El Euríbor cerrará septiembre con una subida que, aunque leve, marca el segundo incremento mensual consecutivo y aleja al índice de la barrera del 2%. A día 27, la media mensual se sitúa en el 2,170%, frente al 2,114% de agosto. El dato diario roza ya el 2,18%, confirmando que, salvo giro inesperado, el mes acabará con repunte.
Este movimiento, sin embargo, no se traducirá de forma automática en un encarecimiento de las hipotecas variables si no al contrario. La subida es contenida y, además, las comparaciones interanuales siguen siendo favorables para el hipotecado: en septiembre de 2024, el Euríbor se situaba en el 3,166%, casi un punto por encima del nivel actual. Las revisiones semestrales y anuales de las cuotas aún recogen bajadas.
El comportamiento del índice hipotecario sigue estrechamente vinculado a las expectativas de política monetaria. Tras un verano de cierto optimismo en los mercados respecto a futuras bajadas de tipos por parte del BCE, las declaraciones de la presidenta del banco central han enfriado esos ánimos. El mensaje ha sido claro: no hay recortes adicionales previstos a corto plazo.
En consecuencia, los contratos de futuros del Euríbor reflejan ya un escenario de estabilidad. Las posiciones a tres meses marcan valores estables en torno al 2% hasta finales de 2026, lo que deja poco margen para pensar en caídas sostenidas del índice a medio plazo. De hecho, no se espera una bajada clara por debajo del 2% antes de 2027.
No obstante, el mercado interbancario lanza señales algo distintas. El Euríbor a un mes se sitúa en el 1,896%, y a tres meses en el 1,98%. Estas cifras sugieren que los bancos no descartan un último ajuste del BCE en lo que queda de año, quizás como medida puntual antes de una fase prolongada de estabilidad.
Algunas voces del sector financiero siguen apostando por nuevos recortes. Según previsiones internas de grandes bancos de inversión, el BCE podría aplicar dos reducciones de 25 puntos básicos: una en diciembre y otra en marzo. Con ello, el tipo oficial se colocaría en el 1,75%. Barclays, JP Morgan, AXA o Société Générale ven factible ese escenario, aunque su timing varía ligeramente.
Incluso el panel de analistas consultado regularmente por el BCE estima que los tipos volverán al 1,75% en marzo de 2026. A más largo plazo, prevén una ligera subida: el consenso sitúa los tipos en el 2% en el tercer trimestre de 2026 y en el 2,25% a mediados de 2028.
En septiembre, el euríbor cerró en 2.936%