octubre del 2007
Estás viendo los artículos de Euribor correspondientes al mes octubre del 2007.
Comenzaremos con una frase vacía de contenido “Parece mentira, pero ya estamos en Octubre”. Con un comienzo tan soso subir la calidad del artículo va a ser realmente fácil así que veamos por qué este Octubre va a ser tan interesante.
Como ya os habreis aburrido de leer aquí y en otros sitios, los 3 últimos meses han sido muy movidos en el mercado financiero, y es ahora cuando toca presentar resultados (los del tercer trimestre natural). Por fín veremos el alcance real de los daños provocados por semejante tormenta. De momento los mercados están siendo muy benévolos con aquellos bancos que han reconocido sus perdidas y han puesto medidas para evitar mayor sangría así que me da la impresión de que tendremos que estar atento tanto a los números que presenten como a la intención que muestren. El Economista se enrolla un poco más que yo en el siguiente artículo: Atentos a los resultados de los bancos: esta semana marcará un antes y un después en el sector.
En cuanto al titular sensacionalista del día, me quedo con aquel que dice “Leche a precio de gasóleo” que es la típica noticia que se saca de vez en cuando FACUA (Federación de Consumidores en Acción) para salir en los medios, pero que quizás nos lleva a pensar de nuevo en por qué tenemos la idea de que los precios suben tanto y sin embargo el IPC sube tan poco. Francamente, me fío del buen hacer estadístico del INE y creo que el cálculo del IPC en España es bastante transparente pero tengo constantemente esa amarga sensación, quizas algo victimista, de que los precios suben más de lo que nos dicen y de lo que se refleja en el dato que nos sirve de guía para subir los salarios.
Por otro lado, nuestro querido SuperEuro parece haber encontrado algo de kriptonita dentro de los datos macroeconómicos de EEUU y ha bajado a poco más de 1.4$ el Euro, lo cual me parece una buena noticia (pese a que sea algo inflacionista).
Como veis hoy he evitado utilizar las palabras “hipoteca” y “vivienda” (vale, estas no cuentan) para dar un poco más de riqueza a la zona de comentarios…
Actualizo: Corto y Pego de Carpatos:
La supuesta crisis de los Hedge Funds
Vean estas rentabilidades calculadas por Eurekahedge una de las instituciones más prestigiosas a este respecto, y donde da ya rentabilidades estimadas para el mes de septiembre, aunque el dato estará sujeto a revisión.
Eurekahedge Hedge Fund Index
En septiembre +3.63%s.
En lo que va de año +11.64.
El año pasado +14.20.
Eurekahedge Fund of Funds Index.
En septiembre +2.05 %s.
En lo que va de año +8.00%s
El año pasado +10.25%s
Eurekahedge (Long-only) Absolute Return Fund Index
En septiembre +3.65%s
En lo que va de año +15.48%s
El año pasado +19.73%s.
Actualización 2: Así se hace un titular.
Pastor lanza un depósito a 1 año con un 7% de interés en el último trimestre.
Como veis, curioso cuanto menos… lástima que en los 3 primeros meses den sólo un 3.5%
Escrito por Carlos Lopez el 9 de octubre de 2007 con 77 comentarios
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Ya lo hemos comentado alguna vez, lo extraña que ha sido esta crisis hipotecaria y cómo lo que parecía un fenómeno completamente local (americanos con ingresos irregulares) se ha convertido en un problema mundial. Como siempre los ciudadanos normales, seremos quienes paguemos los platos rotos, por ejemplo en Cotizalia nos cuentan que El ciudadano de a pie será el pagano de la crisis: se acabaron las hipotecas a euribor más 0,30.
“Se han acabado las hipotecas con diferenciales ridículos como las que ofrecían hasta ahora muchas entidades”, opina un directivo de un banco de inversión. “Se ha terminado eso de dar créditos por más de lo que valen los pisos y que supongan el 80% del sueldo. O las grandes ofertas por las que el banco corre con todos los gastos si le llevas tu hipoteca”
Además, mencionan otro fenómeno bastante peculiar en nuestro país.
Se acabó el ‘Cayenne para todos’
Lo mismo va a ocurrir con la financiación al consumo, a juicio de los expertos, aunque en este campo la encuesta del BCE todavía no detecta un endurecimiento de las condiciones. “Hasta ahora parecía que regalaban los Porsches Cayenne. Todo el mundo podía comprarse uno, porque cualquier entidad se lo financiaba sin problemas. Y eso no es lo normal, lo normal es lo que se nos avecina ahora”, ironizan en otra entidad.
Como veis, toca poner los piés en el suelo y si los daños finales de esta crisis son los que hemos vivido hasta el momento, bendita crisis ya que permitirá poner las cosas en su sitio y hacer una pequeña purga.
Con tanto gasto y subida de tipos, La tasa de ahorro de los hogares españoles cae cuatro décimas en un año y se sitúa en el 10% de su renta.
Y para terminar una interesante editorial de esas que tantos chorros de tinta (virtuales, claro) dejan en la zona de comentarios Cambio de tercio inmobiliario,
Las inmobiliarias se están rindiendo a la evidencia: las ventas están cayendo y los compradores no se agolpan en las casetas de sus promociones como hace tan sólo unos meses. Ante este panorama, que marca unas nuevas reglas de juego, tímidamente están empezando a ofrecer rebajas del 5% al 10% sobre unos precios que claramente están por encima de lo que el mercado está dispuesto a pagar. Incluso los comerciales más osados aceptan que sea el cliente el que diga cuánto abonaría y, a partir de ahí, negociar.
Escrito por Carlos Lopez el 8 de octubre de 2007 con 95 comentarios
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Me encantan leer los informes de expertos y me encanta ver la cantidad de expertos que hay por la vida, hoy he descubierto a unos nuevos y se hacen llamar humildemente “Red de Expertos Inmobiliarios” los cuales han dicho que prevén rebajas de hasta un 20% en el precio de las casas. No voy a entrar a estudiar el dato ya que nadie sabe lo que pasará, lo que si que voy a es a reflexionar sobre la capacidad que tienen algunos de decir algo a la ligera y automáticamente generar un titular. Posiblemente mañana leamos otro titular de “Red de empollones inmobiliarios” que diga que la vivienda va a subir un 50%.
Para más inri, dichos expertos declaran que “éste es un buen momento para comprar una vivienda porque ahora se puede escoger y hace tres años había que comprar lo que se ofrecía”. Con lo cual, vemos que por un lado nos dicen que los preciosvan a bajar un 20% y por el otro que debemos comprar ahora. ¿Alguien se entera de algo?.
Como veis, cada uno maneja la información que no tienen como le da la gana. Nadie sabe lo que va a pasar, y si dice que lo sabe es porque miente y porque tiene algún interés en mostrar esa supuesta previsión. Por ejemplo, si vemos que un banco recomienda comprar cierto valor en bolsa, es porque seguramente quiera deshacerse de dicho valor y arrancar unos euros con la subida posterior a esa recomendación. Por tanto, no hay que creerse nada, van a por nuestro dinero y nadie tiene una bola de cristal.
Volviendo a los números que son de los pocos datos que podemos creernos (y no siempre), leo que Más de 16 millones de españoles deben a la banca una media de 190.000 euros, nueve veces su salario anual, como veis es una auténtica pasta. Afortunadamente, de momento pagamos lo que debemos ya que los ratios de morosidad se sitúan en el 0,7%, cuando en 1996 se alcanzaba el 3,93%, así que tenemos todavía algo de margen.
Así que en un entorno en el que todos miran preocupados a la banca, estos defienden su liquidez en plena tormenta financiera, ya sabeis, Excusatio non petita, accusatio manifesta…
BBVA, Banco Popular y Banesto coincidieron ayer en defender sus estrategias de negocio, pese a las turbulencias de los mercados. Insisten en su solidez y solvencia. Los tres aseguran haberse adelantado al cambio del ciclo inmobiliario y en ningún caso se sienten asfixiados en el interbancario. Hace pocas fechas, Santander también destacó la fortaleza de la banca española y descartó que las turbulencias financieras trastocaran sus planes.
Vaya, gracias a dios que se han adelantado al cambio de ciclo inmobiliario, cualquiera lo diría…
Tras este ácido artículo provocado por la falta de sueño, propongo fundar entre nosotros la “red de expertos en el Euribor” para crear titulares a medida, así como os deseo un buen fin de semana a todos y a consumir que es lo que necesita nuestro país.
Escrito por Carlos Lopez el 5 de octubre de 2007 con 140 comentarios
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En eso se basa la economía, en la confianza y parece que estos días la estamos perdiendo, y últimamente hasta la pérdida de confianza en el dinero ¿realmente vale un euro lo que creemos que vale? ¿está nuestro dinero tranquilo en el banco? ¿debería dejar de consumir porque llegan épocas de vacas flacas?. Todas estas preguntas seguro que nos las hemos hecho algun momento estos meses y pese a que pueda ser absurdo hacérselas ya que el sistema financiero se muestra sólido, sí es preocupante el hecho de que las hayamos realizado.
El mejor indicador de confianza son las ventas de productos o inversiones a largo plazo, productos como viviendas o casas que se pagan a muy lar y nos hace reflexionar acerca de sí podremos pagar la letra en un futuro y si nuestra situación laboral será como la actual. Si tomamos ambos indicadores, vemos claramente que hemos perdido confianza ya que ambos sectores están de capa caida con una caida en las ventas. Pero si no me creeis, ayer se presentó el El Indice de Confianza del Consumidor del Instituto de Crédito Oficial (ICC-ICO) que retrocedió 6,3 puntos en septiembre respecto al mes anterior por quinto mes consecutivo, según podemos leer en Finanzas.com. Resulta curioso como algo tan subjetivo como la confianza se pueda medir de esta manera y decir tan a la ligera que la confianza ha bajado 6,3 puntos, pero se trata de un indicador para economistas y hay que escribirlo en su lenguaje.
Datos como este son los que hacen replantearse al Banco Central Europeo moderar su política económica y si bien hace un par de meses todos pensabamos que en Septiembre iba a subir tipos (En El Economista nos lo cuentan con más detalle), hoy les toca reunirse y lo más seguro es que no los toquen, pero como siempre habrá que estar atento al mensaje que lancen. Dificil dilema el de Trichet, que mientras tanto ve como El interbancario a tres y seis meses sigue “seco” para algunos bancos y cajas con problemas de liquidez y como El crédito para la compra de viviendas se desploma un 14% en agosto y enfría aún más el mercado inmobiliario (ambos artículos de Cotizalia, así que tomarlos con la precaución con la que hay que leer ese medio sensacionalista).
Por tanto, la pregunta de hoy es fácil ¿Cual es vuestro nivel de confianza en la economía? pregunto tanto a nivel nacional como mundial.
Escrito por Carlos Lopez el 4 de octubre de 2007 con 139 comentarios
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En situaciones de incertidumbre, como puede ser la actual, las empresas suelen mostrarse más conservadoras a la hora de contratar personal ya que “teoricamente” la contratación supone una inversión y relación a largo plazo. Se ha hablado mucho últimamente sobre el empleo en España, que según quien mire los últimos datos, pueden ser buenos o malos, aunque bien es cierto que como comentan en cinco días hay que evitar alarmas injustificadas, que si la subida de tipos puede hacer que se encarezcan las hipotecas y esto que bajen las ventas de viviendas y esto a su vez que suba el paro en la construcción. Pero entre los daños colaterales nos encontramos a uno, que a priori no debería de haberse visto tan afectado, y se trata de la banca, así que me choca la noticia de que Morgan Stanley eliminará 600 puestos ligados a la actividad hipotecaria, esto ocurre en EEUU, así que os podeis imaginar qué veremos por España en breve.
De momento por aquí, según nos cuenta El País (y ya lo sabíamos) La banca reconoce el endurecimiento de las condiciones del crédito según la Asociación Española de Banca (AEB) en la presentación del Informe Económico Financiero de septiembre
En definitiva, el informe prevé un escenario marcado por “una desaceleración del volumen de negocio y de la demanda de crédito”. Además, el sector deberá afrontar “una liquidez menos abundante y un encarecimiento de las operaciones tanto de activo como de pasivo”. Es decir, créditos más caros, pero también depósitos a tipos de interés más altos.
Pero como en todas las guerras, hay vencedores y vencidos y parece que el famoso banco naranja está en una posición envidiable, como nos vuelven a recordar en Cotizalia, en su artículo titulado La silenciosa venganza de ING, debido principalmente a su limitada exposición a las hipotecas subprime.
Como veis, las noticias de hoy no dejan de ser un refrito de lo que hemos visto últimamente, lo gordo pasó en Agosto, en Septiembre tuvimos la resaca y ahora en Octubre nos limitamos a observar como evoluciona el enfermo.
Escrito por Carlos Lopez el 3 de octubre de 2007 con 71 comentarios
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Ayer fue un día de noticias muy malas para la economía, especialmente para el sector bancario que empieza a sacar sus muertos y reconocer que la crisis de las hipotecas sí les ha afectado, por un lado tuvimos a UBS y Credit Suisse y por el otro a Citigroup avisando de que las cuentas serán menores de las esperadas. En el ámbito local vimos que La morosidad hipotecaria subió al 0,506% el segundo trimestre, al nivel de 2002 y para rematar la faena hoy leemos que Moody´s coloca a cinco cajas de ahorros en su punto de mira ante una posible crisis inmobiliaria, pero pese a tanta mala noticia, la bolsa subió y especialmente la de Nueva York que recuperó la cifra (psicológica, que se dice en estos casos) de los 14.000.
Y la pregunta es ¿Por qué si las cosas van tan mal, la bolsa sube?. Como bien sabreis, en los mercados de valores no se cotizan tanto lo que valen las empresas si no las expectativas sobre las mismas y al parecer, las expectativas parecen ser un poco optimistas. Me chocó leer una noticia y es que frente a tanta crisis de liquidez y que los bancos no prestan un duro, llega Nokia y se compra una empresa por 5.700 millones de Euros, como veis ahí si que hay liquidez y es sin duda un toque de esperanza hacia nuevas operaciones empresariales. Pero quizás, la idea que más prevalece en los mercados es la posibilidad de que la FED rebaje los tipos americanos 50 puntos básicos.
No obstante, pese a este optimismo entre los grandes, a los ciudadanos de a pié nos han metido tanto miedo en el cuerpo que preferimos tener el dinero a buen recaudo debajo del colchón, y Los inversores retiran 4.000 millones de euros de los fondos en septiembre.
La verdad es que a perro flaco todo son pulgas y ahora los bancos se encuentran con el problema de que por un lado, han echado el freno a la concesión de hipotecas y por el otro los clientes no responden a su gran apuesta que son los fondos.
¿Veis alguna razón por la que la bolsa esté subiendo estos días?
Escrito por Carlos Lopez el 2 de octubre de 2007 con 58 comentarios
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Suele ser recurrente en los medios acudir a ciertos tópicos de vez en cuando, y uno de ellos es el de la burbuja de los tulipanes, ésta es especialmente ilustrativa debido a la magnitud que alcanzó y al subyacente que trataba, ni más ni menos que un amigable bulbo de tulipán y tal fue la locura especulativa que por dichos bulbos se llegaban a pagar fortunas que equivalian al sueldo de 15 años de un artesano bien pagado, así que El Economista se pregunta: De los tulipanes en 1637 a la quiebra del LTCM en 1998: ¿se sumará 2007 a la lista?, desafortunadamente no llega a ninguna conclusión y es que excepto los políticos nadie sabe lo que va a pasar.
Sin querer comparar la situación actual con la locura holandesa del siglo XVII, sí nos encontramos con alguna información preocupante, por un lado, Cotizalia nos dice que El Banco de España insta a las cajas de ahorros a vender suelo para ganar en liquidez y solvencia, siendo lo preocupante el siguiente parrafo:
Según fuentes solventes, la orden del Banco de España es cortar el grifo de la financiación, aunque de forma selectiva. Fundamentalmente en desarrollos urbanísticos pendientes de aprobación por parte de las autoridades municipales o autonómicas. Las consecuencias de esta recomendación son evidentes. Muchos promotores locales -asociados a las cajas- van a tener serias dificultades para encontrar financiación, lo que hará peligrar la viabilidad del proyecto.
Como veis, el grifo se está cortando pero bien, por el lado del consumo La solicitud de hipotecas caerá de forma acentuada en el tercer trimestre y por el lado de la inversión UBS registra pérdidas de 482 millones de euros y reorganiza la entidad por la tormenta hipotecaria, menos mal que la crisis subprime era un fenómeno exclusivamente americano, porque no estan mal las pérdidas de ésta firma suiza.
Como veis la semana empieza bien calentita y con el Euro más fuerte que el vinagre, superando la cuota de los 1.43 dólares.
Otro día, como relleno, hablaremos de la burbuja de los Mares del sur, una de mis favoritas ya que pilló de lleno a uno de los genios del pasado milenio, Isaac Newton. Como veis, a todos nos timan alguna vez.
Escrito por Carlos Lopez el 1 de octubre de 2007 con 96 comentarios
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