Articulos - 1 julio 2013

Primer semestre 2013

Siendo hoy 1 de julio no he podido evitar caer en la tentación de hacer un balance del primer semestre que podríamos resumir con una palabra: divergencia.

  • La economía de los EUA, a pesar de los recortes de gasto público, sigue creciendo y reduciendo su tasa de paro y sí, lo hace a un ritmo impropio de una recuperación tras una crisis y la sombra de los exagerados estímulos de la FED y su posible retirada extiende un manto de incertidumbre pero, con todo, lo está haciendo bien si lo comparamos con otras áreas económicas.
  • La €zona está en recesión, en máximos de deuda y paro al igual que España y por mucho que se diga que estamos en un punto de inflexión el balance de lo que llevamos de 2013 es negativo.
  • Otras economías europeas como Reino Unido están superando los peores augurios pero siguen en situación delicada.
  • China e India mantienen un alto crecimiento pero por debajo de su potencial.
  • Brasil y Rusia no van bien muy afectados por el bajón del consumo global. Brasil está tan a la contra del resto que su banco central ha subido los tipos de interés, algo que parece inaudito en estos tiempos.
  • Japón es la gran incógnita debido a los nuevos macro-programas de estímulo de su banco central avalados por el nuevo gobierno. De momento sus consecuencias han afectado más a los mercados de divisas, deuda y bolsa que a la economía real pero es pronto para hacer una valoración.

Respecto a los mercados financieros globales nada mejor que estas tablas preparadas por @_perpe_ para comprobar las principales variaciones.

De bolsa

Index-Semester-1S-2013

 y de materias primas (la columna YTD engloba el semestre completo)

 Index-Commodity-Week-26-2013

Y para no poner más cuadros, en este  podéis ver también las divisas contra el Euro. Lo que no sale es que tanto el Dow Jones como el S&P500 como el Dax alemán como el FTSE inglés han marcado máximos históricos, que aunque no lo serían si contáramos la inflación muestran que en general ha habido una euforia bursátil que no se corresponde con el crecimiento global cuyo escaso impulso ha propiciado la caída de las principales materias primas. Es quizás la mayor contradicción del año: ¿Cómo se puede defender que suben las bolsas por mejora o expectativas de mejora de la economía y que los elementos más necesarios para crear economía bajan de precio por reducción de la demanda? Y esto se ve muy claro en esta imagen en la que se aprecia que hace ya tiempo la bolsa sube mientras el índice CRB de materias primas baja

SP-500-vs-crb

La segunda quizás sea: ¿Cómo puede ir bien –y así lo marcan las cifras macro- la economía de los EUA y a la vez romper máximos históricos el número de ciudadanos (47 millones) que necesitan los cupones de alimentos para poder subsistir? Esto también lo podemos apreciar en esta imagen: a la vez que aumentan los asalariados aumenta el número de usuarios de cupones lo que es todo un indicador de la baja calidad e insuficiencia de los nuevos empleos

Growth-Foodstamps-2009-2013

En estos 6 meses también es destacable el pinchazo de la burbuja del oro aunque lo que más afecta a la economía real es la subida de las rentabilidades de la deuda en un movimiento que se inició en Japón y que parece ha marcado un punto de inflexión y un cambio de tendencia ya que se suma a la expectativa de una reducción de las compras por parte de la FED. Este temor a un menor apoyo de los bancos centrales y a un fin no demasiado lejano de la política de liquidez masiva y barata es el principal temor de los mercados financieros que tanto en bolsa como especialmente en deuda, han cotizado este año en niveles históricamente inauditos y, según pensamos algunos, de auténtica burbuja. El Ibex es la excepción, a pesar de su alta rentabilidad por dividendo y su PER por debajo de la media sigue comportándose peor que el resto de bolsas de su entorno como viene pasando desde 2010, reflejando que la confianza en España no es tan alta como algunos venden ya que también el mercado de deuda sufre del mismo mal.

Sin embargo, lo que más me ha llamado la atención de este semestre es la aparente tranquilidad ante noticias tan negativas como la inestabilidad política italiana, el corralito chipriota, las amenazas norcoreanas, la guerra civil siria, las tensiones de este país con Turquía e Israel… Es decir, que la complacencia que los mercados financieros han demostrado ante la falta de impulso económico también la están demostrando ante noticias que otros años hubieran provocado un crah duradero que en 2013 apenas se ha notado durante unos días o directamente nada. ¿Esta bajada de la volatilidad implica que los mercados son más maduros o que son más irresponsables y minusvaloran los riesgos como hicieron en 2007? Veremos…

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10
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Europa: banqueros y acreedores deberán pagar los salvatajes http://dlvr.it/3b5j15 

Ktulu
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Muy bueno el artículo. Hay un factor sobre el que creo que es interesante reseñar y es la relación deuda/PIB de los países, por ejemplo USA, que ronda el 90% en deuda pública/PIB pero el privado ronda el 250%. En España es del 80-90% de deuda pública, de la que tanto se habla, y el 350% la privada, de la que se habla muy poco. Ignoro que % del ratio, en el caso de la deuda privada es de los hogares y cuanto es de las empresas, pero en cualquier caso mu huele a que si lo que están haciendo es endeudarse a… Leer más »
666
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La tormenta volverá y el dólar repuntará de nuevo http://dlvr.it/3b77LL 

666
Guest

El BCE ha dejado de aceptar temporalmente la deuda chipriota http://dlvr.it/3b4Kky 

666
Guest

Italia podría estar en el ojo del huracán dentro de poco http://dlvr.it/3bDBGS 

zaza
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UN PACIENTE CON 60 Y PICO DE AÑOS
 
Le dije a mi cardiólogo:
– Doctor estoy muy preocupado: Cuando tengo sexo escucho como pitidos..
 
Él me dijo muy serio :
 
– ¿Y que quieres escuchar a tu edad,..¿APLAUSOS?

austriaco
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http://jorgevalin.wordpress.com/2013/06/21/austeridad-comparada-espana-vs-letonia-el-exito-y-el-fracaso/

austriaco
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Nuestra política fiscal ayuda a profundizar más aún en esta crisis

Soy pobre
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Esta claro que los mercados estan descompesados con la realidad del ciudadano, sigo pensando que seguin llendo a su bola, pero es cierto que si hemos pasado 50 años ligados el mercado al consumo, implica que el efecto de las .com realmente esta dando su fruto.   volvamos a la definición de los mercados, compra venta de acciones con las cuales sacan liquidez la las empresas, ¿pero las empresas deben consumir bienes para subir? ¿Cuanto oro o petroleo o grano consume google apra su modelo de negocio? ¿y el Santander? ¿y Zara? (bueno este ultimo tiene algo mas de ligazón) Si… Leer más »
fyahball
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Sin desperdicio el artículo Droblo, un placer – y un privilegio ! – leerte  de nuevo, se te echó de menos .-

Esta mañana esperamos PMI manifacturero eurozoneros, veremos que tal

A los de la roja, no preocuparse, ha ganado Brasil… Bueeeeno, pero fijaros como cae su bolsa este año y seguramente nos tienen envidia por nuestro sol… oh wait!!!
 

fyahball
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Frase de la década, o de las tres o cuatro últimas décadas, leída en burbuja por un forero citando a otro, por lo que no sé su nick, y escrito a raíz de lo de Bárcenas:
» que parezca una democracia »
BURN DEM ALLL!!!!!
 

mmm
Guest

Según Morgan Stanley el Deutsche Bank tiene muy bajos fondos propios http://dlvr.it/3Z1SbP 

mmm
Guest

La administración pública tiene 19.000 contratados a dedo http://dlvr.it/3YmXQk 

321
Guest
La convocatoria del Comité Ejecutivo Nacional del PP se había decidido hace semanas, pero las casualidades de la vida han querido que se produzca tras la tormenta provocada por el encarcelamiento del ex tesorero del partido, Luis Bárcenas, y persona que ha manejado las finanzas populares durante casi 30 años. El último informe conocido de la Unidad de Delitos Económicos y Fiscales de la Policía (Udef) en relación con el caso Gürtel es demoledor. Son ciento ochenta y una páginas de análisis sobre cómo ha fraguado su fortuna, a partir de 1990, de al menos  48,3 millones de euros en… Leer más »
Anonymous
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AGENDA – Lunes y semana http://dlvr.it/3bMMhQ 

Anonymous
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Los precios de los commodities , en caída http://dlvr.it/3bGpr0 

Anonymous
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Croacia entra en la UE el lunes tras 10 años de arduas negociaciones http://dlvr.it/3bMMjb 

321
Guest
Picos azulados de la Sierra Maestra dominan el horizonte. Las únicas señales de civilización son el humo de una quema de maíz y un camino de tierra que apenas se divisa. De repente, de la nada surge un tramo de cemento que parece una montaña rusa sobre una torre de alta tensión, que se interna y sale de la montaña hasta pasar sobre un desfiladero de 400 metros (1.200 pies) a través del puente de tirantes más alto del mundo, llamado Baluarte. La carretera Durango-Mazatlán es una de las obras de ingeniería más notables de México e incluirá 115 puentes… Leer más »
Radical
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Para entender todo el caso Bárcenas y todo lo que hay detrás http://blog.cdelrio.com/2013/06/barcenas-ya-tal.html#ixzz2XiVOTtnm

@droblopuntoes
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La semana en Asia por Perpe: Semana 26 http://dlvr.it/3ZnHBh 
 
¿Se acabará pronto la gran diferencia de precio entre el crudo Brent y el WTI que se inició hace 3 años?
 
S&P500: Operativa con cruce de medias de 12 meses sigue marcando compra un mes más http://dlvr.it/3bF0Pj 
 
Información importante: Países a los que escapar si te persigue Obama http://dlvr.it/3bFBDB 
 
 
Viñeta de mamones http://dlvr.it/3bPJkK 

Anonymous
Guest

Nuevo test de Alzheimer
 
Preocupado por los amigos/as más veteranos/as, les mando este:
 
 

Nuevo test  :
 
Para tener la mente ágil y evitar el Alzheimer.-
Se presenta a continuación un test rápido para un diagnóstico precoz.
¿Con qué rapidez podés descifrar estas palabras?

1. P_TA
2. P_JA
3. C_NCHA
4. TE_A
5. C_LO
6. P_R_NGA
7. CO_ ER
8. PAJ_RO
9. MA_ADA
Las respuestas más abajo :
 
Respuestas:
 
1. PATA
2. PUJA
3. CINCHA
4. TEJA
5. CELO
6. PIRANGA
7. COMER
8. PAJARO
9. MANADA
No pegaste una… no importa… ¡Ponete contento/a! No tenés Alzheimer pero tenés la mente un  poco (?) podrida!

b
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Mal semestre para los coches

b
Guest

Vente a Alemania, joven

Anonymous
Guest
La banca tendrá la obligación de ponerse en contacto inmediatamente con sus clientes cuando los gastos cargados a sus tarjetas de crédito se salgan del patrón habitual, según consta en la propuesta de nuevo Código Mercantil elaborado por un grupo de 60 expertos y presentado recientemente por el Ministerio de Justicia. El nuevo Código busca regular el uso de tarjetas en áreas que hasta ahora se regían por lo establecido en contratos, o por el criterio de cada entidad. Y dedica un capítulo al asunto, en el que incluye la obligación de los bancos de “comunicar sin demora al titular… Leer más »
fyahball
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pmi manufacturero España junio
50!!!!!!!!!!

Anonymous
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Cuánto costaría ir al colegio de Harry Potter http://dlvr.it/3ZWK51 

Anonymous
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La crisis española a los ojos de un argentino http://dlvr.it/3bGY2w 

Anonymous
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 25fyahball pero eso no quita el disgusto por la derrota futbolera, donde va a parar

fyahball
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Las entidades, decididas a soltar lastre inmobiliario, rebajan los precios de sus inmuebles hasta el 78%. Ofrecen financiación favorable para más de 160.000 inmuebles, de los que la mitad son viviendas.Los escaparates de las inmobiliarias de las entidades financieras están en continua temporada de rebajas, con productos en liquidación que presentan descuentos de casi el 80%. De cara a la temporada estival, gran parte de las campañas se centran en viviendas vacacionales, sobre todo en la costa del Mediterráneo, región en la que se concentra buena parte del stock de viviendas de los bancos. La oferta no se limita a… Leer más »
RubenKwertson
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¡Ohú que articulazo el de hoy!. Y es que además, viniendo de quien sabe, me regodeo con mis coleguis de lo bien que se ajusta a mis impresiones generales que diría que titularlas DIVERGENCIA casi es un eufemismo, porque yo más bien las llamo CONTRADICCIONES… Felicidades y muchas gracias.

fyahball
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ojo, en Alemania PMI manufacturero retrocede
48,6
este es el dato más importante

Anonymous
Guest

Un eurodiputado, «cazado» fichando solo para cobrar las dietas … http://dlvr.it/3ZJ5fT 

b
Guest

 
 31fyahball
 
Mejora el clima, pero no los resultados

@droblopuntoes
Guest

31fyahball
¡Mirad la luz! 
 
30RubenKwertson gracias

Anonymous
Guest

# 35
Eso y también que cada vez pasan más de vosotros. Buscaros un trabajo de verdad.

oreidubic
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#35 Droblo
Apurando.. que llega el Agosto y el país se para….. menos yo…. y mis colegas….. soy el único de la entidad bancaria que no haré vacaciones en agosto….  mes malo para captar inversiones… pero si eres el único que trabaja…:-)…

FranChu
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Según estado mirando japón sufrió contracciones del crédito del 6% y nosotros ahora mismo estamos teniendo del 12% y luego su crecimiento fue solo lo que exportaban, 1% o 2%  , todavía hay prestamos a inmobiliarias y construcción de 260 MM , mucha pasta ,asI que  NO ESTAMOS EN UN PUNTO DE INFLEXIÓN ESTAMOS EN CAÍDA LIBRE, ATAJO DE IDIOTAS POLITOCOS.

RubenKwertson
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Euribor ¡0.178!. Ya todos imaginamos que es 0.578 ¡a que si!

carlos leiro
Guest
En cuanto a los datos de empleo, quisiera saber, tanto en Europa o EUA, ¿ que remuneración tienen los que tienen nuevos empleos y que tipos de empleos son? en cuanto a la economía existe, en mi opinion, un problema estructural. En una economia que se ha transformado desde hace varios años en un sistema basado en el credito. Si los trabajos creados son menores o peor pagos que los del pasado y este fenomeno va en crecimiento es bastante dificil mantener esa estructura basada en credito. Y con respecto al trabajo tiene dos enemigos fundamentales la tecnificación de los… Leer más »
carcatrepo
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Euribor 0,178!!!
Alguien me lo explica?

euribor+1
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Lo del euribor 0.178 pa que desperteis co ÑO…que estais apalacados ultimamente….

Anonymous
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esto es lo correcto 
El Euribor comienza julio subiendo hasta el 0.534% http://bit.ly/10u6JU3 

gorgias
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# 13mmm
1 de julio de 2013, a las 8:50
 
La administración pública tiene 19.000 contratados a dedo  http://dlvr.it/3YmXQk 
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¿¡Como que 19.000!? Pero si solo en el cortijo de Andalucía deben ser lo menos 50.000 enchufados.

Anonymous
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Vendo isla privada en el atlántico en cómodas cuotas http://dlvr.it/3b4Bb3 

Anonymous
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Panorama del sector inmobiliario europeo en 2012 http://dlvr.it/3YRjbQ 

Anonymous
Guest

Según los datos dados a conocer hoy por elBanco de España (BdE), la deuda de las famiias españolas cayó un 4,3% en mayo, hasta los 811.969 millones de euros, frente a los 853.837 millones del mismo mes del año pasado. Así, el endeudamiento de los hogares se situó en el nivel más bajo desde marzo de 2007.También en mínimos de cinco años se encuentra la deuda de las empresas, que en mayo descendió un 7,3%, hasta los 1,095 billones de euros. 

Anonymous
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Muere una mujer atropellada por un carrito de la compra http://dlvr.it/3ZnHBL 

Anonymous
Guest
EL INFORME CORA (acrónimo de la Comisión para la Reforma de las Administraciones Públicas) tiene sin duda, el enorme mérito de haber puesto negro sobre blanco las dimensiones del problema del sector público español, tarea que no era fácil ni mucho menos, dado su tamaño y su opacidad. También empieza a manejar datos económicos. Y ha propuesto nada menos que 237 recomendaciones, la mayoría de ellas de puro sentido común, para tratar de poner orden en esta especie de agujero negro donde van a parar tantos y tantos recursos públicos. Porque estamos hablando de más de 21.000 entes públicos, según algunas… Leer más »
Anonymous
Guest

Bárcenas comparte celda con un compañero que a su vez lo fue de Miguel Blesa. http://www.20minutos.es/noticia/1859724/0/barcenas/prision-soto/gomina-autografos/ …

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