En días como los de ayer, a muy pocos les gustaría ponerse en el pellejo de Trichet ya que sabes que hagas lo que hagas estará mal para gran parte de los ciudadanos, políticos, economistas y empresarios. Sin duda es un dilema ya que es un problema con varias soluciones y ninguna de ellas es completamente aceptable.
Pero ojo, no solo él tiene dilemas, entre los que escriben y participan en internet hay otro dilema y es “El Dilema de Warnock“.
¿Has escrito wlgo en un blog, grupo de noticias o foro y te has preguntado por qué nadie respondió?
Supongo que muchas veces os habrá ocurrido preguntar algo en el foro, bien aquí o en cualquier otro y que la gente pase olímpicamente de ti, mientras otros temas aparantemente más ligeros de contenido son rápidamente resueltos.
El problema con la falta de respuestas es que hay cinco posibles interpretaciones:
- La aportación es correcta, la información bien escrita no necesita comentarios. No hay nada que añadir excepto “sí, lo que él ha dicho”.
- La aportación es un completo e incomprensible sin sentido, nadie quiere desperdiciar energía o ancho de banda ni siquiera para indicarlo.
- Nadie lee la aportación, por cualquier razón.
- Nadie entendió la aportación, pero no preguntaron para aclararlo por la razón que sea.
- A nadie le importa la aportación, por la razón que sea.
Afortunadamente a Trichet no le ocurre esto ya que sólo escribe una anotación al mes y recibe cientos de preguntas, pese a que muchas veces podría entrar dentro del punto número 4.
Las reacciones inmediatas a la decision de Trichet (mantener tipos) fue subida del Euro (1.54$) y con él subida del petróleo. Cada vez me da más la impresión, de que el petróleo se paga en Euros ya que la factura final que pagamos los europeos últimamente ni se mueve.
En este entorno, tenemos al interbancario que vuelve a secarse, las titulizaciones se desploman y el euribor sube (interesante artículo).
La crisis de los mercados monetarios y de deuda, lejos de mejorar, ha vuelto a agravarse en los últimos días. El interbancario se ha vuelto a secar, lo que ha disparado de nuevo el Euribor a todos los plazos. Y la financiación por el lado de las emisiones también sigue cerrada, con un volumen de titulizaciones que ha caído al nivel más bajo en seis años. De ahí que las entidades estén lanzando de nuevo una oleada de depósitos con tipos cada vez más atractivos.
Mientras tanto, la bolsa sigue hundiéndose… pero los analistas lo ven todo de color rosa.
Haciendo un resumen del artículo, estos son algunos de los comentarios de los analistas:
“aunque no podemos saber si éstos son los precios más bajos del ciclo, no es ninguna locura comprar ahora acciones”.
“Las valoraciones descuentan un escenario nefasto por su intensidad y duración. Se está imponiendo la aversión al riesgo, no las valoraciones fundamentales”
Y el gran argumento, el más manido de todos desde que comenzaron las turbulencias el verano pasado: las valoraciones son baratas, nada que ver con las que se alcanzaron en la burbuja tecnológica de finales de los 90.
Que traducido viene a ser
Compra, compra, compra…
Me encantaría escucharles algun día decir “Vende ahora, que esto se hunde”.