El precio de la vivienda libre en España continúa su escalada sin freno y encadena ya 44 trimestres consecutivos de subidas interanuales, según los últimos datos del Índice de Precios de Vivienda (IPV) publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). En el primer trimestre de 2025, el valor de la vivienda se disparó un 12,2% interanual, el mayor incremento desde el primer trimestre de 2007, en pleno auge del anterior ciclo inmobiliario.
El repunte no afecta por igual a todos los segmentos del mercado. La vivienda usada, que representa la mayoría de las transacciones, registró un aumento interanual del 12,3%, superando en 1,2 puntos la cifra del trimestre anterior y marcando su mayor subida en 18 años. Por su parte, la vivienda nueva también se encareció un 12,2%, aunque su ritmo de subida se mantuvo prácticamente estable respecto al cierre de 2024.
En términos trimestrales, entre enero y marzo, el precio de la vivienda libre se incrementó un 3,5% respecto al cuarto trimestre de 2024, lo que supone el mayor avance desde mediados del año pasado. La vivienda nueva fue la protagonista de esta aceleración, con un salto del 5,5% trimestral, igualando su mejor registro desde comienzos de 2024. La vivienda usada también mostró fuerza, con una subida del 3,2%, muy por encima del 2% del trimestre anterior.
¿Estamos ante una burbuja? El sector lo descarta, de momento
El comportamiento del mercado ha reavivado el debate sobre una posible burbuja inmobiliaria. Sin embargo, los expertos, como María Matos, directora de Estudios de Fotocasa, niegan que se esté repitiendo el escenario de 2007. En su opinión, el auge actual responde a una combinación de alta demanda, mejores condiciones hipotecarias y una escasa oferta, pero con un entorno financiero mucho más prudente.
Este fuerte repunte de precios se produce en un contexto en el que el Banco Central Europeo (BCE) ha iniciado un ciclo de bajadas de tipos de interés, con el objetivo de estimular la economía tras años de endurecimiento monetario. La primera reducción llegó en junio de 2024, y ya se ha anunciado un nuevo recorte que sitúa el tipo de referencia en el 2%, favoreciendo la financiación y dando un empujón adicional a la demanda de vivienda.
La demanda se fortalece y la oferta no acompaña
Según Matos, el 15% de los españoles busca actualmente una vivienda en propiedad, frente al 12% que lo hacía en 2019. Esta creciente demanda encuentra apoyo en un mercado laboral más robusto y unos niveles de renta que han mejorado, pero la oferta de vivienda disponible no ha crecido al mismo ritmo, alimentando un desequilibrio que presiona aún más los precios.
Los perfiles de compradores son diversos. Desde inversores con alto poder adquisitivo, pasando por compradores internacionales, hasta jóvenes que buscan emanciparse o quienes adquieren una nueva vivienda por reposición sin necesidad de financiación. Este último grupo, que ya representa el 25% del mercado, será clave en los próximos meses, ya que dispone de capacidad económica para operar con agilidad en un entorno de precios al alza.
Todo apunta a que el mercado inmobiliario español vivirá un 2025 marcado por la tensión entre una demanda firme y una oferta limitada, en un escenario donde la moderación parece aún lejana.