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El hundimiento de las commodities

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La destrucción de la demanda causada por la pandemia de COVID-19 empequeñecerá el impacto de las interrupciones de la oferta de metales industriales como el aluminio y el zinc, dejando grandes excedentes y niveles de inventario que presionarán los precios y la producción de este año.

Las sombrías perspectivas de la demanda han hecho bajar los precios de los metales básicos, recortando los ingresos de los productores, provocando recortes de los gastos de capital y la perspectiva de reducciones de la producción.

En el caso de metales como el cobre, el aluminio, el zinc, el plomo y el níquel, se espera que la destrucción de la demanda causada por la pandemia supere las interrupciones de la oferta y deje grandes excedentes.

Los precios más bajos de los metales pueden beneficiar a los fabricantes a medida que bajan los costes de las materias primas, pero por lo general sólo si compran en el mercado al contado, ya que muchos tratos se realizan a largo plazo.

Se espera que el cobre y el níquel sean los menos afectados, ya que es probable que la disminución de la demanda se vea compensada en cierta medida por las pérdidas de suministro causadas por los cierres en los países productores.

También que  la demanda de aluminio se desplome un 8% este año hasta 61,5 millones de toneladas y un superávit de 1,5 millones de toneladas. Un problema para el aluminio es la reticencia de los productores a reducir la producción debido a los costos punitivos de detener y reiniciar las fundiciones y el impulso a sus márgenes por la caída de los costes de los insumos.

Las perspectivas para el cobre son más positivas, ya que la pérdida de demanda -las previsiones oscilan entre el 1,9% y el 5,5%- es probable que se vea compensada en parte por la pérdida de producción del metal utilizado ampliamente en las industrias de la energía y la construcción. Los riesgos para la demanda de cobre son a la baja, ya que la actividad industrial seguirá siendo moderada mientras el mundo se enfrenta al coronavirus y sus secuelas.

En general, los precios de los metales industriales han subido desde marzo, en respuesta a las expectativas de que la demanda se recupere a medida que se reanude la actividad manufacturera en la China de mayor consumo.

La suspensión de la producción en Perú, Brasil y Malasia, además de los recortes de producción en Indonesia por parte de PT Timah, el segundo productor mundial, han contribuido a la caída de los suministros en los últimos meses. Las exportaciones de estaño de Indonesia en abril fueron de 4.220 toneladas, lo que supone un descenso de más del 40% con respecto a las 7.464 toneladas de febrero.

El estaño se utiliza en una variedad de aplicaciones, incluyendo productos químicos y hojalata para latas, aunque la soldadura para electrónica, electrodomésticos y la industria automotriz representa casi el 50% de la demanda mundial.

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