Inicio Articulos 5 años ya

5 años ya

46

5 años ya 1Justo dentro de un mes –el 26 de Julio- hará 5 años del famoso discurso de Draghi en el que dijo que haría lo que fuera por salvar al € y que confiáramos en él. Hasta entonces él había seguido la tendencia del gobernador anterior (“la función del BCE es el control de la inflación y no financiar países”) Por qué cambió y por qué al Bundesbank (y a Merkel) le pareció bien hay que buscarlo sobre todo en los problemas de España y la influencia que éstos estaban teniendo (no olvidemos la nacionalidad de Draghi) en Italia.

La Eurozona apenas se estaba recuperando tras el último rescate dentro de la Eurozona, el de Chipre en marzo, cuando saltó el escándalo Bankia que tuvo que ser nacionalizada el 9 de mayo ante la certeza de la falsedad en sus resultados (41 millones de beneficio). Efectivamente, el 28 de mayo se conocía que en realidad Bankia había perdido 3.318 millones de € en 2011. Un dato desastroso pero no mayor al de Banesto (3.510 y por efecto de la inflación una cifra aún mayor) de 1993. Sin embargo, desde 2010 que empezó la crisis griega (y la prima de riesgo española cotizaba en torno a 60) la situación estaba abonada para que la desconfianza hacia la solvencia de un país miembro se disparara. Y de hecho, la prima de riesgo llegó a alcanzar en verano de 2012 los 638 puntos, justo 2 días antes del famoso discurso de Draghi.

La importancia que el cambio de rumbo de BCE tuvo en la economía española fue enorme. Por de pronto nos salvamos de un rescate total al que parecíamos abocados al no poder atender los intereses de nuestras colocaciones de deuda. Puede que nos hubiera pasado como a Irlanda y ahora estuviéramos mejor pero sinceramente, prefiero no haber pasado por los recortes que hubieran impuesto nuestros socios para prestarnos dinero que hubieran hecho peligrar los cimientos de nuestro estado del bienestar (pensiones y sanidad se hubieran llevado la peor parte) y si con los ajustes que ha habido el cabreo general es tan grande, no me quiero ni imaginar si en España se hubieran tomado medidas similares a las de otros rescatados.

La consecuencia directa sobre la economía no fue inmediata (de hecho, el máximo de paro se alcanza en el primer trimestre de 2013, más de 6 millones con una tasa del 27% según laEPA, ahora está en el 18,8%). Hay que decir que en los EUA pasó lo mismo, primero rebotaron los activos financieros (el Ibex en verano de 2012 cotizó por debajo de 6000 y la rentabilidad del bono a 10 años por encima del 7,5%, cuando ahora ronda el 1,5%) y meses después, la economía. Y como en todas las crisis en todas partes, el empleo creado tras una recesión es de peor calidad que el perdido. Pero es evidente que a día de hoy estamos mucho mejor que hace 5 años, se mire como se mire aunque para no entrar en datos macro (que los hay numerosos) yo lo resumiría con la mejora de la situación financiera de los hogares españoles: ingresan más (porque hay menos miembros en paro), tienen más ahorros (tanto en dinero como en activos ya que sus acciones pero sobre todo sus viviendas valen más) y deben menos.

5 años ya 2

A cambio la deuda pública se ha elevado mucho si bien para cualquiera (persona, familia o empresa) es mejor que la deuda la tengan las administraciones que uno mismo, y también para la actividad económica ya que las familias no dejan de consumir –y las empresas no dejan de invertir- por lo que debe el estado sino por lo que deben ellas (siempre y cuando esté BCE ahí para comprar la deuda pública, claro).

Quitar mérito a esta recuperación real –aunque sea insuficiente para nuestros deseos y muy lejana a la situación (como he dicho muchas veces irreal) de 2007- por motivos ideológicos es absurdo porque sería quitarnos un mérito que nos merecemos: BCE ha ayudado a todos los países y los españoles hemos sabido aprovecharlo mejor que otros. El PP ha hecho cosas positivas pero poco tiene que ver con el aumento del turismo y las exportaciones, principales pilares del rebote, y sí con lo más negativo: la corrupción, las alzas impositivas y el descuadre en las cuentas año tras año (aunque lo redujo respecto a la etapa ZP) que han provocado tal volumen de deuda pública. ¿Riesgos cercanos de que la situación actual vuelva a empeorar? Los hay pero casi todos son externos: un retroceso del comercio mundial por la ola proteccionista que perjudique a nuestras exportaciones, una bajada del turismo internacional tras varios años de récord, una crisis política en Italia, el estallido de la burbuja de Wall Street, un endurecimiento de la política monetaria… Y los consabidos cisnes negros, claro.

Sin embargo, en mi opinión hay algo positivo en la situación actual. Estoy convencido que con el modelo de crecimiento que teníamos antes de 2008, incluso si no hubiera habido crisis mundial, nuestra burbuja inmobiliaria y de crédito fácil nos hubiera llevado a una profunda recesión antes o después. La próxima crisis será cercana o lejana pero seguramente venga por contagio del exterior, no por los desequilibrios de la economía española, que existen pero no son ni tan acusados ni tan peligrosos como los de hace 10 años. Otro tema son los riesgos políticos, claro.

¡Comenta!

Notificame
Ordenar por:   Nuevos | Más antiguos | Más votados

JP Morgan considera que es hora de prepararse para nuevas “turbulencias financieras” http://bit.ly/2rK5zoV

El Ebro a su paso por Zaragoza va más seco que nunca en su historia

Seis riesgos que deberían poner nerviosos a los “alcistas”
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/seis_riesgos_que_deberian_poner_nerviosos_a_los_alcistas

La sa­lida a Bolsa de Unicaja ha hecho co­rrer ríos de tinta sobre si el precio es alto o bajo, sobre si el des­cuento sobre el valor en li­bros es ex­ce­sivo o no, y sobre la suerte que tiene el FROB de re­cu­perar los 604 mi­llones de euros de bonos con­ver­ti­bles que vencen en abril de 2018. Pero el éxito de este banco no de­pende de su sa­lida a Bolsa, sino de cómo asuma en el fu­turo su ac­ti­vidad co­mer­cial. De mo­mento pa­rece te­nerla en­ca­rri­lada, pero ne­ce­sita un em­pujón adi­cio­nal

Se completa reforma sector bancario: ahora varía régimen cajas rurales para fortalecer su posición https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/06/23/companias/1498227374_194663.html?id_externo_rsoc=TW_CC

“Muchos, la mayoría, no se ha enterado de que los test de estrés están diseñados para aprobarlos…” http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/muchos_la_mayoria_no_se_ha_enterado_de_que_los_test_de_estres_estan_disenad

citas relevantes de la semana: Lunes 26 A las 10 está prevista la comparecencia de Luis Bárcenas en la Comisión de Investigación relativa a la presunta financiación ilegal del Partido Popular. La vicepresidenta del Gobierno y el Ministro de Hacienda presiden la reunión del Pleno de la Comisión Nacional de Administración Local. El INE publicas el índice de precios a la producción. El ministro de Industria participa en Luxemburgo en el Consejo de Energía de la UE. De Alemania llega la encuesta IFO. Se espera una percepción algo inferior a la de mayo que alcanzó máximo histórico. Cena conmemorativa del… Leer más »

Una sentencia abre la puerta al consumo eléctrico compartido http://economia.elpais.com/economia/2017/06/23/actualidad/1498223505_331833.html

¿Será po­sible que Donald Trump tenga ra­zón, aunque solo sea por una vez? ¿Será verdad lo que dijo no una sino va­rias veces de que The New York Times es un diario fra­ca­sado? Es más que po­sible que todo sea nada más que la exa­ge­ra­ción de un fre­cuen­te­mente irri­table Trump, que cuando se pone a bom­bar­dear tuits no hay quien lo pare. Muchos otros creen que si algún pe­rió­dico de papel tiene sal­va­ción en el mundo, ése es el NYT. Pero este sá­bado no ha sido su mejor día. En la página 9 de su edición nacional, pero colgado horas… Leer más »

La CNN esquiva el veto a las cámaras de la Casa Blanca con un dibujante http://www.elmundo.es/television/2017/06/24/594e570f468aeb0e138b45aa.html

El síndic de Greuges: la renta de inclusión de Mónica Oltra puede fomentar el trabajo ‘en negro’ http://www.elmundo.es/comunidad-valenciana/2017/06/23/594c271ce2704e61368b45db.html

Este lunes arrancan las com­pa­re­cen­cias en la Comisión de Investigación re­la­tiva a la pre­sunta fi­nan­cia­ción ilegal del Partido Popular con la pre­sencia de quien fuera su te­so­rero y hombre que tiene todas las claves del caso, Luis Bárcenas. De nuevo esta se­mana no es la única ini­cia­tiva de la opo­si­ción para tratar de se­guir mi­nando la imagen del Partido Popular. El PSOE pre­tende con­se­guir el apoyo del resto de los par­tidos para re­probar al Ministro de Hacienda y el por­tavoz de Compromís ha pre­sen­tado una pro­po­si­ción no de Ley para que los par­tidos que se hayan fi­nan­ciado ile­gal­mente tengan que… Leer más »

El BCE avisa: si cuando termine su programa de estímulos aumentan las primas de riesgo, no será “su problema” http://bit.ly/2tS0yLD

El pro­ceso para los ac­cio­nistas del Popular será lento, aunque se­guro, si nos ate­nemos a las es­ti­ma­ciones de los prin­ci­pales bu­fetes de abo­gados que pre­paran los re­cursos sobre la re­so­lu­ción y venta del banco. Por la vía ad­mi­nis­tra­tiva, los ac­cio­nistas cuentan hasta el pró­ximo día 7 de agosto para re­cu­rrir. Aunque el do­cu­mento fun­da­mental para pre­sentar las re­cla­ma­ciones es el in­forme del au­ditor Deloitte, que to­davía no se ha hecho pú­blico. Es la co­no­cida trans­pa­rencia de la que hace gala la Unión Europea. No se trata de un documento cualquiera. Es la base sobre la cual el Banco Central Europeo… Leer más »

Rompen la nariz de un puñetazo a una religiosa en Granada tras gritarle “por monja” http://atres.red/qtbbq1

El mayor riesgo para el mercado es que Trump fracase en su agenda http://dlvr.it/PQ36rR

Buen atriculo. Solo decir que a mi entender eso en el 2012 no era una ocurrencia de Draghi, que como si de un conjuro se tratase, dijo unas palabras y todo empezo a ir a mejor… Detras de eso lo que en realidad sucedió es que los Alemanes y parecidos se bajaron de la burra de intentar solucionarlo todo con austeridad extrema y se dieron cuenta que si no ayudan a las economias para paliar los efectos de la crisis de una forma mas suave y controlada, todo se caeria por completo… Cosa que deberían haber hecho ya en el… Leer más »
Cadavezmáspobreaunqueyanotanto
“El PP ha hecho cosas positivas pero poco tiene que ver con el aumento del turismo y las exportaciones, principales pilares del rebote, y sí con lo más negativo: la corrupción, las alzas impositivas y el descuadre en las cuentas año tras año” Voy a copiar una famosa expresión de un famoso economista y diría que estamos mejor “A pesar del gobierno”.. Y que conste que ni PP ni PSOE han hecho bien las cosas, desde las reformas laborales, hasta los rescates, o la reforma de la constitución, pasando por todo el espectro de cosas hechas y pendientes de hacer…… Leer más »
#20 Juanito Gonazle Al final venís a las mías… el problema de Europa fue Trichet…. caso típico de patada hacia arriba… después de destrozar la política monetaria francesa pre-Euro, lo enviaron a Europa para sacárselo de encima. #21 (no pongo el nombre por largo). A ver qué día alguien define el pueblo llano… la semana pasada, contra mis principios, tuve que ir el sábado al mediodía a la metrópoli catalana para una comida… Había caravana a las 13:30 desde la salida del AP-7 de Maçanet hasta Hostalric… 7 kilómetros… un sábado al mediodía…. o hay muchísimos ricos o el pueblo… Leer más »
#22, oreidubic no era solo el Trichet culpable… que si todos los demas estaban en su sitio le habrian hecho cambiar de politica… cosa que no pasó… Hablamos aquí de modelo neo-liberal… pues 2008-2012 intentaron aplicar esas recetas en gran medida… fatal… se destruyo lo que podía haberse salvado con una política sensata y ordenada… y llegaron todos a tener un grandisimo susto y cambiar de recetas…. — Ahora España con la deuda que tiene es vulnerable si de repente surgen problemas en financiarla, porque el sector publico tiene un peso significativo en nuestra economia… y esa vulnerabilidad la arrastraremos… Leer más »

¨Necesito más mexicanos¨, el mensaje de un granjero de Kansas para Trump http://dlvr.it/PQ7NgS

23, Juanito Gonzale ¿cómo va a ser neoliberal lo que pasó de 2008 a 2012 si se dispararon los déficits públicos y se gastó dinero de todos en salvar bancos y empresas privadas? invéntate un nombre pero no uses ese

#25, Anónimo eso es lo comúnmente conocido como “neo-liberal”: gastar dinero para salvar bancos mientras se despide a millones con una mano delante y otra detrás y se desahucian cientos de miles de familias de su única vivienda y se acorta en sanidad, en educación y en protección social… ganancias privadas y perdidas publicas… Suerte tenemos que no llegaron a poder hacer todo lo que querían en ese sentido, porque si habrían podido aplicar toda su medicina, ahora tendrías muy claro de lo que hablo y no discutiríamos sobre como llamar a las cosas… Por cierto, el liberalismo clásico tampoco… Leer más »
Cadavezmáspobreaunqueyanotanto
#22, oreidubic No sabría decirte ni cúando fue la última vez, ni cuantas veces he comido en algún sitio a 40€ ó más el cubierto… Lo que sí se es que, pagando yo, me sobran dedos… Ergo, creo que yo soy “pueblo llano”. Desde el 2013 creo que una vez al año me he permitido comer fuera, por el aniversario y tal, y creo que solo una vez se me fue de las manos la cuenta, y por que nos engañaron/confundimos con el precio de la Dorada a la sal… Eso sí, implicó apretarse el cinturón (aún más) el resto… Leer más »

La fuga del más rico del mundo (hablando de Amazon) http://dlvr.it/PQ7hTV

#27 Esta crisis ha hecho una selección natural bastante importante… arquitectos que han cerrado conozco… que han comprado un velerito…. también. Esto es como mis padres, que tienen un vale para ir al mejor restaurante de Cadaqués (regalo de aniversario de boda) y como ellos ya no salen tan a menudo (porque son mayores y los ingresos les han bajado… aunque siguen pensando que no se morirán nunca) van alargando la reserva…. no se creen que pueden tener lleno hasta el 11 de septiembre en estos momentos.. y que les puede caducar. Generalizar la circunstancia de cada uno es malo….… Leer más »
#22, oreidubic #27, Cadavezmáspobreaunqueyanotanto el pueblo llano ha vuelto a salir… sin duda, empieza a notarse esa tendencia… eso si, lejos de comer por 40€ el cubierto el pueblo llano, sobre todo si tiene familia a su cargo… Solteros, gays y tal, esos se lo pueden pulir todo en diversión, el resto algo mas pensando en cubrir otros gastos y en invertir en el futuro de sus hijos y así en el del país… Por cierto… Merkel, la tal May y el tal Macron no tienen hijos ninguno… curiosamente se encargan del futuro de Europa, cuando en realidad mas allá… Leer más »
La gestión financiera depende de la forma de ser de cada uno. Lo que pasa es que si tienes hijos te ves obligado a ciertas cosas y si no los tienes pues no. Y aun teniendo esas obligaciones, muchos no son todo lo previsores que pudieran o debieran. Yo soy mucho mas previsor y austero que muchas personas de mi entorno con hijos, porque soy así y punto. Claro que como no los tengo (aún) si dejo de serlo y me vuelvo un mano rota, las consecuencias serán evidentemente muy distintas. Yo si como en un sitio de 40€ el… Leer más »
#31, Anónimo tienes razon que es cuestion de cada uno eso de ser o no previsor, tengo un compañero gay y gayllego , jeje, que es muy previsor, mucho mas que yo. Yo me refería mas bien a la forma de ver las cosas mas alla de la vida de uno mismo… si no dejas a nadie, poco te importa lo que vaya a pasar…. salvo los escasos casos de puro amor hacia la humanidad, pero eso se da mas bien poco… Sin embargo, los hijos, nietos y bisnietos lo hacen a uno pensar algo mas alla… La responsabilidad es… Leer más »
Cadavezmáspobreaunqueyanotanto
#29, oreidubic No mezclemos, no mezclemos, que una cosa es irte con la parienta a un restaurante caro y otra tener una comida de negocios pagada por la empresa, o de la que te puedes desgravar el IVA y/o deducir gastos y tal… Y no, no es pecado, en ningún momento he dicho yo algo así. Es más, ¡Ojalá pudiera ir al Can Roca, al Arzak o algún otro sitio similar!! Tampoco digo que la gente que conozco sea una muestra representativa; pero sí que conozco a mucha gente, y que me muevo y que veo cosas muy distintas y… Leer más »

Resumiendo: No estamos bien pero estamos mejor. Saberlo no significa que nos conformemos

¿Sabeis algo de esto?
Yo saldría corriendo del Banco Santander hay rumores de corralito

35, colores ¿qué chorradas dices?

http://www.euribor.com.es/2017/06/26/expertos-sector-financiero-creen-euribor-alcanzara-2-2020/

Preguntaban “ayer” si el Euribor bajaría mucho más y hasta cuando/cuanto y todo eso…

Por ahí ya hay “expertos” vaticinando un Euribor al 2% en el 2020, dentro de 2 años y medio – 3 años y pico…

No se si me parece una subida un tanto “brusca”…

Ojalá sea por que todo va de put. madre y no por otros escenarios menos favorecedores…

36
Pues eso pregunto, ¿que si es una chorrada o tiene algun trasfondo estos rumores?

#37 Los expertos del sector financiero trabajan en el sector financiero, y en este sector esperan como agua de mayo la subida de tipos porqué así “incrementarán los márgenes”… incremento que no veo por ningún lado porque al fin y al cabo, las hipotecas Euribor + 0’70 han tenido, tienen y seguirán teniendo el mismo margen. Si que los excedentes de caja de los bancos ya no tendrán que pagar el 0’20% y esperan que con un 2% pues algo les caerá…. los que tengan excedentes, porque a los que les falten caja, ahora les sale gratis y luego tendrán… Leer más »
#33 (este nombre tan largo). Quizás nos hemos ceñido en las comidas a 40€…. Al final lo que te quería comentar es que lo de el pueblo “llano” es muy etéreo.. maestros, bomberos, médicos, enfermeros, policías… ¿son pueblo llano?…. quizás por ingresos sí, pero por ingresos garantizados no… Hay una reanimación cierta…. y luego hay un turismo que viene en masa hacia aquí atraído por los buenos precios (40€ en Londres da para un plato y dos copas de vino malo) y nuestra ya atávica seguridad. La verdad es que la gente que ha conservado el dinero está más tranquila… Leer más »

Estoy repasando a mis clientes… y el 6 de junio hice unos cambios de unas inversiones (un pequeño porcentaje para darles marcha)….. jajajajajajajaja…. +4, +3, +2, +4, +3, +4….. esto de diversificar mundialmente es espectacular…… Pacifico, RV Europea, África, Agua, Global y Asia…. preguntadle a los Surafricanos como les ha afectado “lo” del Popular….

En fin…. la vida sigue…

#42 Droblo Por descontado que no saben qué va a pasar en el futuro… pero mañana y pasado sí…. y un año al 4’5% cunde más que al 1%… y los primeros años es donde hay más capital pendiente. Y no conocen el futuro, pero abrir una oficina en una aldea porque había una promoción financiada por ellos es inutilidad y endiosamiento, males que no creo que estén totalmente mitigados… es más, la memoria laxa va provocar olvidos. Y sí, Colores.. estoy de acuerdo con Droblo… es una chorrada… porque el BCE tiene la maquinita y no dejará al Santander… Leer más »

DE hecho, y cito textualmente de Inversión & finanzas.com, “los analistas creen que la cotización puede estar un poco pesada hasta que se tengan noticias en primer lugar, de la ampliación de capital, y, a continuación, del proceso de integración”.

Al que me pueda explicar que es una “cotización pesada” se lo agradeceré…. y es que cada día se aprende una cosa nueva.

#44
Me refería al Santander….

“yo lo resumiría con la mejora de la situación financiera de los hogares españoles: ingresan más (porque hay menos miembros en paro), tienen más ahorros (tanto en dinero como en activos ya que sus acciones pero sobre todo sus viviendas valen más) y deben menos” “A cambio la deuda pública se ha elevado mucho si bien para cualquiera (persona, familia o empresa) es mejor que la deuda la tengan las administraciones que uno mismo” Estos 2 párrafos son de traca… Por partes. Hay menos miembros en paro, es una afirmación cuando menos discutible en el fondo ya que mucha gente… Leer más »
wpDiscuz