boom Archives - Blog del Euribor
Euribor
Euribor hoy: -0,147%
Media mes: -0,148%
Prima de riesgo: 121,2
IBEX35: 9.133,30 (-0,13%)

Expertos en demografía y economistas urgen a retrasar la jubilación a los 70 años

image Expertos en demografía y economistas han advertido de la necesidad de retrasar la edad de jubilación hasta los 70 años, de forma que una persona haya podido cotizar entre 40 y 45 años, así como de bajar las pensiones para garantizar la sostenibilidad del Estado del Bienestar.

Así lo ha dicho en rueda de prensa este lunes la profesora de la Universitat de Barcelona (UB) Concepció Patxot, que ha presentado el estudio realizado por la Red de Referencia en Economía y Políticas Públicas, integrada por investigadores de la UB y la Universitat Autònoma de Barcelona (UAB).

Si en el año 2000 España tenía un potencial jubilado (mayor de 65 años) por cada cuatro potenciales trabajadores (población de entre 16 y 64 años), esta proporción será de dos jubilados por cada tres trabajadores en el 2050.

Patxot ha explicado que pese a que la proporción de gente mayor crece desde mediados del siglo XX, a partir del 2020 experimentará un aumento drástico, ya que entrará en edad de jubilación la generación del ‘baby boom’, por lo que la tasa de dependencia –relación entre población económicamente dependiente y población en edad de trabajar– pasará del 25% actual al 28% en el 2020 y al 65% en 2050.

Según Patxot, la reforma de las pensiones es necesaria y hay tres vías para intentar solventar el déficit del sistema: aumentar las cotizaciones, lo que ha considerado imposible teniendo en cuenta que el mundo actual es global y que hay países subdesarrollados sin Estado del Bienestar; bajar las pensiones –“habrá que hacerlo”– y retrasar la edad de jubilación.

Así, ha asegurado que con esta tercera opción “se matan dos pájaros de un tiro”, ya que España dispondrá de un mayor volumen de población trabajando, y por lo tanto cotizando, y sin cobrar pensión, lo que aliviará el sistema.

DESEMPLEO JUVENIL.

“La crisis ha avanzado el problema y no sabemos si el déficit que ya se ha registrado en 2012 continuará porque depende del desempleo”, ha señalado, y ha lanzado como mensaje positivo que a partir de 2020 los jóvenes tendrán mayores oportunidades de incorporarse al mercado laboral.

“A partir del 2020 el paro se recuperará y bajará bastante debido a que las personas nacidas en el ‘baby boom’ pasarán a tener edad de jubilación”, ha asegurado Patxot, que también es coordinadora del proyecto National Transfer Accounts en España, una investigación internacional sobre los efectos económicos del envejecimiento de la población donde participan expertos de 40 países.

Por último, ha lamentado que España “no haya sabido aprovechar el superávit en la época de bonanza” para acumular ahorro e invertir en educación para mejorar la productividad, lo que ha provocado que el sistema haya registrado déficit en 2012 y que el Estado del Bienestar sea insostenible desde 2008.

Escrito por Europa Press el 3 de junio de 2013 con 17 comentarios
Lee más artículos sobre Noticias.

La reforma laboral marca el camino al resto de socios europeos, según ‘FT’

La reforma laboral puesta en marcha por el Gobierno español está marcando la el camino a seguir de los gobiernos de la eurozona, de las empresas y de los sindicatos a la hora de reestructurar las relaciones laborales, según recoge un artículo del diario ‘Financial Times’.

Así, las inversiones anunciadas recientemente por algunos de los principales fabricantes de automóviles en sus factorías en España representan un ejemplo de cómo las medidas laborables puestas en marcha en el territorio español están obteniendo respuesta.

“Si la industria del automóvil es un barómetro para medir el progreso de la reforma económica, entonces España está liderando el camino”, añade el artículo de Tony Barber, que indica que los gobiernos, empresas y sindicatos europeos están buscando fórmulas nuevas.

De esta forma, dichos agentes están tratando de reestructurar las relaciones laborales, así como de dar una mayor apertura a los mercados, de rediseñar los sistemas de pensiones, de aumentar los estándares educativos y de reforzar la innovación tecnológica.

Sin embargo, el ‘Financial Times’ apunta que las inversiones de las marcas de automóviles para fabricar nuevos modelos en España y los miles de empleos que se crearán no han tenido un impacto significativo sobre la tasa de paro nacional, que se sitúa en el 26%.

No obstante, apunta que existen signos de que la economía española, deprimida por el boom inmobiliario y de la construcción, “se está ajustando de forma remarcablemente rápida” y señala que las medidas adoptadas en España han dado un mayor margen a las empresas para renegociar los convenios colectivos en los diferentes sectores productivos.

Escrito por Europa Press el 13 de febrero de 2013 con 5 comentarios
Lee más artículos sobre Noticias.

Por qué las bolsas de China, Dubai y otras han sido una horrible inversión

Burj KhalifaSi hay dos zonas del mundo donde a priori podríamos pensar en disfrutar de la inversión del siglo eran las bolsas de China y Dubai o Emiratos, cuando la mayoría de los inversores conocimos el boom en su crecimiento económico a partir del año 2005. Ambas zonas geográficas, China y todos los países del lado izquierdo del golfo pérsico, desde Omán a Kuwait, pasando por los Emiratos, Qatar y Bahrein, han disfrutado de uno de los periodos de crecimiento económico mas efervescente de la histórica económica moderna. En China, crecimientos anuales acumulativos mayores al 10% anual durante más de 20 años y en los Emiratos, un boom inmobiliario y de infraestructuras sin parangón, en medio del desierto.

Ante este panorama, todos los inversores hemos intentado elegir algunas o varias inversiones para obtener rentabilidades acordes a estos espectaculares números. Así pues durante muchos años como gestor de inversiones, intento analizar con la mayor profundidad cualquier inversión, especialmente cuando se trata de una inversión en un país emergente con muchos mas riesgos, legales, políticos, de regulación o contables. En el caso chino siempre que analizaba alguna empresa me encontraba la misma pauta. Crecimientos de ventas estratosféricos, en algunos casos también en los beneficios contables empresariales, pero en todos ellos, en el 100% de los casos me aparecía un dato que me hacia reconsiderar cualquier inversión. Se trataba del capex, o inversiones en bienes de capital. Se trata de las adquisiciones o mejoras en activos ligados a la actividad principal de la empresa. Esta partida es la que mas nos enseña en cualquier empresa en que fase se encuentra. Si el capex es muy inferior al cash flow operativo generado y es similar a las dotaciones de amortizaciones de sus activos, significa que la empresa no crece sino que mantiene su estructura actual y solo aplica un mantenimiento. Si en cambio, las cifras de inversiones en capex son de mas del doble de su amortización anual o incluso mayores que su cash flow generado, significa que la empresa está en un proceso de crecimiento enorme.

El capex (capital expenditures) lo puedes encontrar en el estado contable de cash flows de todas las empresas.

En China en todos los casos que analizaba del 2005 al 2010, sus capex eran brutales, inmensamente mayores que sus amortizaciones contables pero lo que es mas importante, varias veces los cash flows generados. Ante este panorama decidí que China no era un país invertible para el 99,9% de los casos.

shanghai-composite-index_2005-2012

Porque es tan peligroso estas cifras de inversiones en bienes de capital tan elevado. Lo es porque denotan una sobre inversión continuada que aumenta enormemente el riesgo de mala rentabilidad futura. Pocas empresas en el mundo pueden pasar de vender 100 a 2000 en pocos años sin que sufran grandes problemas por errores y fraudes. No es nada sencillo gestionar los riesgos tanto de personal como operativos y además sin tener la experiencia para ello.

Peor además la clave es que la rentabilidad marginal de estas grandes inversiones suele ser inferior al coste de capital promedio (WACC) de la empresa con lo que cada vez sus números son peores.

Quien analiza solo el PER de una empresa, los beneficios netos entre su capitalización en bolsa, este indicador le engaña, ya que no mide el endeudamiento ni la los riesgos del capex.

Las empresa chinas y las del golfo pérsico, especialmente en Dubai y los Emiratos, han conseguido el record mundial de excesos de inversión y estos excesos han hundido su rentabilidad y al final sus precios en bolsa.

day-dubai-financial-market-general-index-nov-22-2011

Finalmente, lo que parecía la inversión mas apasionante de los últimos 50 años se ha convertido en el gran fracaso bursátil global. Los números iniciales de incrementos de ventas y beneficios suelen gustar a los inversores y suponen subidas bursátiles en vertical pero al final el descenso de la rentabilidad marginal de las nuevas inversiones llevan a las caídas en bolsa, ya que efectivamente la empresa ha gestionado muy mal el dinero de sus accionistas.

Claro que en China también podemos encontrar otros motivos que explican lo peligroso de invertir en China.

Por este motivo, el crecimiento económico de sus países no ha tenido nada que ver con el comportamiento bursátil de sus compañías.

Escrito por mgarrigasait el 4 de febrero de 2013 con 122 comentarios
Lee más artículos sobre Articulos.



« Artículos más antiguos

Artículos más nuevos »