julio 2010
El Euríbor, tipo de interés al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas en España, repuntó hoy once milésimas (un 0.82%) hasta situar su cota diaria en el 1,350%, con lo que encadena cinco jornadas consecutivas de repuntes.
Esta semana la bola de cristal funcionó y se ha cumplido el guión esperado de un rebote bursátil que no trastoca la tendencia de fondo y en el que Julio está sirviendo para que el Ibex recupere diferencial respecto a otras bolsas mundiales, especialmente porque eran del todo exagerados los rumores sobre nuestra insolvencia y falsas todas las noticias sobre “rescates”.
Durante 2010 hemos podido ver una gran contradicción entre lo que dicen los analistas de las agencias de rating, que colocan a España como uno de los países más seguros del mundo, sólo un escalón por debajo de la máxima solvencia y muy lejos de la zona de riesgo, y “los mercados” que tanto por el alto diferencial respecto al bund como por el riesgo país, nos considera uno de los 20 estados con más riesgo de quiebra. Es más, si eliminamos de la lista de mayores primas de CDS a los estados que no son soberanos (Illinois, California, Sicilia…), estamos en el “top quince ”. Llevo meses explicando lo que son los CDS y lo que significan, que si por ejemplo España tiene el triple de prima que Marruecos no es sólo por su capacidad de pago, también por su volumen de deudas, por eso es demasiado simplista –aunque se haga- determinar la solvencia de un país sólo por sus cotizaciones. No obstante los CDS tienen dos grandes ventajas sobre las agencias de crédito, primero que detrás de ellos hay millones de euros que pueden generar muchas pérdidas a los que se equivocan lo que siempre es un argumento de peso sobre todo sabiendo que cuando las agencias erran no tienen consecuencias, eso da mucho más valor a las tendencias que marcan los CDS. Y segundo, las agencias son muy lentas, en el caso griego la insolvencia del país fue detectada antes por el mercado que por ellas, que fueron completamente a remolque de los acontecimientos; tenemos el ejemplo cercano en Moody´s, que avisa que España dejará de tener el mismo rating que Alemania hacia el otoño cuando es evidente que si necesitamos colocar nuestra deuda en la misma moneda y con el mismo banco central más de 2 puntos por encima, es porque ya no disponemos del mismo “rating” desde hace meses. Yo creo que lo ideal para valorar la solvencia de España sería algo intermedio entre el pesimismo de los CDS y el optimismo de las agencias pero si me tengo que mojar estaría más de acuerdo con Fitch que con los que limitan su riesgo pagando una alta prima para asegurarse de una posible quiebra de España, aunque valoro que, dado lo improbable que parece, si están equivocados –como espero y deseo- su dinero les costará. Sin embargo al periódico que por sensacionalismo utiliza un titular falso, al columnista que cuando no ve lo que quiere ver se lo inventa, a la ministra que dice en septiembre que el déficit será del 9% y en diciembre se le ha desviado un 25%, al “director de institutos económicos” que niega la burbuja inmobiliaria en 2007 pero no renuncia a su cargo ni a su salario y sigue pontificando contra “los altos sueldos españoles”, al presidente de Banco Central que dice que Grecia no necesita ayudas y no dimite cuando pasados unos días se las da…no sólo no responden de sus errores, encima a muchos de ellos la crisis les ha llevado a mejorar su poder adquisitivo.
Recordando artículos:
- Hoy: Algo no funciona bien
- Hace 6 meses: Maquillaje en déficit y la deuda.
- Hace 1 año: El Turco de Wall Street
- Hace 2 años: Hamburguesas con cava.
- Hace 3 años: Comienzan los “examenes de Julio”
- Hace 4 años: Interesante editorial de “El Pais”: Cirujía.
En las noticias del blog:
- Stress test a la banca europea: el 23 de Julio
- La polémica por las cifras oficiales de desempleo
- Un repaso al gráfico de las materias primas
- El FMI recorta un tercio su previsión de crecimiento para España en 2011, hasta el 0,6%
- El BCE mantiene los tipos en el 1% y Trichet aplaude la publicación del resultado de los ‘stress test’
- Sebastián dice que habría que revisar al alza la previsión del PIB si España gana el Mundial
- Gobierno de España y FMI, las instituciones más erráticas en sus previsiones sobre el PIB
En las noticias de otros medios:
- España se suma al cerco judicial a Google por el ‘caso Street View’El regreso de los ‘hedge funds’
- Los clientes de HSBC planean acciones legales si Hacienda les inspecciona
- Varios ayuntamientos de Madrid no pueden pagar la nómina de julio
- La victoria de España impulsa la estrategia comercial de las empresas
- El mercado mundial del agua crecerá dos veces más rápido que el del petróleo en 2030
- Embargo: 6 consejos para hacerle frente
- Los precios inmobiliarios en España estarían aun sobrevalorados en mas de un 50%
- Aplica el sentido común buscando trabajo para no caer en una estafa
- ¿Cuántos meses al año trabajamos para Hacienda?
- CajaSur: Unicaja y Cajasol juntas pero separadas
- Ranking de ayudas públicas a cajas de ahorro
- Reforma Laboral: La fortuna favorece a los audaces
Cuando parte de tus ahorros, que quizás sin que lo sepas están invertidos en bolsa, bajaron un 6% en 2008 porque un empleado de Société Générale (Jérôme Kerviel) se lía a hacer operaciones millonarias sin que nadie le ponga freno.
Cuando la historia se repite y el precio del gasóleo de la calefacción de tu casa o de tu coche sube porque la semana pasada un boker borracho le de al botón equivocado y provoca que el petróleo suba 1.5$ y alcance su máximo anual.
Cuando ese broker encuentra trabajo en 24h para entrar a trabajar en un fondo de inversión suizo.
Cuando se presupone que la salud de la economía se ve reflejada en la bolsa y dos tercios de esta (en el caso de EEUU) está en manos de programas informáticos (High frequency trading) a los cuales les importa un pepino lo que ocurre en la economía real.
Cuando tenemos los mercados más volátiles de la historia y pese a esto Goldman Sachs no tiene ni un sólo día de pérdidas en área de trading. 90 días de trading sin pérdidas y nadie lo cuestiona.
Cundo la bolsa se llena de rumores falsos que van desde que España va a ser intervenida hasta que BP controla su vertido de crudo.
Cuando dos americanos y un alemán se juegan más de 900 millones de euros en conseguir el desplome de once grandes compañías españolas.
Cuando tal y como está la bolsa nunca nos digan que es momento para vender, que nos digan simplemente que es momento, por ahora, para aplazar las compras.
Cuando todavía no sabemos que pasó realmente hace 2 meses cuando el Dow Jones bajó 1.000 puntos y los recuperó en menos de 1 hora.
Cuando AIG es rescatada con 182.000 millones de dólares de fondos federales y como premio sus directivos reciben un bonus de 100 millones de dólares
Cuando Caja Castilla La Mancha recibe más ayudas que Banesto en 1993 y sus directivos están tan panchos en sus casas.
Cuando la UE lleva más de 1 año discutiendo en poner una tasa bancaria en Europa y de momento en lo único que se han puesto deacuerdo es en subir el IVA.
Cuando el precio de las acciones del Banco Popular se vieron afectadas porque el Financial Times lo confunde con el Banco Populare de Italia.
Cuando en plena era de las telecomunicaciones 1 de cada 7 libras que se pagaban por dividendos en el FTSE100 inglés procedía de BP
Como comenta un amigo mío, la economía es como el Windows, se empieza a llenar de mierda y pasado un tiempo, para que vuelva a funcionar bien, hay que reinstalarlo todo.