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Cum hoc ergo propter hoc
Este título tan raro, en latín viene a decir “juntamente con esto, luego a consecuencia de esto” es una falacia lógica que afirma que dos eventos que ocurren a la vez tienen una relación causa-efecto.
Veamos un par de ejemplos cogidos de la wikipedia:
- La venta de helados está fuertemente correlacionada con el índice de crímenes.
- Por lo tanto, las mayores ventas de helados causan el crimen.
El anterior argumento asegura prematuramente una relación entre las ventas de helados y el crimen. Una explicación más plausible es que las altas temperaturas hacen aumentar las ventas de helados pero también el índice del crimen, quizá por provocar irritación o cansancio ente la gente, o por aumentar el número de personas que salen por la noche.
Un ejemplo reciente:
- Los niños que duermen con la luz encendida son más propensos a desarrollar miopía en la edad adulta.
Ésta fue la conclusión de un estudio del centro médico de la Universidad de Pensilvania, publicada el 13 de mayo de 1999 en la revista Nature, y que tuvo gran repercusión en la prensa de la época. Sin embargo, un posterior estudio de la Universidad Estatal de Ohio no encontró ningún enlace entre el hecho de que los niños duerman con la luz encendida y el desarrollo de miopía, pero sí se encontró una fuerte relación entre la miopía de los padres y el desarrollo en los niños de este defecto, y también observó que los padres miopes tenían mayor tendencia a dejar las luces encendidas en las habitaciones de sus hijos.
Con la bolsa, frecuentemente queremos ver tambén este tipo de correlaciones, muchas veces decimos que la bolsa se adelanta a los acontecimientos económicos o incluso que los provoca, entonces ¿por qué subía hasta hace un mes y ahora baja cuando la situación económica apenas ha cambiado?. Mucho me temo que la bolsa ya no responde a la economía si no que responde más bien a la politica.
Pese a que estemos algo lejos de los máximos marcados en Enero, los mercados se han comportado “demasiado” bien para realidad económica. No conviene olvidar que en EEUU tienen un paro del 10% (por no hablar de España…), los hogares ya no pueden ahorrar porque sus ingresos son inferiores a los que percibían hace dos años, por no hablar de enorme déficit así como el control cada vez mayor del gobierno sobre la salud, coches, vivienda, energía y finanzas, algo que de alguna manera tiende enfriar los mercados y que sólo lo ha hecho cuando han tocado la parte más sensible, la banca.
Mientras que algunos siguen metidos en bolsa, a muchos se nos ha quitado las ganas de invertir en el parqué para siempre. El mantra, tantas veces repetido de que la bolsa es una inversión a largo plazo ha resultado ser otra falacia que ha costado muy cara, así que es normal que muchos inversores particulares hayan salido por patas y descalzos de la bolsa. Entonces ¿Quién queda? ¿Quién mueve los mercados? ¿Por qué subió tanto hasta hace pocos días?. Este hueco está siendo contrarrestado por el avance del gobierno en el mercado. Por ejemplo, la deuda del consumidor está por debajo de su máximo alcanzado en 2006 pero la deuda del gobierno está por encima. El gasto de los consumidores disminuye mientras que el del gobierno aumenta. Analicemos los sectores que mueven la bolsa más importante del mundo (muchos de estos factores aplicables a la economía Europea)
¿Por qué ha empezado la construcción de vivienda nueva en EEUU? Porque la FED está comprando los valores y ayudando a Fannie y Freddie para revitalizar el débil mercado hipotecario. ¿Por qué están en auge las acciones vinculadas a la sanidad? Porque la administración Obama está luchando por ampliar la cobertura médica a millones de estadounidenses más, algo que beneficiará a las grandes farmacéuticas y aseguradoras proveedoras de seguros médicos. ¿Por qué están creciendo las ventas de coches? Porque el programa cash-for-clunkers (o aquí el Plan 2000E) para sacar de circulación los coches viejos, ha estado subvencionando la venta de coches nuevos. ¿Por qué estaba creciendo el sector financiero? Porque la Fed está manteniendo los tipos de interés próximos a cero, y el resto del gobierno aún garantiza que va a rescatar a cualquier banco demasiado grande como para caer… Casi a cualquier sector que miremos, la mano del gobierno está detrás cuidando de que no se caiga.
En otras palabras, la bolsa americana se está manteniendo a pesar de la mayor retirada del mercado del consumidor desde la Gran Depresión, por la misma razón por la que tantos especuladores se quejan, la expansión del gobierno. Independientemente de como se lo quiera llamar, keynesianismo, socialismo o malabarismo, está haciendo maravillas en las cuentas de los grandes bancos de inversión y de Wall Street (que se lo pregunten al CEO de Goldman Sachs). El gasto del consumidor está retrocediendo a medida que el gasto del gobierno se expande para cubrir ese vacío. El problema es que los gobiernos en expansión (en ambos lados del charco) no está haciendo gran cosa por los trabajadores medios, que siguen perdiendo sus trabajos, se siguen apretando el cinturón, y no están llevándose nada de estas subidas bursátiles ya que fueron expulsados del mercado justo antes de la recuperación.
No obstante, ya que comenzamos hablando de relaciones causa-efecto, para aquellos que aún confíen en invertir en bolsa, nos espera un 2010 alcista según el indicador de la Super Bowl:
El funcionamiento del indicador de la Super Bowl es muy sencillo, según cual sea el origen del equipo de fútbol americano que gane la final de la NFL, podremos esperar un mercado alcista para ese año o por el contrario un mercado bajista.
Si el equipo ganador es un equipo que representaba antiguamente a la NFC (National Football Conference) las bolsas subirán. si el ganado es un equipo que pertenecía a la AFC (American Football Conference), lo más probable es que nos espere un año de números rojos.
Para los que seáis escépticos sólo daros un dato, este indicador, tiene una tasa de acierto del 79% !! Mucho mejor que tirar una moneda al aire o incluso mucho mejor que la mayoría de indicadores que podáis encontrar.
Esta año ambos finalistas pertenecían a la NFC, así que toca año alcista por partida doble, claro eso si el gobierno y los grandes nos dejan.
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Escrito por Carlos Lopez el 9 de febrero de 2010 con
271 comentarios.
# 195, Ignacio
Estoy contigo, creo que lo que deberian es subir los sueldos,y asi aumentaria el consumo, etc.