Mucha gente se posiciona con tanto apasionamiento en sus posturas políticas y en su defensa de sus preferidos y en su ataque a los rivales, que creo acaba simplificando demasiado las cosas. Lo mismo el ingenuo soy yo pero jamás he creído en la mala intención de nuestros gobernantes. Sí en su estupidez, en su cortoplacismo, incluso en su poca honradez pero no me creo que un alcalde o un presidente autonómico o estatal, no haya intentado dejar el territorio en el que ha mandado un poco mejor de como lo tomó cuando llegó al poder. Aunque sólo sea por vanidad o por ganas de salir reelegido. Estoy seguro que cuando ZP empezó a gastar dinero de todos para salvar al sector financiero creyó que era lo mejor para nuestra economía y que Rajoy no pretendió molestar a los trabajadores con su ley laboral sino crear empleo y que si Iglesias algún día gobierna y dispara el déficit y la deuda aún más con su idea de aumentar el gasto, no pretenderá hundir al país sino que lo hará creyendo que es lo que España necesita. No creo en dirigentes queriendo fastidiar a la población sino intentando hacer las cosas lo mejor posible aunque por desgracia a veces las cosas que hacen algunos cuando mandan parecen tan equivocadas que es más lógico achacárselas a su mala intención que a su ignorancia.
Pero es muy difícil conocer las intenciones reales, si indagamos un poco por la red veremos que Ausbanc y en concreto Pineda, han recibido miles de elogios los últimos años en gran parte porque su labor contra los “abusos bancarios” despertaban muchas simparías. Y luego ha resultado que su verdadero motivo no era ayudar a la gente sino ganar dinero con la extorsión… lo que no quita que probablemente la mayoría de sus empleados tuvieran la mejor de las intenciones. Y lo mismo en los partidos políticos pasa igual. Por eso ahora que nos toca votar otra vez hay que hacer un ejercicio de fe. No basta con mirar los programas porque no sabemos si realmente los podrán aplicar o si realmente quieren hacerlo ya que prácticamente todos nos han mentido ya. Desde Rajoy prometiendo bajar impuestos a Iglesias con su “programa” para las europeas de 2014 lleno de promesas que sabía eran inviables pero le otorgaron la fama que buscaba, pasando por el PSOE que promete en muchos temas lo contrario de lo que hizo la última vez que gobernó hace menos de 5 años o de C´s que otorga gobiernos autonómicos a PPPSOE mientras habla de nueva política y regeneración… Realmente es muy difícil elegir.
Y lo peor es que la población se queda sin alternativas porque tampoco hay tantas diferencias. Yo no creo que la gente sea tan radical y cuadriculada como algunos creen, me parece que la gente de izquierdas no quiere comunismo, saben que en economía el comunismo ha fracasado y que hasta en China, el mayor país comunista del mundo, tuvieron que cambiar de política económica para que su población dejara de morirse de hambre. Creo que son de izquierdas porque, equivocada o acertadamente, piensan que un gobierno de esa tendencia sería más social. Tampoco creo que la gente de derechas quiera quitar derechos sociales o destruir el sector público como piensan algunos, simplemente piensan, equivocada o acertadamente, que gestionarán mejor. La realidad es que ninguno de los países del mundo donde mejor se vive está gobernado por radicales de ningún sentido. En España hemos visto cómo ZP, el presidente más ideológicamente de izquierdas que hemos tenido desde la 2ª República, bajó las pensiones públicas y hemos visto cómo a un partido de derechas se le ha disparado la deuda pública y ha mantenido el gasto público en sectores poco productivos -como el carbón- por motivos sociales. Muchos países europeos con gobiernos de derechas mantienen un gran estado del bienestar, numerosas subvenciones –tan criticadas por la derecha hispana pero que los gobiernos del PP han seguido manteniendo- y hasta bancos públicos como en Alemania, y en Francia e Italia hay actualmente gobiernos de izquierda que están haciendo políticas muy similares a las que ha hecho Rajoy estos 4 años.
Mi opinión es que el tema ideológico no es tan importante, lo que hay son casos concretos que nos pueden dar pistas. Como PP y PSOE llevan tantos años gobernando es fácil, ya sabemos lo que podemos esperar. De otros no pero por ejemplo IU propuso en cuanto llegó la crisis de Abengoa que la nacionalizáramos para que no se perdieran los puestos de trabajo. Es decir, pérdidas privadas pasarían a ser públicas, si esa es la política que defienden a mi no me gusta. Prefiero, aunque se pierdan algunos puestos de trabajo, que se haya arreglado como se ha hecho: perdiendo dinero accionistas y deudores, y no los españoles (si nos salpica algo que al menos no sea la mayor parte y que la justicia depare responsabilidades, claro). Pero repito, al final es un tema de fe, no sabemos cómo reaccionarán realmente si gobiernan unos u otros ante las vicisitudes que se presenten. ¿Quién iba a decir que en Grecia el partido más de izquierdas del continente en llegar al poder acabaría privatizando y aplicando los recortes y ajustes más duros o que un gobierno socialista en Francia impondría por decreto una reforma laboral que hubiera firmado Rajoy? Y el caso de España es similar, tiene gran parte de su soberanía cedida a la Eurozona, incluso más que otros miembros por culpa de nuestra enorme deuda exterior (la segunda más alta del mundo) que nos hace depender mucho del dinero foráneo. Mi impresión es que tras el 26J el que gobierne hará lo que pueda y le dejen con la mejor de las intenciones, sea quien sea.
El fin de mayo y el comienzo de Junio han protagonizado sesiones de bajo volumen con cierto sesgo negativo (la excusa han sido encuestas que hablan de victoria de la Bréxit), tendencia que no cambió a pesar de la reunión de BCE de ayer ya que todo siguió el guion previsto: repetición de tipos y a partir del 8 de Junio empezarán las compras corporativas (que se supone serán muy positivas en el medio plazo para muchas empresas) y el 22 la TLTRO (más inyecciones de liquidez a la banca). A pesar de esa apatía de las bolsas eurozoneras, ayer el S&P500 marcó nuevos máximos anuales y está a poco más de un 1% de máximos históricos. Esa fortaleza de Wall Street quizás ha influido en un comportamiento bajista del oro las últimas sesiones. El crudo sigue rozando los 50$ a pesar del aumento de la producción iraní, demostrando una vez más que las razones objetivas no son las que mueven los precios en el corto plazo. Y como imagen, algo que no merece ningún comentario:
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31 comentarios
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Relato para un día cualquiera – Tunel de San Gotardo http://dlvr.it/LSjrGh
El BCE ha mantenido los tipos de interés y ha reiterado que las compras de
activos se mantendrán, al menos, hasta marzo de 2017. En adelante, la
atención del BCE se centrará en la implementación de las medidas no convencionales:
la primera TLTRO II se realizará el 22 de junio y las compras
de bonos corporativos comenzarán el 8 de junio, según se ha anunciado
hoy. El BCE también ha revisado al alza las previsiones de crecimiento económico
y marginalmente la de inflación para 2016, mientras que las ha
mantenido para 2017 y 2018. No esperamos que el BCE lleve a cabo medidas
adicionales en los próximos meses, dado que la implementación de las
medidas anunciadas requerirá tiempo. Si más adelante (parte final del
año) fuese necesario reforzar las medidas pensamos que el BCE se centraría
principalmente en una política de compras de activos y un recorte limitado
de los tipos de referencia. Las medidas anunciadas por el BCE deberían
contribuir a relajar en mayor medida las condiciones financieras y
estimular la oferta de crédito, con el objetivo último de acelerar la vuelta
de la inflación a tasas más compatibles con el objetivo de medio plazo de
la política monetaria.
El mercado de divisas se ha convertido definitivamente en el paraíso del
horror asimétrico. Unas veces te eleva a las cimas mas elevadas de la
fortuna, y otras (quizá a modo compensatorio), te precipita a los
abismos del infortunio. Lo peor es que uno y otro destino son, hoy por
hoy, aleatorios, pues en verdad los precios se fijan en el margen, y como
ocurre en los mercados de deuda, muchos inversores han sido
expulsados del mercado. Difícil acertar en el corto plazo, pues.
Por ejemplo. Hoy mismo. Una pregunta que me hago es: ¿Cómo es
posible que el dólar no consiga salir de su rango y apreciarse de forma
consistente? No se precipiten al responder y consideren lo siguiente:
1. La Fed parece haber vuelto a la senda del endurecimiento monetario
(leve y lentamente, pero endurecimiento al fin y al cabo).
2. Existe un completo derrumbe en economías importantes como
Rusia o Brasil (con implicaciones que van más allá de lo que uno
pueda pensar).
3. Persiste la incerteza sobre la viabilidad de China (nada más y nada
menos).
4. Tenemos guerras civiles en Oriente Medio y el Norte de África y
que están provocando una crisis migratoria de refugiados sin
precedentes, haciendo temblar los propios cimientos de la UE
(como demuestra que los proponentes del Brexit no se mueven en el
discurso de lo económico, si no en el de la inmigración).
5. Vemos hoy a un BCE que está rompiendo las reglas del juego…
6. … y a un Banco de Japón que continúa jugando al juego de “no
retorno”, y que se ha convertido ya en el principal accionista del
Nikkei (o dicho de otra manera, el Nikkei puede ser ya la empresa
semi-pública mas grande del mundo).
¿Cómo es posible, pues, que en este entorno el dólar no consiga hacer
nuevos máximos? Parece que la respuesta se reduce a que el mercado
entero ha recortado sus expectativas de subidas de la Fed. ¡Como si
esto fuera el único catalizador para el dólar! Por algún motivo
inextricable los inversores piensan solo en términos de la Fed. Con toda
humildad, creo que es un error. Es como habitar voluntariamente en un
mundo cúbico, estrecho, elemental… cuando el mundo se ha mostrado
sobradamente complejo y enrevesado. A veces pienso, como aquel
escritor, que la condición humana cede con suma facilidad al encanto
del simplismo, convencidos de haber completado su Opus magnus, en
su empeño de alcanzar rápidamente el conocimiento. Cosas como estas
son las que hacen de la condición humana, después de las alas de las
gallinas, la cosa más absurda bajo la capa del sol.
Sea como fuere, y persistiendo en nuestro empeño de visualizar en 360º,
creo que el dólar puede seguir ahora dos caminos. Después hablaremos
de cual parece más razonable (aunque esta última palabra sea de difícil
encaje en los mercados hoy en día).
1. El circo político de los EE.UU puede menoscabar los “animal
spirits” de los empresarios norte-americanos, lo que tendría un efecto
en forma de datos macro desalentadores. Sin duda, eso haría que la Fed
pasase de sonar “hawkish” a sonar “dovish” otra vez (como hicieron los
bancos centrales de Nueva Zelanda o Noruega). El dólar perdería
vigor en este escenario. Pero la caída debería limitarse al corto
plazo, pues si en verdad debe haber un retroceso en la economía, eso se
traduciría de forma matemática en una mejora en su balanza por cuenta
corriente (como suele ocurrir), lo que daría lugar a una escasez de
dólares en el mundo (pues esta balanza representa el único mecanismo
para proporcionar dólares al resto del mundo). En un entorno de escasez
de dólares, esta divisa debería tender a apreciarse.
2. La Fed sube tipos en verano y prepara el terreno para otra subida
en Diciembre. Esto podría suponer el inicio de un nuevo “bull
market” para el dólar. Fin de la historia.
¿Qué hacer al respecto? ¿Tomar el camino de la izquierda? ¿El de la
derecha? Quizá lo mejor sea echarse a un lado, sentarse en el margen, y
pensar no en los caminos o la reacción lógica del dólar en cada camino,
si no en cómo reaccionarán los inversores. No lo sé, pero vista la
pregunta que les planteaba al principio, quizá sea lo mejor. Por mi parte,
lo único que puedo ofrecerles como economista convencido de que el
precio del dinero debe ser un precio natural (y no artificial), es decirles
lo que creo que debiera hacer la Fed en las circunstancias actuales (lo
que no significa que vaya a ocurrir). Mi respuesta es que creo que
debiera anunciar que tomará el segundo camino (ver punto 2,
arriba). Por supuesto, me puedo equivocar. La Fed puede anunciar
subidas y el dólar permanecer en su rango.
En fin. Los mercados y el simplismo “fructífero” de los humanos.
Pensar que puedes acertar a corto plazo es más descabellado que creer
en la transfiguración temporal del alma para hablar un rato con tu
suegra difunta. Y no lo digo por lo de la transfiguración, sino por que
uno no quiere hablar con su suegra ni cuando está viva. (Vae victus)
ANDBANK
Empresas y familias bajan la deuda un 25% desde el inicio de la crisis http://economia.elpais.com/economia/2016/06/01/actualidad/1464808781_263812.html?id_externo_rsoc=TW_CC …
Las CCAA cierran en cuatro años casi un tercio de sus empresas públicas http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7607239/06/16/Las-CCAA-cierran-en-cuatro-anos-casi-un-tercio-de-sus-empresas-publicas.html …
El hallazgo científico era asombroso: Los niños que comen golosinas tienden a pesar menos de los que no las comen. No tan asombrosa fue la manera en que se llegó a esa conclusión: El estudio científico había sido financiado por una asociación empresarial que representa a los fabricantes de los chocolates Butterfingers, Hershey y Skittles. Las conclusiones fueron publicitadas por la asociación aun cuando uno de los autores del documento no tenía mucha confianza en él.
“Esperemos que puedan hacer algo con esto, es un estudio débil y obviamente tiene mucho material desechable”, escribió una profesora de nutrición a otro de los autores de la prueba en 2011, anexando un resumen de la averiguación.
El comentario estaba en uno de varios correos electrónicos obtenidos por The Associated Press, solicitados a universidades públicas como parte de una investigación sobre cómo las empresas de alimentos influyen en las actitudes colectivas hacia la alimentación sana.
Una de las tácticas más potentes de la industria es el financiamiento de estudios sobre nutrición que conllevan legitimidad académica, pasan a ser parte del historial científico y suelen generar noticias.
Las compañías aseguran que se atañen a lineamientos estrictos para que los estudios mantengan su integridad científica y muchos académicos consideran la colaboración corporativa como necesaria para adelantar fines científicos. Los críticos, sin embargo, temen que los estudios se usarán con fines mercantilistas.
El estudio sobre los niños que comen golosinas se derivó de una base de datos oficial de sondeos en que se le pregunta a la gente qué comieron en las últimas 24 horas. Los datos “podrían no reflejar la ingestión rutinaria” y “no se puede trazar una relación directa causa-efecto”, advirtieron los autores.
Sin embargo, el comunicado de prensa emitido por la asociación de empresas de golosinas no mencionó nada de eso. Más bien asevera: “Nuevo estudio demuestra que niños y adolescentes que comen golosinas tienden a tener menos incidencia de sobrepeso u obesidad”.
Carol O’Neil, la profesora de la Louisiana State University que hizo el comentario de que “es un estudio débil”, dijo en entrevista telefónica que estaba haciendo referencia al resumen anexo, que buscaba la reacción de su colega y que no recordaba por qué hizo esa aseveración. Según ella, en ese entonces opinó que el estudio completado era “robusto”.
Desde 2009, los autores de ese estudio sobre las golosinas han escrito trabajos para otras empresas como Kellogg, o para asociaciones empresariales del sector de carnes o de jugos de frutas. Los co-autores de O’Neil eran Theresa Nicklas del Baylor College of Medicine y Victor Fulgoni, ex ejecutivo y consultor de Kellogg cuyo sitio web lo presenta como promotor de “afirmaciones convincentes y científicas de diversos productos”.
Por supuesto que los estudios financiados por grupos empresariales no son el único problema en las investigaciones, pero Marion Nestle, profesor de nutrición de la New York University, estimó que a diferencia de otras investigaciones, estos estudios “pueden ser usados para fines de mercadeo”.
Los correos electrónicos muestran cómo los intereses financieros pueden motivar a los científicos. en 2010, Nicklas dijo que decidió abstenerse de asistir a una conferencia de General Mills porque no quería “poner el peligro” una propuesta que ese grupo iba a plantearle a Kellogg. Para otro proyecto, Fulgoni le aconsejó a O’Neil no incluir ciertos datos.
“Sugiero que nos enfoquemos primero en esto y que no hagamos más estudios hasta que Kellogg nos prometa más financiamiento”, escribió.
En un aparte del estudio sobre las golosinas, se advierte que los patrocinadores no tuvieron rol alguno en la redacción del documento, pero correos electrónicos de la universidad muestran que la Asociación Nacional de Fabricantes de Dulces hizo algunas sugerencias.
Trump se ahorrará una fortuna en impuestos al trasladar a Delaware 100 marcas registradas http://www.eldiario.es/theguardian/Trump-impuestos-trasladar-Delaware-registradas_0_522148202.html …
“La productividad no logra medir los incrementos de la calidad en servicios” http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7604944/06/16/Las-causas-que-podrian-revelar-el-misterio-de-la-productividad-perdida-en-Europa-y-EEUU.html …
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/perlas-de-kike/2016-05-31/la-proxima-recesion-de-2017_1208953/
Es la peor de las pesadillas, en una secuencia relampagueante: la última semana de junio puede cambiar todo en Europa. Matthew Lynn avisa de que el resultado final del referéndum del 23-J sobre la permanencia o salida del Reino Unido en la UE podría conocerse justo cuando los españoles van a las urnas el 26-J. Y sólo días antes de que venza un pago de 2.300 millones de Grecia al BCE, con negociaciones de rescate al filo del abismo. Y todo ello en medio de un caos de huelgas en Francia.
Bonito comienzo de verano. Muchos se irán a la playa y allá películas. Y tratarán de quitarse la angustia existencial con las emociones de la Eurocopa de fútbol. Pero si todo se tuerce, tal como lo presenta Lynn en Market Watch, primero puede llegar el Brexit. Y si Unidos Podemos toca poder en España y sigue los pasos de Syriza en Grecia contra la austeridad, se podría volver a hablar tanto de Grexit como de Spexit.
Y si Francia ‘se paraliza por las huelgas sindicales por una modesta reforma laboral’, la ultraderechista Marine le Pen ‘estaría esperando para hacerse con el poder; no hay muchas posibilidades de que ocurra, pero no es imposible’. Entonces, en ese caso ‘Frexit aparecería en el horizonte’.
Alto ahí. El sudoroso despertar da pie a un escenario menos sombrío (o no): ‘Puede que no ocurra nada de eso. Gran Bretaña podría decidir por un margen considerable quedarse en la UE. España podría decidir también reelegir presidente a Mariano Rajoy mejor que prolongar la incertidumbre. Cada una de estas crisis puede tener un fácil arreglo. Y aun así, en realidad Europa está en una situación peligrosa’.
A la atención continua que presta la prensa internacional a los problemas europeos y españoles se une este jueves el procesamiento de Chaves y Griñán. Para Ian Mount en su crónica para Financial Times, el auto del juez ‘llega en un momento especialmente malo para el PSOE, que está peleando por retener su título de ser uno de los dos principales partidos, junto al PP’.
Mount no se atreve a especular sobre si el PSOE va a salir mucho, poco o nada perjudicado en las elecciones por estos procesamientos. Cita a dos expertos: para uno, es lo peor de lo pero; otro cree que el impacto puede ser limitado en Andalucía en función de que el dinero de los EREs ha beneficiado a mucha gente.
Sonya Dowsett sí trata de indagar qué puede pasar el 26-J. No se refiere en concreto a Chaves y Griñán, pero su crónica en Reuters penetra en el mundo de los indignados, de los desfavorecidos por la crisis, el paro y los desahucios. Y de ahí escarba datos y husmea encuestas para adivinar si la coalición Unidos Podemos va a mejorar o no sus resultados en las nuevas elecciones.
Sí, viene a decirle indirectamente Francisco Camas, analista de Metroscopia: ‘La alianza Podemos-Izquierda Unida atrae a los que todavía sufren las consecuencias de la crisis económica y buscan el cambio’.
O no, escribe la propia Dowsett: la alianza de Podemos con Izquierda Unida ‘podría echar atrás a algunos votantes’. Y les pone números a esos ‘algunos’, que no serían tan pocos. Si potencialmente un millón más de electores (los de IU) votan por la coalición, se ganarían 13 escaños, 84 en lugar de los 71 del 20-D. Pero ojo: ‘Un sondeo del CIS y estimaciones internas del partido muestran que en torno a un millón de votantes de Podemos en diciembre podrían irse ahora a los socialistas o a Ciudadanos a resultas del escoramiento a la izquierda’.
Por tanto, el aumento potencia quedaría en nada, o en menos que nada. Lo confirma un miembro de la cúpula de Podemos ‘que estaba a favor de que ambas formaciones concurrieran por separado a las elecciones’. Es exactamente el sueño, esta vez nada sudoroso sino más bien idílico, de alguien en la cúpula del PP: ‘Para nosotros, todo perfecto; podemos hacer una campaña dura diciendo que somos la mejor opción para evitar un gobierno radical como en Venezuela, y si los socialistas quedan por detrás de Podemos, no tendrán más opción que apoyarnos’.
Ahora Madrid detecta 109 millones gastados en candidaturas olímpicas “que merecen una explicación” http://www.elboletin.com/nacional/135067/ahora-madrid-109-millon-olimpica-candidatura.html …
Las previsiones de BCE reflejan que ven tipos de interés ultrabajos mínimo 2 años más http://dlvr.it/LShZCc
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http://www.droblo.es/apoyos-a-partidos-ultranacionalistas-en-europa/
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Viñeta de nuevas elecciones (y 13) http://dlvr.it/LSnfFH
Lo más importante de la demanda de Iberdrola para tratar de recuperar las pérdidas estimadas de 12,4 millones de euros del total de su inversión, según un histórico inspector de las instituciones financieras, es que cuestiona la estrategia de ‘voladura controlada’ de la entidad nacionalizada adoptada por el Gobierno. El ministro de Economía, Luis de Guindos, la consideró necesaria, con la destitución de Rodrigo Rato, el nombramiento de José Ignacio Goirigolzarri y el costoso saneamiento posterior de todo el sector financiero.
De forma paralela consiguió el apoyo de los máximos dirigentes de las grandes empresas que habían realizado inversiones institucionales en la colocación de Bankia con el compromiso de que no acudirían a los tribunales llegado el caso.
Pero la decisión de Iberdrola de tratar recuperar las pérdidas por su inversión en la OPS de Bankia que se llevó a cabo en el mes de julio del 2011, puede abrir incluso nuevos escenarios en materia judicial que hasta ahora no se habían contemplado.
De nuevo surge la posibilidad de que se investigue el alcance que pueda tener para el Banco de España y la CNMV pues ambas entidades avalaron la operación, sobre todo si el juez admite a trámite la demanda de la eléctrica, y los tribunales deciden que las irregularidades afectaron no solo a los pequeños inversores, como zanjó el Tribunal Supremo.
Si por la vía penal se decide que existieron irregularidades, como ya ha hecho el Supremo en el caso de la responsabilidad civil, la cuestión es saber en qué medida afectaría al Banco de España y la CNMV.
El asunto es importante, no solo por la cuantía que afecta a Iberdrola, sino porque el juez podría determinar que se viera en la obligación de suspender toda la operación.
Esta opción no es descartable, según fuentes conocedoras del alcance de los informes de los peritos del Banco de España, Antonio Busquets y Víctor Sánchez, quienes plantean en su informe serias dudas sobre los motivos que llevaron a algunos inversores muy próximos a la entidad a comprar acciones para luego venderlas inmediatamente.
Fue el caso de algunas constructoras que estaban refinanciadas por la propia Bankia o la Cámara de Comercio, presidida por Arturo Fernández, que invirtió 12 millones de euros, pero salió del capital de Bankia a los dos días.
Los inspectores del Banco de España que actuaron como peritos en apoyo del juez Fernando Andréu explicaron que, sin las acciones compradas por estas empresas, la oferta se hubiera reducido a 284 millones de acciones, por lo que no se habría alcanzado el mínimo requerido por la CNMV para que se llevara a cabo la colocación de Bankia.
El hecho es que Iberdrola ha tomado la decisión de demandar al banco tras la sentencia del Supremo en la que se puso de manifiesto que “el folleto publicitó una situación de solvencia y de existencia de beneficios que resultaron no ser reales”.
Además, hay inspectores del Banco de España que consideran que en el informe de los mencionados peritos se pueden encontrar más argumentos para acudir a los tribunales e intentar recuperar la parte perdida de la inversión.
Recuerdan que Antonio Busquets y Víctor Sánchez son muy críticos con la garantía de cobertura de eventuales minusvalías otorgada solo a la empresa Corporación Gestamp, hecho que no era público, por lo que consideran que la decisión puede suponer de hecho una discriminación con respecto al resto de inversores institucionales.
En su informe escriben textualmente que: “Los peritos judiciales no entendemos que Instituciones como el FROB y la CNMV defiendan o disculpen este vergonzoso pacto realizado en perjuicio de otros accionistas y acreedores que costó 26 millones de euros a la Hacienda Pública”.
Y añaden: “es evidente que de no haber concedido esta opción simultánea a la salida a bolsa y no haberla pagado, lo que se hizo entre el 20 de junio y el 18 de agosto de 2012, en la etapa del nuevo equipo gestor, el coste de la reestructuración de BFA-Bankia habría sido inferior en 26 M”.
Aunque no está claro por qué ha adoptado Iberdrola esta iniciativa, es evidente que abre unos horizontes sobre posibles consecuencias que hasta ahora no se habían contemplado.
Los analistas recuerdan que Iberdrola no pudo tomar la decisión de plantear el recurso por sus pérdidas antes porque Bankia, a través de Caja Madrid era un accionista de referencia de la eléctrica. Reclamar en los tribunales contra un accionista suele ser inusual y complejo. Pero una vez que Bankia se desprendió de esa participación la situación ha cambiado.
Además de las difíciles relaciones que mantiene Iberdrola con el Gobierno, con el que sostiene distintas causas en los tribunales, y al que sentó muy mal que anunciara que realizaría el grueso de sus inversiones fuera de España, la sentencia del Supremo ha estimulado a la eléctrica a tomar esta nueva.
Una subida del IRPF a las rentas altas no ayudará a cuadrar las cuentas http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7604104/06/16/Una-subida-del-IRPF-a-las-rentas-altas-no-ayudara-a-cuadrar-las-cuentas-.html …
Granados dio 47.000 euros en publicidad a una revista gallega que lo entrevistó http://ccaa.elpais.com/ccaa/2016/06/01/madrid/1464811708_646982.html?id_externo_rsoc=TW_CC …
Portugal restablece la semana de 35 horas para los funcionarios http://www.elespanol.com/economia/20160601/129237790_0.html …
Con reestructuración o sin ella, los bancos españoles se muestran alérgicos a una nueva ronda de integraciones. La insistencia de los supervisores, tanto el Banco de España como el Banco Central Europeo, se muestra inútil ante la posición de la mayoría de los banqueros. La solvencia del sector parece ya más que demostrada y la mejora de la rentabilidad no pasa por ese tipo de operaciones. El consejero delegado del Sabadell, Jaime Guardiola, reitera su argumento de que las nuevas fusiones serán a medio plazo y bajo consideraciones empresariales.
Banco Popular encara su macroampliación de capital de 2.500 millones con un cierto reconocimiento del mercado en las últimas sesiones, con el objetivo de mantenerse independiente y no presa de otras entidades. Bankinter enfila su aventura en Portugal que le permite una diversificación geográfica a su medida y no para estar englobado entre los pequeños condenados a ser comprados.
Banco Sabadell ya puso un pie hace un año en el Reino Unido con la compra de TSB, lo que ha mejorado algunas de sus ratios.
Precisamente, su consejero delegado, Jaime Guardiola, ha vuelto a recuperar su mantra de que las nuevas fusiones no serán tan inmediatas como algunos pronostican o recetan, como es el caso de los supervisores, y que en todo caso se verán en unos dos años y bajo unas premisas muy distintas a las que han pesado en los últimos años.
No es la primera vez que Guardiola mantiene esta tesis, ya que descarta desde hace tiempo que las nuevas fusiones tengan la urgencia o necesidad de las acometidas en los años más duros de los crisis vivida. En su opinión, cualquier concentración de bancos españoles en estos momentos no aporta valor alguno a los accionistas.
Esa misma tesis se mantiene por los responsables del Banco Popular, inmersos en su enorme ejercicio de ampliación de capital como una manera de evitar ser víctima de una adquisición. Su presidente, Ángel Ron, como el consejero delegado, Francisco Gómez, defienden desde hace tiempo la actitud compradora de su banco.
Entre los grandes, la presidenta del Santander, Ana Botín, se ha mostrado de perfil ante posibles operaciones de compra en el mercado doméstico. Incluso, el presidente de Caixabank, Isidro Fainé, defiende en los últimos tiempos que hay sitio para todos los bancos existentes tras la profunda reestructuración vivida en los últimos tiempos.
Tal vez, el único más proclive a nuevos movimientos sea el presidente del BBVA, Francisco González, que envuelto en su bandera de la revolución digital de la banca deja en apenas unos bancos como sobrevivientes, no sólo en España sino en todo el mundo. Y claro, su grupo como el mejor preparado ante los nuevos retos.
La fe de los pequeños
Desde hace tiempo se habla del grupo de ‘los siete enanitos”, en el que se incluye a los bancos surgidos de la fusión de las antiguas cajas de ahorros, al margen de las dos grandes: Caixabank y Bankia, la entidad nacionalizada y cuyo futuro se cuestiona por motivos políticos en el escenario que surja de las nueva elecciones generales. Algunas formaciones política, como Podemos, abogan por la banca pública.
Algunas de esas entidades se muestran algo más que contrarias a procesos de concentración que supongan su eliminación. Recientemente, el consejo delegado de Ibercaja, Víctor Iglesias, se mostraba como un ferviente creyente en “la biodiversidad bancaria en España” y esgrimía los 140 años de historia de la tradicional caja aragonesa para revindicar su papel activo en el sistema bancario español.
Estas posiciones en contra de una nueva ronda de fusiones se justifica por los bajos tipos de interés y la mínima rentabilidad que muestran la mayoría de las entidades. Por el momento, los bancos se muestran firmes en mantener su propia hoja de ruta y no precipitarse en operaciones que aún pueden complicar, aún más, la compleja situación que viven en medio de la actual coyuntura.
“La absurda timidez del PSOE” http://vozpopuli.com/blogs/7325-roger-senserich-la-absurda-timidez-del-psoe#.V0_ldToBtcs.twitter …
OCDE: La economía ha caído en una trampa http://www.europapress.es/economia/macroeconomia-00338/noticia-ocde-reclama-medidas-escapar-trampa-crecimiento-evitar-otra-recesion-global-20160601103522.html …
BBVA ha donado 836.350 dólares a candidatos republicanos en EEUU desde 2008 http://vozpopuli.com/economia-y-finanzas/83211-bbva-ha-donado-836-350-dolares-a-candidatos-republicanos-en-eeuu-desde-2008 …
“No estaría mal conocer las condiciones laborales de esas plantillas de diarios digitales que hacen de la crítica a la precariedad su divisa”
El Ayuntamiento de Madrid cierra filas en torno a Zapata: “orgulloso” de su pasado http://www.elespanol.com/espana/20160602/129487375_0.html …
#18 b
Como todo en la vida, hay dos maneras de enfocar los tamaños…. o grande y aprovechar la inercia, o pequeño y aprovechar la agilidad.
Si eres grande tienes que actuar como grande… si eres peqeño, actuar como pequeño … es una obviedad del nivel de las de Marc Fortuño, pero no por obvio es evidente…
El problema es quedarse entremedio…. ser ni grande ni pequeño y tener que decidir… es decir ser el Popular o el Sabadell… Bankinter es pequeño y actúa por agilidad…. pero diría que el Popular actúa como grande y no lo es suficiente… y el Sabadell busca agilidad pero es demasiado grande… y tiene tics que le debilitan (está colocando bonos suyos al 0’30% con una facilidad que va a provocar problemas a corto plazo… una subidita de un cuarto de punto de intereses y los clientes “saltarán” de alegría).
Cuando uno interviene en la gestión de una empresa la primera pregunta a la que tiene que buscar respuesta es “¿Qué quieres ser de mayor?”…. una vez la contestas ya tienes plan a seguir.
Mucho meto que los bancos medianos tienen una respuesta diferente cada día…
IU pide a sus militantes que escondan la bandera republicana tras el pacto con Podemos http://www.elespanol.com/elecciones/elecciones-generales/20160602/129487261_0.html …
¿Cuánta gente se engañará? Unidos Podemos cambia la hoz y el martillo por “sonrisas y corazones” http://www.libertaddigital.com/espana/2016-06-02/podemos-se-rodea-de-sonrisas-y-corazones-para-su-nueva-campana-1276575455/ …
Datos de esta semana:
Comercio minorista: +4,1%
Turistas: +13,9%
PIB intertrimestral: +0,8%
IPC: -1,0%
Paro registrado: -7,7%
Hipotecas: +18,2%
Precio de la vivienda: +2,4%
#24
Quería decir “mucho me temo” no “mucho meto”…. :-)….
Aviso navegantes…. ojo con los bonos bancarios del 0’60% a diez años….. son líquidos, sí, pero volátiles… no muy volátiles… pero si meto 100.000e y al cabo de 3 años los necesito y me llevo la sorpresa que hay 97.500€, no es mala suerte… es que puede pasar… y los 1.800e ( alrededor de 1.500 netos) de dividendos cobrados ni me voy a acordar.
Y sin ser catastrofista pero ahora cualquier banco que se vaya al carajo, no habrá soporte del estado y se va a liquidar… y los bonistas son los penúltimos a cobrar…. no diré que son las nuevas preferentes, pero mucho se le acerca.
Internacional: La economía brasileña vuelve a contraerse con intensidad
• La crisis económica y política de Brasil ha vuelto a pasar factura al PIB del país,
que en el primer trimestre del año se contrae un 5,2% (-5,9% en el trimestre
anterior) y arrastra ya una recesión que dura desde mediados de 2014.
• Las expectativas para los próximos trimestres no son muy esperanzadoras. Según
la confianza de los empresarios brasileños, medida por el índice PMI
manufacturero, la contracción económica se habría intensificado en mayo, cayendo
hasta niveles no observados desde febrero de 2009.
• Sin embargo, esta visión más pesimista de los empresarios no sólo se observa en
Brasil. En Japón, el índice PMI se sitúa en su nivel más bajo de los últimos tres
años (47,7), en EEUU, aunque las expectativas son positivas todavía (>50), se
observa la peor evolución de los últimos seis años (50,7) y en China, el índice
muestra incapacidad para sostener la mejora observada en el primer trimestre,
cayendo en mayo hasta 49,2 y acumulando dos meses de caídas.
Europa: El BCE preparado para iniciar las compras de deuda corporativa
• La reunión del BCE celebrada esta semana no aportaba novedades en cuanto a
política monetaria, aunque sí anunciaron que la semana que viene iniciarán el
programa de compra de deuda corporativa que se mantendrá hasta marzo de
2017.
• Por otro lado, se han revisado las proyecciones de crecimiento e inflación. Para
2016 se incrementa en dos décimas el PIB estimado, hasta el 1,6% anual, y se
mantiene el 1,7% para 2017. En cuanto a la inflación, se revisa ligeramente al alza
para 2016, hasta el 0,2%, desde el 0,1% de la estimación de marzo, y se deja sin
cambios en 2017, en el 1,3%.
• La confianza manufacturera en el área del euro, según el índice PMI, cae a mínimos
de los últimos tres meses (51,5). Por países, se observa una evolución mixta, con
mejoras en Alemania, Francia y Países Bajos, y registros inferiores a los del mes
anterior en Italia, España, Grecia o Irlanda, volviéndose a marcar una diferencia
entre los países centrales y periféricos.
España: Se mantiene la buena evolución del mercado laboral
• La estacionalidad positiva del mes de mayo permite una reducción del paro
registrado de 119.800 personas, la mayor caída de un mes de mayo de la serie
histórica. Esta disminución ha estado liderada por el sector servicios, aunque el
resto de sectores también presenta caídas. De esta forma, el número de
desempleados se sitúa por debajo de los cuatro millones por primera vez desde
agosto de 2010.
• La afiliación a la Seguridad Social aumentó en 198.000 personas, ligeramente por
debajo de los registros de mayo de 2014 y 2015 aunque por encima de la media
histórica para este mes.
Mercados: En vilo ante los próximos acontecimientos
• Los mercados están muy pendientes de las importantes citas que se afrontarán
este mes de junio. La reunión de la FED y el referéndum en Reino Unido mantienen
a los inversores alerta, así como el dato de creación de empleo de EEUU que se
publicará esta tarde.
• Los principales índices bursátiles se han decantado por las pérdidas esta semana,
en torno al 1%. El Ibex registra un descenso algo mayor, cercano al 2%.
• La rentabilidad de la deuda alemana a diez años vuelve a situarse por debajo del
0,10%, mientras que la del bono español apenas se ha movido en la semana
(1,48%), provocando un ligero repunte de la prima de riesgo hasta los 138 p.b.
• La reunión de la OPEP de esta semana acabó sin poder lograr un acuerdo sobre la
producción, aunque apenas ha afectado al precio del petróleo, que se ha mantenido
estable en torno a los 50 dólares por barril.
• En el mercado de divisas, la libra se depreciaba tras las últimas encuestas sobre el
Brexit, que muestran una recuperación de los votos a favor de salir de la UE.
¿Es que no recuerdas un “que se jodan” pronunciado por una señoría en el Congreso? En efecto creo que hoy has sido un poco ingenuo, Droblo.
Por nada, que el BdE no se entera de cuales son sus cometidos y se ponde a pedir otra reforma salarial, a pedir una menor protección del trabajador indefinido y a decir que el proceso de “moderación salarial” aún no ha acabado…
Pero bueno, ¿¿Esta gente se dedica alguna vez a revisar la situación de los Bancos, por poner un poner?? Por que no se si en sus estatutos viene algo acerca del Mercado Laboral…
http://economia.elpais.com/economia/2016/06/03/actualidad/1464953470_005276.html