Droblo

Creo que una de las mejores cualidades del ser humano es la empatía, que según la RAE es  la identificación mental y afectiva de un sujeto con el estado de ánimo de otro. Y cuanto más cercanos estamos a la situación que contemplamos, más empatía sentimos: un escalador que ha vivido en sus carnes la experiencia de la montaña puede sentirse más próximo a los problemas de alguien que lucha por alcanzar una cumbre que alguien que sólo imagina la situación y una mujer que ha sido madre puede comprender mejor los dolores de parto que un hombre. Creo que es algo común a todos, y a mi me pasa que cuando hay desplomes bursátiles siento empatía por todos aquellos pequeños inversores que han considerado la bolsa como un método de ahorro en el que lo único que hay que hacer es comprar y esperar ya que yo he sido uno de ellos durante muchos años y puedo comprender su frustración, su mala suerte (como la que han tenido los accionistas de Repsol e Iberdrola esta semana por ejemplo) y también entender sus errores ya que –como he dicho muchas veces- los he cometido casi todos. Y aunque hace tiempo que mi operativa no tiene nada que ver con eso es en esa mayoría en la que pienso la mayor parte de veces que escribo algún artículo sobre bolsa. Estos días me han llegado algunos mails de personas que están enganchadas en bolsa española, en valores que compraron por su fortaleza, por su dividendo, porque estaban baratos, porque en un foro lo recomendaban mucho, porque los analistas decían que iban a subir…etc.etc. y que no saben qué hacer. Y hay millones –sí, sí, millones- de españoles que están en una situación similar. Desgraciadamente, aunque por supuesto sé la respuesta que esperan (“aguanta que ya subirá”), a estas alturas yo tampoco lo sé. Pero puedo dar algunas ideas:

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Cuando vamos al banco a pedir un crédito ellos nos ponen sus condiciones y nosotros las aceptamos o no pero cuanto más apurados estamos para conseguir la financiación, más duras condiciones nos pone el banco y más dispuestos estamos a aceptarlas. Y los acreedores también deben entender que pueden apretarnos pero que si nos ahogan ellos nunca cobrarán. En esa situación se encuentra España y un montón de países más que necesitan dinero para pagar los vencimientos de deuda que tienen y renovarlos, en una rueda perversa que ha originado la errónea política económica global de abusar del endeudamiento y específicamente de los gobiernos que no se han preocupado de equilibrar ingresos y gastos. Hay que preguntarse: ¿es posible que España reestructure su deuda y haga una quita como hizo Grecia, es posible que salgamos del € y devaluemos nuestra nueva moneda? Si la respuesta es positiva debemos comprender la desconfianza. Y debemos entender que, si queremos colocar nuestra deuda, debemos aceptar las condiciones de quienes nos la pueden comprar.

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Llevamos unas semanas en las que España se ha convertido en el foco de atención de la crisis de la €zona. Con razón o sin ella, si el mercado descuenta que nuestro país necesita un rescate volvemos donde estábamos a finales del verano pasado: ante una €zona moribunda en la que la tercera y cuarta economía –Italia y España- necesitaban las compras de BCE para poder colocar su deuda y aún así se llegó a necesitar casi un 7% a 10 años. Pienso como entonces, en esto no estamos muy lejos de Italia, hemos empeorado más que ellos pero la crisis es de ambos y juntos –e incluso por separado- somos demasiado grandes; pensar en una posible quita de deuda al estilo griego supondría un crash global superior al de Lehman Brothers. ¿Lo van a permitir? Yo temí que sí, y por eso para proteger mis ahorros de una posible ruptura de la €zona o una expulsión de España y posterior devaluación en octubre del año pasado cambié el 10% de mis ahorros a $ y el 10% a libras y lo dije públicamente. Pero ocurrió lo lógico y no llegó la sangre al río, Europa actuó y tras tocar máximos -468- nuestra prima de riesgo en noviembre, las LTRO –operaciones de financiación barata a largo plazo de BCE a la banca a cambio de activos, por ejemplo deuda pública- de diciembre y febrero calmaron no la desconfianza pero si la falta de dinero inversor. Acabado este efecto en el que los extranjeros han vendido su deuda a la banca española que la compró gracias a las LTRO, volvemos a lo mismo sólo que España ahora está algo peor que Italia pero no es una crisis sólo nuestra, es un problema europeo y por tanto global.

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