La FED en el pasado y el BCE en el futuro

por Droblo

ceroA mediados de 2004 y con una tasa de paro del 5.6% (el máximo por la crisis de las “.com” y el 11-S-2001 fue 6.3%), la Reserva Federal USA empieza a subir sus tipos de interés. De esta forma empieza a revertir la brusca bajada ocurrida para luchar contra aquella crisis. A finales del 2000 los tipos estaban en el 6.5% y los redujeron a la mitad en menos de un año y cuando parecía que ya no iban a bajar más ocurrieron los atentados de las Torres Gemelas y a mediados de 2003 ya estaban en el 1%. Es decir, en menos de 3 años se bajó del 6.5% al 1% a pesar de que la tasa de paro, como vimos antes, no alcanzó niveles dramáticos nunca. Que esa política impulsara la burbuja inmobiliaria parece lejos de toda duda. ¿Por qué empezaron a subir tipos en 2004? Aparte del aumento del IPC, se supone que la FED estaba detectando el error de alimentar la fuerte subida del precio de las viviendas y pretendía enfriarla con tipos más altos. Y el ascenso fue tan espectacular como la bajada: en 2 años, subiendo ininterrumpidamente en cada reunión, la FED elevó los tipos del 1% al 5.25%. La subida de tipos había conseguido su objetivo y la burbuja inmobiliaria había comenzado a estallar. No hacían falta más subidas pero tampoco más bajadas ya que se suponía que la economía iba bien, la tasa de paro entonces estaba en el 4.6%.

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El resto de la historia es bien conocido: la subida de tipos fue inaguantable para el sector y ya en 2006 empezaron los problemas que fueron ignorados tanto por Wall Street como por la FED. En verano de 2007 la situación era tan grave que la FED bajó tipos en septiembre y los mercados creyeron que con eso se solucionaría todo y el S&P500 marcó máximos históricos en Octubre de 2007, demostrando que lo de la bolsa como instrumento predictivo de la economía real no funciona demasiado bien porque, como se pudo comprobar en pocos meses y en todo el mundo, la crisis ya había empezado. Economistas discuten sobre lo que pudo o no pudo hacer la FED durante aquellos años pre-crisis para evitar lo que pasó (o para no haberlo alentado) pero no se ponen de acuerdo. Es lógico porque nunca se puede saber “qué hubiera pasado si…” aunque hay un consenso: hubo un grave error en la supervisión bancaria. El estado real del sector financiero era mucho peor de lo que se pensaba y su salud era tremendamente frágil y no se debió actuar perjudicándolo.

Desde 2008 todos los bancos centrales de casi todo el mundo hicieron lo mismo que la FED: bajar tipos e hinchar su balance comprando activos. En un momento dado BCE decidió intentar acabar con la crisis de la Eurozona acelerando todas esas medidas aplicando no sólo tipos bajos, también inyecciones masivas de liquidez a la banca y tipos negativos de castigo para quien no la invirtiera. Otro bancos centrales, como el sueco, han sido incluso más agresivos, colocando directamente en negativo el tipo oficial. El caso es que la consecuencia de todo esto no ha sido un gran crecimiento económico ni la formación de una burbuja inmobiliaria, como mucho se salió del peor bache -de forma muy desigual- y la burbuja es otra: los estados y las grandes empresas se financian muy barato, incluso a veces cobrando por emitir deuda. ¿Por qué esto es una burbuja? Porque nos encontramos con un sector financiero que tiene en cartera una gran cantidad de esos bonos, un activo que a esos tipos también están en alto riesgo. El que por ejemplo tenga bonos alemanes a 10 años al 0% no sólo perderá dinero porque la inflación empieza a ser positiva, es que puede tener un grave problema si BCE empieza a subir tipos o deja de comprar deuda. Las pérdidas serían apabullantes. Si con la subida de tipos de la FED de 2004 a 2006 se gestó la mayor recesión global desde 1929 por la pérdida de valor de un solo activo (las casas) y por el alto endeudamiento privado, ¿qué podría pasar en la banca si ahora otro activo como es la deuda -pública y privada-, que han acumulado en gran parte por la acción del banco central y la necesidad de los estados de financiarse tras las caídas de ingresos por la crisis, empieza a generar enormes pérdidas en sus balances? Creo que es evidente que ninguna autoridad ni política ni financiera querría que pasara algo así.

Es por eso que creo que, incluso si la Eurozona mejora su crecimiento, incluso si el IPC se eleva, incluso si la FED sube más los tipos, el BCE va a ser muy prudente los próximos años. No puede arriesgarse a un estallido de la enorme burbuja creada por los tipos de interés ridículamente bajos a los que estados y empresas han colocado sus deudas. Por supuesto que el Euribor puede ponerse en positivo, y que el bono español a diez años en lugar de por debajo del 1% como ha llegado a estar, puede cotizar al 1.5% pero dudo mucho que BCE no haya aprendido la lección de la FED de 2004-2006 y estoy seguro que no querrá arriesgarse ni a quiebras bancarias ni a impagos soberanos y cambiar la política actual puede conducir a eso si no se hace muy gradualmente. Y de momento BCE ya ha garantizado inyecciones de liquidez barata mínimo hasta 2020. Por ejemplo, en Junio prestó 400 mil millones a los bancos a 4 años al 0% y esta semana hará otra subasta similar. Es por eso que tantos bancos hayan empezado a ofrecer hipotecas a tipo fijo porque es difícil para ellos no ganar mucho con ellas ¿Nos creemos que el BCE va a actuar contra los bancos, nos creemos que van a fastidiar por ejemplo a Italia y España con subidas de tipos justo en el momento de su historia que más deuda pública tienen? Difícil que eso pase, y desde luego es contrario a todo lo que lleva haciendo Draghi desde que accedió al cargo que es bajar tipos, comprar más y más activos e inundar de liquidez al sector financiero.

Es imposible conocer el futuro pero si algo hemos aprendido todos de la quiebra de Lehman Brothers de hace 8 años, es que ninguna autoridad ni financiera ni política actúa contra los bancos porque tienen miedo de un colapso del sistema si alguno quiebra. Pensar que BCE va a empezar a tomar medidas que pudieran conducir a enormes pérdidas en el sistema financiero es muy muy improbable. Si a eso añadimos que BCE siempre que ha podido, incluso contra sus propias normas, ha ayudado a los países con problemas de la Eurozona para que pudieran colocar su deuda, podemos deducir que las subidas de tipos o el fin de las compras de activos no están en la agenda de Draghi para los próximos años. Y no es algo que piense sólo yo, es que lo creen todos los inversores que siguen comprando bonos y deuda confiados en bajos tipos de interés durante mucho tiempo con BCE aumentando más y más su balance. ¿Qué algún día cambiará? Es posible (también puede pasar que como las crisis son periódicas, los EUA vuelvan a la recesión) pero si lo hace no será ni en el corto plazo ni de forma brusca. Por último, ¿sabéis a cómo cotiza el futuro del Euribor a 3 meses que vence en septiembre de 2020, dentro de 4 años?: al -0.10% (el Euribor a 3 meses actual está en el -0.30%).

35 comentarios

Anónimo 19 septiembre 2016 - 8:53 AM

¡Se viene Yellen! Las 10 cifras de una cita clave con la Reserva Federal http://dlvr.it/MHcj0y

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 8:54 AM

Los ricos no lloran en tiempos de crisis http://dlvr.it/MHV1fp

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 8:54 AM

¿Guerra de sanciones? Yo Apple entonces tu Deutsche Bank http://dlvr.it/MHJjxd

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666 19 septiembre 2016 - 8:58 AM

Las com­pañías pe­tro­leras con­fían en que la cumbre de la OPEP que se ce­le­brará en Argel el pró­ximo 26 de sep­tiembre re­vi­ta­lice los pre­cios del crudo y que el ba­rril re­cu­pere los 50 dó­la­res, uno de los ob­je­tivos de las grandes mul­ti­na­cio­na­les. Arabia Saudí y Rusia -país no in­te­grado en la Organización de Países Exportadores de Petróleo- han se­llado un com­pro­miso de coope­ra­ción para in­tentar re­vi­ta­lizar los mer­ca­dos. Ambos Estados están dis­puestos a re­cortar la pro­duc­ción para lo­grarlo

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666 19 septiembre 2016 - 8:59 AM

El 93,8% de las empresas españolas dice que no necesita más trabajadores

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10 19 septiembre 2016 - 8:59 AM

El ‘crowdlending’ español ya canaliza el doble de crédito que en 2015 http://cincodias.com/cincodias/2016/09/09/mercados/1473439817_476606.html?id_externo_rsoc=TW_CC

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austriaco 19 septiembre 2016 - 8:59 AM responder
Anónimo 19 septiembre 2016 - 9:00 AM

yo lo que veo es que se anuncian muchas hipotecas con tipo fijo aparentemente atractivas pero luego lees las condiciones y los intereses al final que pagas sumando todas las vinculaciones son el doble de lo publicitado
http://www.rankia.cl/blog/mejores-hipotecas/3091129-mejores-hipotecas-tipo-interes-fijo-2016

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b 19 septiembre 2016 - 9:00 AM

Respecto a la subasta de esta semana:

El BCE llevará a cabo el 22 de septiembre la segunda subasta TLTRO de la serie II, con un vencimiento de cuatro años y con la posibilidad de devoluciones anticipadas con frecuencia trimestral después de dos años desde la asignación de la subasta (en total se realizarán cuatro subastas trimestrales hasta marzo de 2017). Los bancos tendrán de plazo hasta el 21 de septiembre para solicitar liquidez y el día 22 el BCE asignará la liquidez solicitada. Según nuestros cálculos, la liquidez máxima que podrá solicitar la banca europea en conjunto de las cuatro TLTRO II previstas asciende a 1,4Bn€. En la primera TLTRO II, celebrada el pasado 24 de junio, los bancos europeos solicitaron 399.300Mn€, de los cuales 368.000Mn€ fueron traspasados del saldo pendiente de las TLTRO de la serie I, por lo que la solicitud de liquidez neta fue de 31.300Mn€. En septiembre, los bancos podrían solicitar una cantidad de liquidez similar a lo observado en junio. Igual que ocurrió tras la primera serie de TLTRO, el efecto general de las TLTRO II será más intenso sobre los tipos que sobre los volúmenes de nueva concesión

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cautonomo 19 septiembre 2016 - 9:01 AM

Retiran la acreditación al cónsul honorario de Letonia por secesionista http://ww.abc.es/2EiP304iBPH

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esasí 19 septiembre 2016 - 9:01 AM

Griñán ha cobrado un sueldo público como cargo político desde 1982 hasta 2015 http://bit.ly/2cwnqdx

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esasí 19 septiembre 2016 - 9:01 AM

Así financian las grandes empresas la política estadounidense http://www.eldiario.es/theguardian/filtracion-grandes-empresas-financiacion-politica_0_559244472.html

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worldnews 19 septiembre 2016 - 9:02 AM

De este próximo lunes en 50 días, los ciudadanos de EEUU van a las urnas para elegir su próximo presidente. O presidenta. La campaña no es que esté reñida, es que está a muerte. No es sólo una licencia retórica, sino el escalofriante ambiente que está sembrando el candidato republicano Donald Trump. En un mitin en Miami el viernes por la noche, no se le ocurrió otra cosa que decir lo siguiente sobre su rival demócrata Hillary Clinton: ‘Creo que hay que quitarles las armas a sus guardaespaldas, a ver qué pasa’.

50 días para Hillary o Trump en una cam­paña bes­tial con alu­siones a asesi Horror. Trump ‘da a en­tender el ase­si­nato de Clinton’, ti­tuló in­me­dia­ta­mente The Huffington Post. The Daily Beast es­cribió que Trump ‘pareció hacer otra ve­lada Amenaza contra su opo­nen­te’. Y The Guardian con­densó en su ti­tular las dos ma­chadas del mag­nate in­mo­bi­liario en la misma jor­nada: ‘Trump da a en­tender de nuevo el ase­si­nato de Clinton des­pués de re­trac­tarse de la teoría sobre el na­ci­miento’ de Obama.

En efecto, le había cos­tado un montón de años re­co­nocer que Obama es pre­si­dente de pleno de­recho por haber na­cido en Hawaii, dentro del país, y no en África como vienen so­se­niendo unos irre­duc­ti­bles ‘birthers’ que niegan ese na­ci­miento en suelo de EEUU. Pero como están seña­lado no pocos ex­per­tos, Trump ‘no ha pe­dido ex­cu­sas’ por afe­rrarse a la teo­ría. Se echado atrás por tác­tica de cam­paña, para no perder votos ahora que pa­rece re­cu­pe­rar­los.

Tampoco ha pe­dido ex­cu­sas, sino todo lo con­tra­rio, por aludir a la li­gera a un po­sible aten­tado contra Hillary. No es la pri­mera vez: hace un mes hizo un co­men­tario si­milar al atacar a Clinton por pro­poner un mayor con­trol de la venta de ar­mas. Según él, Hillary ‘quiere abolir la Segunda Enmienda’ de la Constitución, que ga­ran­tiza ‘el de­recho de los ciu­da­danos a tener ar­mas’ para su de­fensa per­so­nal. No es verdad que ella pro­ponga la abo­li­ción de ese de­re­cho, sino una re­fle­xión sobre la nor­ma­tiva que lo re­gula, en vista de las cre­cientes ma­tanzas sin ton ni son en el país.

La cam­paña de Hillary ha ta­chado de juego sucio esas in­di­rectas sobre ase­si­natos y las men­tiras sobre las ar­mas. Un as­pi­rante a la Casa Blanca no de­bería com­por­tarse de esa ma­nera. Pero es lo que hay. Y si le fun­ciona con unos vo­tantes aunque les re­pela a otros, Trump sigue con sus ex­tra­va­gan­cias. Y se está vi­niendo arriba con los úl­timos son­deos que están re­fle­jando una im­pre­sio­nante re­cu­pe­ra­ción

A esa re­mon­tada, que ha em­pa­tado téc­ni­ca­mente las pro­yec­ciones del re­sul­tado final cuando hace un mes la pro­por­ción era de tres a uno a favor de Hillary, está con­tri­bu­yendo la errá­tica cam­paña de la can­di­data de­mó­crata, llena de obs­táculos y tam­bién de erro­res. Polémicas sobre sus emails en el Departamento de Estado, sobre la Clinton Foundation, sobre su frial­dad, sobre su es­tado de sa­lud, sobre su se­cre­tismo y falta de trans­pa­rencia en todo ello… Toda una serie de as­pectos ne­ga­tivos a los que tam­poco Hillary reac­ciona con la na­tu­ra­lidad que exige la opi­nión pú­blica.

Uno de los as­pectos preo­cu­pantes para Clinton lo pone en evi­dencia este fin de se­mana The New York Times: la ge­ne­ra­ción de los ‘millenials’, bien for­mados y cos­mo­po­li­tas, se le está yendo de las ma­nos. Antes la apo­yaban ma­si­va­mente. Pero la des­con­fianza sos­te­nida que des­pierta Hillary está des­viando ese voto. No a Trump, na­tu­ral­mente, sino a los otros dos can­di­da­tos, el li­ber­tario Gary Johnson y el verde Jill Stein.

Todo ello ha dado un vuelco a las en­cues­tas. Nate Silver, el gran gurú elec­toral que en pa­sados co­mi­cios no sólo ha acer­tado con an­ti­ci­pa­ción el ga­na­dor, sino el re­sul­tado en cada uno de los 50 es­ta­dos, acaba de dar la alarma: ‘Los de­mó­cratas de­be­rían en­trar en pá­ni­co…, si las en­cuestas si­guen así dentro de una se­ma­na’.

Así están al­gunas de esas en­cuestas y pro­yec­ciones de cara a la jor­nada elec­toral del 8 de no­viem­bre. El portal es­pe­cia­li­zado Real Clear Politics, que sigue los cen­te­nares de son­deos que se pu­bli­can, da este fin de se­mana una media pon­de­rada de 45,7% para Hillary y 44,2% para Trump. Los Angeles Times sor­prende con un re­volcón para ella: pierde por 47% a 41%. El NYT: 44% Hillary, 42% Trump. El mismo diario es­tima que las pro­ba­bi­li­dades de tener una pre­si­denta por pri­mera vez son del 73%, frente al 27% para Trump. Pero es que hace dos se­manas la pro­por­ción era 89% a 11%.

Las en­cuestas se re­fieren a los votos de los ciu­da­da­nos. Las pro­yec­ciones y es­ti­ma­ciones de pro­ba­bi­li­da­des, a los votos elec­to­rales o com­pro­mi­sa­rios, de­sig­nados de acuerdo con los re­sul­tados de las urnas en cada es­tado. Son 538, y gana el que llegue a 270. El propio portal creado por Nate Silver para todo tipo de en­cuesta tiene el nombre de 538 en in­glés, ‘Fivethirtyeight’, y su pro­yec­ción es no es tan fa­vo­rable a Hillary como la del NYT: un 59,2%, por un 40,7% para Trump. En las elec­ciones del año 2000, Al Gore ganó por medio mi­llón de votos a George Bush, quien sin em­bargo fue ele­gido pre­si­dente por los votos elec­to­rales tras un agó­nico re­cuento en Florida.

La ten­dencia es la clave. Ella baja y él sube. ¿Cómo cortar la racha y darle la vuelta de nuevo a la per­cep­ción de la gente y de los son­deos? Hay dos vías. Por un lado, los de­bates darán la me­dida de la for­ta­leza de cada uno, de la lla­mada ‘presidenciabilidad’. El pri­mero de ellos será en Nueva York dentro de una se­mana, el lunes 26. Será un cara a cara, porque los otros dos can­di­datos no al­canzan el 15% mí­nimo de res­paldo para ser in­clui­dos.

La se­gunda vía que puede in­clinar la ba­lanza es la de­cla­ra­ción de im­puestos de Trump. No la ha hecho pú­blica, ni se ha com­pro­me­tido a ha­cerlo porque ‘tiene 12.000 pá­ginas y dis­traería del men­sa­je’, según el hijo del mag­nate. Un mag­nate que decía tener más de 10.000 mi­llones de dó­lares hasta que Forbes re­bajó la for­tuna a menos de la mi­tad. Un em­pre­sario que ha fra­ca­sado en va­rios pro­yectos y que tam­bién ha men­tido sobre sus ac­ti­vi­da­des, como Hillary con sus emails.

Para un hombre que pre­sume de ser un gran em­pre­sario y pro­mete poner a toda má­quina la eco­nomía de EEUU, no hacer pú­blico su IRPF es fa­tal. Pero es que a lo peor sería sui­cida darlo a co­nocer si re­ve­lara datos in­con­fe­sa­bles. De todas for­mas, Julian Assange, de WikiLeaks, dijo que es­taban tra­ba­jando en pi­ra­tearlo.

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Hispania 19 septiembre 2016 - 9:03 AM

El saqueo de los ERE dejó sin ayudas a 120.000 trabajadores http://www.elmundo.es/andalucia/2016/09/18/57dd896aca4741f2498b4667.html

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worldnews 19 septiembre 2016 - 9:03 AM

El Mercosur le recordó el domingo a la Unión Europea que cumplirá el compromiso de negociar acuerdos comerciales en Bruselas del 10 al 14 de octubre, según indicó en un comunicado firmado por los cancilleres de Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay.

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justicia 19 septiembre 2016 - 9:03 AM

La Justicia europea da un vuelco al sistema de interinos del sector público http://www.eldiario.es/_21556528

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justicia 19 septiembre 2016 - 9:04 AM

Iberdrola y Endesa se preparan para un aluvión de multas millonarias por fraude en los contadores http://www.elconfidencialdigital.com/_a5ec3894

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Press 19 septiembre 2016 - 9:04 AM

Se agravan los problemas internos de Mariano Rajoy y de Pedro Sánchez para poder mantener el liderazgo dentro de sus partidos y para facilitar la configuración de un Gobierno fuerte y duradero de cara a afrontar los enormes retos que debe superar España tanto en el ámbito interno como en el internacional.

Mariano Rajoy ve cómo crecen cada día, bien es cierto que más en el ám­bito de los demás par­tidos que en el suyo pro­pio, quienes con­si­deran que la única al­ter­na­tiva para poder formar Gobierno está en que el pre­si­dente del Gobierno en fun­ciones dé un paso al lado para que se fa­ci­lite la go­ber­na­bi­lidad de España.

Tanto el Gobierno, como el par­tido han puesto de ma­ni­fiesto la ur­gencia de poder em­pezar a tomar de­ci­siones antes de que la si­tua­ción sea irre­ver­si­ble. Según los cálculos rea­li­zados por el Ejecutivo y dados a co­nocer por Luis de Guindos con oca­sión de su com­pa­re­cencia en el Congreso de los Diputados para ex­plicar el caso Soria, la multa por el dé­ficit ex­ce­sivo que po­dría venir de Bruselas puede al­canzar los 5.000 mi­llones de eu­ros.

Por su­puestos siempre que lle­gado el mo­mento no se pre­sente un cuadro pre­su­pues­tario creíble para cum­plir con los ob­je­tivos de dé­ficit que ha acor­dado el Ecofín para no multar a España y re­ti­rarle parte de las ayudas pre­vistas en los Fondos Estructurales.

Si la opo­si­ción quiere que Mariano Rajoy fa­ci­lite la go­ber­na­bi­li­dad, en su propio par­tido son cada vez más los que se ali­nean con esta te­sis. Aunque hasta ahora la única de­ci­sión de Mariano Rajoy que se han atre­vido a cri­ticar en pú­blico ha sido la de la de­sig­na­ción por 72 horas de José Manuel Soria como re­pre­sen­tante de España en el Banco Mundial, cada vez son más los que ex­presan off the re­cord la inevi­table de­ci­sión de Rajoy de dar un paso atrás si fi­nal­mente fuera la con­di­ción im­puesta para poder formar Gobierno.

Las pre­siones in­ternas ejer­cidas en el Partido Socialista a Pedro Sánchez no son me­no­res. Los lí­deres de Andalucía, Extremadura, Asturias y Aragón han ex­pre­sado la ne­ce­sidad de que se deje formar Gobierno, en contra de los cri­te­rios de Sánchez. Hasta ahora, estas pre­sio­nes, lejos de arre­drarle han so­li­di­fi­cado los ar­gu­mentos de Sánchez paras no ce­der. La idea prin­cipal es que no puede fa­ci­litar el Gobierno al líder de un par­tido que está en una serie de pro­cesos ju­di­ciales por la co­rrup­ción, e in­cluso de ha­berse be­ne­fi­ciado de esa fi­nan­cia­ción para dis­poner de más me­dios de cara a las elec­cio­nes.

Como con­se­cuen­cia, cuando solo faltan algo más de 40 días para que ex­pire el plazo para contar con Presidente o con­vocar nuevas elec­cio­nes, todo está pa­ra­li­zado.

No se sabe si el pacto PP-Ciudadanos, base del pa­sado de­bate de in­ves­ti­dura está vi­gente o no. En las pró­ximas horas Albert Rivera tendrá que aclarar en su com­pa­re­cencia en los Desayunos de la Nueva Economía si sigue vi­gente o no, o si para apo­yarlo vol­verá a pedir la di­mi­sión de Mariano Rajoy, como ya hizo en la con­clu­sión de su ré­plica en el de­bate de in­ves­ti­dura.

No se sabe si el PSOE in­ten­tará ne­go­ciar o no con Ciudadanos. Pese al anuncio de que Pedro Sánchez lla­maría a Albert Rivera, a estas horas no hay día ni hora para esa even­tual en­tre­vista. Ante la ne­ga­tiva de Ciudadanos a apoyar un acuerdo en el que par­ti­cipe Podemos, a Sánchez solo le queda la al­ter­na­tiva de ne­go­ciar con los par­tidos so­be­ra­nistas del Congreso, al­ter­na­tiva que le niega el co­mité fe­deral del PSOE.

El si­lencio que ha man­te­nido la di­rec­ción del Partido Socialista la pa­sada se­mana con­trasta con el apoyo abierto de los ba­rones y ex­ba­rones so­li­da­ri­zán­dose con la pe­ti­ción del pre­si­dente ex­tre­meño, Guillermo Fernández Vara, de que el par­tido abra un de­bate in­terno para des­blo­quear la si­tua­ción po­lí­tica.

Aunque desde la for­ma­ción so­cia­lista se dice que Sánchez dará a co­nocer más de­ta­lles en las pró­ximas horas de su es­tra­tegia de cara a que se pueda con­formar un Gobierno, lo que ha que­dado claro en los días pa­sados es que su puesto está más en riesgo que hace quince días, pero menos que cuando se ce­le­bren las elec­ciones ga­llegas y vas­cas.

Un mal re­sul­tado para los so­cia­listas el pró­ximo do­mingo puede ser el inicio del punto de no re­torno no solo para él. El se­cre­tario de or­ga­ni­za­ción de Andalucía dejó claro que la ne­go­cia­ción con el PP tenía un pre­cio, la ca­beza de Rajoy.

Sería el punto de par­tida para evitar las ter­ceras elec­cio­nes. Pero habrá que es­perar al lunes pró­ximo.

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q 19 septiembre 2016 - 9:04 AM

Varios centenares de proetarras cargan contra Ortega Lara al grito de “Lo que tú necesitas es un tiro en la nuca”. http://latribunadelpaisvasco.com/not/5276/varios-centenares-de-proetarras-cargan-contra-ortega-lara-al-grito-de-lo-que-tu-necesitas-es-un-tiro-en-la-nuca-/

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ñews 19 septiembre 2016 - 9:05 AM

no­ti­cias re­le­vantes de la se­mana:

Lunes 19

Los reyes par­ti­cipan en di­versos actos en Naciones Unidas en Nueva York.

El Banco de España pu­blica los datos de cré­ditos du­dosos de ju­lio.

Eurostat da a co­nocer los datos de pro­duc­ción en cons­truc­ción y la ba­lanza de pagos en la eu­ro­zona del mes de ju­lio.

De EEUU llega el ín­dice del Mercado Inmobiliario de sep­tiem­bre.

El Tesoro subasta le­tras a tres y seis me­ses.

En el ám­bito em­pre­sa­rial Montebalito paga di­vi­dendo.

Vista por la de­manda co­lec­tiva de Adicae contra Bankia por las pre­fe­ren­tes.

Albert Rivera par­ti­cipa en el desa­yuno or­ga­ni­zado por Nueva Economía Fórum, pre­sen­tado por José Antonio Zarzalejos.

Martes 20

Se reúne la Mesa del Congreso.

El Tesoro Público co­loca le­tras a tres y nueve me­ses.

EEUU da a co­nocer los datos de casas ini­ciadas y per­misos de cons­truc­ción de agosto.

Comienza la reunión de dos días del FOMC.

RedBook se­manal de ventas mi­no­ris­tas.

El Tesoro ce­lebra subasta de le­tras a cuatro se­ma­nas.

En el ám­bito em­pre­sa­rial pre­sentan sus re­sul­ta­dos, Ence, Adobe, FedEx, KB Home, Lennar y Carnival, entre otras en­ti­dades

Miércoles 21

Se reúne la Junta de Portavoces del Congreso de los Diputados.

El INE pu­blica los datos de pe­di­dos, cifra de ne­gocio en la in­dus­tria y los in­di­ca­dores de ac­ti­vidad del sector ser­vi­cios del mes de ju­lio.

En EEUU fi­na­liza la reunión de po­lí­tica mo­ne­taria de la Reserva Federal con com­pa­re­cencia de la pre­si­denta de la ins­ti­tu­ción, Janet Yellen.

La Fed anuncia sus pre­vi­siones eco­nó­mi­cas.

En el ám­bito em­pre­sa­rial, Pescanova ce­lebra junta de ac­cio­nistas e Inditex pre­senta re­sul­ta­dos.

Del ex­te­rior llegan los de General Mills, Herman Miller y Red Hat, entre otras.

Jueves 22

El INE pu­blica la en­cuesta de co­mercio in­ter­na­cional de ser­vi­cios del se­gundo tri­mes­tre.

De Europa nos llegan los datos de con­fianza del con­su­midor de la eu­ro­zona de sep­tiem­bre.

EEUU pu­blica los datos de venta de casas de se­gunda mano y el ín­dice de ac­ti­vidad de la Fed de Chicago de agosto.

Viernes 23

Mariano Rajoy pre­side la reunión del Consejo de Ministros.

Albert Rivera pre­senta al can­di­dato a lehen­da­kari de Ciudadanos, Nicolás de Miguel, en el desa­yuno or­ga­ni­zado por Nueva Economía Fórum.

El INE pu­blica los datos de la co­yun­tura tu­rís­tica ho­te­lera y los ín­dices de pre­cios in­dus­triales del agosto.

Del ex­te­rior nos llegan los datos del PMI de la eu­ro­zona de ser­vi­cios y ma­nu­fac­tu­rero de sep­tiem­bre.

También de EEUU co­no­cemos el PMI ma­nu­fac­tu­rero de sep­tiembre y las ex­pec­ta­tivas de in­fla­ción em­pre­sa­rial de la Fed de Atlanta del mismo mes.

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Droblo 19 septiembre 2016 - 9:11 AM

Evolución principales bolsas mundiales en 2016 y desde varias fechas desde el 2000 http://dlvr.it/M4cy0v

http://www.droblo.es/las-ciudades-mas-violentas-del-mundo-2/

Viñeta de la vuelta al cole http://dlvr.it/MGl2fg

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Juanito Gonzale 19 septiembre 2016 - 9:29 AM

Todo eso pasa porque muchos por las alturas viven en un mundo imaginario, dando constantemente lo deseado por algo real…
También pasa, porque la maquinaria periodística se ha convertido en propagandistica, cuando no en manipulativa y mentirosa… y hacen bien su trabajo. El fallo viene de eso que se han creído que si convencen a la peña que mañana el sol saldrá por e norte, eso llegara a pasar en realidad… y luego tapamos una mentira con otra… A la vez que los de las altras tapan un error con dos nuevos….

Otro fallo de las ultimas dos decadas es que los EEUU se coronaron manda-mases del mundo entero para siempre , mucho antes de que lo sean… cosa que ha derribado en eso de que visto lo visto nunca llegaran a serlo y se echan por tierra un montón de Powerpoints donde ellos cortan y pegan segun les plazca…. y ahora no pueden echarse atras porque se les cae el chiringito en menos de dos telediarios y hacia delante tampoco pueden seguir porque no tienen medios para hacerlo.

El tema del dinero y los bancos centrales… si lo comparamos con un sistema de riego, tendríamos la siguiente situación: Los canales que llegan a los campos esos con frutales, verduras, hortalizas etc. están deteriorados, rotos, atascados, algunos desviados directamente para llenar las piscinas a una serie de urbanizaciones de lujo, otros llenando parques aquaticos etc…

Y ese sistema de riego se sigue deteriorando sin que nadie tome medidas… Los bancos centrales operan a nivel pantanos, rios etc y manejan unos datos unas teorias y reparten unas primas mientras los campos a vivir de la lluvia…

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 9:32 AM

# 8, Anónimo

El tema interés (fijo o variable) y la vinculación, y el tipo final al que sale la hipoteca es bastante “viejo”.

No hace mucho, había un artículo que decía que era mejor contratar una hipoteca en torno al +2% de diferencial, en vez de las que se ofrecían en torno al +1%, simplemente por el tema vinculación.

Mi hermano contrató, en su día, una hipoteca al +0,75%, sin vinculación alguna.

Yo fui más “listo” y contraté una hipoteca al +0,90%, pero con las vinculaciones se me iba reduciendo progresivemente hasta un +0,65%.

Claro que, el primer “escalón” era relativamente fácil de cumplimentar, nómina, tarjeta de crédito (sin consumo mínimo, tan solo un uso por semestre) y un seguro de hogar.

El segundo tramo tampoco era especialmente “malo”, un seguro de vida.

Y el tercero era hasta “conveniente”, un plan de pensiones con una aportación mínima de 600€/año – 50€/mes.

Lo malo, claro, es que el seguro de hogar y el de vida no es que fuesen especialmente baratos, y que una tarjeta de crédito, al final, si no se tiene cierto “autocontrol”, termina siendo un peligro.

Hace años, por la crisis, terminé dejando de aportar al plan de pensiones, y hace unos meses decidí no renovar el seguro de vida (me cobraban hasta el triple de lo que ofrecen otras compañías), el seguro de hogar lo mantengo por que el primer escalón es el más “grande” y, todavía, me conviene; pero el día en que consiga poner la maldita tarjeta a cero, lo mismo vuelvo a “hacer números” y me deshago de la tarjeta y del seguro y me busco otro fuera de la entidad…

En fin, resumiendo, que a la hora de contratar una hipoteca, aparte del interés hay que estudiar, mucho, la vinculación y otras posibles condiciones/comisiones/cláusulas que nos puedan “meter” en las escrituras… (Recuerdo una “comisión por disposición del préstamo” que te cobraban por ingresarte el importe en la cuenta y una comisión de transferencia por pagarle al anterior propietario que me “amargaron” un tanto el día de la firma, por no hablar del “suelo” que descubrí unos años más tarde)

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 10:44 AM

Los tipos de interés tienen pinta de mantenerse artificialmente bajos durante años, seguramente no como están ahora, pero en torno al 1%

Aunque la vida de una hipoteca es muy larga y a cinco años vista a saber que situación tenemos o que descerebrados deciden.

Personalmente me intentaría meter en una hipoteca de tipo fijo intentando acercarme al 1,5% y sin vinculaciones o con las mínimas y por mínimas me refiero a nomina, tarjeta de debito y recibos.

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Tano 19 septiembre 2016 - 11:50 AM

Respecto al excelente artículo de hoy con el que estoy de acuerdo al 100%:

Ahora ya saben cuál es el peor ataque terrorista contra los países desarrollados…:

“reducir drásticamente la oferta de…” (me da miedo pronunciar la palabra; prefiero que la imaginéis)

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 12:01 PM

# 25, Tano

¿Sexo??

:P

XD

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 12:14 PM

# 10, cautonomo

Obviamente, si es secesionista en su país no representa los intereses generales de ese país, y si lo es en el nuestro es una intromisión inaceptable.

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Breve 19 septiembre 2016 - 12:32 PM

Hola

Hoy no tengo nada que decir

Un saludo a todos

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am 19 septiembre 2016 - 12:34 PM

# 24, Anónimo
Yo no lo haría la verdad. Durante los próximos 10 años todo apunta a un euribor por debajo de eso

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anatémico 19 septiembre 2016 - 12:36 PM

# 5, 666
Esta noticia hay cñaramente que relacionarla con esta otra
http://www.elmundo.es/economia/2016/08/22/57b48637e2704ecb698b4588.html
Y ambas con esta otra
http://dlvr.it/MHV1fp

Eso sí de l a crisis estamos saliendo gracias a nuestro sacrificio que se traduce en que los pringamos curramos gratos y los empresaurios se forran. Pero no os quejéis que al menos tenéis trabajo

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oreidubic 19 septiembre 2016 - 3:43 PM

Vaya, vaya, Droblo… mojándose…. bien, bien….

A mi me hace gracia la gente… pone a caer de un burro a los bancos, pero ofrecen hipotecas a tipo fijo, y los mismos que blasfeman de los bancos son los principales valedores de este producto… pero… ¿no quedamos en que los bancos no son tus amigos?… ¿o resulta que ahora sí, como preven subidas importantes de tipos nos ofrecen las hipotecas fijas para no sufrir y ellos acarrear con el diferencial a costa de su cuenta de resultados?…

Yo he recomendado a una empresa con una hipoteca a 10 años el tipo fijo… 1’75%….. porque la empresa necesita serenidad… y por un diferencial del 0’40% anual (86e al mes) en una PYME que factura 5 millones de euros, ganamos tranquilidad a precio razonable….

Pero en personas físicas y nuevas hipotecas recomiendo Euribor +1’10%, porque un 0’65% sobre 180.000e son 1.170€ el primer año (a grandes rasgos) y esto en uan familia con ingresos netos de alrededor de 40.000€ es un 3% más de renta disponible…. y subidas de tipos iran subidas a subidas de inflación, ergo algo más de ingresos familiares asociados….

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 4:03 PM

Yo, que vivo en una zona turística de “masas” se de esto y de mucho más, por que a pocos se les ocurre pensar sobre el impacto medioambiental, contaminación, recursos hídricos, etc., etc.

http://www.lavanguardia.com/economia/20160919/41423384791/turismo-espana-cara-b-fraude-economia.html

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Anónimo 19 septiembre 2016 - 4:08 PM

# 31, oreidubic

Veamos, en principio te doy la razón; pero lo de “y subidas de tipos iran subidas a subidas de inflación” no me termina de convencer.

Lo lógico y lo normal es que se suban los tipos para contener la inflación y que, al subir la inflación se suban los sueldos; pero esto no siempre se da, así que creo que cada uno debería valorar si prefiere un “tanto” de tranquilidad durante los próximos 20-30-40 años o si prefiere “jugarsela” al tipo variable…

Yo, en su día, lo tuve claro, los tipos estaban “altos”, la tendencia era bajista y el tipo fijo era incluso más alto.

Hoy en día no estaría tanto, tenemos tipos bajos, y la tendencia a L/P es alcista sí o sí. Incluso si los tipos se quedan en torno al 1% los próximos 10 años, una hipoteca fija en torno al 2% equivaldría a un diferencial en torno al +1%, pico más, pico menos, lo que no es mucho…

Y aún así, nos quedaría otros 10-20-30 años de hipoteca por pagar…

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oreidubic 19 septiembre 2016 - 8:44 PM

#33
Ten en cuenta que si la subida es de aquí 5-10 años, el capital pendiente será inferior que si asumes ahora la subida, con todo el capital por amortizar, ya e comes el diferencial de interés seguro a cuenta de un ahorro futuro.

Recuerdo otra fiebre de hipotecas a tipo fijo… con el Euribor al 4 y pico e hipotecas ofertadas por el banco al 6%….. y las hubo, las hubo…

Como dice un gerente de una empresa amiga, yo lo que quiero es que si hace sol me toque el sol… y su llueve, que me moje…. lo que me indigna es que haga sol y yo me moje….

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albert 20 septiembre 2016 - 8:40 AM

Si los tipos bajos están provocando la burbuja tal y como indicas:
“No puede arriesgarse a un estallido de la enorme burbuja creada por los tipos de interés ridículamente bajos a los que estados y empresas han colocado sus deudas.”
Deberías explicar por que es mejor no subir tipos y pinchar la burbuja que seguir dejándola crecer. Seguramente hay algo que no he entendido bien, de lo contrario vamos camino de una crisis sistémica.

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