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¿Cómo les explican la crisis a los ricos?

¿Cómo les explican la crisis a los ricos? 5Esta semana me han invitado a una presentación del BANIF (banca privada) sobre la situación económica actual y las perspectivas para el 2012.

No me la he perdido por varias razones:

  1. Me ha invitado un amigo, que es la razón fundamental.
  2. Me interesaba saber qué opinan los expertos del banco y otros colaboradores de JP Morgan o Skandia sobre la crisis actual y las predicciones para el año que viene.
  3. Quería averiguar qué no les cuentan de la economía a los inversores privados, que a veces es más interesante que lo que sí les cuentan.
  4. Daban canapés y me podía hacer pasar por un empresario acaudalado. Lo admito, de pequeño quería ser multimillonario.

La velada fue bastante fructífera y paso a exponer algunos de los «secretos» revelados a los potentados de mi tierra. Si me pasa algo, que nadie se crea la versión oficial, no fue un accidente.

La primera idea, que no es un secreto, es que la banca opina que estamos en manos de los políticos, y que dependemos y dependen de las decisiones que tomen a corto plazo para cualquier tipo de predicción. Por otra parte se lanza un mensaje optimista, en cuanto a que apuestan por la continuidad de la zona Euro.

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Precios subjetivos

Precios subjetivos 7La inversión bursátil es algo voluntario y quien invierte en bolsa debe conocer en lo que se está metiendo. Afortunadamente, puede informarse con relativa facilidad en estos tiempos gracias a Internet. Y puede constatar que hay información privilegiada, que las «manos fuertes» conocen los flujos de liquidez y se aprovechan de ello, que existen las máquinas de alta frecuencia -al menos desde el flash crash del 7 de mayo de 2010 nadie puede desconocer su peligro- que generan una volatilidad peligrosísima, que hay manipulaciones etc. etc. Si conociendo todo esto, alguien invierte en bolsa es su responsabilidad y lo que no puede es echarle la culpa a factores que ya conocía o debía conocer. Uno de los errores más comunes es fiarse de los analistas que viven de seguir afirmando que tal acción está barata o que el precio objetivo debe ser el que ellos digan.

Lo curioso es que muchos de los que hacen estas afirmaciones las justifican con el “alto beneficio por dividendo ” y con el análisis fundamental, que intenta encontrar el valor exacto de una compañía. Lo primero es una verdad a medias ya que si el mercado está en una tendencia alcista y la economía crece a buen ritmo sí que es cierto que se puede uno arriesgar a creer que la compañía que compramos tendrá beneficios suficientes como para dar esos dividendos con los que contamos pero eso se acabó en 2007 y lo hemos podido comprobar tanto en empresas que han suspendido el dividendo como en otras que, aunque lo han mantenido, lo han bajado tanto que dicho dividendo no merece la pena. El SP500 tiene 111 compañías que no abonan ningún dividendo a sus accionistas y es uno de los índices que mejor se han comportado los dos últimos años.

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La semana en los mercados

La semana en los mercados 11Hoy más que “semana en los mercados”, el título más correcto para mi podría haber sido Una €zona moribunda II parte. Y es que si apostamos por un caballo cojo podemos criticar al veterinario por no haber hecho más por sanarlo pero la responsabilidad mayor si perdemos es nuestra. Y no me refiero a la bolsa o al euro, todos nos estamos arriesgando por salvar la €zona y estoy convencido que hay muchos motivos para no sacrificar al animal pero es más que evidente que sin cirugía no sanará. Sin embargo seguimos aplicando soluciones que no entran al “hueso” del problema: una estructura política que prima el nacionalismo sobre el interés común y que es lenta y por tanto ineficaz. Y un esquema económico que no puede funcionar aunando al mismo tiempo un mismo banco central y una misma moneda pero 17 políticas económicas autónomas con objetivos diferentes: España teme al paro, Italia a la insolvencia, Alemania a la inflación… Eso sin olvidar que los miembros de la UE que no utilizan el euro también tienen su propia posición. Tener un fondo de rescate que garantice la deuda que no quiere el mercado soluciona el problema de la liquidez pero no el de la solvencia de los países emisores que no tienen la confianza de los inversores. Además, todo lo decidido en las reuniones del domingo y el miércoles deberá implementarse y ya sabemos lo que pasó con la reunión de Julio: retrasos, discusiones, postergación de decisiones, ratificaciones y factores que los políticos no pueden controlar como que están dando por hecho que el Fondo de Rescate tendrá la máxima calificación porque recibe avales de algunos países que la tienen pero si como parece Francia pierde su triple A, es posible que esto no sea tan claro.

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