Lecciones sacadas del Discovery Channel

Últimamente tanto en el Canal Historia como en el Discovery Channel emiten varios programas (por ejemplo  «Cazasubastas» «Trato hecho» o «El precio de la historia») sobre casas de subastas y restauradores que se encargan de comprar productos antiguos e intentar venderlos a un buen precio. A parte de ser un entretenimiento con el que pasar el rato, te enseñan cómo cada objeto tienen su  repercusión histórica y social más allá de lo que imaginamos. La otra cosa que me gusta de estos programas es cómo cada episodio demuestra varios principios económicos. La teoría del valor subjetivo,  la preferencia temporal, la ventaja competitiva  y el intercambio mutuamente beneficioso.

pawnEl precio de la historia (Pawn Stars) muestra las operaciones diarias de una casa de empeño en Las Vegas. Cada episodio muestra a personas que llevan artículos históricos que quieren vender, y las posteriores negociaciones entre ellos y los encargados de las casas de empeño. Durante el regateo, aprendemos la historia del artículo y los factores que afectan a su valor. Por supuesto, todos intentan maximizar sus beneficios, y solamente acordarán un precio si creen que será en interés propio. Rick Harrison, uno de los propietarios, debe ser cuidadoso y comprar solamente artículos que le puedan asegurar beneficio en su venta, teniendo cuidado de evitar comprar falsificaciones o artículos que se vayan a quedar demasiado tiempo en el almacén.

Cada transacción se centra en una única pregunta: ¿Cuánto? La respuesta se puede encontrar en la intersección del valor subjetivo puesto al artículo por cada una de las partes. En ese momento el precio se convierte en el valor objetivo del artículo. Carl Menger desarrolló una teoría, explicada aquí , según la cual las personas asignan el valor a las cosas en base a sus preferencias. Esto se puede observar fácilmente al ver a un vendedor y un comprador negociar el precio.  Harrison sabe que puede obtener beneficios solamente si adquiere un artículo por una fracción de su valor tasado. De modo que para él, un artículo determinado solamente será valioso si puede mantener su valor por debajo de este margen. En algunos casos, él y el vendedor llegarán a un acuerdo. En la mayoría de los casos el comprador podría haber exigido un precio mayor en cualquier otro lado, pero el hecho de hacerlo consumiría tiempo y esfuerzos.

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Los mayores delitos financieros de la historia (II)

8. John Rusnak

Botín: 691 millones de dólares

Lo que hizo:

En 1993, Allfirst Bank contrató al agente de cambio, John Rusnak, para convertir las operaciones de divisa del banco de un mero intento de cobertura a un banco que generase beneficios. Rusnak creía que el yen había hecho todo el daño posible tras la explosión de la burbuja japonesa y que podría apreciarse frente al dólar consistentemente, y estaba tan obstinado en ello que desatendió el negocio para cubrir sus contratos a plazo. Conservó su suerte hasta que los cambios de política en Asia provocaron una gran caída del valor del yen y otras divisas asiáticas. Con sus posiciones descubiertas afrontando pérdidas, Rusnak metió opciones falsas en el sistema haciendo parecer que estaban cubiertas. Aunque las opciones evitaron que el banco descubriese las pérdidas, empezó a doblar sus apuestas por la subida del yen. Aterrado, Rusnak aumentó el número de sus operaciones y ocultó las pérdidas utilizando opciones y un contrato de divisas de mayor nivel, lo que le permitió retrasar el descubrimiento de sus pérdidas, mientras seguía apostando más por el yen. Su última posición resultó ser una impactante pérdida de 691 millones de dólares.

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La economía de la mafia

La economía de la mafia 3

Hace tiempo leí un discurso bastante curioso que argumentaba por qué la mafia es mejor que el estado, veamos sus razones

  • La mafia tiene sentido del honor: si dicen que van a hacer algo, lo hacen. Nadie en el gobierno tiene ni idea de lo que es el honor. Si dicen que van a hacer algo puedes contar con ello sólo si es para joderte.
  • El código de conducta de la mafia es simple y claro, y libre de ambigüedades legales y de millones de regulaciones.
  • Cuando familias mafiosas competidoras van a la guerra no matan a miles de civiles como daño colateral. La guerra es salud para el estado, pero para la mafia es mala para los negocios.
  • En vez de llevar a cabo una guerra contra las drogas y contra los americanos la mafia está encantada de proveer de forma pacífica sustancias de alta calidad a todos los que las quieran.
  • Cuando compras protección a la mafia, obtienes protección. La mafia limita los delitos violentos en las áreas que protege. Cuando compras protección al estado, puedes llamar al 911 y morirte.
  • La protección de la mafia es mucho menos cara que la del estado. La mafia quiere del 10 al 15% de tus beneficios y las distintas instancias del gobierno quieren por lo menos el 40 ó 50% de tus beneficios.
  • A diferencia del estado, la mafia realmente quiere que tu negocio tenga éxito. Ellos saben que arruinarte el negocio significa que no podrás pagar la protección. La mafia casi no impone regulaciones ni requiere que pierdas el tiempo rellenando tropecientos formularios autoincriminatorios de impuestos.
  • La mafia no te prohibirá tener un arma para defenderte a ti y a tu familia. El estado te prefiere desarmado. La mafia te venderá con mucho gusto los medios para que te defiendas a ti mismo.
  • El estado quiere regular lo que haces en tu dormitorio. La mafia no sólo no quiere regular lo que haces en tu dormitorio sino que con mucho gusto te venderá lo que necesites para aumentar tu placer.
  • Y la razón número 1 por la que la mafia debería reemplazar al estado: Los mafiosos tienen mucho estilo, visten mucho mejor que los burócratas del gobierno y son más agradables a la vista.

Así que como parece que en España hemos cogido para que nos gobierne lo peor del mundo de la mafia y de la política, vamos a hablar de mafiosos de verdad, de esos que manejan un porcentaje muy importante del PIB (entre un 3% en España y un 7% en Italia), veamos un listado de los mayores mafiosos de la historia, en términos económicos.

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Buscando una respuesta

galeriasCuentan que cuando en 1995 El Corte Inglés se quedó con todos los activos de Galerías Preciados alguien le preguntó a su presidente, Isidoro Álvarez, por qué no vendía algunos de los locales de G.P. que más cercanos estaban a los del E.C.I., que no parecía rentable tener en pocos metros dos grandes almacenes. Dicen que el todavía presidente contestó que era mucho peor negocio que a tan corta distancia se instalara la competencia. Siguió la misma teoría cuando, sin necesitar el espacio a priori, se quedó con los céntricos locales que dejó Mark & Spencer al abandonar su negocio en España.

El otro día hablaba con alguien que está en la tesorería de una de las entidades del FROB que actualmente está a la venta y me decía lo mismo: ¿Cómo es posible que no nos quieran comprar aunque sólo sea para que no nos compre alguien de la competencia? Y además el insiste en que a día de hoy su caja es un buen negocio. Me resumió:

  • Los peores activos inmobiliarios han sido traspasados a la Sareb
  • Por orden del interventor del FROB se han deshecho de toda la cartera de renta fija privada
  • Hace años que ya no tienen cartera de renta variable
  • La cartera de deuda pública está bien provisionada y este año está dando beneficios respecto a precios del cierre de 2012
  • Hace meses que ya no hay fuga de depositantes

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La semana en los mercados

musicaComo escribe Marc Garrigasait, «la bolsa no se mueve al ritmo de la música económica, ni a corto ni a medio plazo. Incluso en ciertos largos periodos históricos, la economía y la bolsa no han ido de la mano». Que las bolsas se mueven por factores ajenos a la realidad económica parece aún más claro en estos tiempos en los que las bolsas europeas reaccionan al alza a unas palabras de un gobernador de banco central mientras su economía empeora o cuando vemos un rally histórico del Nikkei debido a un cambio en la política monetaria pero no en las cifras macro. ¡Si hasta la tendencia de una divisa como el € puede cambiar -¿habrá hecho máximos anuales ya?- por unas palabras de Draghi! Esto hace que sea muy diferente comentar la evolución de “los mercados” y la de la economía porque a veces es divergente.

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