Octubre del 2007
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Poco después de que el gobierno mostrase sus previsiones de crecimiento sobre la economía española, llega el FMI y no sólo la recorta si no que además prevé una fuerte bajada del precio de los pisos en España. De momento el precio de las casas se estanca en el tercer trimestre, No obstante, volviendo a las previsiones económicas, España será la que más crezca entre los grandes países industrializados, un 2,7%. La verdad es que nos quejamos, pero llevamos muchos años (independientemente de quien gobierne) creciendo por encima de la media.
El FMI advierte de que si persisten las tensiones en el mercado de crédito, el impacto en la economía mundial será mayor. “La magnitud dependerá de la rapidez con la que se restablezca la liquidez a niveles más normales y del alcance de la contracción en el crédito”, apunta Johnson. Los males se notarían en EE UU y algunos países europeos, a través de un deterioro del sector de la vivienda.
Ya veis, otra vez que vuelven a hablar de la maldita crisis hipotecaria, así que en el Economista se pregunta: ¿La crisis de crédito ha terminado?. El final todavía parece lejano.
Peter Eavis enumera en la revista Fortune las cinco condiciones que deben cumplirse para su fin (con más detalle en el enlace):
- Mucha más transparencia por parte de los bancos
- Mayor realismo
- Un giro de 180 grados en la visión de que la liquidez volverá en breve al mercado
- Una oleada de consolidación en el sector financiero.
- Un desapalancamiento de empresas y familias
Volviendo a los resultados de la banca, vemos que Bankinter gana un 77% más. Como veis por aquí la cosa está tranquilita, cosa que no ocurre en Oriente próximo que no dejan de pelearse, lo cual está ciendo que El petróleo se dispare hasta 89 dólares. Es increible, pero cada día hablo del petroleo y cada día sube más de un dólar. Como siga esto así vamos a tener que pedir un préstamo para llenar el depósito, ya que el 31,8% de los préstamos solicitados en septiembre fueron personales.
En fin, que como de costumbre, no tengo ni idea de lo que está pasando ni de lo que pasará y si me apurais, ni de lo que ha pasado…
Actualización: El Bank of America (segundo banco americano) presenta resultados peor de lo previsto y reduce sus beneficios un 32%. Parece que en EEUU sí que la crisis hipotecaria ha afectado a la banca.
Escrito por Carlos Lopez el 18 de Octubre de 2007 con 119 comentarios
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Mucho se ha hablado del efecto riqueza que produce la apreciación de la vivienda, el beneficio general que produce el incremento del precio de los inmuebles ya que las familias son más ricas, porque tienen unos activos más valiosos lo cual hace que consumamos más y la economía vaya mejor. Pero este efecto riqueza es paradójico ya que como bien comentan en “Safe Heaven” (leído vía Carpatos) “Por cada 100.000$ que tu casa se ha apreciado… tu hijo estará en deuda de otros 100.000$” no por obvio deja de ser inquietante. Este tema da para mucho debate, así que seguro que algo leemos en la zona de comentarios 
Volviendo a temas menos filosóficos y ya que estamos en épocas de examenes, veamos como lo están haciendo los bancos locales en este primer trimestre de crisis hipotecaria, hoy le toca al Popular que cumple con lo previsto y gana un 15% más hasta septiembre y a Caja Madrid que eleva un 44,4% su beneficio atribuido hasta septiembre. Vemos que en general los datos son nuevos aunque sube algo la morosidad y se desacelera el crédito hipotecario.
En cuanto a la inflación, que para el BCE viene a ser el coco, sigue algo descontrolada en Europa y más que lo estará con el petroleo cerca de los 90$, así podemos leerlo en Cotizalia que nos cuentan que El repunte de la inflación en Europa deja en evidencia al BCE y cuestiona su estrategia de mantener tipo. Recordemos que esto es lo que le preocupa al BCE, la inflación, y tal y como está el panorama hay peligro de inflación alta y crecimiento bajo, cosa que nadie desea.
Tendemos a olvidar, pero recordemos que en Agosto estaba cantado que iban a subir los tipos en Septiembre y si no se hizo, fue para calmar a los mercados y que el remedio no fuese peor que la enfermedad. Ahora los mercados están más calmados y la palabra “crisis” cada vez aparece menos en los medios, así que no sería de extrañar oir nuevas amenzas de boca de Trichet.
Así que la pregunta de hoy (que hacía mucho que no la realizaba) es… ¿Somos, en términos generales, más ricos que hace 10 años, antes del boom inmobiliario?
Escrito por Carlos Lopez el 17 de Octubre de 2007 con 103 comentarios
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O vete a saber si alguna vez la hubo o si era grande o pequeña, si todavía está por llegar, si nunca llegará. No tengo ni idea. Uno se mueve por información recibida y me valen tanto los datos como estados de ánimo y la economía es como un bebé, por mucho que te diga o haga, no tienes ni la más remota idea de qué le está pasando y lo peor es que los economistas tienen un índice de acierto bastante inferior al de los pediatras.
Así hoy recurrimos a un importante pediatra americano, Bernake, que está al tanto ni más ni menos que de la guardería del FED estos niños que desde bien pequeños juegan al Monopoly (bueno, a aquella variante que sacaron que se jugaba con petrodólares) y nos cuenta que los mercados necesitan más tiempo para recuperarse de la crisis.
“Las condiciones de los mercados financieros han mostrado una mejora respecto al peor momento de la tormenta, a mediados de agosto, pero una plena recuperación del funcionamiento de los mercados parece que llevará su tiempo”, advirtió Bernanke, que incluso apuntó que, mientras, es previsible que haya “altibajos”.
La verdad es que no se ha mojado mucho, por no decir, nada. Decir altibajos viene a ser como decir “no tengo ni idea, así que esto se puede ir para arriba o para abajo”.
Si miramos a la guardería de España, que esa si que tiene tela, tenemos al profe ZP que por un lado dice que la economía española dificilmente podría ir mejor, pero que por el otro anima a bancos y cajas a que mantengan un nivel razonable de créditos inmobiliarios. Todo mientras La morosidad de las familias se sitúa en el nivel más alto desde 2004. Como veis, tampoco es para mostrar tanto optimismo ya que la tendencia es al alza.
En cuanto a la prensa rosa-amarilla, si hay un personaje económico al que se le puede llamar realmente “personaje” ese es Jim Cramer, todo un showman que presenta un programa económico en televisión muy influyente en los mercados. Según comentó hace poco (y leemos en dinero_cramer_showman_vuelca_santander.html”>Cotizalia), la fuerza del euro puede lanzar de nuevo a España a una nueva época dorada, similar a la que vivió el país “después de que Colón descubriera el nuevo mundo” y aprovecha también para lanzar piropos al Banco de Santander.
Como veis un día movidito y con el petroleo camino de los 90$, precio que no está previsto ni en el escenario más pesimista y es esto lo que realmente me da miedo…
Actualización:
Una noticia que se me pasó y me la recuerda un amable lector: La nueva Ley Hipotecaria llega al Congreso.
Escrito por Carlos Lopez el 16 de Octubre de 2007 con 133 comentarios
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Buenos días a todos, tras este inmerecido descanso de tres días.
Con la que está cayendo ahí fuera, todavía hay algunos con el suficiente valor de salir a pescar. Es el caso de la financiera de General Motors que se mete en España a fondo en el mercado hipotecario, así podemos leerlo en una entrevista en Cinco Días.
¿Comercializan hipotecas de alto riesgo?
En absoluto. El tipo de producto que ofrecemos está a medio camino entre las hipotecas tradicionales que se suelen dar en España y las subprime. Por ejemplo, concedemos créditos por el 100% del valor de tasación de la vivienda, cuando lo habitual es el 80%. También nos dirigimos al público inmigrante, un tipo de cliente que no quieren otras entidades. Sin embargo, lo que nunca hacemos son préstamos a personas con un mal historial crediticio. Si están en algún registro de morosos, denegamos la operación.
Menos mal que eso no son hipotecas de alto riesgo, me gustaría saber a qué llaman ellos subprime… No obstante, vemos que esas hipotecas de alto riesgo no son precisamente baratas ya que llegan al Euribor +2%
Así, que mientras algunos todavía ven algun nicho en el mercado hipotecario, otros como el BBVA advierte de que las probabilidades de un ‘credit crunch’ han aumentado,
El credit crunch no es un simple ajuste de las condiciones de crédito de las empresas o familias. Es mucho más. Hasta el punto de que BBVA habla de que si este escenario se cumpliera “la economía española entraría en recesión con tasas de crecimiento del 3,8% este año y del 1,6% el que viene”. Es decir, se produciría un descenso brusco de la actividad económica por falta de financiación. Este escenario no es, en cualquier caso, el más probable, ya que los economistas del BBVA mantienen –pese a la persistencia en el tiempo de las turbulencias financieras- que el Producto Interior Bruto crecerá el año próximo un 2,8%, medio punto por debajo de lo que prevé el ministro Solbes.
Como veis, la amenaza es seria y las repercusiones preocupantes. Aunque todavía estamos en periodo de incertidumbre, con vuelta al optimismo y con el IBEX por encima de los 15.000, así que dinero, de momento parece que hay.
Poco más de momento y nos leemos en la zona de comentarios.
Actualizaciónes:
- El petroleo alcanza los 85$ en Nueva York y supera su máximo histórico
- La gran banca mundial se une para crear un fondo ‘antisubprime’
Algunas de las entidades financieras más importantes a este lado del Atlántico, entre las que se encuentran Citigroup, el mayor banco del mundo, podrían estar preparando un colchón valorado en alrededor de 100.000 millones de dólares (70.922 millones de euros), destinado a comprar los maltrechos activos hipotecarios, en un intento por evitar que la crisis crediticia dañe la economía mundial.
Escrito por Carlos Lopez el 15 de Octubre de 2007 con 86 comentarios
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Es curioso ver, como la economía es cada día más global pero cada país tiene su propia indiosincrasia, un claro ejemplo lo vemos hoy, por un lado en El IPC aumenta cinco décimas en septiembre, hasta el 2,7%, la tasa más alta desde diciembre de 2006 y casi en el otro lado del planeto por el otro El Banco de Japón mantiene los tipos de interés en el 0,5%. Y mientras unos las pasan canutas para pagar la hipoteca, La Mutua Madrileña pagará la subida de las hipotecas a todos sus empleados.
Como veis, la subida de las hipotecas da mucho juego, desde luego es un nuevo filón para remuneraciones creativas a los empleados, aunque como nunca llueve a gusto de todos, seguramente se quejen aquellos que no tengan hipoteca. No obstante, muy interesante movimiento el de la Mutua, el cual se está ganando una campaña de comunicación gratuita muy buena.
Repasando los resultados de Banesto (el primer banco en presentar resultados) leemos en los comentarios de su presidenta que advierte que se endurecerá más la concesión de créditos, como veis, empieza a ser una amenaza muy común en todas las entidades financieras. Se ve que por un lado, no quieren pillarse los dedos ya que vieron las orejas a lobo y por el otro, no debe resultar ya tan rentable el negocio hipotecario. Y para añadir más leña al fuego, comentan que ‘Se han acabado ya los créditos a euribor con diferenciales de 0,18% o 0,25%, por ejemplo. Sólo se verán a partir de 0,30%, como mínimo’.
Por lo tanto, el panorama crediticio se ve complicado ya que se juntan tres factores importantes, por un lado tipos más altos, por otro diferenciales más elevados y por último, menos concesión de créditos. Así que la respuesta a la pregunta de si hay crisis de liquidez parece obvia. Ojo, estamos no estamos hablando de crisis generalizada, sólamente una una restricción del crédito o quizas, de una sana vuelta a la normalidad.
De momento poco más que contar, e iré actualizando el artículo tanto hoy como mañana mientras disfrutais del puente del pilar 
Escrito por Carlos Lopez el 11 de Octubre de 2007 con 135 comentarios
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