Euribor hoy
El Euribor nos da otro disgusto y se queda a puertas de máximos anuales

Euribor hoy: 4.221% Media septiembre: 4.145%

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Autor

Carlos Lopez

Carlos Lopez

Redactor de Euribor.com.es. Escribo sobre economía, finanzas, bolsa e hipotecas

Euribor octubre
Hipotecas

Tendremos tipos en torno al 4% y el 5% durante mucho tiempo según el expresidente del Bundesbank

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

Euribor octubre

Axel Weber, expresidente del Bundesbank alemán (2004-2011)  ha apuntado hoy en un encuentro con medios españoles que la posible normalización de los tipos de interés de los bancos centrales de Estados Unidos y de Europa podría situarse en niveles en torno al 4% y el 5%.

Weber, que también fue miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y dirigió durante una década al banco suizo UBS, ha expresado sus dudas en torno a las previsiones mayoritarias del mercado de que los tipos de interés se normalizarán en el 2-3%, fruto de hacer la media del periodo con los tipos negativos y los altos de ahora, y ha apuntado que no se verá, por tanto, una reducción muy rápida de las tasas de interés.

En ese sentido, el expresidente del Bundesbank ha remarcado que, en contra del sentir del mercado de que los tipos bajarán relativamente pronto, la Reserva Federal (Fed) de EEUU -ahora están en el 5,25-5,5%- y el BCE -ahora en el 4,5%- han lanzado mensajes de que mantendrán los tipos altos durante un tiempo prolongado porque es la manera de expulsar los problemas inflacionistas.

Con todo, Weber ha apuntado que estamos prácticamente al final del ciclo actual de subidas de tipos y que, de producirse una otra nueva alza a ambos lados del Atlántico, sería a final de año, cuando los organismo dispongan de las previsiones más cercanas al próximo ejercicio y los siguientes.

LOS BANCOS CENTRALES HAN REACCIONADO TARDE

En cuanto al análisis de los últimos años marcado por las altas tasas de inflación, de hasta doble dígito, Weber ha señalado que los bancos centrales “tardaron” en reconocer la amenaza inflacionista y que se podría haber detectado en otoño de 2020, cuando hubo un estímulo fiscal y monetario que se traduciría en inflación a lo largo de los meses.

Precisamente, por reconocer tarde ese problema y empezar más tarde a actuar con el endurecimiento monetario, Weber avisa de que los efectos de este veloz ciclo de alzas -en apenas de un año se han elevado los tipos entre 400 y 500 puntos básicos- podrían ser más complejos de lo que el mercado llega a prever.

En ese contexto, ha constatado que, si bien la situación actual no es como la de la gran crisis financiera de 2008, no se pueden descartar episodios financieros de fragilidad -como ya se han visto-, como ocurrió en aquel entonces con las hipotecas subprime y el sector Real State (inversión inmobiliaria).

Además, ha insistido en que están por ver los efectos de este rápido ciclo de subidas, que se verán dentro de un año y más allá, dado que se han incrementado los tipos a una escala y una velocidad mayor que, por ejemplo, la del periodo posterior a la crisis de las ‘puntocom’ a principios de este siglo, cuando la Fed elevó los tipos del 1% al 5,25% a lo largo de cuatro años.

“Lo que hemos visto son algunos signos tempranos de fragilidad y creo que deberían tomarse en serio”, ha añadido Weber. Estos frenos impuestos ahora en la economía como consecuencia del alza de tipos causarán el descenso de la inflación y el aumento del desempleo, algo más tolerable en países como Estados Unidos o Alemania, que rozan el pleno empleo.

LAS CONSECUENCIAS DEL ALZA DE TIPOS AÚN CONTINUARÁN

En consecuencia, Weber ha avisado de que las consecuencias a largo plazo de la política monetaria tienen que ser “muy bien medidas” y que los bancos centrales deberán adaptarse a escenarios tanto de aterrizaje suave como brusco de la actividad económica.

Asimismo, Weber ha señalado que el BCE irá reduciendo su balance de manera lenta y progresiva durante los próximos cinco o seis años y ha considerado que debates sobre el balance y su tamaño no serán el “próximo campo de batalla” en el seno de la institución presidida por Christine Lagarde.

De igual modo, el exbanquero central ha advertido de que los organismos monetarios no deberían caer en el debate de si el objetivo del 2% es demasiado y habría que conformarse con un 3% porque eso alimenta la ambigüedad y falta de credibilidad de los mismos, un asunto que por el momento, ha señalado Weber, está más circunscrito y comentado por los círculos académicos.

Por otra parte, Weber ha instado a pensar sobre la complejidad del terreno en el que entra la eurozona en los próximos años, con la guerra de Ucrania de fondo, y en el que habrá que pensar sobre el desempleo, las reglas fiscales y de déficit, entre otras cosas, y en cómo integrar una estructura y objetivos de manera común cuando se trata de estados diversos y diferentes en términos económicos, como pueden ser Alemania y Rumanía.

En este cambio de ciclo, marcado por el paso de una política monetaria cómoda a una agresiva, Weber ha apuntado que se produce un trasvase de una época de hasta 15 años de buen hacer por parte de la renta variable, especialmente la estadounidense, a una en la que los bonos ofrecen retornos “atractivos”.

“Lo que vemos ahora es que los inversores en bonos están esperando que quede claro que los bancos centrales han terminado, porque si ahora compras bonos y las tasas siguen subiendo, los compraste a una tasa que no es la mejor que podrías obtener”, ha agregado.

En cuanto lleguen los tipos al nivel más alto, los inversores empezarán a invertir durante períodos de tiempo más largos, ha apuntado Weber, que ha recordado la inversión de la curva de deuda en Estados Unidos, dado que se paga más la deuda a corto plazo que a largo plazo.

Weber ha indicado, en cuanto a la inversión en la deuda de empresas -cuyos beneficios se verán verdaderamente afectados al tercer año del ciclo de subidas, ha dicho- que ahora será relevante discernir entre las compañías que son de calidad y las que no; las que tienen una posición y estructura de referencia y las que no, y que todo ello requerirá de una gestión activas por parte del sector.

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Hipotecas

El extraño comportamiento del Euribor estos días

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

El extraño comportamiento del Euribor estos días 7

Ayer tuvimos un día bastante extraño con el Euribor ya que se disparó en sus plazos más cortos (en tres y seis meses, alcanzando máximos desde 2008) y manteniéndose prácticamente parado en el de doce meses y hoy ocurre justo lo contrario, se relaja en los plazos más cortos y sube con fuerza a un año. Probablemente estos movimientos vengan provocados por las recientes declaraciones de varios miembros del BCE en el que se muestran dispuestos a seguir subiendo los tipos.

Esto es lo que ha hecho el Euribor en los plazos más populares para las hipotecas de Europa en un día bastante esperanzador.

El Euribor a 12 meses, que es el más utilizado en las hipotecas variables de España y Portugal vuelve a las andadas y va camino de máximos anuales, en concreto sube 21 milésimas hasta el 4,221% y de esta manera supera la psicológica cota del 4.2%. En cuanto a la media provisional de septiembre se queda momentáneamente en el 4,1445%, muy ligeramente por encima de la de agosto.

Respecto al Euribor a tres meses, el más utilizado en las hipotecas variables de Italia e Irlanda se toma un descanso y y baja 17 milésimas hasta el 3,955% con lo que se aleja de los máximos de 15 años alcanzados el martes.

Y finalmente tenemos el Euribor de seis meses que tras la fuerte subida de ayer baja hoy 11 milésima hasta el 4,125% y se aleja de los máximos anuales.

El Euribor comenzó a subir de forma más fuerte el pasado 4 de febrero de 2022, después de que el Banco Central Europeo (BCE) admitiera que podría subir los tipos de interés oficiales debido al aumento de la inflación en la eurozona, y la tendencia se reforzó con el inicio de la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero de 2022.

En la última reunión de política monetaria, celebrada el 27 de julio, el BCE volvió a subir los tipos de interés por novena sesión consecutiva, en 25 puntos básicos -como ya hizo el 15 de junio y el 4 de mayo-, un incremento inferior a los 50 puntos básicos del 16 de marzo, el 2 de febrero y el 15 de diciembre, cuando empezó a ralentizar el ritmo de subidas.

Anteriormente, el 27 de octubre y el 08 de septiembre, los tipos directores subieron 75 puntos básicos. El 21 de julio de 2022, el BCE subió los tres tipos de interés oficiales en 50 puntos básicos por primera vez en 11 años.

La próxima reunión de política monetaria del BCE se celebrará el 26 de octubre en Atenas.

Los tipos Euribor a tres, seis y doce meses alcanzaron mínimos históricos del -0,605% el 14 de diciembre de 2021, del -0,554% y del -0,518% el 20 de diciembre de 2021, respectivamente.

El Euribor se fija por la media de los tipos a los que un grupo de 19 bancos de la eurozona están dispuestos a prestarse dinero entre sí en el mercado interbancario.

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Hipotecas

El Euribor cerrará septiembre en el 4.149% y encarecerá otra vez las hipotecas

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

El Euribor cerrará septiembre en el 4.149% y encarecerá otra vez las hipotecas 14

El Euríbor, el índice  de referencia que emplean la mayoría de hipotecas a tipo variable de España, cerrará el mes de septiembre previsiblemente en el 4,149% (a falta de conocer el valor de mañana)  lo que supone un leve alza respecto al 4,073% registrado en agosto y repitiendo los máximos de 4,149% alcanzados en julio.

De esta forma, la tasa de interés de referencia se encuentra todavía rondando su máximo nivel desde noviembre de 2008. En un año y medio, el Euríbor ha pasado de estar en terreno negativo a alcanzar su mayor nivel en 15 años al calor de las 10 subidas consecutivas de los tipos de interés que ha acometido el Banco Central Europeo (BCE) para frenar la inflación.

A pesar del abultado incremento, el impacto para la familias será menos acusado que en meses anteriores. En el primer trimestre de 2022, el Euríbor estaba en terreno negativo, por lo que aquellos que revisaron su hipoteca tomando el dato de enero a marzo de 2023 tuvieron que afrontar subidas en su tipo de interés de más de 3,8 puntos porcentuales.

Esto no sucederá para quienes revisen su hipoteca con el Euríbor de septiembre, cuyo alza será de menos de dos puntos porcentuales. Esto se debe a que en septiembre de 2022 el BCE ya había afrontado varias subidas de tipos y esto se había reflejado en los mercados, con el Euríbor alcanzando el 2,6%.

Este nivel de Euríbor implica que una persona que tenga contratada una hipoteca variable de 150.000 euros con un plazo de vencimiento residual de 30 años y con un diferencial del 0,99% más Euríbor y deba revisar su tipo de interés en el mes de septiembre, registrará un aumento de su cuota hipotecaria de unos 167,06 euros al mes.

Este cálculo implica el máximo nivel de incremento para una persona que haya contratado una hipoteca con ese nivel financiado, ya que al tratarse de una revisión al principio del préstamo (es decir, le quedan 30 años por amortizar), el cambio en el tipo de interés tiene mucho más impacto al haber mucho principal por amortizar.

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hipoteca
Hipotecas

Ojo a esto, sacan la “Hipoteca dual” que es fija y variable pero no mixta. Vaya lío

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

hipoteca

Si no teníamos bastante lío con las hipotecas fijas, las variables y las mixtas ahora llegan las duales que parece un remix de las mixtas. Suena complicado pero es fácil.

Han sido los de Bankinter quienes se han rebanado los sesos con la ‘Hipoteca Dual’ que, a diferencia de la hipoteca mixta, supone que convivan un tipo fijo y un tipo variable a lo largo de toda la vida del préstamo. De momento no la evaluamos ya que nos gustaría conocer a fondo sus condiciones pero a priori parece interesante.

Este producto permite a los clientes definir desde el inicio del préstamo qué porcentaje de la hipoteca va a funcionar en modalidad variable y qué parte lo hará en modalidad fija, cada una con sus respectivas particularidades.

De esta forma, el porcentaje de capital en modalidad fija se irá amortizando a un tipo de interés fijo durante toda la vida del préstamo, mientras que la parte variable lo hará como es habitual en este tipo de hipotecas: con un tipo de salida fijo para los primeros 12 meses del préstamo y, después, un tipo revisable anualmente referenciado al Euribor más un diferencial establecido por el banco. La suma de ambas cantidades conformará la cuota mensual de la hipoteca dual.

En ese sentido, el cliente verá cargada en su cuenta corriente una única cuota mensual, si bien en la información del préstamo tendrá el desglose de qué parte de esa cuota corresponde al tramo variable y cuánto al tramo fijo, así como los tipos de interés aplicados en cada caso.

La entidad explica que esta hipoteca permite “proteger” parte de la deuda ante las subidas, con el tramo fijo, “beneficiándose a la vez de las eventuales bajadas de tipos gracias al tramo variable”.

El cliente podrá definir desde el inicio los porcentajes de capital en cada modalidad y también a lo largo de la vida del préstamo, balanceando dicha proporción a través de las amortizaciones anticipadas.

Al respecto, Bankinter explica que se podrá decidir destinar el capital amortizado a reducir capital pendiente de alguno de los tramos de forma separada o a ambos tramos de forma proporcional a la deuda pendiente en ese momento. A la hora de amortizar, como suele ser habitual en toda hipoteca, el cliente indicará igualmente si desea reducir cuota o plazo.

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Hipotecas

Tremendo como sería tu hipoteca si el Euribor volviese a su máximo histórico

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

Tremendo como sería tu hipoteca si el Euribor volviese a su máximo histórico 21

El 2 de octubre de 2008 es una fecha que los lectores más veteranos del blog recuerdan con especial amargura, aquel día el Euribor alcanzó máximo histórico diario cuando se disparó hasta el 5,526% para comenzar entonces una racha bajista que le llevó finalmente a alcanzar valores negativos ocho años después. Finalmente octubre de 2008 cerro con una media del 5,248% por debajo del máximo histórico mensual que se registró en julio de aquel mes con un 5,393%.

Actualmente estamos viviendo un peligroso “Deja vu” de lo que ocurrió en 2008 y últimamente estamos repitiendo mucho ese año ya que el Euribor cotiza a valores de entonces y va camino del 4.5%. Si bien no creemos que llegue a valores de mediados de 2008 (cuando superó el 5%)  conviene echar cuentas aunque sea solo por curiosidad y estar así preparados  para el peor de los escenarios. Basta con que el Euribor suba los próximos 6 meses lo que ha subido este último medio año como para que volvamos a valores superiores al 5%. Visto así no suena tan descabellado.

Para ello vamos a coger la calculadora y ver cuanto paga ahora una hipoteca con el Euribor de septiembre de 2022 (vamos a imaginar que toda revisión anual), cuanto pagará cuando revise con el Euribor de este mes con la media actual (4,14%) y cuanto pagaría si llegase al máximo histórico, a aquél fatídico 5,393% de julio de 2008.

En este ejemplo tomamos una hipoteca de 180.000€ referenciada al Euribor, con un diferencial del 1% y un plazo de amortización de 25 años.

  • Con el Euribor de septiembre de 2022 (2,233%) paga actualmente una cuota mensual de 875,5€
  • Con el Euribor de septiembre del 2023  pagará una cuota mensual de 1.067€. Esto equivale a pagar 191,5€ más cada mes o 2.299€ al año.
  • Con el Euribor de julio de 2008 (cuando alcanzó su máximo histórico mensual del 5,396%) pagaría una cuota mensual de 1.203€ esto son 328€ más cada mes o 3.936€ más al año.

Como podéis observar la cuota subiría considerablemente y lo peor es que ya son subidas frente a las subidas anteriores. Se trata de un escenario que como hemos comentado es improbable pero dado lo incontrolada que sigue la inflación no podríamos descartarlo categóricamente más viendo lo que está ocurriendo en EEUU en donde las hipotecas fijas ya tienen un interés por encima del 7%.

Con esto no pretendo meter miedo a nadie pero sí espero que se tome conciencia de que hemos vivido una época fuera de toda lógica en la que los tipos de interés estaban en negativo, nos habíamos acostumbrado a ellos porque así se vivía muy bien pero desgraciadamente lo normal es tenerlos a niveles como los actuales (quizás un poco más bajos que ahora) con algunas fluctuaciones al alza y a la baja.

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Articulos

¿Qué es la “Economía de ricitos de oro”?

por Carlos Lopez 28 septiembre 2023
por Carlos Lopez

¿Qué es la "Economía de ricitos de oro"? 28

Un día, mamá osa preparó tres platos de sopa para la hora del almuerzo. La sopa estaba tan caliente que no se podía tomar y Papá Oso dijo: «vamos a dar un paseo por el bosque mientras se enfría». y los tres osos salieron de su casita y cerraron la puerta.

Y bueno… realmente a mi me gusta más la versión de los Simpsons, cuando Bart se encuentra con las tres sopas y prueba la primera que está muy caliente, luego la segunda que está muy fría y en vez de tomar la tercera que estaba templada, echó la caliente sobre la fría y se tomó un plato de sopa enorme a la temperatura perfecta.

¿Y por qué os cuento esto?

Porque últimamente estoy leyendo mucho sobre  Ricitos de oro, pero no sobre el cuento.

La Economía de Ricitos de Oro es un estado en el que la economía de un país o región experimenta un crecimiento estable, una inflación moderada y un bajo desempleo. Es un escenario ideal que los economistas y los responsables políticos aspiran a alcanzar. En este estado, la economía es lo suficientemente fuerte como para permitir un crecimiento constante, pero no tan fuerte como para causar inflación descontrolada o burbujas de activos.

Crecimiento Económico

Un crecimiento económico estable es esencial para el bienestar de una nación. Sin embargo, un crecimiento demasiado rápido puede llevar a la inflación y a la inestabilidad del mercado. Por otro lado, un crecimiento demasiado lento puede resultar en estancamiento y desempleo.

Inflación Moderada

La inflación es inevitable en cualquier economía en crecimiento. Sin embargo, una inflación moderada es preferible a una inflación alta o a la deflación. Una inflación moderada permite que los precios suban gradualmente, lo que a su vez estimula el gasto y la inversión.

Bajo Desempleo

Un bajo nivel de desempleo significa que la mayoría de las personas que quieren trabajar tienen empleo. Esto conduce a una mayor estabilidad social y a un mayor poder adquisitivo para los consumidores, lo que a su vez estimula la economía.

¿Cómo se Logra?

Lograr una Economía de Ricitos de Oro no es tarea fácil y requiere una combinación de políticas fiscales y monetarias prudentes. Los bancos centrales juegan un papel crucial en la regulación de las tasas de interés y en la implementación de políticas que fomenten un crecimiento económico sostenible.

La Economía de Ricitos de Oro es un objetivo deseable y muy difícil de conseguir. Requiere un delicado equilibrio entre varios factores económicos y una gestión cuidadosa por parte de los responsables políticos. Al igual que Ricitos de Oro buscaba la sopa, la silla y la cama “justas”, los economistas buscan ese punto dulce donde todo es “justo”. Y aunque es difícil de alcanzar, es un ideal al que vale la pena aspirar.

28 septiembre 2023 8 comentarios
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Euribor Mensual

Euribor 2023

Septiembre4.145%
Agosto4,073%
Julio4.149%
Junio4.007%
Mayo3,862%
Abril3.757%
Marzo3.647%
Febrero3.534%
Enero3.337%
 

Euribor 2022

 Diciembre3.018%
 Noviembre2.828%
 Octubre2.629%
 Septiembre2.233%
 Agosto1.249%
 Julio0.992%
 Junio0.852%
 Mayo0.287%
 Abril0.013%
 Marzo-0,237%
 Febrero-0.335%
 Enero-0.477%

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