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Entendiendo los CDS

analisisEl otro día me hice unos análisis de sangre ya que llevaba 5 años sin hacerme un chequeo y la sorpresa (agradable) fue mayúscula al ver que no había ningún asterisco en los resultados, más teniendo en cuenta que me los habían hecho a traición después de las navidades. Hasta ahí es todo lo que sé sobre loas análisis de sangre, que los asteriscos son malos.

En economía muchas veces nos ocurre lo mismo, vemos muchos nombres y valores y no los entendemos, sólo nos preocupamos de ellos cuando tienen “asteriscos” que es cuando los medios hablan de ellos. Los que sigáis a Droblo, bien sea aquí, en su web o en Twitter os daréis cuenta de que casi todos los días nos habla de los CDS de algún país o empresa, que en el fondo es uno de esos valores que debemos conocer, como el colesterol o el azucar.

Las permutas de riesgo de crédito (CDS, en sus siglas en inglés) son el tipo de derivados crediticios más extendido y una potente fuerza en los mercados mundiales. El primer contrato de CDS fue introducido por JP Morgan en 1997, y en 2012 el valor del mercado se estimaba en unos 24,5 billones (millones de millones) de dólares. En marzo del mismo año, Grecia se enfrentó a la mayor quiebra soberana que los mercados internacionales hayan presenciado hasta el momento, que tuvo como consecuencia un desembolso aproximado de 2,6 mil millones de dólares de las CDS a sus titulares.

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Escrito por Carlos Lopez el 20 de marzo de 2013 con 78 comentarios
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Escrito por Carlos Lopez el 19 de marzo de 2013 con 1 comentario
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Los supervisores europeos detectan “significativas debilidades” en la fijación del Euríbor

La Autoridad Europea de Mercados Financieros (ESMA) y la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han detectado “significativas debilidades e insuficiencias” en la gobernanza del mecanismo establecido para determinar los tipos del Euríbor, por lo que reclaman la rápida introducción de reformas que garanticen la independencia y transparencia del proceso, incluyendo la reducción de los tramos de cálculo empleados a aquellos más utilizados.

   “La ESMA y la EBA han identificado significativas debilidades e insuficiencias en la gobernanza del mecanismo de fijación de los tipos del Euríbor“, indicaron ambas instituciones en un comunicado conjunto, donde apuntan a la insuficiente independencia del comité directivo del Euríbor por la presencia mayoritaria de bancos en el panel que colabora en la elaboración del índice.

Asimismo, ambos supervisores advierten de que la entidad que gestiona la elaboración del indicador no asume suficientes responsabilidades directas y control sobre el proceso, así como de la inexistencia de requisitos formales de gobernanza interna para los bancos participantes en relación al proceso de envío de datos, y de un escaso contraste de las tasas publicadas respecto a las transacciones reales.

De este modo, tanto la ESMA como la EBA recomiendan “la rápida y completa introducción” de una serie de medidas encaminadas a mejorar la transparencia y la independencia del procedimiento, incluyendo aquellas que permitan diversificar la composición del comité de dirección del Euríbor, así como aumentar el número de reuniones del mismo.

Asimismo, “las referencias del Euríbor deberían enfocarse a los plazos de mayor uso y volumen”, para lo que proponen que no haya más de 7 tasas, frente a las 15 actuales, quedando reducidas a los tipos correspondientes a 1 y 2 semanas, 1,3, 6, 9 y 12 meses.

“La ESMA y la EBA están convencidas de que una rápida y completa implementación de estas recomendaciones supone un importante paso para garantizar que el Euríbor representa una referencia transparente y de confianza para las transacciones financieras en la UE”, indicó el presidente de la EBA, Andrea Enría.

Escrito por Europa Press el 11 de enero de 2013 con 10 comentarios
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