Articulos - 26 abril 2013

La semana en los mercados

superdraghiComo ya me adelanté el viernes pasado a hablar de la EPA esta semana me decanto por un semi-aniversario: hoy se cumplen 9 meses del famoso discurso de Draghi –realizado en una conferencia para inversores en Londres- que cambió el rumbo de los mercados en 2012 de cuyo texto completo se resaltó la siguiente frase:

Dentro de nuestro mandato, el BCE está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euroY créanme, va a ser suficiente.

En un sistema económico en el que nos creemos que un trozo de papel sirve para pagar objetos y servicios, la confianza es fundamental y el mayor éxito de Draghi fue que, sólo con esas palabras, consiguió trasmitirla. De hecho, desde entonces no ha hecho nada concreto para respaldar aquella afirmación, no le ha hecho falta.

Para mi aquel episodio demostró una vez más que el € no es irreversible como insisten en decir nuestros políticos, si lo fuera no haría falta que un gobernador de banco central tuviera que “preservarlo”, esa frase hubiera sido inimaginable en los labios del gobernador del Banco de Japón o del de Inglaterra ya que ni el yen ni la libra –por poner dos ejemplos- necesitan apoyo verbal, sólo se “preserva” lo que está en peligro de extinción como las ballenas o las pensiones públicas Pero fue muy positivo porque a partir de ahí los mercados financieros mejoraron: la reducción de la rentabilidad de la deuda española e italiana arrastró a la baja a las primas de riesgo y a las bolsas al alza en toda la €zona. También tuvo un impacto benéfico en la economía ya que es evidente que se redujo el coste de la financiación de la deuda de países y grandes empresas.

No es posible saber con seguridad qué hubiera pasado sin ese apoyo verbal de BCE pero difícilmente España se hubiera librado –caso de que la €zona no hubiera estallado por completo- del rescate total ya que se encontraba con muchos problemas para financiar su deuda. Y lo mismo con Italia. Entonces, ¿Salvó Draghi a la €zona? Mi respuesta es que BCE lleva años salvándola. De hecho en enero de 2012 ya escribí sobre ello a propósito de las LTROs y dije: “la acción decidida del BCE no ha resuelto el conflicto en el que está inmersa la €zona pero ha hecho ganar tiempo a los dirigentes europeos, ha aliviado las tensiones de muchos Tesoros para poder emitir deuda y ha solucionado los problemas de liquidez de corto plazo de todo el sector financiero de nuestra área económica”

Pienso lo mismo, se “ganó” tiempo pero 9 meses después la economía de la €zona ha empeorado, las consultas electorales han demostrado que el € cada vez está más en duda, hay dos rescates más (el bancario español y Chipre) y sí, la deuda se coloca a mejor precio pero sigue siendo excesiva y su volumen es mayor que el de entonces. No dudo que BCE no vuelva a actuar (por ejemplo se descuenta que al menos bajará tipos en mayo y eso ha provocado mejoras en la rentabilidad de la deuda €zonera desde hace semanas) pero sigo creyendo que él no es la solución a los problemas de los ciudadanos. Es la acción política de cada país y el encontrar la forma de encajar esa independencia de acción nacional con la existencia de una unión monetaria lo que debe salvar o disolver la €zona, no los remiendos de un banco central que se extralimita en sus funciones. Ojalá me equivoque y el tiempo que teóricamente se está ganando sirva para que lleguen las reformas estructurales necesarias pero hay algo indudable: el europeo medio vive hoy peor que hace 9 meses.

Quizás te interese:   El whatsapp de las paparruchas

En cuanto a los mercados, la expectativa de próximas actuaciones de BCE ha rebajado los intereses de la deuda demostrándose con claridad cómo la mejora de la prima de riesgo hace subir al Ibex incluso los días que los principales índices bursátiles flaquean aunque en general todos han rebotado tras las cesiones de la semana pasada. Esperemos la incertidumbre política italiana –país que sigue sin mayoría parlamentaria y con un anciano presidente elegido como mal menor- no lo estropee. Por último, dos noticias para este viernes:
-hoy se conocerá el dato de crecimiento del PIB del primer trimestre en los EUA y se espera un +3.1%, probablemente la mayor subida del año que es tanta porque compensará los factores estacionales que provocaron que el último trimestre de 2012 sólo subiera un +0.3% y en teoría ya estaría descontado por los mercados.

-hoy se publicarán oficialmente (aunque la mayoría ya han sido filtradas) las nuevas reformas que anunciará el gobierno y que teóricamente servirán para convencer a la UE de darnos más tiempo para cumplir con el objetivo de déficit (aunque es algo que ya está acordado). Esperemos que, aparte de alcanzar ese objetivo, sean útiles para la marcha del país.

Algunos links.

 

Os copio esta tabla elaborada por Perpe con los países con más deuda pública en porcentaje en relación a su PIB

Debt-GDP-April-2013

¡Comenta!

Notificame
avatar
Ordenar por:   Nuevos | Más antiguos | Más votados
ççç
Guest

El paro en Francia alcanza su máximo histórico en marzo http://dlvr.it/3HP0WG 

ççç
Guest

El FMI y el BCE se enfrentan por la austeridad europea http://dlvr.it/3HPL68 

0alPP
Guest
Leer hoy la nota de la EPA es que como hacer un análisis forense. Todo es mucho peor de lo esperado por este economista observador. Anticipamos que la población caería tras los datos de Padrón y las noticias sobre emigrantes españoles que salen de nuestra querida España para sobrevivir. 61.800 españoles salieron del mercado de trabajo español en el 1tr13. A esto hay que sumar 23.000 inmigrantes que han vuelto a sus países o a buscar fortuna en otro país. Pero los datos más dramáticos son los de empleo que como siempre explica este economista observador es el mejor indicador de coyuntura… Leer más »
ççç
Guest

El desempleo alcanza nuevo récord en España http://dlvr.it/3HSf98 

ççç
Guest

Agenda del dia http://dlvr.it/3HSPdq 

colores
Guest
Los 800 Ayer, en la hora en que la noche da un beso dulce y mortal al día , ochocientos peligrosos golpistas se dispusieron a hacer caer el régimen, si no es …..porque nos habían avisado los medios de comunicación ,observaríamos a  un grupo de personas, de los cuales la mitad eran ancianos , amas de casa, jóvenes e infiltrados por la policía……pero no, eran seres peligrosos que asaltarían el congreso y crearían un gobierno Comunista….frente a esta turba sediciosa ….unos servidores públicos que demostrando valor por encima de su deber, se defendieron de los violentos anti sistema , aunque… Leer más »
10
Guest
los dos grandes grupos aún tienen capacidad para mejorar con mayor consistencia sus cuentas a lo largo del año, sobre todo en el negocio doméstico en el caso del Santander, con las sinergias que se puedan extraer de las integraciones en cada uno de los casos (Banesto y Banif en la del grupo de Botín, mientras que Caixabank ya ha cerrado la de Banca Cívica y encara para el tercer trimestre la del Banco de Valencia). Banco Sabadell, el tercero en discordia a la hora de presentar cuentas trimestrales, retorna a la senda del beneficio con una importante carga aún… Leer más »
Ktulu
Guest
Sobre los datos de paro y la capacidad de crear empleo por parte de las empresas… Mas de 6 millones de parados… para que nos hagamos una idea… ECI, Mercadona no llegan a 60.000 empleados cada una de ellas, Apple tiene 37.000 empleados y Nike 34.000 y Zara España y Sol Meliá no llegan a 11.000. O sea que para sacar a toda la gente del paro si solo contaramos los empleos directos, que se que no es del todo correcto, harían falta montar unas 100 empresas como ECI, Mercadona o unas 200 como Apple o Nike o unas 570 como Zara España. Está… Leer más »
10
Guest
Gran Bretaña evitó una nueva recesión, luego de que las estadísticas oficiales mostraron el jueves que la economía creció en el primer trimestre. La Oficina Nacional de Estadísticas dijo el jueves que la economía creció un 0,3% en el primer trimestre, frente a la contracción del último del 2012. Los analistas habían pronosticado un crecimiento del 0,1%. Sin embargo, con una economía tan débil, incluso una anomalía estadística podría haber puesto esa cifra en territorio negativo y empujado a Gran Bretaña a su tercera recesión desde el 2008. Una recesión es definida como dos trimestres consecutivos de contracción económica. La… Leer más »
mmm
Guest

UBS Banca Privada: Los precios de la vivienda caerán a niveles de 1989 por el creciente ‘stock’ y la falta de crédito http://elconfi.de/142-119603 

10
Guest
Radical
Guest
Decenas de miles de portugueses marcharon el jueves en poblados y ciudades con motivo de la conmemoración anual de la Revolución de los Claveles de 1974, la cual puso fin a cuatro décadas de dictadura y contribuyó a la instalación de la democracia en el país. Sin embargo, en tiempos recientes, las movilizaciones por la efeméride se han orientado a atacar las impopulares medidas de austeridad decretadas a cambio de que el país recibiera en 2011 un rescate financiero por 78.000 millones de euros (101.000 millones de dólares). Un amplio sector de la ciudadanía está furioso por las reducciones salariales… Leer más »
Tril
Guest

¿No se habló de esto hace una semana aquí?
El paro en España, a nivel de Lesoto o Camerún http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2848083&strGoo=paro-espana-nivel-lesoto-camerun& …

8bizcocho
Guest

“En España, sin la economía sumergida, ya habría habido una revolución” http://ow.ly/kqjnS 

izo
Guest
Los grandes propietarios de vivienda de este país, la banca, las promotoras, el banco malo y las constructoras, ávidas de conseguir nueva carga de trabajo,  deben estar desesperados ante la resistencia de la burbuja inmobiliaria a ser definitivamente pinchada. Los precios están bajando drásticamente, pero el mar de ladrillo sin vender no acaba de bajar de nivel. La razón es sencilla: se venden pocas viviendas y al mismo tiempo siguen entrando al mercado nuevos y flamantes inmuebles recién terminados de promociones iniciadas en los últimos años. Esta es, casi seis años después del inicio de la crisis, la sorprendente situación… Leer más »
LLiure
Guest

Andalucía, líder en corrupción http://ow.ly/kpGHP 

Juanito Gonzale
Guest
La confianza es vital, muy importante y positiva, siempre y cuando te fíes en la persona/idea/proyecto correcto. Parte del problema patrio es el hecho de que nuestros politicos no inspiran confianza ninguna. Los ves y te salen palabras como: chorizos, inutiles, corruptos, trileros, mentirosos, caciques, etc. etc.  Pero por mucho que buscas  alguien que tiene pinta de sacarnos de esta no lo veras en las filas de nuestros partidos… Ya no es que Rajao y compania no tienen ni idea, el problema es que tampoco hay alguna alternativa a la vista… Como decia un forero ayer, nos queda espabilar, trabajar… Leer más »
colores
Guest

Yo cambiaba mi bocadillo por dos H    uesitos o un Bollicao………me e enterado que se marchan a Polonia……..ya no respetan nada….

!!!!que fuerte!!

Radical
Guest

Los 7 planes que están salvando a los bancos y hundiendo a la población http://www.gurusblog.com/archives/salvando-bancos-hundiendo-poblacion/26/04/2013/ …

esasí
Guest
Un magnate hotelero viajo a una ciudad Hindú por segunda vez a un año de distancia de su primer viaje, al llegar al mostrador de un hotel inferior en estrellas a los de su cadena, el empleado le sonríe y lo saluda diciéndole: Bienvenido nuevamente señor, que bueno verlo de vuelta en nuestro hotel; sorprendido en gran manera ya que a pesar de ser una persona tan importante, le gusta el anonimato y difícilmente el empleado tendría tan buena memoria para saber que estuvo allí un año antes, quiso imponer el mismo sistema en su cadena de hoteles ya que… Leer más »
mmm
Guest

La tasa de actividad emprendedora en España es del 5,7%, frente al 7,5% de Europa http://shar.es/JSUvt 

Jorge76
Guest

Y ahora, a ver que pasa con las “reformas” del gobierno… Seguro que nos vuelve a tocar apretarnos el cinturón. El problema es que ya no nos quedan más agujeros. Y el zapatero que tenía que hacer otro nuevo se ha quedado en paro…

@droblopuntoes
Guest

(en la bolsa USA) Top 10 mayores pagos de dividendos http://dlvr.it/3HP0Vv 

Viñeta de ideas para recortar en Sanidad http://dlvr.it/3HVzqf 

http://www.droblo.es/dos-portadas-muy-diferentes-de-un-mismo-medio/

Anonymous
Guest

 
 

Press
Guest
Viernes de reformas tras el palo del paro y el aviso del comisario Olli Rehn con la exigencia de medidas ‘concretas y amplias’ contra el desempleo. Aunque en la inmensa mayoría de portadas y primeras planas manda el récord de desempleo. Se repite bastante el concepto de ‘emergencia’. También el fracaso del asedio al Congreso, algarada incluida. REFORMAS. Muchos rumores, cábalas, apuestas y presuntas filtraciones sobre las medidas, dentro de una manera de gobernar inédita, con todo el mundo esperando a ver qué sale de la chistera cada viernes. Lo certifica en Libertad Digital Pablo Montesinos, con buenas fuentes en… Leer más »
kécosas
Guest

Detectan restos fecales en la comida de los hospitales públicos de Navarra https://www.facua.org/es/noticia.php?Id=7538 …

b
Guest
Press
Guest
SECTOR FINANCIERO. En El Periódico, Pablo Allendesalazar, Olga Grau y Miguel Jiménez resumen las presentacioines de resultados: La banca sana entra en el beneficio tras limpiar su ‘ladrillo’. También José Luis Marco en Capital Madrid: Banco Santander y CaixaBank fían la recuperación de sus cuentas al cierre de sus integraciones, acotando la mayor entidad en España y el mayor grupo bancario español su riesgo inmobiliario pero con la morosidad en aumento; Banco Sabadell se da por saciado en el mercado español y comienza a superar la carga de las provisiones en sus resultados. Cinco Días: Santander se resiente por Brasil… Leer más »
Hispania
Guest
Press
Guest
EN LA PRENSA INTERNACIONAL. Crónica de Jonathan House en primera plana de The Wall Street Journal: España se aparta de los recortes cuando todavía está convaleciente; Mariano Rajoy está dosificando la medicina para una de las economías más enfermas de Europa. Información de Art Panaude y William Horobin en el mismo WSJ: El desempleo bate nuevos récords en España y Francia. Columna de David Enrich en el mismo diario: España e Italia empiezan a apuntar con el dedo; los banqueros se quejan de que si emplearan los modelos contables de otros países coo menos provisiones por fallidos futuros, su ratio… Leer más »
8bizcocho
Guest
kiko
Guest

#6
 
Hay algo peor que convocar una manifestaciòn antidemocràtica que es convocarla y hacer el ridiculo. 
 
De los 800 la mitad eran fotografos y periodistas que tapaban a los manifestantes, de los que el 50 % debìa ser “pasma” infiltrada, todo muy penoso.
 
Ademàs vì como la poli se llevaba en brazos a un manifestante entre sonrisas de ambos. Esto empieza a ser una comedia entre los que simulan agredir y los que simulan reprimirlos.

kiko
Guest

 
#28 kecosas
 
Como es que os haceis KK en el plato?

zaza
Guest

LA MEJOR RECETA PARA ADELGAZAR
 

 EN LA CONSULTA DEL NUTRICIONISTA:
 
– 12 MANZANAS DIARIAS
 
– OK, DOCTOR… ROJAS O VERDES ???
 
– CORRIENDO IMB.ECIL ¡¡¡

Anonymous
Guest

No soy ningun experto pero es que yo le veo salida alguna al problema español del paro mas que reinstaurar la esclavitud y trabajar por un chusco de pan que es lo que  estoy haciendo yo como autónomo  esta semana he ingresado 151 euros brutos que contrato voy ha hacer que credito voy a pedir que carga fiscal pretenden que pague de esos 151 euros. De verdad pretenden hacer algun tipo de reforma o pacto para poder pagar pensiones, colegios, hospitales y toda la parafernalia politica  con los 151 euros que he ganado esta semana 
 

q
Guest
“Gran diferencia”, ironiza el piloto Red Bull Vettel se mofa de un periodista independentista catalán: “Es como ser alemán o bávaro” “No soy español, perdona; soy catalán”, corrigió un periodista de TVE3 a Vettel en una rueda de prensa. El piloto de F1, entre risas, replicó: “Sí, es una gran diferencia. Es como ser alemán o de Baviera”. Josep Lluís Merlos, periodista de la televisión autonómica TV3, aprovechó una de las numerosas ruedas de prensa que dan los pilotos de Fórmula 1 en cada gran premio para hacerle a Sebastian Vettel una pregunta de fútbol. El hilo argumental, el enfrentamiento… Leer más »
@droblopuntoes
Guest
Anonymous
Guest

Respecto a las medidas de ajustes que piensan presentar hoy, no entiendo: si no piensan subir el IRPF, ni el IVA, ni tocar las pensiones, ni las prestaciones por desempleo ni crear nuevos impuestos ni aumentar antiguos, NO ME CUADRA, que pueden hacer sino? Bajar las partias de sanidad, educación etc.. más?

jj
Guest

España, 47 millones de habitantes, 6.200.000 parados. Francia, 66 millones de habitantes, 3.200.000 parados… Y todavía están asustados porque crece rápido…
¡Por favor! ¿No se darán cuenta de que la reforma laboral nos está destrozando? Han puesto al 90% del país a los pies de los caballos. Cualquier empresa sabe que si despide a un empleado cualificado y con sueldo decente, va a tener a 6.200.000 personas para pegarse por coger ese puesto al sueldo que el amo diga…
¡Ah! Y basta echar un vistazo a las gráficas del paro para comprender que no ha llegado al tope, ni mucho menos.

Carlos Lopez
Admin

Tengo miedo!!!!

Mamá, que viene el consejo de ministros.

alexa
Guest

si todos los países tienen deuda, quién co*o es el que presta?

hptkdodeporvida
Guest

tengo un presentimiento…hoy bajadon del euribor…
lo he soñado..de verdad ¡¡¡..o es que como renuevo en abril estoy obsesionado?..
tambien he soñado mas cosas..si hay bajadon hoy, me creere todo lo que sueño.
 
tambien he soñado, que tenia 69 años…y seguia trabajando..con mas de 50 cotizados…y que me qudaba una pension ridicula…..ayss..esto mas bien era una pesadilla..pero si tocan las pensiones y la edad de jubilacion..yo pago la gasolina..vale?

rcalber
Guest
En relación con el artículo de hoy,            Aunque me parece formalmente correctisimo, me infla los huevos lo que se lee entre lineas.                 El BCE no ha salvado la Eurozona porque los Estados son las instituciones, el territorio y las personas y esta claro que las personas no han sido salvadas de nada.              Lo que se ha salvado en todo caso es el riesgo de contagio a bancos Alemanes ha cambio de una mayor exposición del BCE y una herramienta economica que es la herramienta financiera, pero cuyo uso deja mucho que desear pues nos… Leer más »
alfo8
Guest
QQ foreros , felicito a nuestro Q y admirado Droblo por su resumen semanal. Quisiera haceros a todos unas preguntas, que si bien ,su supuesta  aplicacion no generaria seis millones de puestos de trabajo, tambien es cierto que ayudaria a crear muchos. Q por RD se ponga la jornada laboral en Hispanistan en 32 horas. Prohibiendose hacer horas extras con distintas penalizaciones. Y salga mas barato contratar a alguien que pagar las horas. Que por RD se abran todas las oficinas bancarias en horario de 08-22 horas de lunes a Sabados inclusives.(se ahorraria la gente de tener que pedir permiso en… Leer más »
y esto es todo
Guest

Buen articulo.
 
Todo parece indicar que nuestros bonos mejoran………….porque emjepora la situación  económica en otros paises. No es que vayamos mejor, es que a otros les va peor.
 
Francia, Italia, Japón, Alemania también se queire sumar a al fiesta (le bajan las exportaciones).
 
Dicen que España saldra de la crisis mejorando sal exportaciones, pero ¿a quién le vas a exportar y qué?
Y la poca demanda interna la acabarón de jo.der con las subidas de impuestos.
Estamos jo.didos y bien jo.didos.
 
Y hoy toca pequeña “en.cu.lada”, creo que pare le verano veremos la gorda.

oveja negra
Guest

Un ejemplo de la talla de nuestros ministros
Montoro dice que las bodas de gays harán que suba el paro
 

wpDiscuz

Mira también

La semana en los mercados

Llevamos meses en los que la actualidad política que puede afectar –y afecta- a la economí…