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Prima de riesgo: 138,5
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La semana en los mercados

Esta semana hay mucho que comentar sobre los mercados, tanto que creo que todos los lectores más o menos están ya informados de lo que pasa. Sin embargo, más allá de la subida y bajada de la prima de riesgo, la caída y subida de la bolsa, la confirmación de la recesión en España, el déficit desbocado, el empeoramiento general en nuestra área económica, el optimismo de la FED etc. echo de menos que se hable de un gran problema –causa y consecuencia de todo lo demás- que ahora mismo padece nuestro país: la “fuga” de capitales. El dinero se está largando de España, tanto el de los inversores extranjeros que están deshaciendo posiciones inmobiliarias, bursátiles –de ahí que durante meses subieran todas las bolsas y bajara la nuestra- y en el mercado de deuda, como el de muchos nacionales que están invirtiendo en activos en el exterior como el de los millones de hogares españoles que ven volatilizarse su patrimonio inmobiliario y bursátil. Por supuesto, es peor la tragedia del paro pero si el que tiene algo de capital ni consume ni invierte, la economía se paraliza. Con todo, lo peor una vez más es la deuda, los españoles seguimos tan apalancados como estábamos a finales de 2007 y nuestras empresas también y eso supone que muchos créditos vivos están avalados por activos cuya depreciación puede hacer que sea necesario convertirlos en dinero y vender a la desesperada cuando menos interés inversor hay.

Excluyendo las entidades financieras, las empresas del Ibex 35 a fines de 2011 tenían una deuda neta de 226 mil millones de euros. Esto ha implicado, debido a las fuertes caídas de 2012, que muchos valores del Ibex deban más de lo que vale su capitalización bursátil luego no podrían cumplir a día de hoy con sus deudas aunque vendieran todas sus acciones. Esta obligación de vender –o el miedo a tenerlo que hacerlo como le pasó a ACS con parte de sus acciones en Iberdrola- explica en gran parte el descalabro de la bolsa la semana pasada y este lunes aunque la deuda no empeorara tanto y hay miedo a que no haya acabado –a pesar de los rebotes de estos días- ya que todo está relacionado. Si baja Repsol, baja Caixabank que es su accionista y si necesita liquidez puede que tenga que vender sus acciones en BME lo que puede afectar al BBVA que también es accionista de Repsol y podría verse obligado a vender también, cerrando y acelerando el círculo… o la bajada de Iberdrola afectar a Bankia que para compensar pérdidas podría vender parte de lo que tiene en Indra lo que podría afectar a Corporación Financiera Alba que además es accionista de ACS que podría verse obligado a vender aún más Iberdrolas… Y como muchas de estas participaciones están compradas con créditos pignorados y casi todas están relacionadas entre sí, a mayor caída más riesgo de caída. Por eso se hace necesario que no se pierdan los mínimos de esta semana.

De todas formas, aunque la buena temporada de resultados en los EUA –Apple de nuevo fue la estrella- y la sobreventa tras la fuerte caída del lunes hayan devuelto la esperanza, la bolsa sigue teniendo un mal mes y la española un muy mal año. El Ibex ha reaccionado muy bien haciendo un doble suelo con los mínimos de 2009 pero la condición de la que hablaba hace algunas semanas de subir tras las caídas generales con más fuerza que el resto de índices sólo se cumplió un día -el martes- y el jueves de nuevo volvió a ser el “patito feo” y bajó cuando los demás subieron. Sigo creyendo que estamos en un entorno especulativo ideal para movimientos rápidos pero no para inversores. No ya porque la próxima semana comienza ( “sell in may and go away”) el peor semestre del año por estadística que podría restar impulso global a los índices, sobre todo porque para mí la €zona está muy enferma y es un riesgo estar invertido: la inquietud ante lo que puede avecinarse está cada vez más justificada. España está muy mal, no hay duda de ello y no necesitamos que S&P nos rebaje el ráting para saberlo, pero tampoco están bien los demás y nuestra unión no es lo bastante fuerte como para que algún país con problemas asuma voluntariamente los nuestros; somos demasiado grandes e Italia, que aún lo es más, está en una situación similar. Y lo que puede venir no es el posible rescate a España, algo que sigo pensando es inasumible, sino la ruptura de la €zona, el fin del € y una vuelta a una nueva moneda muy devaluada. En pocos días la condición moribunda de la €zona de la que tanto he hablado desde hace muchos meses se ha hecho aún más palpable. Es tan frágil que con cada nueva elección en cada país tiemblan los cimientos de toda la Unión.

Esta semana hemos conocido que ni Francia ni Holanda van a tener a corto plazo gobiernos que puedan tomar decisiones drásticas: uno se va a ver abocado, si gana Hollande –que ya ha dicho que no va a ratificar el actual pacto fiscal- como se espera, a nuevas elecciones parlamentarias –descontando que el primer ministro que fue nombrado por Sarkozy dimitirá- con lo que hasta Junio no habrá una mayoría clara y el otro también deberá convocar a los votantes pero no puede hacerlo –por ley- hasta septiembre. Y aunque Holanda llegó ayer in extremis a un acuerdo multi-partidista para intentar conseguir el objetivo de déficit en 2013, en ambos, partidos radicales -uno claramente anti-europeísta y otro que no quiere que los holandeses hagan más sacrificios por culpa de pertenecer a la €zona- pueden ser claves. Incluso BCE se ha rendido y ha dejado de comprar bonos y considera que con los LTRO ya ha cumplido y que ahora son los políticos lo que deben actuar y en parte tienen razón aunque parece incomprensible que, tal y como está el tema, no gasten el cartucho de bajar los tipos de interés casi al 0%. Su efecto sería muy limitado pero en situaciones desesperadas hay que utilizar todos los recursos.

En resumen, Europa sólo sabe ganar tiempo a costa del contribuyente (como hizo con Grecia) pero no resuelve problemas y está en recesión. Dos países del “núcleo duro” están inmersos en procesos electorales donde subirán las opciones más anti-europeístas luego será aún más complicado que se tomen las decisiones que hacen falta, tanto para cambiar la estructura (por ejemplo, el mandato al BCE) como para primar la solidaridad entre los países contra el deseo de los votantes nacionales ante el riesgo de perder sus votos. Lo único positivo es que si la €zona se rompe, aunque sea negativo para todos, será mejor para España que el que nos echen, siempre es mejor pertenecer a un grupo de apestados que ser los únicos. En cualquier caso, siempre queda la esperanza en que los actuales dirigentes europeos actúen con responsabilidad…cosas más raras se han visto.

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Escrito por Droblo el 27 de abril de 2012 con 95 comentarios.

95 comentarios

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# 1, apa
27 de abril de 2012, a las 7:42

Ven improbable recapitalizar la banca con fondos de la eurozona http://dlvr.it/1Tsv8j

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# 2, VivalaTierra
27 de abril de 2012, a las 7:43

Ucrania inició la construcción del nuevo sarcófago sobre el cuarto reactor de la central nuclear de Chernóbilcon ocasión del 26 aniversario de la mayor catástrofe atómica de la historia.
“En nombre de Ucrania expreso mi profundo agradecimiento a todos los países donantes a la fundación Chernóbil por su comprensión y su actual respaldo a la hora de superar la mayor catástrofe de la historia de humanidad”, afirmó Víctor Yanukóvich, presidente de Ucrania, durante el acto oficial de comienzo de las obras.
Yanukóvich, que se desplazó con ese fin a la planta atómica, destacó que el nuevo sarcófago que sustituirá al cubo de hormigón y acero construido en 1986 “no tiene análogos en el mundo”.
“Chernóbil sigue siendo una tragedia y se hace sentir. Por eso, no dejamos de preocuparnos de la seguridad del sarcófago sobre el destruido cuarto reactor”, dijo el presidente ucraniano.
Además, destacó que el país no está solo en la solución de este problema y añadió que “Ucrania siente el hombro amigo de la mayoría de los países del mundo”.
Según el Ministerio de Situaciones de Emergencia, el nuevo sarcófago con forma de arco tiene como “función principal contener la propagación de sustancias radiactivas”.
Las obras de construcción del sarcófago, que debe garantizar la seguridad del reactor durante el próximo siglo, se prolongarán hasta 2015, aseguró el ministro de Situaciones de Emergencia ucraniano, Víctor Baloga.
El actual cubo de hormigón, que fue construido por los soviéticos, tiene grietas de hasta cien metros y agujeros por donde sale agua radiactiva, según Greenpeace.
En septiembre de 2007, el consorcio francés Novarka firmó un contrato para construir en cinco años el segundo sarcófago tras ganar el concurso internacional convocado por Kiev.
El nuevo sarcófago, que cubrirá al actual de acero y hormigón, será un arco con una longitud de 257 metros, una anchura de 150 y una altura de 108 metros que será construido junto a la planta y después instalado sobre el cuarto reactor.
Chernóbil, en cuya zona de exclusión de 30 kilómetros los niveles de radiación aún son varias veces superiores a la norma, fue clausurada en el año 2000, pero aún acoge combustible nuclear, por lo que los ecologistas todavía la consideran una amenaza latente.

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# 3, apa
27 de abril de 2012, a las 7:43

Sector industrial de EE.UU. http://dlvr.it/1Tsv8v

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# 4, apa
27 de abril de 2012, a las 7:44

China anuncia USD 10.500 millones para cooperación con Europa del Este http://dlvr.it/1Tsv8c

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# 5, colores
27 de abril de 2012, a las 7:50

Hoy saldrá la E.P.A (Encuesta de Población Activa ) según los medios de desinformación, crecerá en 300.000 personas…..el Gobierno aducirá el incremento a la ” herencia recibida” y nos dará la nueva buena de que crece el empleo en el sector juvenil..crecen los contratos de 400 euros…..esos que según dicen los liberales neoconservadores..nos sacaran de la crisis……….

Saludos Cordiales

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# 6, Anónimo
27 de abril de 2012, a las 8:16

La agencia de calificación crediticia, S&P ha rebajado esta noche el rating de España desde ‘A’ hasta ‘BBB+’, a tan sólo tres escalones del bono basura. Asimismo, S&P ha situado la nota del país en perspectiva negativa, lo que deja la puerta abierta a otra posible rebaja.

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# 7, Juanito Gonzale
27 de abril de 2012, a las 8:16

Jo Droblo, vaya resumen negro… y yo que ya me disponía a empezar a gastar con normalidad… Pensandolo bien, lo haré de todos modos. Lo que no me va a poder trincar el estado es “lo bailado”, así que toca diversificar parte del dinero, gastandolo… antes de que se convierta en papel mojado.
Por otro lado todas las noticias económicas de esta semana meten mas miedo en el cuerpo, que la central de Chernobyl radiación. Y no puedo no pensar, que entre todos se me intenta acojonar, para a consecuencia paralizar mi capacidad de reacción…  pues, no me da la gana, cuando los HDGP vengan a por mis ahorros se llevaran “los zapatos del descalzo”. 
Tal como pintan las cosas habrá que activar la regla de oro: Cuando todo  se va a la m.ierda, tu no te vayas con él
 

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# 8, Anónimo
27 de abril de 2012, a las 8:31

¿Cansado ya de luchar contra aquella barriga saliente? 
  ¿Tenés envidia del vecino que le gusta andar sin camisa mostrándole los músculos a todo el que pasa?
¡¡Basta de eso!!
Porque…

¿¿¿Qué desea una mujer???

Un hombre valiente, apasionado, inteligente y con panza….sí con PAN-ZA!!!!
Hay que decirlo. La mayoría de las mujeres nos vemos atraídas hacia estos especímenes, tampoco vamos a decir que nos llaman las grandes protuberancias de la zona abdominal (por decirlo de una manera sutil), pero un hombre con una “pancita cervecera” para nosotras…está bien! ¿Por qué negarlo?

Un hombre con panza nunca será visto de igual manera que otro que sea propietario de una tabla de lavar. Más alla de las razones obvias, existe una razón que, según mi parecer tiene mucho de cierto. Un hombre sin panza no dice nada, es decir, dice…pero…¿qué dice? ¿Que es un pobre tipo que no vive para otra cosa que no sea modelar su cuerpo?, ¿que pasa horas metido en un gimnasio y otras tantas observándose al espejo? Resulta un tanto superficial, como de seguro también lo sería una relación sentimental con él. Una persona que vive para cosas superficiales, en cuestiones amorosas ¿por qué habría de actuar distinto?
Hablemos ahora un poco del hombre con panza, del un tipo común, ese que es sencillo, que es humilde, que tiene actitud para lucir con orgullo su panza, que con criterio y buen juicio sabe cómo disfrutar de la vida, no privándose en exceso de aquellas cosas que, de vez en cuando resultan tentadoras y no está mal disfrutar.
Sólo imagínate: ¿Cuántas cervezas él no se ha podido tomar? Una carne asada a las brasas con mucha grasa…él no la ha probado ni en sueños!! Momentos que podrían haber sido desfrutados con los amigos que se perdió, reuniones familiares en las que no participó…seguramente se priva también las pastas de mamá, algo casi imperdonable te diría! Y así, tantas cosas de las que no pudo disfrutar por estar pendiente de su imágen. Cosas que obviamente el hombre con panza no se perdería por nada del mundo, mucho menos por pasar horas en un gimnasio!

Así que, si sos hombre y tenés tu pancita, no te tires abajo ¡Arriba ese ánimo y a lucirla con orgullo!
Porque las mujeres, a la hora de elegir a la persona que se convertirá en su compañero, van a elegir a alguien que sepa disfrutar de las cosas simples de la vida. Esto me recuerda a una canción de Roberto Carlos, que dice algo así como “todo lo que me gusta es ilegal, inmoral o engorda”, de las dos primeras no voy a hablar, pero con respecto a la última en mi humilde opinión, creo que cuidar de la imágen está muy bien obviamente porque a ninguna persona, ya sea hombre o mujer, nos gusta estar con alguien que no cuide de su aspecto personal. Pero una pancita, de esas que suelen empezar a aparecer cuando cruzan la barrera de los 30…no está nada mal, es más quizás hasta resulta un tanto sexy.

Por esto, escuché que se está lanzando el día 13 de Marzo como el DÍA INTERNACIONAL DE LOS PANZONES..
Bueno, no se si es como para darle demaciada importancia, pero es una buena oportunidad para invitar a tus amigos y compartir un sábado de asado en casa o en algún restaurante piola, eso sí…con mucho vino tinto.. Y pedir unos chinchulines y mollejas bien doraditos; unas empanadas criollas cortadas a cuchillo, una entrada de fiambres y quesos varios y todo lo que les sirvan!!!!!
Los excesos son malos! pero una vez….y más siendo una ocasión que lo amerita, no pasa nada! Además como dice mi tía: “De esta vida…¡NO HAY OTRA!” (…risas) Asi que, a disfrutarlo!

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# 9, falandraixa
27 de abril de 2012, a las 8:32

Duran: “Alguna autonomía que está peor que Catalunya puede ser intervenida” http://dlvr.it/1Tp6Lp

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# 10, falandraixa
27 de abril de 2012, a las 8:32

El AVE no alcanza el umbral de rentabilidad por viajeros en ninguna línea http://dlvr.it/1Tr630

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# 11, kekosas
27 de abril de 2012, a las 8:32

Un estudio elaborado por el comparador de vuelos Skyscanner entre un millar de pasajeros revela que el mejor asiento de un avión es el 6A. Ésta la principal conclusión de un informe, que confirma resultados de estudios anteriores, según los cuales, un 46% de los viajeros prefiere volar en las seis primeras filas de la aeronave.
Los motivos de la elección responden, según Skyscanner, a que la ubicación delantera permite una mayor facilidad a la hora de bajar del avión, al hecho de que el ruido de los motores es menor en esta zona, e incluso a la posibilidad de ser los primeros a la hora de elegir la comida. Los viajeros que prefieren los puestos cercanos a las alas lo harían, en cambio, porque en esta parte de la aeronave es donde se dejan sentir menos las turbulencias.
El informe destaca también que un 60% de los pasajeros prefiere butacas de ventanilla –en especial aquellos que desean dormir, sobre todo en vuelos de larga distancia-; un 40% se inclina por asientos junto al pasillo –sobre todo si son altos o visitan con frecuencia el baño-, y un 1% opta por los del centro.
Otra de las conclusiones del estudio de Skyscanner pone de relieve que el peor asiento del avión es el 31E, una butaca situada en el centro de la parte trasera del avión, una ubicación que, una vez vistos los resultados, no despierta interés alguno entre los viajeros

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# 12, colores
27 de abril de 2012, a las 8:33

En la feria de Sevilla este año hay dos modas..una la gente solo pasea y lleva refrescos y bocadillos….los nuevos herederos del poder, echan cortinas en sus casetas para que la plebe no les molestes con sus miradas…..la mala conciencia del que se sirve del dinero publico, que no quiere que las miradas de las víctimas de la corrupción……….les estropee  el rebujito y los langostinos……………

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# 13, falandraixa
27 de abril de 2012, a las 8:33

Corea del Norte habría exhibido maquetas de misiles en el último desfile http://dlvr.it/1TqRjj

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# 14, Droblo
27 de abril de 2012, a las 8:35

Comparativa evolución tasa de paro Eurozona/USA http://dlvr.it/1TtZh7 

 7Juanito Gonzale  yo lo único que puedo hacer es inventármelo pero si intento hacer una crónica de lo que pasa, o al menos de lo que yo veo, otra cosa no puedo hacer. Y que conste que no he dicho nada de la EPA que se nos avecina en unos minutos…

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# 15, 3eran3
27 de abril de 2012, a las 8:38

El grupo ACS, que preside Florentino Pérez, ha empezado a liquidar activos para reducir su elevado nivel de endeudamiento y liberar garantías comprometidas para financiar su desembarco en Iberdrola. Primero se ha desprendido del 3,7% de la eléctrica y esta semana del 10% de Abertis. Ambas operaciones le han generado una minusvalía agregada de unos 350 millones de euros. Por una parte, la venta de su paquete en la concesionaria de autopistas controlada por `la Caixa’ le ha permitido generar plusvalías de 191 millones. Esta cantidad compensa en parte el quebranto de 540 millones generado por la enajenación del paquete en la eléctrica. ACS vendió ese 3,7% de Iberdrola a 3,62 euros por acción cuando, tras realizar algunas provisiones, las tenía valoradas en libros a 7,1 euros. Pero más allá de estas pérdidas extraordinarias, ambas operaciones de saneamiento del balance tienen otro efecto recurrente en cuenta de resultados: la pérdida del dividendo aportado por esas participaciones: 110 millones anuales.

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# 17, Tril
27 de abril de 2012, a las 8:39

Pasa de A a BBB-, como Irlanda
Standard and Poor´s rebaja el rating de España y lo deja a tres escalones del bono basura

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# 18, 3eran3
27 de abril de 2012, a las 8:40

La prensa internacional publica este jueves su habitual menú cotidiano de titulares sobre España, pero con una novedad: no todos son tan dramáticos ni tan negativos como en días precedentes. En su conjunto, la persistencia de la palabra España en los medios confirma la predicción del famoso gurú John Mauldin: cree que durante bastante tiempo el mundo estará pendiente de ‘all Spain all the time’. La expresión está tomada de las primeras emisoras de radio sólo dedicads a informativos, las 24 horas del día. Por eso su slogan era ‘all the news all the time’. Un par de crónicas o tres que bajan algo la tensión: España acorta la diferencia de prima de riesgo con Italia (The Wall Street Journal); Una importante lección de marketing desde España (Forbes); Ofensiva de España con los inversores tras fallos en la comunicación (Reuters). Y no hay muchas más, la verdad.

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# 19, Tril
27 de abril de 2012, a las 8:40

En la Cumbre Europea del 28 y 29 de junio
Bruselas, por fin, fijará fórmulas para la recuperación económica

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# 20, Tril
27 de abril de 2012, a las 8:41

El Rey vuelve a ser operado por una luxación de cadera

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