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Enron 1Esta vez no voy  comentar la historia de alguien meritorio como BarreirosBill Gates sino un resumen de un largo –casi dos horas- documental de 2005 titulado “Enron, los tipos que estafaron a América” que, a pesar de ser un tanto tendencioso y algo desordenado, me ha sorprendido por las similitudes que la gestión de aquella empresa tiene con la que a nivel general nos ha llevado a la actual crisis.

Kenneth Lay fundó en 1985 Enron, intentando rentabilizar la liberalización de la energía iniciada por el presidente Reagan (“el gobierno es el problema”) pero, contradicción que hoy vemos generalizada por ejemplo en la banca, aceptando con gusto las subvenciones estatales que su compañía recibía por internacionalizarse. El rumbo de la compañía –que en principio debía ser la típica compañía energética estable que tanto gusta al inversor conservador en bolsa- parece fue decidido por una malversación. Y es que en 1987 la filial Enron Oil reportaba unos beneficios extraordinarios debido a que altos cargos apostaban en el mercado de precios del crudo, aprovechándose de las propias reservas de la compañía para mover los precios. Estuvieron a punto, en una racha de mala suerte, de hundir Enron Oil, y en la investigación posterior se descubrieron documentos falsos y desvíos de fondos a cuentas personales. Kenneth Lay era consciente de ello pero como vio que esta estrategia tan arriesgada daba grandes beneficios no despidió a los operadores hasta que se vio obligado cuando uno de los responsables fue condenado a un año en la cárcel.

El caso es que a partir de ese momento la cúpula de Enron entendió que la especulación era más rentable que la gestión empresarial tradicional de una empresa de este tipo –redes, gasoductos etc.- y en 1992 ya era el mayor comprador y vendedor de energía del mundo. De fechas tan lejanas comienza una tendencia contable que marcará la historia de la compañía ya que valoraban expectativas de precios futuros –demostrables por los precios de estos productos, muchas veces manipuladas por ellos mismos- a las posiciones presentes, presentando unos beneficios irreales que acabarían generando un descuadre de la tesorería casi continuo. En esta época el fundador de Enron había cedido los poderes ejecutivos a Jeffrey Skilling, un personaje que sabía venderse a él mismo y a Enron muy bien a pesar de algunas tácticas no precisamente populares como por ejemplo despedir a más de un 10% de la plantilla cada año por votaciones del resto de empleados. Aunque fue el máximo responsable hasta unos meses antes de la quiebra, en la comisión parlamentaria que investigó ésta negó tener responsabilidad en el crash, al igual que otros directivos, y si bien un empleado íntimo amigo de Skilling se suicidó agobiado por los remordimientos, él aseveró que “No hice nada malo, en todo momento trabajé para el beneficio de la compañía”.

Otro factor que impulsó el amor al riesgo y el olvido de la economía real fue la fuerte tendencia alcista bursátil  de finales del siglo pasado, lo que motivó aún más la política de aumentar dividendos como fuera. El artífice de las cuentas era el director financiero Andrew Fastow, que durante años consiguió que una empresa que perdía liquidez, aumentara beneficios trimestre tan trimestre ocultando una deuda de 30 mil millones de $ con cientos de compañías fantasma que la escondían en sus propios balances. Hacía lo que sus jefes querían y además se embolsaba una buena comisión para él mismo. Llegó a vender a 96 bancos –algunos eran los principales del mundo- un fondo que sólo invertía en Enron, siendo él el responsable de ambas compañías y garantizado todo en una expectativa irreal de beneficios –repito- de una sola compañía. Es decir, no sólo el auditor, Arthur Andersen, cayó en la trampa: banqueros, abogados y contables hicieron la vista gorda, ¿tan ineptos eran o más bien es que todos cobraban? Parece lo segundo ya que se descubrieron mails entre empleados de los bancos que demuestran que sabían que los números de Enron no eran claros. De hecho, Merry Linch fue condenado a posteriori porque a finales de 1999 compró activos en Nigeria a Enron para devolvérselos a los 5 meses y que en ese tiempo desaparecieran del balance de la empresa. ¿Habría otras operaciones así que no salieron a la luz? Es difícil de entender que nadie se extrañara de un aumento constante de los beneficios cuando la realidad era la contraria ya que sólo era rentable el “power bróker” (un famoso lema publicitario de Enron), es decir, la intermediación, pero no compensaba las grandes inversiones en industrias y extracciones por todo el mundo que no daban beneficio. Por ejemplo, una enorme factoría en la India que siempre generaba déficit ya que en aquella época el precio al que podían vender energía a la población del país era más barato que el coste. En esa época la publicidad de Enron era similar a la de los bancos islandeses de hace dos años y la clave era más convencer a inversores bursátiles que a clientes ya que los bonus de los directivos estaban ligados y eran abonados con acciones. De hecho, semanas antes del cierre de trimestre milagrosamente siempre aparecían beneficios.

Algunos beneficios existían realmente pero la forma de obtenerlos era muy discutible. Por ejemplo, desde que en 1996 se liberalizó la electricidad en California, Enron desviaba energía de allí para venderla en otro sitio, lo que provocó cortes de electricidad nunca vistos antes en el estado, que además beneficiaban a Enron ya que elevaban los precios. Estudiaban la red y donde sobraba, la desviaban, cobrando varias veces por lo mismo. Seguramente la primera vez no fue algo planificado pero viendo el resultado empezaron a provocar ellos mismos cortes para subir los precios, y de hecho se grabaron conversaciones de operadores provocando apagones (“Si pisarle el cuello a alguien supone el doble de sueldo, pues se le pisa”). Especulaban con un  bien básico, aún más que el de la posesión de vivienda, origen de la actual crisis. Los miedos a la “sobrecargada red de California”, elevaban más y más los precios, alegrándose incluso de los incendios estivales ya que servían para poder justificar mejor los apagones. En el documental hablan del experimento Milgran para justificar “por qué simples empleados de Enron podían comportarse con tanta maldad”. Se calcula que la crisis energética de California costó al estado 30 mil millones de $ de los que una tercera parte eran culpa directa de empleados de Enron. Y es que los operadores –brokers que compraban y vendían electricidad- eran los verdaderos dueños de la compañía mientras su presidente se defendía afirmando que “ganaban dinero a pesar de California y no con California” e incluso hacía chistes en público (“El Titanic se diferenciaba de California en que cuando se hundió tenía las luces encendidas”). Dicen que tuvo la suerte de que Bush hijo (Lay era amigo de Bush padre y conocía al antiguo gobernador de Texas como todos los empresarios que estaban relacionados con en el sector del petróleo) llegó a la Casa Blanca y se enfrentó al gobernador demócrata de California para no castigar a Enron. Eso sí, como el Senado tenía mayoría demócrata se presionó a la Agencia Federal de la Energía para que al menos no volviera a ocurrir. Lo cierto es que Enron había donado muchos fondos a la campaña de Bush pero siendo algo habitual en los EUA, la actitud del presidente Bush puede deberse más a su ideología no intervencionista en estos temas que a alguna ilegal devolución de favores, es algo que probablemente nunca se sabrá.

Enron siguió una política de expansión irresponsable, incluso comprando otras compañías, que le llevaron a ser la séptima empresa norteamericana con un valor de 70 mil millones de $. En la referida comisión parlamentaria posterior a la caída los analistas bursátiles que no paraban de recomendar comprar acciones de Enron se defendieron alegando que trabajaban con informes falsos suministrados por Fastow pero lo cierto es que a finales del siglo XX Merry Linch despidió al único analista que entonces era escéptico respecto a Enron y, además, se supone que deberían investigar de forma independiente sin creerse a pie juntillas lo que la propia compañía afirmaba. Lo cierto es que los hechos parecían dar la razón a los optimistas, en 1999 las acciones se revalorizaron un 50% y un 90% en el 2000…lo nunca visto en una empresa eléctrica. Pero es que funcionaba de una forma más similar a las “.com”: por ejemplo, sus acciones se revalorizaron un 34% en 2 días por anunciar un acuerdo con Blockbuster –la de los videos- para formar un negocio de compra-venta de banda ancha que nunca se hizo realidad, y poco antes de la quiebra también intentó sacar a la desesperada un mercado “de predicciones meteorológicas”, es decir, vendían tanto “humo” como muchas de las “.com”. El caso es que en el año 2000 fue considerada por la prestigiosa revista Fortune la compañía más admirada e innovadora de los EUA. Pero fue precisamente una periodista de dicha revista –acuciada por un inversor con dudas- la que en marzo de 2001 publicó un artículo titulado “¿Esta Enron sobrevalorada?” en la que ni siquiera plasmó sus dudas sobre la liquidez de la compañía pero que llevó a Enron a afirmar que la publicación era por venganza de un reportaje favorable publicado una semana atrás por la competencia de Fortune, Bussinesweek, y que “Es difícil mostrar a la gente los detalles de cómo fluye el dinero en los negocios al por mayor”. Lo cierto es que la periodista, antes de publicar nada, estuvo 3 horas reunido con el director financiero y el de contabilidad de Enron y ninguno le supo explicar de dónde salían los beneficios presentados. Un mes después en una conferencia con analistas alguien preguntó a Skilling “¿Por qué si Enron era una compañía de servicios financieros no hacía una declaración de flujos de efectivo de sus ingresos? A lo que éste no sólo no contestó, además le llamó gilipollas. Por esa época estaba planeando comprar un avión corporativo de 45 millones de $.

Enron 2Como en la actual crisis, muchas de las “vergüenzas” particulares de una determinada compañía salieron a la luz cuando la tendencia general bursátil cambió de dirección y no se pudo sostener el castillo de naipes por más tiempo. La bajada de las “.com”  fueron claves para sacar los problemas a la luz. Aunque la puntilla fue la dimisión “por motivos personales” de Jeffrey Skilling el 14 de agosto de 2001 (llevaban ya semanas bajando las acciones, entre otras cosas por las ventas de sus propios directivos, que hasta el fin sumaron 116 millones de $) ya que todo apuntaba a que quería abandonar el barco antes de su hundimiento. El fundador de Enron volvió a ocupar el máximo puesto ejecutivo y achacó los problemas en la cotización a la tendencia general del mercado. Pero es que toda la compañía vivía de que las acciones siguieran subiendo. Llegó el 11-S y tras las nuevas caídas bursátiles poco se podía ya hacer para sostener la mentira. El 23 de octubre el auditor Arthur Andersen destruyó la información que tenía sobre Enron, justo el mismo día que el presidente volvió a declarar que la compañía iba bien y que las acciones recuperarían y respaldó a su director financiero. El día después éste era despedido por apropiarse de 45 millones de $ para sí con sus empresas fantasma y fue utilizado como cabeza de turco por toda la junta (que había cobrado 55 millones de $ de primas). El 2 de diciembre se declara en bancarrota: 20 mil empleados perdieron sus puestos de trabajo y sus seguros médicos con una indemnización media –recibida después- de sólo 4500$, 1.2 billones se volatilizan de los fondos de jubilación de la empresa y se calcula que los pensionistas con acciones sumaron pérdidas de 2 billones de $.

Yo veo muchas similitudes con la actual crisis financiera: ambición desmedida, irresponsabilidad, colocar el dinero por encima de todas las cosas, búsqueda del beneficio a corto plazo, falta de previsión, ingeniería financiera creativa, corrupción, complicidad bancaria y gubernamental, ausencia de auditores y analistas independientes, falta de supervisión… seguro vosotros encontráis algunas más.

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También tenéis este interesante gráfico explicativo (hacer click en él para verlo en grande)

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212 Comentarios on "Enron"

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Por si vais a Cataluña, Galicia, Euskadi, Valencia, etc., y os ponen una multa:   Esquivar una multa en Cataluña, Galicia, y otras comunidades autónomas, con lengua oficial de dicha comunidad, resulta relativamente sencillo, sobre todo si el motivo de la sanción es un mal estacionamiento. Sólo hay que comprobar si la señal de tráfico de prohibido aparcar, zona azul o cualquier otra, está escrita exclusivamente en el idioma de dicha comunidad autónoma. Si es así (cosa que ocurre casi en el 100% de los casos), la batalla está ganada. El único tramite a realizar es recurrir la penalización argumentando… Leer más »

Osea el STOP tiene que poner PARA tambien no?

Apple ha abierto este sábado en el centro comercial La Maquinista de Barcelona su primera tienda propia en España, y el próximo sábado abrirá otra en Madrid.

El miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE) José Manuel González-Páramo ha advertido del riesgo de que la asistencia prestada al sistema financiero se transforme en dependencia de los bancos de la liquidez suministrada por el BCE. Existe el peligro de que el soporte ofrecido al sistema financiero en un momento de tensión se transforme en dependencia duradera de los bancos de la financiación suministrada por el banco central, restando incentivos a las necesarias reformas estructurales en el sector financiero

Enhorabuena por el artículo.   Impresionante.

La huelga general convocada por los sindicatos para el próximo 29 de septiembre contra la reforma laboral marca la vuelta a la actividad política. Bien es cierto que los problemas del Ejecutivo con los sindicatos no son exclusivos del Gobierno español, ya que también hay convocadas huelgas en el Reino Unido y Francia por razones similares. Pero el presidente del Gobierno español parece afrontar un otoño mucho más movido que sus colegas comunitarios en el ámbito económico, que en tiempos de crisis es como decir en la política general. Los cuatro millones de parados proporcionan a Zapatero un suspenso clamoroso… Leer más »

Sí que se parece, sí

La Comisión Europea (CE) no teme, por el momento, que la falta de cereales de Rusia suponga un desabastecimiento de sus mercados pero está preocupada por la volatilidad de los precios en los mercados internacionales. Ante las últimas noticias de Rusia, que extenderá un año su prohibición de exportar cereal, Bruselas insiste en que ese país suministra sólo al mercado europeo un millón de toneladas, una pequeña parte del comercio en la UE, por lo que no se esperan problemas

Si , yo iré a la huelga, no iré a la huelga por los sindicatos, marchare a la huelga en solidaridad de los trabajadores que no puedan ir por amenaza de despido, porque tienen un contrato tan precario que están a voluntad de sus  nuevos amos…..hoy por 800 euros ,no solo tienes un trabajo mal pagado…….adquieres la categoría  que comes gracias a tu jefe….respiras gracias a tu jefe y si un día tu jefe observa que no lo miras como un perro mira a su amo…..te desterrara de su reino de los agraciados con un trabajo. Sí ,yo iré a… Leer más »

Esto sí que es una prueba de cómo la bolsa sirve para que una empresa consiga financiación
Petrobras-La mayor colocación de acciones de la historia

Y qué demonios significa “no llevar a cabo acciones armadas ofensivas” …  ”si el Gobierno de España tiene voluntad”… ¿Voluntad de qué? Pues siento ser tan poco comedido, pero me gusta hablar claro: ¡ME SUDA LA POL.LA LO QUE PUEDAN DECLARAR UNOS DEGENERADOS MALN.ACIDOS! Que hablen todo lo que quieran pero entre rejas. A algunos g.ilis conseguirán engañarles, pero a mí ya no me toman el pelo ni zETApé ni sus amiguitos tarados batasunos.  Si ese es todo el logro que nos va a vender ZP tras dos legislaturas de ruina total, otra tregua trampa para rearmarse con menos presión policial, al… Leer más »
“Corbachadas”: El 24 de octubre de 2008, meses después de asumir la cartera de trabajo, Celestino Corbacho no dudó en afirmar que “la crisis financiera en dos meses debería estar finiquitada“. Sólo un día después de estas declaraciones, se reafirmó en sus palabras y dijo que esto [la crisis] “se va a acabar pronto“. Como es público y notorio, se equivocó. El 8 de enero de 2009, el mercado laboral español ya sufría una intensa sangría de puestos de trabajo. Celestino Corbacho intentaba quitarle hierro al asunto y aseguraba que no llegaríamos “de ninguna manera a los 4 millones de… Leer más »

 

Una encuesta publicada por El País dice que el apoyo a la huelga general del día 29 está disminuyendo a marchas forzadas. Sólo un 9% apoyará con rotundidad el paro, mientras un 55% no lo va a secundar

 

 

La mitad de los diez millones de habitantes de Portugal vive a cargo del Estado, según la suma de funcionarios, pensionistas, desempleados y de quienes reciben subsidios sociales como única fuente de ingresos. El cálculo lo hace el diario de Oporto “Jornal de Noticias“, uno de los principales del país, cuya conclusión es que, por tanto gasto, al Estado luso le queda poco dinero para invertir en el desarrollo nacional. Los cinco millones de portugueses que dependen del dinero público se componen, según el diario, de 3,5 millones de pensionistas, 675.000 funcionarios públicos, 352.000 titulares del subsidio de desempleo, 105.000… Leer más »

# 16, Ser

Tramposo, ¿y por qué no dices la encuesta entera?
“El porcentaje que cree que la huelga es justificada creció a un 58 por ciento de los consultados por Metroscopia para una encuesta del diario El País, un alza desde un 51 por ciento en julio”

 

Recuperación incierta

La economía española afronta un otoño plagado de riesgos y alguna ventana de oportunidad

# 16, Ser
Yo lo peor es que igual no secundo la huelga porque ya ni me acuerdo por qué hay una huelga. Esto parece como las huelgas del instituto, que no tenían ningún motivo real; pues aquí lo mismo, el motivo real fue hace tanto tiempo que ya ni me acuerdo.

Salgado dará 1.400 millones extra a los alcaldes para gastar en año electoral
El periodo electoral que comienza no sólo estará marcado por la crisis de Gobierno y por la salida del Ejecutivo del ministro de Trabajo, Celestino Corbacho. La vicepresidenta económica ha decidido seguir aumentando la financiación de los ayuntamientos españoles para que las arcas municipales no estén vacías antes de los comicios municipales.

Las grandes fortunas reducen sus inversiones en España un 25%
Los activos financieros con sello español están estigmatizados y, desde que estalló la crisis, han ido perdiendo cada vez mayor peso en las carteras de las grandes fortunas españolas. Las nada halagüeñas previsiones de crecimiento de nuestro país han animado a los grandes patrimonios a buscar oportunidades de inversión fuera de nuestras fronteras.

Carai. La catequesis que les dan ahora a lo críos con EPC y LOGSE no tiene nada que ver con la que me dieron a mi.   Los diez mandamientos: 1º.- Amarás al líder sobre todas las cosas 2º.- No tomarás el nombre de Pepiño en vano 3º.- Santificarás el día de huelga general 4º.- Honradas  Pajín y su madre 5º.- No matarás a Corbacho, parado. 6º.- No cometerás actos impuros con de la Vega ni bebido 7º.- No robarás de los presupuestos. 8º.- No levantarás falsos testimonios sobre los brotes verdes ni mentirás sobre ETA 9.- No consentirás pensamientos… Leer más »

El sindicato independiente de profesores de la enseñanza pública ANPE no secundará la huelga general del 29 de septiembre ya que “no parece convocada para exigir al Gobierno que gestione bien la crisis, sino para lavar la imagen de los sindicatos que se dedican a la política”. Los docentes defienden que en este momento de crisis la inversión en enseñanza pública debe ser prioritaria.

5, Anonimo. Yo lo que entiendo es que Zapatero pensaba que antes de Junio habrían adelantos en la decision de compra de bienes de largo de duracion por subida del IVA.   Luego, para el tercer trimestre, imagino que pensaria que saldrian buenos los datos por ser verano y por turismo y para el cuarto esperaba que los datos salieran buenos por el adelanto del precio de la vivienda además de ganar tiempo para que otros paises salieran de la crisis y resolvieran los problemas de España. Como toda esta manipulacion le está saliendo mal a nuestro optimista enfermizo, vamos… Leer más »

Más estímulos, por favor

Una asesora de Obama dice adiós pidiendo nuevas ayudas a la economía

JAMES PETHOKOUKIS

Que saquen una encuesta en primera plana  anunciando que la mayoría de los trabajadores no van a la huelga….quiere decir que el apoyo a la huelga está creciendo….La aptitud ultraderechista  del psoe y sus medios de comunicación con respecto a  la política de derechos sociales de los trabajadores, va a dejar al partido hecho un solar en ruinas  después que pierdan el poder…….
Saludos

Acabo de recibir un mail de los sindicatos de mi empresa explicándome los motivos para ir a la huelga.
 
He leído una línea, decía más o menos: “La patronal intenta imponer unas condiciones, ¡luchemos contra la patronal!”
 
No os lo puedo poner literal porque tras leer semejante declaración de intenciones, lo he tirado a la papelera. Y yo que creí que la huelga era contra el gobierno…

Lipsky (FMI): La economía global experimenta una recuperación modesta

Paul Krugman: Y si, como se prevé, el Partido Republicano logra una victoria aplastante en noviembre, todo el mundo lo considerará una reivindicación de la postura anti-estímulo. Nos dirán que Obama se ha desplazado demasiado hacia la izquierda y que ha quedado demostrado que se equivocó con su doctrina económica keynesiana. Pero lo que la política decide es quién está en posesión del poder, no de la verdad. Y la verdad es que necesitamos más gasto público.

# 35, Mrc.

Cuando tu jefe tire a la papelera tu contrato de trabajo y alegando que puede tener perdidas…….. te quedes sin apenas despido en la pt  calle……….quizás comiences a interesarte mas  porque va a ser la huelga………en la vida nadie puede decir de esta aguan no beberé.

Una acción coordinada de tipos de interés por parte de los bancos centrales, como la producida después del colapso de Lehman Brothers, es improbable que se vuelva a ver, dijo el consejero del Banco Central Europeo, José Manuel González-Páramo

El Programa temporal de protección por desempleo e inserción (Prodi), prorrogado dos veces, acumula un coste de más de 1.000 millones de euros desde que se puso en marcha en agosto del año pasado. En los once meses contabilizados por el Ministerio de Trabajo (aún no hay datos de agosto), la medida suma un desembolso de 1.037 millones de euros. Además, la factura de la medida seguirá subiendo puesto que el Gobierno decidió continuar dando esta prestación a los parados que agoten su prestación entre el 15 de agosto de 2010 y el 15 de febrero de 2011. Aunque Trabajo… Leer más »

# 26liberal
En cuanto a nuestro Ministro de Trabajo, que ahora se encuentra en paro, antes de buscar trabajo en Cataluña le recomendaría que se aplicase sus propias recomendaciones y que aprovechase este tiempo para formarse, ya que no se le conoce ningún estudio academico y de su experiencia laboral solo sabemos que ha sido agricultor, ayudante en una imprenta y político.

Dentro de lo que cabe, Enron partía de una idea innovafora, el ser una especie de broker de la energía.
Por aquí tenemos muchos Enrons y todos partían de la misma idea “innovadora”, el ladrillo.

# 36Mrc
Yo tambien la tiraria a la papelera en el momento primero en que alguien quiera que muerda la mano que me da de comer.

Las relaciones entre trabajadores y empresarios deben ser de colaboracion, para que haya trabajo en las mejores condiciones posibles a la vez que la empresa mejora sus ratios de solvencia.

# 42, colores
 
Vivimos en un país en el que tenemos unos sindicatos ni siquiera se atreven a decir que hacen una huelga contra un gobierno, por si pierden sus prerrogativas con él. ¿Y esa es la huelga que me dices que va a valer para que no me tiren el contrato a la basura? Eso me puede pasar en cualquier momento, mucho más si voy a la huelga que si no. Desgraciadamente esa es la verdad.
 
Hace dos años debería haber sido esta huelga.

La Comunidad de Madrid sigue trabajando para dinamizar el mercado del alquiler de vivienda. Cuenta, para ello, con el Plan Alquila. Desde su puesta en marcha, en enero de 2008, acumula 21.700 contratos, a partir de los cuales 31.600 madrileños han logrado arrendar una vivienda con mayores garantías y a un precio inferior al del mercado. El balance del Plan Alquila contrasta, sin duda, con el de la Sociedad Pública de Alquiler (SPA), la iniciativa puesta en marcha por el Ministerio de Vivienda para animar el mercado del arrendamiento. Desde que inició su andadura en octubre de 2005 y hasta… Leer más »
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