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El PMI manufacturero de la Eurozona se hunde en marzo, el peor dato en los últimos seis años

Las condiciones operativas de fabricación en la eurozona se deterioraron en marzo al máximo en casi seis años, según los últimos datos del PMI de IHS Markit. Tras tener en cuenta los factores estacionales, el PMI manufacturero de la Eurozona registró un nivel de 47,5, por debajo de los 49,3 de febrero y su nivel más bajo desde abril de 2013.

El mes de marzo marcó el segundo mes consecutivo que el PMI ha publicado por debajo de la marca de 50 sin cambios. El PMI ha seguido una trayectoria ampliamente descendente desde que alcanzó un máximo histórico a finales de 2017 y, en marzo, la debilidad se centró principalmente en los sectores de bienes intermedios y de inversión.

Ambas categorías registraron deterioros notables en condiciones de funcionamiento que contrastaban fuertemente con las de de bienes de consumo, donde un mayor crecimiento (si bien modesto) fue registrado.

Si se observan los últimos datos por país, las tres economías más grandes de la región registraron una tasa de crecimiento inferior al 50% durante el mes de marzo. La recesión general fue liderada por Alemania, donde las condiciones operativas se deterioraron al máximo en más de seis años y medio. A Italia le fue poco mejor, con su PMI en su nivel más bajo de los últimos seis años. Francia volvió a la contracción, tras haber registrado un crecimiento moderado en el período de encuesta anterior. Por el contrario, Grecia vio a su sector manufacturero disfrutar de su mejor mes de crecimiento en un año y, por lo tanto, contrarrestar la tendencia regional más amplia.

El bajo rendimiento de la economía manufacturera estuvo estrechamente vinculado al deterioro de la demanda. De acuerdo con los últimos datos, las carteras de pedidos contratadas en mayor medida desde el a finales de 2012. Los pedidos de exportación* disminuyeron en el la tasa más alta desde agosto de 2012.

La notable caída de la demanda influyó inevitablemente en la producción, que cayó a un ritmo marcado y acelerado (la mayor en casi seis años). Además, la producción se utilizaba cada vez más para atender los pedidos existentes, como lo demuestra el mayor deterioro del trabajo pendiente registrado en la encuesta desde noviembre de 2012.

Las empresas también pudieron aumentar sus inventarios de almacén, que aumentaron ligeramente en marzo por sexto mes consecutivo. El deterioro de la situación de la producción y de los nuevos pedidos mostró signos de desbordamiento hacia el mercado laboral durante el mes de marzo. Aunque los niveles de personal aumentaron en comparación con febrero, el aumento fue marginal y el más débil desde noviembre de 2014. Tanto en Alemania como en Italia se registraron pérdidas netas de puestos de trabajo.

Los fabricantes hicieron un corte profundo en sus compras actividad durante el mes de marzo. Los últimos datos muestran que el la mayor reducción neta en la compra de insumos por apenas menos de seis años, con empresas que señalan una preferencia por el uso de el inventario existente. La encuesta de marzo señaló una segunda caída mensual sucesiva de las existencias de compras.

En el frente de los precios, las presiones de los costes de los insumos continuaron se suavizan según lo indique el menor aumento de la entrada de datos durante poco más de dos años y medio. Una se observó una tendencia de las cargas de producción, con la inflación más lento desde noviembre de 2016.

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