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Historia de por la bolsa, desde su nacimiento hasta su muerte

vanderCuentan que en la Edad Media en Brujas se reunían los mercaderes de todo el mundo para negociar, lo hacían en la casa de la familia Van Der Börse, cuyo escudo con tres bolsas de plata lucía en la fachada. A la casa la llamaban De Bursa, que luego evolucionó hacia Beurs y finalmente Bourse (bolsa)

Podríamos decir que la bolsa nació en 1460, en Amberes, en donde se reunían mercaderes de distintas nacionalidades, quienes realizaban transacciones y cotizaban objetos de valor.

La famosa Wall Street , en Manhattan, abriga las oficinas de la Bolsa de Valores de Nueva York desde 1792. En 1802, se oficializó este mercado, en el cual se especulaba con acciones de algunas pocas compañías industriales y mineras que funcionaban como sociedades cuyo capital estaba repartido en acciones.

En plena Guerra de la Independencia José Bonaparte fue nombrado rey de España en 1808 por su hermano Napoleón. José I Bonaparte en 1809 tomó la decisión de instaurar la primera Bolsa de Comercio en Madrid que inició operaciones en 1831.

El resto de la historia más o menos la conocemos, unos se forran y otros se arruinan, crack por aquí, depresión por allá y diversas exhuberancias irracionales por todos lados que animan a los ciudadanos de a pie a jugar a un casino haciéndoles creer que son inversores.

Y fin.

El arte de la negociación ha muerto, la informatización de las operaciones ha creado un juego de suma cero, en el que programas de negociación de alta velocidad cada vez más complejos compiten para comprar y vender acciones en milisegundos por delante de los inversores ordinarios, y cada uno, por minúsculos beneficios que se acumulan en millones de operaciones. Es normal y tenía que llegar. Se ha acusado a la mecanización de la pérdida de puestos de trabajo en las fábricas y en las oficinas. Las mesas de operaciones ahora se pueden añadir a esa lista. Parece que el una vez poderoso agente de bolsa, en el que se basa gran parte de la mitología de Wall Street, empieza a parecer un anacronismo.

Aunque los beneficios generales del negocio en los principales bancos están cerca de los niveles más altos de la historia, los beneficios de la negociación con acciones han estado en sus niveles más bajos desde 2008, con una caída del 40 por ciento en los últimos cinco años. El recuento diario de las acciones compradas y vendidas también ha disminuido, cayendo un 5,3 por ciento desde la misma fecha del año pasado. Estas dos medidas están registrando el quinto año seguido de descenso. Como respuesta, los mayores bancos despidieron a un 14 por ciento de su personal vinculado a la negociación de acciones, con base en la caída de los ingresos y los excesivos costes.

La proliferación de las operaciones de alta velocidad incluso parece tener un efecto indeseado. Hace un año, la mayor empresa de operaciones de alta frecuencia reveló que sus beneficios habían caído un 90 por ciento respecto al ejercicio anterior. Dicha situación demuestra una tendencia continuada: a medida que los algoritmos informatizados siguen afianzando su posición dominante en el mercado, el volumen de operaciones paradójicamente disminuye junto con los beneficios de las operaciones. Según explica Felix Salmon de Reuters, los programas de operaciones de alta frecuencia han llegado a estar tan igualados que ni siquiera se ejecutan operaciones durante mucho tiempo, simplemente envían miles de órdenes de compra o venta y después se retractan instantáneamente cuando ven que no se puede obtener un beneficio de las operaciones potenciales. Aunque la proporción de operaciones realizadas ha disminuido, la proporción de órdenes sin realizar ha seguido creciendo.

Las operaciones de alta velocidad también han sido consideradas las responsables de algunos desastres famosos. La más famosa fue la «caída repentina» del 6 de mayo de 2010 (de la que hemos hablado por aquí varias veces), cuando el Dow Jones Industrial Average se hundió más de 600 puntos en cinco minutos, dando lugar a que mil billones de dólares de valor desaparecieran temporalmente antes de que se reconociera que la liquidación fue consecuencia de un mal funcionamiento y se revertiera. En este informe sobre lo ocurrido, la Commodity Futures Trading Commission (Comisión Reguladora de Operaciones de Futuros de Materias Primas) escribió, «los agentes de alta frecuencia operan de manera agresiva para cambiar los precios … y pueden aumentar la volatilidad de los mismos». Como respuesta a esta afirmación, y otras debacles similares, muchos inversores institucionales importantes sacaron su dinero de la bolsa, dejando a los fondos de inversión, fondos de pensiones, bancos, fondos de cobertura y empresas de operaciones de alta frecuencia negociando entre sí haciendo uso de esta tecnología.

Si los bancos de inversión se están convirtiendo en empresas tecnológicas, su función indirecta parece ser la automatización y restructuración de los mercados financieros que asignan capital en nuestro sistema económico. Por raro que resulte, el mayor problema al que se enfrentan sus operadores parece ser que son demasiado buenos. De hecho, los programas de operaciones informatizadas parecen ser tan buenos para buscar los mejores precios que cuando negocian entre ellos sus algoritmos les obligan a buscar un beneficio que a veces es imposible de obtener. Más o menos en la década desde que se introdujo la moderna negociación de algoritmos, parece ser que se ha creado en la bolsa algo que casi se acerca a la competencia perfecta.

Es lo que hace tener pesadillas a críticos como Joseph Saluzzi. «Los antiguos especialistas y creadores del mercado se han quedado sin trabajo, pero los dedicados a las operaciones de alta velocidad afirman “esto ya no me resulta rentable, ya no obtengo dinero de ello” ¿Quién va a llenar el vacío? Podrían simplemente marcharse. De eso trataba la caída repentina». Los temores de este tipo han hecho que los que critican a las operaciones de alta velocidad soliciten a Washington que tome medidas drásticas sobre esta práctica, y la Securities and Exchange Commission (Comisión del Mercado de Valores estadounidense) acaba de anunciar su intención de volver a regularla.

Si Jeffrey Wallis está en lo cierto, no obstante, y la automatización de los mercados financieros es inevitable, parece interesante considerar una aplicación de estas tecnologías más orientada al público. ¿Podrían modificarse los algoritmos de operaciones de alta velocidad para obtener resultados distintos basándose en un conjunto más amplio de variables? No resulta plausible imaginarse a las instituciones públicas y sin ánimo de lucro utilizando programas de operaciones automatizadas para asignarse capital entre sí. En la era de la fianza de impacto social y otros experimentos, las herramientas de gestión del riesgo del sector financiero pueden tener aplicaciones que apenas hemos empezado a explorar.

Si los mercados financieros van a mecanizarse y drenar los beneficios de la negociación, ¿no deberían tener un objetivo más útil que simplemente la inversión privada? Como ejercicio de pensamiento vale la pena imaginar si la tecnología existente podría utilizarse como punto de partida para una red electrónica de asignación de capital público. Es muy pronto para saberlo, pero las herramientas que hacen que los mercados digitales sean cada vez más eficientes podrían constituir una parte esencial de un futuro sistema financiero más moderno, complejo e igualitario.

Para terminar os dejo un documental de la noche temáticas sobre el Trading de Alta Frecuencia

Escrito por Carlos Lopez el 15 de abril de 2014 con 58 comentarios
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Las ventas de cigarrillos se desploman un 13% hasta agosto, frente al tabaco de liar, que sube un 15%

  El mercado de cigarrillos ha registrado unas ventas de 1.620,96 millones de cajetillas hasta agosto, lo que supone un descenso del 13% respecto a un año antes, por las que se facturó 6.932,36 millones de euros, un 7,5% menos, según los últimos datos publicados por el Comisionado para el Mercado de Tabacos a los que tuvo acceso Europa Press.

   Frente a este retroceso, el tabaco de liar creció un 15% en volumen, hasta 4,82 millones de kilos, con un alza en valor del 36%, hasta 737,08 millones de euros, en un entorno de crisis económica marcado por el enfriamiento del consumo.

El final del primer semestre estuvo marcado por la modificación de la estructura fiscal de las labores del tabaco, que provocó en julio una subida media de 10 céntimos en las cajetillas de cigarrillos de las principales marcas.

Tras cinco meses en los que la tranquilidad fue la tónica dominante en el sector, el Gobierno dio ‘luz verde’ a finales de junio a la subida fiscal del tabaco, con el alza del tipo específico de 19,1 a 24,1 euros por cada mil cigarrillos y la reducción del ‘ad valorem’ del 53,1% al 51%, mientras que el impuesto mínimo pasó de 123,97 euros a 128,65 euros por cada mil cigarrillos.

Por su parte, la picadura de pipa cayó entre enero y agosto un 55% en volumen, al tiempo que los puros elevaron las ventas un 5,4% en los ocho primeros meses del año.

Al cierre de 2012, las ventas de cigarrillos se situaron en mínimos históricos, al comercializarse 2.671 millones de cajetillas, lo que supone una caída del 11% respecto al año anterior y el cuarto descenso anual consecutivo.

En los cuatro últimos años, coincidiendo con la crisis, el sector ha perdido terreno en el mercado, al pasar de 4.514 millones de cajetillas comercializadas en 2008 a 2.671 millones el pasado año. Se trata de la cifra más baja de ventas registrada desde 1989, año en el que este organismo inicia la serie estadística.

El retroceso de las ventas en 2012, más moderado que el registrado el ejercicio precedente (-16,7%), pero más acentuado que los de 2009 (-9,9%) y 2010 (-10,97%), se produce en un escenario de crisis marcado además por las modificaciones en los impuestos especiales que gravan el tabaco, la subida de precios y el alza del IVA.

A precios de venta al público en expendedurías, las cajetillas vendidas en 2012 alcanzaron un valor de 10.799 millones de euros, un 4,7% inferior a la facturación de 2011, cuando retrocedió un 5,9%.

Escrito por Europa Press el 27 de septiembre de 2013 con 0 comentarios
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Las hipotecas sobre viviendas se desploman un 42,7% en julio

El número de hipotecas constituidas sobre viviendas se situó en 13.777 en el mes de julio, cifra inferior en un 42,7% a la del mismo mes de 2012, según los datos difundidos este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

El retroceso interanual de julio, con el que las viviendas hipotecadas encadenan ya 39 meses de caídas consecutivas, es ligeramente más pronunciado que el de junio, cuando las viviendas hipotecadas se redujeron un 42,2%.

Además, la cifra total de hipotecas sobre viviendas (13.777) es la más baja en cualquier mes dentro de la serie histórica comparable, iniciada en 2003.

El importe medio de las hipotecas constituidas sobre viviendas alcanzó en el séptimo mes del año los 100.180 euros, un 0,8% más que en igual mes de 2012, mientras que el capital prestado se redujo un 42,2% en tasa interanual, hasta los 1.380 millones de euros.

En tasa mensual (julio sobre junio), las hipotecas sobre viviendas descendieron un 2%, frente a los descensos del 1,1% y del 9,5% experimentados en el mismo mes de 2012 y 2012, respectivamente. El capital prestado para las viviendas hipotecadas registró un avance mensual del 0,7%, su mayor crecimiento en los últimos cinco años.

Con la caída de julio, las hipotecas sobre viviendas acumulan un descenso del 26,1% en los siete primeros meses del año con respecto al mismo periodo de 2012, con retrocesos del 29,3% en el capital prestado y del 4,3% en el importe medio.

BAJAN UN 44% LAS HIPOTECAS SOBRE EL TOTAL DE FINCAS.

De acuerdo con los datos del organismo estadístico, durante el séptimo mes del año se constituyeron 22.925 hipotecas sobre fincas rústicas y urbanas (dentro de éstas últimas se incluyen las viviendas), cifra que supone un descenso del 44,5% respecto a julio de 2012.

El capital de los créditos hipotecarios concedidos bajó un 31,5% respecto al mismo mes del año pasado, hasta los 2.854 millones de euros, en tanto que el importe medio de las hipotecas constituidas sobre el total de fincas ascendió a 124.516 euros, un 23,4% más que en julio de 2012.

Escrito por Europa Press el 26 de septiembre de 2013 con 2 comentarios
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El consumo de cemento agudiza su caída al descender un 23,4% en agosto

 El consumo de cemento descendió un 23,4% durante el pasado mes de agosto en comparación con el mismo mes de 2012, hasta situarse en 886.005 toneladas, según informó la patronal del sector Oficemen.

   La demanda de este material de construcción sigue ahondando así en 2013 en los descensos que registra desde el inicio de la crisis, por los que a cierre de 2012 ya acumulaba un ajuste del 70%.

En los ocho primeros meses del ejercicio el consumo de cemento sumó 7,40 millones de toneladas, un 23,3% menos, esto es, dos millones de toneladas menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Ante esta “débil situación del mercado exterior”, Oficimen destacó el “intenso trabajo” que realiza la industria cementera para fomentar sus exportaciones, que se está traduciendo en que en la actualidad ya venden al exterior el 40% del cemento que se produce en España.

Este dato coloca al país entre los diez primeros del mundo por exportación de cemento, según destaca en un comunicado el director general de Oficemen, Aniceto Zaragoza.

AUMENTO DE COSTE POR REFORMA ENERGÉTICA.

No obstante, la patronal lamenta que, “desgraciadamente”, este “esfuerzo” exportador habrá sido “en vano” si se pone en marcha la reforma energética tal como la aprobó el Gobierno el pasado mes de julio.

Según reiteró Oficemen, esta reforma supondrá un incremento del 37% en el coste eléctrico de las cementeras. “Sería un golpe inasumible para nuestra competitividad en los mercados internacionales”, subraya el directivo.

“Y sólo con el consumo doméstico actual no podemos asegurar la viabilidad de la industria cementera en España”, advirtió el director general de Oficemen.

El pasado mes de agosto, las fábricas de cemento ubicadas en España produjeron 1,20 millones de toneladas de cemento, un 7,7% menos que en octavo mes de 2012. En los ocho primeros menos del año, la fabricación cayó un 20% hasta 8,84 millones de toneladas

Escrito por Europa Press el 23 de septiembre de 2013 con 1 comentario
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La facturación del sector servicios sube un 1% en julio tras dos meses a la baja

El sector servicios registró un aumento de su facturación del 1% el pasado mes de julio en relación al mismo mes de 2012, tasa 5,2 puntos superior a la de junio, cuando la facturación de este sector cayó un 4,2%.

   Con el dato de julio, la cifra de negocios del sector servicios vuelve a valores positivos tras dos meses consecutivos a la baja, según datos provisionales publicados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Corregido el efecto calendario, la facturación de los servicios registró en julio un retroceso interanual del 0,5%, frente al descenso del 2,6% que experimentó en junio.

Los datos del INE reflejan que el empleo en el sector servicios cayó en julio un 1,1% en tasa interanual, tasa superior en tres décimas a la registrada en junio, con lo que la ocupación en este sector suma ya 26 meses de retrocesos consecutivos.

En tasa mensual (julio sobre junio) y eliminado el efecto calendario y la estacionalidad, la facturación de los servicios aumentó un 1%, en contraste con el descenso del 0,7% experimentado en junio.

El comercio presentó el pasado mes de julio un crecimiento interanual de su facturación del 2,6%, mientras que los otros servicios registraron una caída del 1,7%.

El avance del comercio se debió al repunte en un 2,4% de la venta y reparación de vehículos y motocicletas y a la subida en un 4,6% del comercio mayorista, lo que contrastó con el retroceso en un 0,3% de las ventas del comercio minorista.

Dentro de los otros servicios, descendieron las ventas de las actividades profesionales, científicas y técnicas (-3,4%), las actividades administrativas (-2,9%) y, sobre todo, información y comunicaciones (-5,9%). La hostelería y el transporte, por contra, elevaron su facturación un 1,8% y un 0,8%, respectivamente.

En cuanto a la ocupación, el empleo en el sector servicios registró el pasado mes de julio un descenso interanual del 1,1%, con caídas en todos los sectores, salvo en la hostelería, donde aumentó un 0,8%. Los recortes más pronunciados se dieron en la venta y reparación de vehículos e información y comunicaciones, con retrocesos del 3,4% y del 3,1%, respectivamente.

ONCE COMUNIDADES EN POSITIVO.

En julio, once comunidades autónomas presentaron una evolución positva de la cifra de negocios del sector servicios, especialmente Baleares (+7,4%), Murcia (+5,1%) y La Rioja (+4,3%). Los descensos, por su parte, los encabezaron Cantabria (-6,2%) y Navarra (-2%).

En cuanto al empleo, el personal ocupado descendió en todas las comunidades, salvo en Baleares, donde se incrementó un 3,8%, y Canarias, donde subió un 0,3%. En Castilla-La Mancha se mantuvo sin cambios la ocupación y los descensos los lideraron Asturias (-3,6%), Navarra (-3,4%) y Castilla y León (-3%).

Escrito por Europa Press el 18 de septiembre de 2013 con 0 comentarios
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Chipre levantará los controles de capital en enero de 2014

  El Gobierno de Chipre pretende levantar el próximo mes de enero todas las restricciones impuestas en el país al libre movimiento de capitales el pasado mes de marzo en el marco del rescate financiero recibido por la isla, que se vio forzada, entre otras medidas, a aplicar quitas a los depósitos bancarios superiores a 100.000 euros y a limitar las cantidades de dinero que pueden sacarse del país.

   “El objetivo actual es crear las condiciones para el crecimiento y afrontar el grave problema del paro, así como estabilizar el sistema financiero”, indicó el presidente chipriota, Nicolas Anastasiades, en una entrevista con Bloomberg, recogida por Europa Press, donde anunció que “los controles serán levantados, terminarán en enero de 2014”.

Asimismo, Anastasiades destacó la “responsabilidad” con la que los ciudadanos chipriotas han afrontado la situación “sin reacciones, ni huelgas y paz laboral” y expresó su confianza en que Chipre estará en situación de retornar a los mercados “antes de lo esperado”.

La economía de Chipre sufrió una contracción anualizada del 5,9% en el segundo trimestre del año, tras retroceder un 5% en los tres primeros meses, y se prevé que la caída del PIB alcance el 13% entre 2013 y 2014.

En este sentido, uno de los pilares de la economía chipriota como el turismo registró en los ocho primeros meses de 2013 un retroceso del 5,3% en la llegada de visitantes a la isla, con un desplome del 36% en el caso de los turistas alemanes, ante el temor a las restricciones impuestas por el Gobierno a la salida de capitales.

Escrito por Europa Press el 18 de septiembre de 2013 con 0 comentarios
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