Los mercados cada vez confían menos en la palabra de los miembros del BCE y muestra de ello es que Ebury, la ‘fintech’ especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas y controlada en su mayoría por el Banco Santander, ha señalado este lunes en su informe semanal que ve como una “posibilidad realista” que el Banco Central Europeo (BCE) haga un primer recorte de los tipos de interés en abril, si bien duda en torno a los plazos de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.
La compañía ha profundizado sobre el ‘guardián del euro’ que su presidenta, Christine Lagarde, “no se opuso explícitamente” a las expectativas del mercado sobre los recortes de tipos en la reunión de la semana pasada, en la que se dejaron por tercera vez los tipos en el 4,5%, lo que “animó a los mercados a aumentar sus apuestas a favor de un recorte de tipos en abril”.
Con todo, aunque ese calendario les parece una “posibilidad realista”, han puesto el foco a su vez en que habrá que prestar “especial atención” a las señales que están por llegar en los frentes de la inflación y de los mercados laborales.
En lo referente a la Fed, desde Ebury han expuesto que las “buenas noticias” sobre la fortaleza de la economía estadounidense (por ejemplo, el PIB del tercer trimestre creció un 3,3% anualizado, más de lo previsto) “dificultan el trabajo” de la autoridad monetaria.
Ante esa coyuntura, esperan que el banco central mantenga los tipos de interés sin cambios en el 5,25-5,5% en la reunión de esta semana y el mercado, por su parte, “se centrará principalmente en las señales relativas a las perspectivas de recortes y, en particular, en lo realista que es un movimiento en marzo”.
Bajo lo óptica de Ebury, dada la solidez de la economía estadounidense y la resistencia del mercado laboral, que “sólo ha mostrado una moderada relajación”, sostienen que la Fed “debería oponerse a las apuestas del mercado por una inminente relajación de la política monetaria”.
Ligado a esto, esperan que el dólar siga subiendo si los responsables de la política monetaria ‘echan agua fría’ sobre las perspectivas de tal medida y se extiende la duración de los tipos de interés en los actuales niveles, en tanto que la divisa comunitaria ha fluctuado a lo largo de la última semana en torno a los 1,081 y los 1,0935 ‘billetes verdes’.
En cuanto al Banco de Inglaterra, el informe de Ebury aduce que el BoE (siglas en inglés del banco central) tiene “razones válidas” para ir a la zaga de sus principales homólogos en el ciclo de recortes de tipos este año y prevén la reunión de junio como la fecha más temprana para el inicio del ciclo de recortes de tipos.
Sobre la reunión que también encara esta semana la autoridad británica de la libra esterlina, que tiene los tipos de interés en el 5,25%, Ebury ha llamado a observar “la forma en la que el banco gestiona los comunicados sobre la posibilidad de nuevas subidas y las perspectivas de reducción de tipos”.