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Primer tráiler de Jobs, la película de Steve Jobs

jobsYa tenemos el primer tráiler de la película sobre el fundador de Apple, Steve Jobs protagonizada por Ashton Kutcher. El 16 de agosto llega a los cines estadounidenses, aquí tocará esperar un poco más.

Conviene recordar que la aportación de Jobs al mundo del cine es más que importante, ya que hablamos también del hombre que convirtió una empresa subsidiaria adquirida a Lucasfilm en la gran compañía de la animación y fábrica de sueños, Pixar. De modo que, de no ser por su obra, no existirían “Toy Story”, “Buscando a Nemo”, “Wall·E” o “Up”. Así las cosas, a continuación pueden disfrutar del primer trailer de “Jobs”, un adelanto del esperado proyecto.

Escrito por Carlos Lopez el 25 de junio de 2013 con 0 comentarios
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Wal-Mart recupera el primer puesto del ranking de ‘Fortune’ de las mayores empresas de Estados Unidos

La cadena de distribución minorista Wal-Mart ha recuperado la primera posición en el ranking de las mayores empresas de Estados Unidos, elaborado por la revista ‘Fortune’ en función de la facturación de las compañías, posición que le había arrebatado el año anterior la petrolera ExxonMobil.

En concreto, Wal-Mart vuelva al liderar la clasificación, como ya hizo en los rankings publicados en 2010 y 2011, tras facturar el pasado año un total de 469.200 millones de dólares (359.000 millones de euros), un 5% más. La revista destaca que su enfoque en los bajos precios siguió atrayendo “compradores frugales” a sus establecimientos de descuentos en Estados Unidos.

Por su parte, ExxonMobil desciende al segundo lugar pese a lograr una cifra de negocio en su último ejercicio de 428.400 millones de dólares (327.800 millones de euros), un 1,2% más que en 2011, pese a lo cual registró su segundo mayor beneficio anual de la historia, 44.880 millones de dólares (34.300 millones de euros) sólo superado por el de 2008.

En tercer lugar repite un año más Chevron, con una facturación de 233.900 millones de dólares (179.000 millones de euros), mientras que Phillips 66, compañía surgida tras la división de ConocoPhillips en dos empresas, ocupa el cuarto lugar con unos ingresos de 169.600 millones de dólares (150.400 millones de euros). ConocoPhillips también ocupaba la cuarta plaza hace un año.

A continuación se sitúa este año Berkshire Hathaway, la empresa del multimillonario Warren Buffett, que sube del séptimo al quinto puesto tras facturar 169.600 millones de dólares (129.800 millones de euros), mientras que Apple, con una facturación de 156.500 millones de dólares (119.800 millones de euros), debuta en el ‘top ten’ tras subir de la posición 17 a la sexta.

El resto de las diez primeras posiciones del listado está ocupado General Motors, que cae del quinto al séptimo; General Electric, que bajo del sexto al octavo; Valero Energy, que sube del duodécimo al noveno, y Ford Motor, que cae desde el noveno al décimo.

La red social Facebook debuta este año por primera vez en el ranking, concretamente en el puesto 482, después de iniciar su cotización en bolsa en mayo de 2012. Además, Mark Zuckerberg, con 28 años, se convierte en el consejero delegado más joven de la lista, en contraste con el consejero delegado de Dole Foods, David Murdock, que con 90 años es el mayor.

En 2012, las 500 compañías lograron aumentar su facturación un 5,7%, hasta 12,1 billones de dólares (9,3 billones de euros), aunque sus beneficios cayeron un 5%. Si Fortune 500 fuera un país, sería la segunda mayor economía del mundo tras Estados Unidos.

Ordenadas por beneficios, Exxon Mobil también encabeza un año más la clasificación elaborada por ‘Fortune’, aunque hasta el segundo lugar ascendería este año Apple.

Escrito por Europa Press el 6 de mayo de 2013 con 0 comentarios
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Delaware

220px-1209NOrangeStreet00Delaware  es el segundo estado más pequeño de los EEUU, y tiene poco más de 800.000 habitantes. El modesto edificio de oficinas que veis en la foto, (El Corporation Trust Center, en 1209 North Orange Street), posiblemente sea  una de las ubicaciones más populares para empresas del mundo.  Aloja, entre otras, a American Airlines, Bank of America, Apple, Coca-Cola, Google, Ford y Wal-Mart… entre otras. De hecho, es sede de 285.000 empresas distintas. Como veis es un estado muy emprendedor, ya que si tiramos de estadísticas nos sale 1 de cada 3 personas tiene una empresa, muchas de ellas multinacionales.

Pese a esta frenética actividad empresarial se trata de un edificio de oficinas tranquilo, no te encontrará a Larry Page o Bill Gates pululando por ahí. Estas empresas, obviamente, no operan en este edificio. Por el contrario utilizan esta dirección como buzón, siendo su presencia en este estado una mera cuestión técnica.

Las empresas como Google y Apple no están solas. Un reciente artículo publicado en el New York Times explora cómo casi la mitad de las empresas cotizadas de los Estados Unidos se han constituido en Delaware.

Nada sugiere que alguna de las empresas mencionadas haya utilizado métodos de evasión de impuestos o haya actuado de manera inadecuada, sin embargo, la naturaleza opaca de los procesos de facilitación de información del estado hace que sea prácticamente imposible averiguar algo más sobre las filiales basadas en Delaware.

delaware

Una importante razón de la popularidad de este estado es que Delaware no grava a las Limited Liability Companies (LLC) (sociedades de responsabilidad limitada) que no tienen actividades en ese estado. Por ello, cualquier empresa que tenga actividad en otro estado simplemente puede inscribir una filial LLC en Delaware y transferir sus ingresos al paraíso fiscal, evitando de este modo los impuestos sobre sus beneficios.

Además, algunos elementos intangibles generadores de ganancias como las marcas comerciales, derechos de autor y alquileres no están sujetos a tributación allí y se pueden considerar como deducciones en otros estados, reduciendo los impuestos de la empresa allí.

Establecer una sociedad instrumental en Delaware es un proceso rápido y sencillo. Según el New York Times en apenas una hora se puede inscribir una sociedad en Delaware y supone menos papeleo que solicitar un carné de conducir.

Paraíso para todos…

La simplicidad del proceso, sin embargo, atrajo algunos caracteres menos saludables. Conocidos traficantes de armas, estafadores y contrabandistas tienen sociedades inscritas en Delaware. El traficante de armas ruso Viktor Bout, ‘el comerciante de la muerte’, tuvo dos domicilios sociales en Delaware. Y el contrabandista de cigarrillos serbio Stanko Subotic utilizó tres aviones inscritos en Delaware como parte de su operación de contrabando.

Detalles como este, no obstante, únicamente salen a la luz a través de casos ante los tribunales. Normalmente, el estado ofrece anonimato.

Además de la titularidad de sociedad instrumentales, la inscripción sencilla en un estado de EE. UU. puede tener otros beneficios. Contar con un domicilio fiscal estadounidense puede venir muy bien para abrir cuentas bancarias en cualquier parte del mundo.

Como véis, cuando pensamos en paraísos fiscales solemos pensar en Suiza, Luxemburgo o las Islas Caimán, sin embargo los tenemos situados muy cerca, cada uno a su estilo. En la zona Euro podríamos ver algo similar con Irlanda, en Inglaterra con Gibraltar y sus pequeñas islas e incluso en los estados vemos pequeños paraísos, un ejemplo lo tenemos en Aguilar de Segarra un pueblo que tiene 250 vecinos y 60.000 coches, sospechoso ¿no?.

Mientras tanto, nos seguirán diciendo que quieren acabar con los paraísos fiscales y que mejor manera para acabar con ellos, que subiéndonos los impuestos al resto. Esta es su lógica.

Escrito por Carlos Lopez el 25 de abril de 2013 con 83 comentarios
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La semana en los mercados

appleA pesar del fuerte tropezón de Apple, las bolsas norteamericanas llevan -sin grandes movimientos- 8 máximos de 61 meses en las últimas 10 sesiones al aliento de la temporada de resultados y el retraso hasta mayo del techo de deuda mientras las europeas están en lateral. No hay muchas más noticias bursátiles motivo por el cual la prensa financiera se está fijando en otros aspectos. Uno de ellos es el tema de la posible devolución anticipada de parte del dinero que el BCE prestó a la banca por 3 años -los LTRO- hace ahora 1. ¿Por qué les puede interesar a los bancos hacer esto?

Básicamente porque tienen tal exceso de liquidez que están pagando intereses por algo que día a día depositan en sus cuentas o en BCE al 0% ya que no lo transfieren –apenas- a la economía real. Se supone que en la €zona los bancos más saneados devolverán parte pero en España también lo harán las entidades intervenidas por el FROB. Esto se debe a que el rescate europeo ha llegado en forma de deuda emitida por el ESM que tiene la estupenda cualidad de poder ser negociada en mercado –vía repos- y por eso, además de reforzar el capital, sirve para conseguir liquidez a bajo precio cada vez que haga falta lo que permite un gran margen de maniobra y hace innecesario mantener todo el importe de las LTRO´s de 3 años. No podrán devolverlo todo porque –aparte que no sería prudente- lo que estas antiguas cajas de ahorros han colocado a la Sareb en activos inmobiliarios ha sido abonado por ésta en deuda emitida por Sareb que –al menos de momento- no es negociable en mercado por lo que sólo sirve para reforzar capital.

¿Por qué todo esto tiene tanta importancia? Yo no sé si tiene tanta pero algunos medios y analistas inciden en que como fueron entidades italianas y españolas las que más recurrieron a las LTRO´s y para conseguir los fondos utilizaron como garantía sus activos (y algunos compraron deuda pública para aprovechar el beneficio del diferencial de tipos de interés), al verse liberado todo ese papel que hasta ahora servía como “aval” para el crédito de BCE, podría haber una fuerte presión vendedora que frene el proceso de abaratamiento de las primas de riesgo. Para verlo más claro, si un banco compró deuda española a 3 años al 3% porque se la podía colocar al BCE y conseguir liquidez al 1% y ahora decide devolver ese dinero podría vender ese bono –que ahora tiene una vida de 2 años- que antes tenía pignorado. Mi opinión es que los bancos españoles e italianos no necesitan esperar a una devolución anticipada de las LTRO´s para vender deuda porque les basta con no comprar la nueva o deshacerse de otra que tienen en cartera. Hemos visto como este mes, a pesar de todo el papel que ha salido –tanto público como privado- no ha habido problemas en absorber todo ese volumen por lo que no pienso vaya a ocurrir nada malo en el mercado de deuda por este motivo.

Es más, creo que es positivo para los mercados financieros que se devuelvan las LTRO´s antes de tiempo porque si los bancos dejan de depositar dinero al 0% ganarán algo más, al haber hoy más posibilidades de colocar activos que hace un año no se podían colocar, es posible que los balances puedan deshacerse de ciertos papeles (que no son deuda pública) poco líquidos y, además, siempre es bueno que BCE, que no deja de ser una institución pública, reduzca algo su balance. Sin embargo, sí que puede tener una consecuencia negativa en un aspecto: el Euribor. Como podemos apreciar aquí, toda la curva está muy por debajo del tipo oficial (0.75% ) y esto empezó a pasar precisamente desde que salieron las LTRO´s que inundaron de liquidez barata el sistema:

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Tras la decisión unánime de BCE este mes de mantener los tipos de interés, a no ser que se descuente una nueva bajada (que yo creo que sí se producirá pero a día de hoy no es la visión mayoritaria), habrá que estar muy atento a la cantidad de liquidez que la banca devuelva anticipadamente porque puede provocar un repunte del Euribor. Eso sí, yo creo que afectará sobre todo a los plazos más cortos, los que más diferencia tienen respecto al tipo oficial y que el impacto de esas subidas será limitado mientras BCE siga retribuyendo –y parece eso no va a cambiar- los excesos de fondos de los bancos al 0%.

Por último, comentar que el Tesoro español y varias grandes empresas nacionales han decidido emitir mucho y lo han conseguido con una gran demanda y a unos tipos mejores que los de hace 1 mes e impensables hace 6 meses. Lo ideal sería no necesitar la deuda pero ya que es así, cuanto más barato la financiemos, mejor. Claro que por otra parte, la decisión de Montoro –o de su subalterno encargado del tema- de emitir de más (es decir, empezar a pagar intereses innecesarios) incluso pagando extra-precios como en la sindicada del martes, no trasmite sensación de tranquilidad puesto que parece descontar que los actuales son los mejores días de 2013 y que falta por venir lo peor…

Algunos links. 

Escrito por Droblo el 25 de enero de 2013 con 69 comentarios
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Destripando los resultados de Apple, recordemos también las lecciones de inversión sacadas de una empresa tecnológica

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# 51Escipión

24 de enero de 2013, a las 10:55
Hablamos constantemente de la competitividad de nuestro país. Yo os voy a dar un ejemplo de como los pequeños empresarios estamos al borde de la inanición.

Desde que la moza y yo abrimos el negocio, hace ya tres años, hemos mantenido las tarifas en el mismo precio. Como en un principio lo nuestro fue mas la calidad que el coste no eramos muy competitivos via precios pero gracias a la profesionalidad de mi novia el negocio ha ido mejorando numeros hasta conseguir buenas cifras en 2012 y tener buenas expectativas para 2013. Claro que hemos congelado tarifas e incluso bajado algun precio para captar más clientes.
Desde que hemos abierto la inflacción acumulada debe rondar ya, incluyendo la subida del IVA, el orden del 10%-12%. Teniendo en cuenta que hemos asumido la subida del IVA en realidad hemos bajado las tarifas entre un 3-5% (hablando de la base claro)
Pero con el cambio del año han venido la revisión de los precios de alquiler y comunidad. Hemos negociado con el propietario del local y este año no nos aplicara la subida del 2.9 pero la comunidad ha subido, segun ellos por el tema del gasoil, un 20%!!!!
Desde el inicio del negocio la luz habra subido un 20%, la comunidad un 30%, la recogida de basuras un 50%, los convenios un 5% (se que es poco no me quejo pero todo suma)…mi novia se esta planteando cerrar. Dice que esta harta de trabajar para otros. La entiendo. Pero más grave es lo que subyace, y es a la tremenda subida de precios que tienen que soportar el pequeño comercio mientras mantiene tarifas para evitar la fuga de clientes.
¿Hasta cuanto aguantaremos?

Escrito por Carlos Lopez el 24 de enero de 2013 con 5 comentarios
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La semana en los mercados

smsEntre las conclusiones de las pasadas fiestas me he sorprendido a mí mismo dándome cuenta de cómo de pasados de moda están los SMS. Ni uno sólo de felicitación ni por Navidad ni por año nuevo he recibido estos días cuando era la tónica habitual de los últimos años. Y no me parece ni bien ni mal, sólo constato un hecho que se repite mucho también en el mundo de la inversión: de repente, sin apenas aviso, algo deja de tener el favor de la mayoría. Pasó con Terra, con los móviles Motorola, quizás incluso esté ocurriendo ya con Apple, puede pase mañana con Google… quién sabe. Es por eso que hay inversores prudentes que prefieren eliminar el riesgo de quiebra que una acción individual puede tener (torres altas ya cayeron como Enron o Lehman B.) y sólo ponen su dinero en índices bursátiles, sea con futuros, CFD´s o fondos que los replican. Efectivamente, un índice no puede quebrar pero, como he comentado muchas veces, su propia naturaleza es un poco artificial.

Los índices bursátiles generalistas –siendo el principal del mundo el S&P500 aunque en la calle sea más famoso el Dow Jones- eligen sus componentes entre los valores con más capitalización y proyección y van retirando a los de peor comportamiento (recientemente pasó en el Ibex sacando a Gamesa –y a Bankia- y metiendo a Viscofán) lo que hace que sea muy tramposo llamar del mismo modo a algo que hace una década incluía empresas que ya no existen en la actualidad o que ponderaban de un modo muy diferente. Tampoco es muy exacto comparar índices de diferentes países cuando unos incluyen en su precio el descuento de los dividendos que sus compañías pagan (como hace el Ibex) y otros no (como hace el Dax) y tampoco todos ponderan del mismo modo (algunos lo hacen por capitalización, otros por precio, otros utilizan un método mixto)

Precisamente en el Ibex el pasado mayo pasó algo insólito, por vez primera en décadas no eran ni Telefónica ni Santander el primer valor español por capitalización bursátil: era Inditex. Sin embargo, Inditex no es el valor que más importancia tiene en el Ibex. El motivo es que un solo accionista –Amancio Ortega- posee cerca del 60% de toda la compañía y se entiende que no debe ponderar por el 100% de su capital ya que el free float (acciones en circulación) es más bajo que el del resto. Es una medida con la que estoy de acuerdo porque así se evita dar facilidades a la manipulación de todo el índice con un solo valor poco líquido pero eso lleva a que el 67% de revalorización que ha tenido Inditex en 2012 haya tenido menos repercusión que si ponderara por su capitalización total mientras la pérdida del 18% de Telefónica sí que la ha tenido. Es decir, el Ibex habría acabado 2012 en beneficios en lugar de en pérdidas simplemente si el Comité Técnico del Ibex tuviera otras normas y eso pasa con cada uno de los índices bursátiles del mundo, las características propias no unificadas impiden tener una visión global más exacta.

Todo esto me lleva a insistir en que la idea de que la bolsa es un reflejo de la economía del país es muy relativa. 29 valores del Ibex ponderan por apenas un 25% del total, otro 25% -más o menos- es la suma de BBVA, Iberdrola y Repsol y otros 3 –Santander, Telefónica e Inditex- son el 50% (aún sería la cifra más alta si Inditex ponderara por su capitalización total) y teniendo en cuenta que lo que ha bajado el índice en 2012 se compensa –más o menos- por lo pagado en dividendos -y que se ha restado del precio- resulta que en un año nefasto para la economía española apenas se ha perdido –en media- en bolsa española. Ni por rentabilidad ni por composición –no olvidemos que grandes empresas españolas como Mercadona o el Corte Inglés no cotizan en bolsa- ni por el origen de los beneficios que procede en un 70% del exterior podemos afirmar que el Ibex refleje fielmente la situación de España. De hecho, 2012 ha demostrado que la prima de riesgo es un indicador al que al menos los inversores hacen más caso ya que la solvencia de nuestras emisiones de deuda son mucho más importantes que la salud de unas pocas multinacionales que son las que más pesan en el Ibex.

Y en cuanto a los mercados, me inclino a dar la razón a los analistas que siguen insistiendo en la influencia alcista de la política de los bancos centrales y no en que este movimiento se explique por un cambio en la percepción del futuro económico a corto plazo si bien su impacto en la economía real no hay que obviarlo: confianza llama a confianza. Una bolsa superando máximos y una prima de riesgo a la baja puede mejorar la percepción y alimentar la inversión y el consumo. El problema es que si sólo es un movimiento típico de comienzos de año (más el retraso en el fiscal Cliff y la buena noticia que han recibido los bancos por el retraso en la aplicación de las nuevas normas de Basilea III) y conduce a bruscas caídas posteriores su efecto será contraproducente ya que impactan más las malas noticias que las buenas. En cualquier caso, mejor no sacar conclusiones para todo un año con menos de 10 sesiones negociadas y más cuando a corto plazo la recién empezada temporada de presentación de resultados empresariales puede cambiar o confirmar el rumbo.

Algunos links.- 

Previsiones de Goldman Sachs de crecimiento. 2 conclusiones: España es la excepción ya que es el único que empeoraría en 2013 (la previsión del gobierno es de -0.5%) respecto a 2012 y asombra lo positivo que es en general a partir de 2014 dando por hecho que 2013–excepto para España que sería 2014- es el último año de crisis:

130109-Goldman-Sachs

Escrito por Droblo el 11 de enero de 2013 con 82 comentarios
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