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Burbujas

burbujasEstamos acostumbrados a las burbujas, inmobiliaria, acciones, oro, petróleo… Todo sube hasta  precios exageradamente altos, muy por encima de lo que dicta la lógica. Hace algo más de un año, recopilamos las burbujas más absurdas de la historia (dejándome muchas en el tintero), estas son algunas:

Para entender las burbujas algunos economistas están intentando recrearlas sin destruir la economía global. Lo hacen en las universidades, usando dinero real y estudiantes voluntarios en el papel de inversores. Arlington Williams, economista de la Universidad de Indiana, participó en uno de los primeros experimentos para crear una burbuja en el laboratorio, allá por la década de los 80 del siglo XX y se dieron cuenta de que  las burbujas, y las crisis, se producen en la gran mayoría de sus experimentos.

Para ello experimentaron con el mercado de valores más simple del mundo. Hay una acción que los estudiantes pueden negociar. Al final de cada ronda de negociación, la acción genera un pequeño dividendo, un promedio de 1$ que se descuenta del valor de la acción, por tanto al final del juego, la acción no vale nada. Así que si quedan 10 rondas en el juego, la acción debe tener un valor de 10$. Los estudiantes, cuentan con ordenadores que les dicen exactamente cuánto debe valer la acción, así que lo lógico es que la acción cotice cada vez menos. ¿Qué ocurre?. Que el precio de la acción casi siempre se dispara por encima del valor esperado. Entonces, en algún momento antes del final del experimento, se derrumba.

En una ocasión, en medio de una burbuja, Williams indicó la aparente locura de lo que los estudiantes estaban haciendo. Eso hizo que el precio de las acciones subiera más rápido y cuanto más se les indicaba que el mercado estaba en un precio de burbuja, más subía.

Una explicación de las burbujas es la teoría del más tonto. Las personas imaginan que pueden vender las acciones a otro más tonto, que va a pagar más por ellas o como se dice en mi barrio “Todos los días pasa un tonto por Atocha”

Otra explicación es que las personas no siempre tienen mucha información acerca de lo que está pasando. Así que simplemente siguen a la multitud.

Y una vez que las burbujas comienzan, puede ser difícil frenarlas, sobretodo porque el beneficio suele estar en el alza y sólo los muy profesionales (aunque tampoco es tan difícil) pueden beneficiarse a la baja.

Así que por todas estas razones, presenciamos burbujas y crisis, tanto en el laboratorio como en el mundo real. La gente en los experimentos de Williams a veces compra acciones por más de lo que nunca podrían llegar a rendir. Esto nos da una definición de una burbuja: cuando el precio de algo se eleva muy por encima de su valor fundamental y sobretodo, por encima de la lógica.

Así que hoy os hago una pregunta. ¿Dónde va Vicente?

Escrito por Carlos Lopez el 4 de septiembre de 2013 con 101 comentarios
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El presidente de la Fed de Dallas califica de “cerdos salvajes” a los mercados financieros

 El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Dallar, Richard Fisher, ha calificado de “cerdos salvajes” a los mercados financieros y les ha pedido que no traten de forzar a la Reserva Federal estadounidense para que abandone sus planes para comenzar a reducir la compra de bonos.

   En una entrevista concedida a ‘Financial Times’, Fisher subraya que la institución presidida por Bern Bernanke ya había previsto una “agitada” reacción del mercado a su anuncio de que está considerando comenzar a reducir su programa de compra de deuda de 85.000 millones de dólares (64.729 millones de euros) a finales de este año si las condiciones así lo permitían.

Sin embargo, advierte de que los mercados no deberían pensar que la Fed va a apoyar la economía de forma indefinida o que pueden presionarla para que siga comprando bonos del Tesoro al mismo ritmo y, por lo tanto, inflando burbujas en los precios de los activos.

Fisher, que forma parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed, compara la reacción del mercado a este anunciado con el ataque realizado en 1992 por George Soros al Banco de Inglaterra, que le llevo a abandonar el Sistema Monetario Europeo.

“Los mercados tienden a probar cosas. No hemos olvidado lo que ocurrió al Banco de Inglaterra. No creo que nadie pueda hacer quebrar a la Fed… Pero creo que los que tienen mucha pasta se organizan un poco como cerdos salvajes. Si ellos detectan una debilidad o un mal olor, van detrás de ello”, remarca.

Asimismo, Fisher hace hincapié en que la Fed solo anunció la pasada semana que comenzaría a limitar sus compras de bonos cuando las condiciones fueran las adecuadas y que todavía no ha comenzado a reducirlas.

En este sentido, añade que el comunicado de la Fed y la posterior rueda de prensa fueron parte de un proceso para preparar a los mercados para el fin del apoyo de los bancos centrales. “Tiene sentido socializar la idea de que el alivio monetario no es una calle de un único sentido”, agrega Fisher, quien insistió que esto va a hacer de forma cuidadosa.

Escrito por Europa Press el 25 de junio de 2013 con 2 comentarios
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 El cambio de Shangai en sólo 20 años (vía Twitter)

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 # 45Juanito Gonzale

29 de abril de 2013, a las 10:00

Sobre el consejo de ministros del Viernes, algo no me aclaro, corrijan me allí donde me equivoco pero me ha parecido que:

* Se ha aprobado endeudarnos mas y mas tiempo (mantener el déficit)
* Se mantiene la subida de impuestos y algunos se suben mas, se inventan también nuevos.
* El modelo de estado y administraciones se mantiene a golpe de mas deuda
* Hubo algo de ayudar a los emprendedores ¿En qué quedo?

Yo no entiendo que objetivo persiguen con esas medidas, desde luego salir de la crisis  y crear empleo no es el objetivo. ¿Acabar la legislatura? ¿Seguir chupando del bote junto con todo el ejercito de enchufados? ¿Anunciar a los cuatro vientos una reunión de ministros de la que no sale casi nada  para luego clavárnosla a traición en algún viernes siguiente sin anunciarlo ni nada?

Escrito por Carlos Lopez el 29 de abril de 2013 con 0 comentarios
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Escrito por Carlos Lopez el 3 de abril de 2013 con 0 comentarios
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La semana en los mercados

deudaHe de reconocer que estos días me he hastiado de leer cómo la mayoría de medios económicos insistían en los motivos para ser optimistas en 2013, un año en el que hasta el gobierno reconoce que será peor que 2012. Pero entiendo que es algo muy humano pensar que el futuro será mejor, es muy duro madrugar cada mañana si no tenemos fe en que habrá acontecimientos positivos en el día y ojalá tengan razón los optimistas pero los datos actuales no invitan a serlo. De todo lo negativo en estas últimas fechas destaca el fiscal cliff norteamericano que, además de provocar más volatilidad de lo normal en las últimas sesiones bursátiles del año, evidencia un grave desequilibrio en las cuentas públicas de la primera potencia del planeta.

Y es que la economía norteamericana tiene graves problemas precisamente por el exagerado apoyo de la FED ya que sus políticas han animado a la irresponsabilidad y al cortoplacismo a los políticos. En España sabemos muy bien las complicaciones que trae una excesiva facilidad de crédito a bajos tipos de interés durante demasiado tiempo: provoca burbujas y un excesivo endeudamiento. Un banco central no debe mantener artificialmente una situación que no se corresponde con la realidad. Un ejemplo radical para ayudar a explicar mi punto de vista (que por supuesto no justifica algunos cargos que yo denominaría usura): ¿Qué pasaría si un descubierto en la cuenta, una demora en el pago de la hipoteca o un retraso en cubrir el agujero de la tarjeta de crédito tuvieran un coste de tan sólo el 1%? Que apuraríamos más cada final de mes, gastaríamos más de lo que ingresamos y esto derivaría en que nos endeudaríamos mucho más y en que la morosidad se disparara porque demasiadas facilidades son contraproducentes y aunque sea muy impopular esto que digo, los costes de endeudarse en exceso deben tener un cierto carácter disuasorio para “animar” a la responsabilidad. Y eso por supuesto vale –con más razón- para los políticos.

Si dentro de la €zona, con Alemania insistiendo en la austeridad y un BCE ayudando sólo en momentos puntuales la deuda pública española acabará 2013 en un ratio cercano al 100% respecto al PIB, ¿qué pasaría si en lugar de pagar un 5% por colocar nuestra deuda a 10 años teniendo que insistir a toda la banca nacional para tener demanda en las subastas pudiéramos colocarla al 1.5% sabiendo que inversores de todo el mundo la quieren porque somos el país más poderoso de la Tierra y tenemos un banco central que no para de inyectar liquidez cuando no directamente comprar bonos del Tesoro? Conociendo a los gestores políticos españoles seguramente tendríamos el doble de deuda pública y un mucho mayor diferencial entre ingresos y gastos. Por lo tanto encuentro comprensible que la ayuda de la FED haya descontrolado las cuentas norteamericanas, la tentación es demasiado grande y la irresponsabilidad de BernanQ.E. (no lo olvidemos, mano derecha muchos años de Greenspan, uno de los grandes culpables de lo que está pasando) ha llevado al país a un abismo fiscal. Algunos lo llevamos diciendo años: la supuesta súbita recuperación de la economía de los EUA tras la recesión de 2008 no tiene una buena base y sin cimientos hasta los más altos edificios caen.

Si la FED no hubiera sido tan expansiva es lógico pensar que Obama hubiera reducido el desorbitado gasto militar por ejemplo o que hubiera intentado compensar ingresos y gastos (reducir el déficit) pero el año electoral ha pesado más y aunque él sabía que antes del 1 de enero de 2013 debía acordar con los republicanos unas herramientas para evitar que el país perdiera solvencia, creyó que su victoria de noviembre allanaría el camino. No ha sido así, los republicanos también han jugado su baza política –ninguno es inocente- y no me queda claro que el apaño de última hora para contentar a ambos y que básicamente aplaza lo importante, sea un buen acuerdo. Ni para las cuentas públicas ni para el crecimiento del país y conviene recordar que en los últimos 3 años, incluso sin el riesgo del fiscal Cliff, el 1er trimestre del año ha sido peor que el cuarto del año anterior como se ve reflejado en esta imagen de crecimiento trimestral del PIB

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Todo esto va a afectar a las cifras globales de muchas formas, incluso noticias que parecen positivas como la subida del €/$ en diciembre por la debilidad del $ pueden ser contraproducentes por el encarecimiento de las exportaciones €zoneras. En cuanto a las bolsas, típico comienzo de año con una primera sesión muy alcista. Esto pasa estadísticamente por la entrada de flujos inversores y hubiera sido muy negativo que no hubiera ocurrido pero el que haya pasado, por desgracia, tampoco garantiza nada. No obstante, lo normal es que, aunque sólo sea por efecto de la inflación, los índices bursátiles suban cada año aunque el Ibex lleve 3 años consecutivos en rojo y 4 de los últimos 5 con pérdidas anuales.

Algunos links.

Escrito por Droblo el 4 de enero de 2013 con 70 comentarios
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Top 10 del verano.

Tranquilos, no voy a hablar de las canciones del verano (¿Quién se acuerda ya del verano?), esta vez, como en las buenas series de televisión cuando los guionistas están de vacaciones, tiro de refrito para presentaros los 10 artículos más votados durante Julio y Agosto.

  1. Algo no funciona bien
  2. Colapso energético
  3. Profecías erróneas
  4. Burbujas socioeconómicas
  5. La viñeta de la semana
  6. Metaburbuja
  7. Las uvas de la ira.
  8. El problema con las burbujas
  9. 2 series de tv españolas
  10. La viñeta de la semana

Esperamos volver con más fuerza trás un Agosto relajadito y lleno de artículos en su mayoría programados.

Bienvenido a todos los que han vuelto esta semana, se os echaba de menos :)

    Escrito por Carlos Lopez el 1 de septiembre de 2010 con 5 comentarios
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