Articulos - 5 mayo 2016

Adriaan van Ketwich, el pionero en los fondos de inversión

226OkaTras la crisis financiera de 1772-1773, un comerciante holandés llamado Adriaan van Ketwich fue en 1774 el impulsor de los  fondos de inversión que hoy son un producto estrella de la mayoría de entidades. Adriaan invitó a diferentes suscripciones para formar una sociedad de inversión bajo el nombre de Eendragt maakt Magt cuya traducción es  “la unión hace la fuerza”. Se perseguía como objetivo proporcionar la diversificación a bajo coste para los pequeños inversores como herramienta para combatir el riesgo. Esa idea de la diversificación se conseguía mediante la inversión en Austria, Dinamarca, Estados alemanes, España, Suecia, Rusia, y una variedad de plantaciones coloniales en América Central y del Sur.

Esta sociedad sería lo que hoy en día conocemos como un fondo cerrado. Tenía un capital inicial de alrededor de un millón de florines divididos  entre 2.000 acciones con un valor nominal de 500 florines cada uno. A principios de 1775, casi todas las acciones fueron colocadas y se convirtió estas acciones eran intercambiadas en la bolsa de Ámsterdam. La gestión diaria de la cartera de inversiones se encomendó a dos directores, que tenían libertad limitada para elegir la composición de la cartera. El folleto especifica diez grupos diferentes de bonos para elegir, y requería que la cartera se diversifica en todos los grupos. Para evitar un conflicto de intereses, Van Ketwich no participó personalmente en las decisiones de inversión diarias.

Para atraer a los pequeños inversores, la confianza contenía una lotería incorporada, que fue un elemento típico de muchos fondos de inversión holandeses del siglo XVIII. Eendragt maakt Magt prometía un dividendo legal del 4% al año a sus accionistas, ligeramente por debajo del interés nominal promedio de los bonos en su cartera. En ese contexto, la diferencia se acumulaba en un Fondo de Reserva fue utilizado para retirar un número determinado de acciones  del fondo cada año por sorteo con una prima del 10% , lo que se conoce como recompra de acciones y así aumentar los dividendos de de los accionistas.

A pesar de todo, las cosas no salen según lo planeado… La guerra con Inglaterra causó el impago de los bonos coloniales y los ingresos de Eendragt maakt Magt se vieron notablemente reducidos. Van Ketwich suspendido de acciones rescatadas en 1782, y varios años más tarde bajó el pago de dividendos que en un principio se prometió. A finales del siglo XVIII, el fondo había desaparecido del registro de precio oficial de la bolsa de valores de Ámsterdam, y los precios de transacción de las acciones sólo se encontraban en las subastas privadas irregulares por los agentes de valores. Durante este período Van Ketwich ofreció regularmente para volver a comprar acciones en el mercado abierto muy por debajo de su valor nominal, para que finalmente fuera liquidado en el año 1824.

A pesar del cierre, la idea de poner en común los recursos y la diversificación del riesgo mediante inversión cerrados con el tiempo echó raíces en países como Gran Bretaña y Francia, haciendo su camino a la Estados Unidos en la década de 1890. El Boston Personal Property Trust, formado en 1893, fue el primer fondo cerrado en el de los Estados Unidos. La creación del fondo de inversión Alexander en Filadelfia en 1907 fue un paso importante en la evolución de la industria hacia lo que hoy en día conocemos como fondos de inversión.

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Vaya… hace años que visito regularmente esta Web y antaño era poco menos que imposible ver un artículo sin comentarios… Intuyo que el bajo nivel del Euribor actualmente habrá hecho que las visitas bajen.

Saludos.

La venta de coches aumentó un 10,3% en los cuatro primeros meses de 2016.
Se vendieron 385.775, la mayor cifra en ese periodo desde 2008

Pa chulo, mi pirulo:
Iglesias asegura que permitirá a Sánchez ser su vicepresidente si le gana http://politica.elpais.com/politica/2016/05/04/actualidad/1462346302_029340.html?id_externo_rsoc=TW_CC

Acaba de cerrar la legislatura más corta de la democracia española con la ironía de haber legislado poco o nada. Apenas quedan ya recuerdos de algunos intentos de pacto que, quizás, pudieran (o no) convertirse en un pilar para posibles acuerdos en los próximos meses. Al fin y al cabo, las encuestas se empeñan en señalar que los equilibrios electorales no van a cambiar significativamente. Como a mucha otra gente, me irrita el recurrir excesivamente a eufemismos pero, en ocasiones, pueden convertirse en una herramienta útil para tender puentes cuando otros se han quemado. La ventaja es que se pueden… Leer más »

http://www.droblo.es/rutas-maritimas-globales/

http://www.droblo.es/paises-donde-hay-mas-ejecuciones/

Viñeta de un poco de ciencia http://dlvr.it/LDfvYz

Aena se ha convertido en la gran estrella del primer tercio del año bursátil en España. Solo ArcelorMittal, que viene de un durísimo castigo en el parqué en 2015, supera la revalorización superior al 17% que acumula el gestor de los aeropuertos españoles, que a un paso de los máximos históricos está desafiando las valoraciones de los analistas. De forma muy mayoritaria, las firmas que siguen el valor creen que el precio objetivo de la compañía es inferior a los alrededor de 123 euros a los que ahora cotiza. “Puede que la co­ti­za­ción haya co­rrido mu­cho, pero los in­ver­sores ex­tran­jeros… Leer más »

El sustituto de Soria cobrará (si lo solicita) 10.200 euros por 11 días en el Congreso http://bit.ly/1Uzj3P7

El máximo tribunal de la Unión Europea aprobó nuevas normas que requieren envoltorios sencillos para los cigarrillos, prohíben los mentolados y regulan el creciente mercado de los cigarrillos electrónicos. Las empresas de tabaco habían reclamado contra una directiva europea sobre tabaco de 2014, que tacharon de desproporcionada. Pero la Corte Europea de Justicia determinó el miércoles que está en línea con los esfuerzos para proteger la salud pública. La corte respaldó el veto al mentol y otros sabores que modifican el sabor del tabaco. La directiva también requiere un diseño estandarizado y sencillo para los envoltorios de las cajetillas, con… Leer más »

Expectativas laborales de los universitarios http://elpais.com/elpais/2016/05/04/media/1462378493_292615.html

Cuánto mal han hecho los traductores on-line. Marc, al menos podrías leer el artículo para corregir alguna de las numerosas incorrecciones gramaticales que contiene y adaptarlas al idioma en el que se supone que se escribe en este blog. «…se convirtió estas acciones eran intercambiadas en la bolsa de Ámsterdam…»; «…requería que la cartera se diversifica en todos los grupos…»; «…la diferencia se acumulaba en un Fondo de Reserva fue utilizado para retirar…»; «Van Ketwich suspendido de acciones rescatadas en 1782…»; «…Van Ketwich ofreció regularmente para volver a comprar acciones…»; «…haciendo su camino a la Estados Unidos…»; «…fue el primer… Leer más »

Navarra adjudica sin concurso al hermano de Uxue Barkos un proyecto por más 30.000 euros http://www.navarra.com/articulo/politica/uxue-barkos-hermano-navarra-adjudicacion-obras-corrupcion/20160427100240038349.html&utm_source=social&utm_medium=twitter&utm_campaign=share_button

La banca se replantea su negocio de remuneración del pasivo, incluso con el cobro a grandes empresas, y trata de extraer el máximo posible en la concesión crediticia. Ante la nueva locura de las entidades por hacerse un hueco en el negocio del activo, el Banco de España llama a la prudencia para no incurrir en errores del pasado más inmediato. Frente a tanto crédito para probables insolventes, la receta está clara: más fusiones. Ha sido el go­ber­nador Luis María Linde, como el tra­di­cional mé­dico de ca­be­cera, el que ha reite­rado su tra­di­cional me­di­ca­mento ante la baja ren­ta­bi­lidad media del… Leer más »

Renault garantiza el futuro de las plantas españolas más allá de 2020 http://bit.ly/24yGJGd

Mercadona contratará a 5.000 personas para la campaña de verano

Ni en la campaña electoral que precedió a las elecciones generales del 20-D ni en las fracasadas negociaciones partidarias para la formación de un nuevo gobierno, el tema de la defensa y de la seguridad, tanto de España como de Europa, mereció la atención de nuestros políticos. Bueno; eso si descontamos la aperplejante declaración de intenciones del candidato socialista Pedro Sánchez, de que se proponía suprimir el ministerio de Defensa. Una declaración que pronto desapareció de su campaña, seguramente por consejo de personas con más experiencia. Posiblemente se tra­taba de per­sonas que hace más o menos treinta y cinco o… Leer más »

El beneficio de Repsol cae un 43% en los tres primeros meses del año pero sube en bolsa
http://www.diarioabierto.es/308992/el-beneficio-de-repsol-cae-un-43-en-los-tres-primeros-meses-del-ano

http://www.diarioabierto.es/308876/espana-y-suiza-mejoraran-su-intercambio-de-informacion-fiscal

Un asmático sube con problemas 5 pisos, llama a la puerta le abren y dice:
– Doctor, tengo mucha asma, ¿Qué me recomienda?
– Fácil, no fume, no beba, descanse y cómprese unos lentes.
– Y, ¿qué tienen que ver los lentes con el asma?
– Son para que encuentre la casa del doctor, que está abajo, yo soy albañil.

¿Qué banco carga con más ladrillo? http://cincodias.com/cincodias/2016/05/04/mercados/1462385455_962203.html

Una de las obras fundamentales para entender este nuevo mundo globalizado y online es sin duda La Tierra es plana, de Thomas Friedman. Hay un pasaje que me gusta especialmente puesto que explica cómo las burbujas pueden resultar de provecho general si se pinchan de un modo correcto. Como todos recordamos, la fiebre del oro puntocom condujo a una inversión sin precedentes en redes de la entonces carísima fibra óptica. Decenas de empresas se lanzaron a cablear el globo terráqueo por tierra y mar dedicando a tal fin enormes recursos financieros. Y cito textualmente: “A diferencia de otras formas de… Leer más »

Bruselas estudia un impuesto de 50 euros para los extranjeros que entren en Europa http://www.abc.es/internacional/abci-bruselas-estudia-impuesto-50-euros-para-extranjeros-entren-europa-201605050150_noticia.html

Lección breve de eso de los casinos, perdón las bolsas ¿o eran los casinos?…joer, que lio tengo… Caso uno: El Casino que trae riqueza: Es un casino que hemos montado en nuestro pueblo, pero los ludopatas, perdon jinversores de otros pueblos vienen a perder su dinero en el… El casino beneficia mucho a nuestro pueblo con impuestos que paga, con puestos de trabajo, alrededor de el funcionan bien varios restaurantes, parking etc… Caso dos: Hemos montado un casino en nuestro pueblo y nosotros mismos vamos a jugar en el. Pues en ese caso, la riqueza ni se crea ni se… Leer más »

El informe que confirma el pufo de la Fórmula 1 en Valencia http://www.elmundo.es/comunidad-valenciana/2016/05/05/572a4b1fe2704eb1528b463b.html

22# Juanito Gonzalez Caso 4: Se prohiben los casones de vicio (casinos) y se pontencian los bares de cartas (mus, dominó, subastado, cinquilllo, brisca, etc…). Se permiten las apuestas con dinero y sin dinero (pero sin poder jugar ni a la mujer ni a la suegra). No hay crecimiento económico pero sí aumenta la felicidad de la gente: la gente habla una con la otra (¡¡se conocen!!); ¡nadie se arruina!; ¡nadie coje ludopatía!; y además entre mano y mano… despotricamos un par de de chorradas para reir… y hacer reir…!! ¿A que hace mucho que no reís a carcajada limpia,… Leer más »

Nota al comentario anteriro.

Se prohibe jugar dinero. El dinero es muy sucio. Se permite jugar la consumición y a la suegra.

Mas admite ahora que con la independencia está en peligro el euro – http://ln.is/e-noticies.es/MfPwa

# 24, Tano

mis tiros iban a por la reflexión esa de que el sistema financiero internacional se ha convertido en un enorme casino…

Un enorme casino que para algunos es de «Caso Uno» pero desgraciadamente no es nuestro caso…
Por lo tanto mas nos vale, optar por lo que tu ofreces…. porque lo otro es perdida segura…

Ah… se me ha escapado otro caso, que tambien a veces noto que nos dicen que es beneficioso: Es el caso cuando convertimos nuestro pueblo en un casino, pero un casino un poco tonto, que en vez de atraer jinversores y ludopatas para perder dinero en el, nos vienen unos jugadores expertos, se pegan un pelotazo rápido en nuestro casino, se llevan las ganancias a su pueblo y nosotros nos quedamos con cara de tontos… —— Esa serie de comentarios vienen para que se vea que no estoy en contra de los casinos/bolsas , sino que no me gusta el… Leer más »
Francametne es complicado y bueno el otro dia veía una persona en paro con un Iphone 6 y bueno yo me encuentro gente con todo tipo de escusas que se lo han regalado que nunca he visto mas generosidad que a la hora de regalar Iphones. Que es para trabajar que yo me pregunto que clase de sofisticado trabajo hacen que no es posible hacerlo con ningún otro teléfono. Pero bueno al final la conclusión es que la gente hace lo que le da gana y el otro dia vi un programa y un grupo de chichos contratan a una… Leer más »

# 29, santi27

los IPhones a 99,9% la explicación es una única y muy breve : porqueyolovalgo…

A mi no se me ocurriría meterme en como uno se gana la vida o se gasta la pasta… eso no me incumbe…

El problema es que ya juegan a la bolsa con el total de lo que hay en el país…. o sea con mi dinero, mis bienes y mi c.ulo incluido… Eso es lo que me da mala espina….

Bueno pero a ver la capitalización bursátil de IBEX es de unos 400 mil millones de euros, el PIB de España es de 1 billón de euros año y los españoles tenemos 1.4 billones de euros en depósitos bancarios. Es que la verdad tampoco veo nada raro en estas zifras que haga sospechar de anda y por ejemplo Inditex y Santander son las mas capitalizadas con mas o menos 60 mil millones cada una pero es que Inditex facturo 20 mil millones es decir que tampoco veo nada raro en su valor bursátil y bueno Amancio a ganado 1000 millones… Leer más »
Santi27 No es tan fácil… el PIB es lo que se factura…. lo que vale el país no es el PIB… por tanto, son dos conceptos que no se peuden mezclar porque no son lo mismo… y los depósitos bancarios vienen del PIB acumulado de muchos años en concepto de Ahorro de los españoles….. La deuda es lo pedido por personas o empresas para conseguir el PIB… por tanto hay deuda y hay ahorro, no es incompatible.. Por cierto.. todos los garndes economistas hacen un seguimiento puntual del la deuda sobre el PIB pero ignoran habitualmente el procentaje del PIB… Leer más »
En España tenemos un gran problema. Somos el país del ombligo. El caso de la persona del ombligo perfecto: siempre va fardando de tener el mejor ombligo. No le importa que le tengan envidia. Se siente observado. Le gusta ser observado. Incluso se cree que tiene la mejor nariz y la mejor frente. Por qué? Porque tiene el mejor ombligo. Y opina de los ombligos de los demás. Eso es lo que más le gusta. Posiblemente dentro de 2 años tenga el ombligo feo y arrugado, pero seguirá gastandose un potosí en un buen aceite para su ombligo. El caso… Leer más »
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