Día: 16 de enero de 2012

Durante los últimos años hemos visto como grandes países de solvencia indudable han perdido la decisiva calificación de AAA. En la década de los 90, Japón perdió su calificación de AAA, y su calificación ha descendido de nuevo a principios de este año (es interesante destacar que los tipos de interés de la deuda japonesa han bajado desde la rebaja). En 2009, S&P rebajó la calificación de AAA de Irlanda, y los países de la última crisis europea, Italia y España, también contaban con una calificación de AAA en los 90. El pasado 6 de Agosto SP rebajó la nota de EEUU por primera vez en 70 años y el Viernes a Francia. Veamos cómo queda el panorama Europeo tras el Viernes 13.

¿Y en que se basan para estas rebajas?

Hace poco, un alto cargo de S&P especificó las cinco claves para entender la asignación de rating soberano:

1. Eficacia institucional y riesgos políticos
2. Estructura económica y perspectivas de crecimiento
3. Liquidez externa y posición inversora internacional
4. Flexibilidad y desempeño fiscal
5. Flexibilidad monetaria

Actualmente sólo hay 16 países que mantengan la calificación de AAA con una perspectiva estable, y ese número se está reduciendo cada vez más. Hagamos un poco de turismo para conocer estos países privilegiados.

Cuando algunos reclaman que exista banca pública en España parecen olvidar que el 50% de nuestro sistema financiero antes de esta crisis eran cajas de ahorros. Recuerdo que en cuanto salió el FROB profeticé que esos créditos en su gran mayoría nunca se devolverían con sus intereses sino que acabarían pagándose con propiedad, pasando ésta de diputaciones, ayuntamientos y comunidades autónomas al estado central que podría, mejorada la situación, cobrarse parte de ese capital privatizándolas en unos años. El problema es que, como hemos visto con la CAM, no es que ciertas cajas valgan poco dinero, es que su valor es negativo y para poder sanearlas hay que inyectar aún más fondos para que su valor sea de cero euros. Sin embargo, hay en algunos círculos cierta nostalgia hacia la banca pública que existía en la España franquista –casi toda más antigua pero que tuvo su apogeo en la década de los ´60 del pasado siglo- y en los primeros años de democracia. Excepto el ICO, todos – B. Exterior, Caja Postal, B. Hipotecario, B de Crédito Local y B. de Crédito Agrícola- se fusionaron en la llamada Corporación Bancaria de España en 1991 –usando como marca comercial Argentaria- que fue privatizándose –obteniendo capital público desde manos privadas con ello- entre 1993 y 1996. Al igual que las cajas de ahorros, el funcionamiento de esta banca pública no ofrecía al cliente un trato mejor que el de la banca privada y cuando desapareció no se la echó en falta y Argentaria se acabó fusionando con el Banco Bilbao Vizcaya y no ha necesitado –ni se espera necesite- ninguna ayuda –al menos directa- pública.

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