perdiendo un 13,17% y el Ibex 35 acumula unas pérdidas del 14,10% ...
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15 febrero
La banca en la sombra ¿Alternativa o riesgo?
Todos sabemos que el sistema bancario tradicional ofrece cuentas corrientes, de ahorro, préstamos para automóviles y hipotecas, y varios otros servicios financieros. Pero la mayoría de la gente no puede entender que estas instituciones no poseen capital infinito, y por lo tanto quedan limitados en la cantidad de préstamos que pueden ...
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12 febrero
Deutsche Bank se hunde ¿Se repite Lehman Brothers?
Deutsche Bank es el mayor banco alemán y tras un mes y medio de que se iniciara el 2016, es el valor bursátil del Dax que más ha caído, con un desplome del -37,18%, mientras que el selectivo alemán ha perdido un 17,79%, situándolo en mínimos desde 1992. Estas pérdidas ...
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11 febrero
La Ratio Sharpe y su importancia para comparar fondos de inversión
La ratio de Sharpe viene de la mano de William Sharpe en el año 1966, y es hoy en día una de las ratios de referencia para entender la relación entre la rentabilidad y el riesgo que ofrece un fondo de inversión. Gran parte de esta popularidad de esta ratio deriva de su ...
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10 febrero
El Euribor a 12 meses en negativo ¿Nos hemos vuelto locos?
Uno de los mayores escándalos en la historia financiera fue sobre la manipulación del Libor que entre los años 2005 y 2010 diversas entidades financieras movían el índice Libor a su conveniencia, influyendo así en tasas hipotecarias, los préstamos estudiantiles, las tarjetas de crédito y transacciones financieras en contratos de ...
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