Articulos - 1 septiembre 2008

Colonial ¿gana perdiendo o pierde ganando?

Espectacular los dos titulares consecutivos que podíamos ver en invertía. Los dos hacían referencia a los resultados del primer semestre de 2008 de La Colonial, pero uno era de la agencia EFE y el otro de Europa Press.

AGENCIA EFE 31 – 08 – 2008 – 22:52

Barcelona, 31 ago  – El Grupo inmobiliario Colonial ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) los resultados correspondientes al primer semestre de 2008, en los que el resultado operativo asciende a 128,7 millones de euros, un 0,9% más que en 2007, informó hoy la empresa en un comunicado.

EUROPA PRESS 31-08-2008 – 22:33

MADRID, 31 – Colonial cerró el primer semestre del año con una pérdida neta de 2.381 millones de euros, frente al beneficio de 316,4 millones de euros registrado en el mismo periodo de 2007, informó hoy la inmobiliaria.

Aparentemente son dos noticias del mismo día sobre la misma empresa y hablan de situaciones totalmente contradictorias y entiendo que el periodista de la Agencia EFE y el de Europa Press estuvieron en la misma rueda de prensa, por lo que se me hace raro que terminen con conclusiones tan dispares.

Leyendo con mayor detenimiento y con un poco de conocimiento de causa se llega a ver que en un titular se habla del “resultado operativo” entendiéndose como tal el resultado de la actividad de la empresa sin tener en cuenta las depreciaciones de los activos y de las inversiones que por el contrario si que se menciona en el otro articulo.

En realidad el periodista de la agencia EFE, podría argumentar que ha redactado el titular basándose en el EBITDA.  Según wikipedia “Significa en inglés: “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”” … “Representa el margen o resultado bruto de explotación de la empresa antes de deducir los intereses (carga financiera), las amortizaciones o depreciaciones y el Impuesto sobre Sociedades.”
“ es un buen indicador de la rentabilidad del negocio. Actualmente se utiliza mucho en la prensa económica el EBITDA como medida de la rentabilidad y a efectos de valoración de empresas.”

Una vez puestos en situación y siguiendo los consejos de Jack el destripador, vayamos por partes.

En primer lugar que quede claro que la Colonial en el primer semestre ha tenido unas perdidas de 2.381 Millones de Euros, casi nada.

En segundo lugar, veamos que la utilización de vocablos técnicos en la prensa a veces no beneficia en nada la comprensión por parte del lector, incluso a veces dificulta y se convierte en un arma de desinformación.

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En tercer lugar, aprovechemos la ocasión de que nos brinda este “falso” resultado operativo para hacer la siguiente reflexión:

Si el margen operativo es positivo significa que las ventas menos los gastos operativos (materias primas, sueldos y subcontratación de industriales, etc…) sigue dando beneficios. La construcción es un negocio rentable.

Entonces ¿Que les esta hundiendo? (Lo que se excluye en el EBITDA)

1.- Los Intereses. Una carga demasiada elevada de intereses, debido al nivel excesivo de deuda contraída sumado al incremento del coste de la financiación (El archiconocido y observado Euribor)
2.- Las depreciaciones de activos. La corrección de la parte especulativa de sus negocios.

En resumen, la construcción sigue siendo un negocio con margen pero siempre y cuando este bien financiado (con una parte importante de capital propio). La vuelta a la estructura de balance de las constructoras de años atrás, volviendo a niveles de apalancamiento sostenibles es la forma de superar la crisis, pero claro, a toro pasado… (menudo “analisto” estoy hecho).

Para terminar veamos los titulares de una semana que estará dominada por el tan mediático fenómeno llamado “sindrome postvacacional”, sindrome que hoy no tendrán los americanos ya que es fiesta para ellos y lo notaremos en las bolsas.

Buena semana a todos.

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bufoncillo
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Buenos dias a todos, que tengáis un buen lunes, y tranquilos que pronto llega el viernes

Maño H20
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Hola a todos: Bienvenidos y confiando en que estemos todos al pasar lista. Y llegó el 1 de Septiembre. Comienza el curso mas temido. En pocos días nos quedarán lejos las paellas y los calamares. Los cubatas y las cervecitas. La cruda realidad nos da la bienvenida. Hoy comenzaremos a hacernos eco de cual es la situación económica real. Ya no valdrán las buenas palabras e intenciones. La crisis del ladrillo nos hace un pase de modelos en todo su esplendor, con las top-model más cotizadas: las inmobiliarias, las constructoras y la banca. A ver si alguna no tropieza con… Leer más »
Ayalga
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Hoy empiezo tempranito porque quiero destacar una noticia que he leido mientras me desayunaba. no es que nos pille por sorpresa pero vale la pena destacarla: La crisis trastoca el reparto de la riqueza. En resumen: La renta empresarial se dispara, los salarios resisten y la recaudación fiscal se hunde Que las rentas empresariales ganen terreno frente a las de los asalariados no es nuevo. La resistencia de los beneficios al desgaste de la crisis acentúa un fenómeno que comenzó hace más de 20 años y que ha avanzado en la última década. En España, el salario medio ha llegado… Leer más »
Tranchetillo
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Referente al comentario de hoy :”Nada es verdad o es mentira, todo es segun el color del cristal con que se mira”.
Buenos dias a todos, feliz Septiembre y mucha salud, que de todo se sale.

Carlos Lopez
Admin

# 2 , Maño H20
El artículo de hoy lo escribe Oriol, el colaborador de los Lunes que también ha vuelto de vacaciones. Lo único que he añadido son los enlaces a las noticias.

JAC
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Buenos días a todos,
… y llegó el temido septiembre…
… y llegó el temido segundo semestre…

Y tal y como llegan, pasarán y dentro de 10 años se hablará de esta crisis como algo lejano.

Maño H20
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# 5 , Carlos Lopez

Tienes toda la razón. Efectivamente.. “como nos cuenta Oriolrc..”

Se siente el despiste.

Nadal con 400€
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Hoy ha sido un dia duro, suena el depertador después de un mes, vuelve la cruda realidad… para el que conserve el empleo, claro..
feliz vuelta

V. Gerulaitis
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Hola. Soy nuevo en el foro aunque llevo unos cuantos meses haciendo un seguimiento “por encima” de los comentarios que se hacen sobre la marcha de la economía. Hasta ahora no había tenido nada que comentar, sin embargo, la semana pasada un amiguete me envío un correo que paso a transcribir brevemente: Año 2000. Un Dólar vale 1,2 Euros. Precio del barril 60$=72€. Precio litro gasoil: 0,65€. Año 2008. Un Dólar vale 0,643 Euros. Precio del barril 125,57$=80,74€. Precio litro gasoil: 1,308€. De esto se desprende que en estos 8 años: El precio del barril ha subido de 72€ a… Leer más »
Pobrecito Hablador
Guest
Desde luego los periodistos estos no tienen ni idea… Para empezar, todo el tema del “estres posvacacional” es una patraña inventada por los medios de comunicación para infantilizar a la población. ¿Que estás triste porque tienes que volver al trabajo? ¡coño, como todo el mundo! El reportaje que lo demuestra: <a href(“http://www.elpais.com/articulo/sociedad/Volver/trabajo/enfermedad/elpepusoc/20080831elpepisoc_1/Tes” title=”aquí”. Hoy he leído en Metro (diario gratuíto) un artículo hablando de las descargas de internet. No he visto un periodisto más desinformado (Roberto Arnaz, se llama el idividuo) desde hace mucho tiempo. Para empezar, no habla en ningún momento de lo que dice la ley, ni de… Leer más »
saspiki
Guest

Estaba leyendo el link sobre los avales y hay algo que no entiendo. Como poseedor de un aval bancario “contra” una empresa en concurso ¿cual es mi situación legal? ¿soy un acreedor más? o tengo derecho a la ejecución de dicha garantía; si lo correcto es esto último por qué hay entidades que no lo ejecutan…

Euribor up up !!! -->> AHORRAR !!!
Guest
Euribor up up !!! -->> AHORRAR !!!
**************************** Aquí aporto mi granito de arena para conseguir recortar gastos que YO considero PRESCINDIBLES: 1) Reducción / Eliminación de vicios (Este punto vale por dos!!! No gastamos en tabaco, pastitas, bar… y encima nuestra salud se beneficia de manera notable) 2) Reducción de parte del ocio (Ir al cine, de restaurantes, de copas, de compras… si conseguimos aguantar nuestro espíritu consumista y sólo hacemos estas cosas una vez al mes ahorramos muchísimo) 3) Cuando se va a echar gasolina… llenar el depósito hasta arriba!!! (He visto gente que recorre 5 kilómetros para ir echar gasolina y luego sólo le… Leer más »
Anonymous
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#9 V. Gerulaitis
creo que parte la b) por la ley de la oferta y la demanda. En la última década se ha producido un aumento espectacular de la venta de automóviles con motor de gasoil en detrimento de los de motor de gasolina así que cuanto más gasoil se demanda, más sube el precio.

pero sólo en parte ya que la diferencia es brutal, así que c) me vale también. Podría incluso ser a) ya que no he contrastado esos datos y por supuesto d), d) está muy de moda últimamente en la economía

Carlos Lopez
Admin

# 9 , V. Gerulaitis
Ese correo lo hemos comentado por aquí bastante y la respuesta es:

a) datos incorrectos (el petróleo por aquellos años andaba por los 25 – 30$)

sam
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era yo

oreidubic
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Ojo con el EBITDA… Según criterios anglosajones se podría entender como un buen dato para estudiar la evolución de las empresas… pero cuando vamos a por empresas latinas, todo lo que no sea el resultado neto y una dosis de imaginación para “ajustar” el resultado real no es válido.. Porque si yo gestiono y no se me valora los intereses generados por mi gestión ni la valoración de mis activos (ya sea afectos a la explotación o carteras de control) aprataos que seré el nuevo Bill Gates…. Al final se tiene que ir a la contabilidad del debe y del… Leer más »
Trompi
Guest

#8, Nadal con 400€

El que vuelve el 1 a currar tiene trastorno postvacacional, los síntomas son: cambios de humor, tristeza, irritabilidad, estrés, pérdida de apetito, mareos, inapetencia sexual y cagalera.

El que no vuelve, porque está en paro, tiene un problema real; los síntomas son: imposibilidad de hacer frente los recibos e hipoteca, cortes en suministros, recortes en gasto de comida y ocio, amenazas por parte de entidades financieras, embargos, etc…

mejunto mojo y la meto
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#17, Trompi

El que vuelve el 1 a currar tiene trastorno postvacacional, los síntomas son: cambios de humor, tristeza, irritabilidad, estrés, pérdida de apetito, mareos, inapetencia sexual y cagalera.
——

Se lo inventarían los funcionarios, para pillar más bajas??

jdx
Guest

buenas a todos los foreros!! ya he vuelto de vacaciones…que pereza por dios!!!!! voy a ponerme al dia y luego os leo un poquito…. XDDD

Breogan
Guest

Buenos días,

Yo llevo trabajado todo el verano y seguiré trabajando hasta el 15, que me iré una semanita de vacaciones. De todos modos hoy vengo también con la pésima sensación de que el verano se termina.

Espero que lo que quede de año no sea tan negro como muchos lo pintan, aunque estoy convencido que caerán muchas empresas y muchos más trabajadores

JAC
Guest

Me gustaría lanzar una pregunta.

Nadie sabe cuanto va a durar esta crisis, ni tan siquiera sabemos si va a ir a mas y cuanto.

La pregunta es:

Si esto dura tan solo 2 años mas y, además, se acentúa, ¿que quedará de la sociedad que conocemos?

Llega lo peor...
Guest
Se acabó Agosto y, ¿qué nos ha dejado?. Mucho. En términos generales la certeza -no sólo las palabras- de que lo peor está por llegar; la sensación de que esto-se-acaba. Es la nostalgia de las vacaciones pasadas, sí, pero es mucho más que eso: la seguridad de que las próximas ya no serán: paradise is gone and it will never come back. En lo concreto, y como reflejo de aquello: Fannie y Freddie: la manifestación de un desastre anunciado: en el fondo, ¿importa su nacionalización?. El modelo se ha roto y no hay pegamento que lo recomponga. Caerán otras y… Leer más »
Diálogo social
Guest
El ‘diálogo social’: ahora toca hablar de eso; toca, lo que no quiere decir que vaya a profundizarse en el tema. ¿Qué sucede?, pues que a medida que las cosas económicas y sociales vayan degradándose, a medida que la situación económica vaya empeorando, la imagen que se intentará transmitir es la de que existe una creciente preocupación por la ciudadanía, por su bienestar, por su empleo. Nada: palabras, como las que se quiere transmitir con el ‘diálogo social’. ¿Habrá llegado a pensar el presidente del Gobierno del Reino de España que puede llegar a unos Acuerdos de Saltzjöbaden II?. Pienso… Leer más »
JAC
Guest

# 8 , Nadal con 400€

¿UN MES? !!!!!!!!!

No comment….. ¡ privilegiado!!!!!!!!!!!!

… que te sea leve….

Manuel
Guest

# 9 , V. Gerulaitis

Las posibilidades b), c) y d) son más que probables.

La posibilidad a) es segura:

En el año 2000 el precio medio del barril fue de 28,5 $, y el cambio medio del dólar durante ese año fue 181 ptas: por tanto, 31 € por barril. Hoy, 4 veces más.

kokito
Guest

Good morning, vietnam

Hoy le he dado una “alegría” al banco.
Vengo de amortizar, y me he quitado dos años y un dia de condena.
Ya queda menos.

# Anónimo, a lo de la campana de ayer, es manual, de las antiguas, si no mueves la mano, no suena (je, je,je,). Se puede eso pantentar? (je,je,je)

Hasta luego

vic
Guest
Seguimos en crisis, pero la verdad, la miro atentamente, pero me tiene ya un poco harto.. todo el día con lo mismo y todo el mundo llorando.. a este paso monto un empresa de pañuelos de papel. Ya se que no son buenos tiempos para casi nada, pero me gustaría saber, entre todos los foreros más entendidos que yo, que os parece el producto que tiene Barclays Bank: El Deposito Mensual Barclays 10. Como todo es secreto ahora en el sector bancario, no se si este banco está en buenas condiciones o es simplemente una llamada para incautos. Gracias a… Leer más »
Saladino
Guest

Otra alarma que salta: hoy no me han abonado la astronómica cifra de 21,11 € de intereses de un depósito. La situación está realmente mal.

AHORRA, NO GASTES, NO COMPRES, NO CONSUMAS...!!!
Guest
AHORRA, NO GASTES, NO COMPRES, NO CONSUMAS...!!!

*************

Por tu bien…

¡¡¡ NO GASTES !!!
¡¡¡ NO CONSUMAS !!!
¡¡¡ NO COMPRES !!!

¡¡¡ DEJA LOS VICIOS !!!
¡¡¡ AHORRA !!!
¡¡¡ NO VAYAS AL BAR !!!
¡¡¡ NO VAYAS DE TIENDAS !!!

Por favor !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

JAC
Guest
Hoy voy de preguntón. Los bancos están aceptando, cada vez mas, lo denominado “dación en pago” (creo que se llama así), es decir, se le entregan al banco las llaves del inmueble con la consiguiente condonación de la deuda hipotacária del indivíduo. ¿puede ser que el motivo de esta práctica sea que si un deudor impaga, se convierte en moroso, y el banco está obligado a provisionar en el banco de españa el importe total de la deuda; en cambio, si “dona” el bien a cambio de la deuda, para el banco, únicamente es cambiar un activo (hipoteca) por otro… Leer más »
Darko
Guest

Que curioso, a mi por primera vez desde que tengo cuenta corriente, no quieren devolverme el importe anual que me cobran por la tarjeta de crédito (38€). Voy a empezar a pensar realmente que estamos peor de lo que creía.

kiriccioni
Guest

y aún peor, como predijo nostradamus, si Obama gana las elecciones se acabará el mundo…

AHORRAR AL MÁXIMO !!!
Guest

************

Es la única salvación de los pobres !!!

Saladino
Guest

#31 Darko

Tu comentario unido al mío hace que me empiece a preocupar bastante por lo poquito que tengo ahorrado.

Pri
Guest

# 32 kiriccioni

Creo que si gana Mcain si que si acaba el mundo y estaremos cerca de la 3º guerra mundial o no habeis oido que su vice- presidenta está a favor de las armas.
En Georgia ya hay barcos de los EUA en ”misión de paz”

Mandy
Guest

No sé si la noticia sobre colonial será buena o mala, pero está subiendo un 15 % en bolsa hoy.
(seguro que mañana baja un 20)

#31 Darko
Deja tu banco.

el que petó en villasirga
Guest
el que petó en villasirga
A raíz de lo que ha comentado alguna persona en este blog (que no foro) sobre las descargas ilegales en internet hay que decir que mucha gente confunde la ilegalidad con el delito. Hay cosas que son ilegales y no son delitos, pueden ser ilícitos civiles o administrativos. Y de hecho descargarse música o películas con el emule SÍ es ilegal, vulnera la ley de propiedad intelectual. Lo que se discute es si es delito o no, debido a que el código penal exige ánimo de lucro. Los derechos de reproducción, distribución y comunicación pública, que establece la ley de… Leer más »
Anonymous
Guest

# 34 , Saladino

En tu caso, no quiero ni imaginarme que no van a darte “lo que es tuyo”. Esperaré a que nos cuentes como acaba todo, pero si ahora que nadie tiene un € para ahorrar, empiezan a hacerse los despistaos con los 4 que teneis algo ahorrado susceptible de tener en un depósito, van a perder los pocos clientes de activo que tienen. Por eso no creo que vayas a tener ningún problema en ese sentido.

Al menos eso espero.

UN AÑO DESPUÉS...
Guest
UN AÑO DESPUÉS Se ha cumplido un añito de aquel agosto en el que medio mundo aprendió que había un tipo de hipoteca llamado subprime. Durante los primeros meses se debatió mucho acerca del alcance real de aquella crisis de origen americano. Algunos sostuvieron que el problema se quedaría controlado en el sistema financiero y otros defendimos que el síndrome se extendería por todo el complejo económico del planeta. El tiempo dio la razón a los que pensábamos que el parón económico que se produciría por la falta de confianza interbancaria y la escasez de liquidez repercutiría en múltiples escenarios… Leer más »
DESPEDIR NO ES UNA SOLUCIÓN
Guest
DESPEDIR NO ES UNA SOLUCIÓN
DESPEDIR NO ES UNA SOLUCIÓN El paro aumenta sin ruborizarse. El número de parados registrados en el Inem subió en 36.492 personas en julio, con lo que la cifra total de desempleados se situó en 2.426.916 personas. Julio no ha sido normalmente un mes dado a la destrucción de empleo. Lo empezó a ser el año pasado por cierto de un modo casi imperceptible. Es muy preocupante que el sector servicios haya fabricado una tercera parte de los nuevos desempleados. Es una obviedad que en plena época estival, los servicios nunca sufrieron ese síndrome. Es la primera vez que así… Leer más »
Luci
Guest

Y no te ha dado por pensar que sea un retraso??? Tiene eso que significar que tu banco o caja está al borde de la quiebra?? No puedo con estas exageraciones…

Bis para el de las comisiones, ya desde hace tiempo, los bancos tienen mano dura con esos temas… aunque sí es verdad que muchas veces te las quitan, pero que no te la quiten una vez no es sinónimo de “super crisis”… ARG!

JAC
Guest

euribor

5,325 -0,10

Darko
Guest

Ni soy catastrofista, ni me he enclaustrado en casa construyendo un bunker y acumulando latas de conserva, pero me perdonarás si muestro mi preocupación por el hecho que un gran banco que nunca me ha pedido la más mínima explicación para devolver una comisión de la tarjeta de crédito (yo eso de la mano dura no lo había oido), lo haga por primera vez… ARG

JAC
Guest

Los dos filos de la notícia:
Al igual que en colonial (las dos notícias son correctas) pero leidas por separado, el resultado es totalmente opuesto.

En las comisiones de los bancos, ocurre lo mismo:
¿está en crisis de liquidez un banco que no me quiere devolver 30 euros de comisiones? = NO, por esa miseria…..

Pero, no será que no se puede permitir perder (ahora) los 3 millones de euros de las comisiones de las 100.000 tarjetas que se “renuevan” este mes?

JavierML
Guest
Hola amigos, Ayer por la noche podíamos leer el siguiente post, que copio/pego para los que no habéis podido leerlo: # 264 , Pepe 31 de Agosto de 2008, a las 21:06. Estimados señores: Adjunto entrevista concedida a una emisora de radio por Santiago Niño Becerra http://es.youtube.com/watch?v=1w3VpIbhdUI http://es.youtube.com/watch?v=OBaPiyH5WIQ&feature=related Si esto ocurriera la guerra estaba servida. Que dios nos ayude Bien, he escuchado las dos partes de la entrevista. Una de las cosas que Niño Becerra afirma es que la crisis comenzará “de verdad” dentro de 2 años, en 2010. Hasta entonces estamos en “precrisis”. También afirma que entonces los tipos… Leer más »
ginlabel
Guest

A los sintomas del sindorme ese q tanto gusta a los periodistas (sera que son ellos los que quieren empezar a trabajar de forma mas suave y por eso repiten las mismas totnerias cada año) habría que añadir el del mono de foro. Anda que no habeis vuelto con ganas de escribir algunos :)

Anonymous
Guest
# 44 , JAC Claro, yo he trabajado en un banco nacional, y la política era tener cierto cuidado con las comisiones. Se puede “perdonar” alguna sobre todo a determinados clientes, o cuando el grado de insistencia es insoportable… y es que hay quien te para por la calle porque le han cargado una comisión y quieren que se la quites, pero la tónica general recuerdo que era dejar de quitar comisiones sin ton ni son. Además no hay que olvidar las sumas tan importantes que obtienen los bancos y cajas con estos conceptos. Una anécdota, cuando el BSCH lanzó… Leer más »
marianico1
Guest

pues yo hace casi 2 meses que pedi que me devolvieran el dinero por dos tarjetas,que ni me acordaba que tenia y las cuales jamas he usado y todavia estoy esperando,por cierto son d Caja Madrid

JavierML
Guest

#9 Gerulaitis,

a) datos incorrectos.

Ya se ha dicho varias veces por aqui, en referencia al mismo correo, que el barril en 2000 no costaba eso, en todo caso la mitad (como mucho) y llegó a estar posteriormente en torno a los 25 dolares.

Andaluz
Guest
37 EL QUE PETO EN VILLASIRGA Con el tema de la ilegalidad, no estoy muy puesto en leyes, pero entiendo según lo que te leo que si no tienes animo de lucro no estas cometiendo un delito. Umm (se que la ley esta llena de subjetividades y contradicciones) y si voy al museo del prado y me robo un cuadrito, de esos que esta tasado por encima de los 300.000 €, y me lo pongo en mi cuarto a verlo todas las noches, al igual que veo las pelis que me bajo del emule, no tengo animo de lucro, ¿seria… Leer más »
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