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    Bono convertible

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    Un bono convertible es  un híbrido entre una acción y un bono. Las empresas emiten estos bonos que los tenedores de los mismos pueden elegir convertir en acciones de la empresa subyacente cuando lo decidan. Este tipo de bonos suele ofrecer mejores rendimientos que las acciones ordinarias. Sus rendimientos también suelen ser menores que los que pagan los bonos corporativos normales. Los bonos convertibles proporcionan ingresos a sus inversores al igual que los bonos corporativos tradicionales. Estos bonos convertibles también poseen la capacidad única de revalorizarse si las acciones de la empresa emisora van bien. El razonamiento detrás de esto es sencillo. Dado que el bono tiene la capacidad de convertirse directamente en acciones, el valor del título sólo ganará cuando las propias acciones suban en el mercado. Cuando las acciones se comportan mal, los inversores no tienen la posibilidad de convertir el bono convertible en acciones. En este caso, sólo obtienen el rendimiento como ganancia de la inversión. La ventaja que tienen estos bonos sobre las acciones de la empresa en estas condiciones de deterioro es significativa. El valor del instrumento convertible sólo bajará a su valor nominal mientras la empresa que lo emite no quiebre. Esto se debe a que en la fecha de vencimiento especificada, los inversores recuperarán su capital original. Es bastante correcto decir que estos tipos de bonos suelen tener mucho menos potencial de caída que las acciones ordinarias.

    Estos bonos convertibles tienen tanto desventajas como ventajas. En caso de que el emisor del bono se declare en quiebra, los inversores en este tipo de bonos tienen un derecho de prioridad menor sobre los activos de la empresa  que aquellos que invirtieron en deuda no convertible. Si el emisor incumple o no realiza un pago de intereses o del principal según el calendario, los convertibles probablemente sufrirán más que un bono corporativo normal. Esta es la otra cara de la moneda del mayor potencial de revalorización que poseen los convertibles. Es una buena razón para que los inversores que decidan invertir en valores convertibles individuales se dediquen a una investigación significativa y prolongada sobre el crédito del emisor.

    También es importante tener en cuenta que la mayoría de estos bonos convertibles pueden ser rescatados. Esto da al emisor el derecho de rescatar los bonos a un precio de acción determinado. Limita la ganancia máxima que un inversor puede obtener, incluso si la acción supera significativamente su rendimiento. Esto significa que un valor convertible rara vez ofrecerá las mismas posibilidades de ganancia ilimitada que las acciones comunes. Si los inversores están decididos a hacer la investigación necesaria sobre una empresa individual, pueden comprar un bono convertible a un corredor. Para una mejor diversificación de los convertibles, existen numerosos fondos de inversión que invierten únicamente en valores convertibles. Estos fondos son proporcionados por una variedad de importantes compañías de fondos de inversión.

    Algunos de los más importantes son Franklin Convertible Securities, Vanguard Convertible Securities, Fidelity Convertible Securities y Calamos Convertible A. Varios fondos cotizados en bolsa ETF proporcionan una diversificación similar de los convertibles con menores gastos de servicio. Entre ellos están el SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF y el PowerShares Convertible Securities Portfolio. Es importante saber que las carteras de valores convertibles de mayor tamaño, como las que siguen los ETF, tienden a igualar el rendimiento del mercado bursátil con bastante exactitud en el tiempo. Esto los asemeja a un fondo de renta variable con altos dividendos. Este tipo de inversiones ofrecen una posible ventaja y diversificación cuando se comparan con las tenencias típicas de bonos. En realidad, no ofrecen mucha diversificación para las personas que ya mantienen la mayor parte de sus inversiones en acciones.

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