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4 pautas bursátiles
Las pautas estadísticas son mucho más accesibles al gran público que los análisis técnicos o por fundamentales, son una herramienta más para ayudarnos a que a la hora de la decisión de comprar o vender nuestras posibilidades (que muchos creen son del 50% pero son algo peores por culpa de las comisiones) de acertar mejoren. Voy a citar 4, una de ellas muy cercana en el tiempo:
1) Es muchísimo más importante el gap (hueco) entre el cierre y la apertura que lo que pueda pasar durante la jornada.
Un estudio que comprendía 3700 jornadas de operativa bursátil en la bolsa de París (de 1992 a 2006) concluyó lo siguiente:
- Si sumamos todas las variaciones del índice de la Bolsa de París desde el cierre de cada sesión hasta la apertura del siguiente, tenemos en total desde 1992 hasta 2006 una subida de 4.270 puntos, es decir, un poco más (tampoco demasiado) que la subida total del índice en dicho periodo.
- Si sumamos todas las variaciones del índice de la Bolsa de París desde la apertura de cada sesión hasta el cierre de ese mismo día, nos encontramos sorprendentemente, no sólo con que no hemos ganado absolutamente nada, sino que hemos perdido un total de 1.200 puntos.
La conclusión no puede ser más evidente, el 100% de lo que verdaderamente interesa se produce en los huecos de apertura, siendo las sesiones un mero circo donde las manos fuertes hacen arbitrajes y generan comisiones de los minoritarios. Lo verdaderamente importante sucede durante la noche, la apertura es la clave y para algunas manos fuertes precisamente ahí acaba la sesión, volviéndose a iniciarse justo al cierre. Esto confirma igualmente lo que dicen muchos analistas expertos, y que no es otra cosa que las aperturas son para que operen los novatos y los cierres para que tomen posiciones los expertos.
Visto lo visto, parece que el único argumento para cerrar por las noches sería la pretendida “seguridad” de no quedar atrapados en un movimiento brusco nocturno. Pero vamos a ver igualmente con cifras que esto también es un error, ya que el riesgo de que efectivamente se produzca ese movimiento es tan pequeño que no compensa la tremenda pérdida del beneficio que conlleva. En el mismo estudio precisa que en las 3.700 sesiones estudiadas, no llegan a 550 aproximadamente las que registran un hueco de apertura de al menos el 1%. Las sesiones con hueco de al menos el 2% apenas son unas 70, como vemos realmente pocas. Las sesiones con hueco de al menos el 3% son 16 tan sólo, algo que empieza a ser estadísticamente irrelevante. Las sesiones con hueco de al menos el 4% son tan sólo seis, y las que abrieron con hueco de al menos el 5% fueron solamente tres de las 3.700 sesiones objeto del estudio.
Es decir, es un riesgo asumible según este estudio irse a casa con posición y de hecho mucho más rentable…
2) La estadística demuestra que los fines de mes no son buenos días y los fines de trimestre suelen ser peores (lo cual no significa que sean negativos sino que -en media- la bolsa sube menos) y que los primeros días de mes y de trimestre son positivos.
En esta pauta sí que hay un motivo racional: el por qué los fines de mes y especialmente de trimestre no son buenos parece ser que estriba en que los fondos deshacen posiciones (que retoman a principio de mes y trimestre, que estadísticamente suelen ser buenos) y de hecho cualquier taxista nos puede decir el poco dinero que hace a fin de mes y lo mucho que gana a primeros, al final esto no es más que una cuestión de liquidez (dinero disponible)
La “magia del primer día” simplemente se basa en un comportamiento determinado de grandes manos fuertes del mercado que tienden a liquidar posiciones en el último día del mes y, sobre todo, a comprar mucho en el primer día de trading del mes siguiente, reconstituyendo carteras. Por eso, cuanto peores son los últimos días del mes precedente más posibilidades hay de subidas en los primeros días del mes posterior.
Como esta pauta suele funcionar en 10 de cada 12 meses es evidente que muchos la están siguiendo y a su vez alimentándola, es como cuando un precio de una acción llega a un soporte o una resistencia, los que saben que lo es actúan motivados por ese conocimiento y acaban reforzando dicho soporte y dicha resistencia. Por eso las pautas más conocidas suelen ser también las más fiables, algo que también le pasa a la siguiente.
GRAFICO DEL SP500 estando siempre invertido o estando invertido sólo los primeros días de cada mes:
3) La tendencia es nuestra principal aliada:
Según un estudio de la London Business School, decidieron hacer dos carteras: una con los valores que más habían subido el mes anterior y otra con los que más habían bajado, manteniendo entonces la inversión un mes, y al cabo de un mes volviendo a empezar con la misma táctica y así sucesivamente durante 12 meses.
Pues bien, desde 1899 a 2007,es decir, 108 años, las cifras son escalofriantes:
En los últimos 108 años una libra que se hubiera invertido con esta táctica cada mes, en los que más habían subido en una lista de 100 valores, se habría convertido en ¡4,25 millones de libras!
Pero una libra comprando los peores valores cada mes en las mismas condiciones pero comprando los peores se habría convertido en 111 libras.
Sin comentarios… comprando en tendencia se ganan 4,25 millones de libras, comprando contra tendencia se ganan 111 libras.
Creo que podemos obtener importantes enseñanzas de este estudio. Como dice J.L.Cárpatos: ”
Es estupendo que un valor esté barato, mejor para él, pero… la tendencia es la tendencia y seguir la tendencia da mejores resultados que calentarse la cabeza en otras cosas… otra cuestión es que un valor que estaba barato, pase a tendencia alcista, eso sí que es miel sobre hojuelas, pero jamás debe irse contra tendencia.”
Estos resultados demuestran que para los inversores es más importante conocer la tendencia de un valor (una simple valoración de análisis técnico) que un análisis sesudo e impecable de sus fundamentales. Puede parecer absurdo pero los datos lo demuestran Y volviendo a citar a Cárpatos: ”
Un valor que por técnico esté en tendencia bajista por muy barato que esté por fundamentales, nunca debe estar en nuestra cartera”
4) El “rally” del primer día del año es estadísticamente cierto.
Nick Kalivas, de la firma Man Finantial, realizó un estudio muy completo en 2007 de los cinco últimos días de diciembre y los cinco primeros de enero. Es un período muy importante donde confluyen el ‘rally de Navidad’ y el ‘efecto enero’ y Kalivas intentó ver todo esto de una forma científica.
Para ello analizó todo lo que sucedió en el futuro del SP 500 en los últimos días de los últimos 19 meses de diciembre, excluyendo diciembre del 2000, por su extrema volatilidad que cambiaba mucho las medias, al igual que los últimos años de los 90 en plena burbuja, donde se mejoraban demasiado las medias. Lo que intentaba encontrar era la pauta en estado más puro cuando el mercado está más tranquilo.
De sus conclusiones destacaría:
- Empieza a entrar dinero de forma clara a partir del tercer día antes de final de año. Ese parece el punto de inflexión en el que los fondos de inversión empiezan a entrar fuerte. En estos tres días el mercado sube de media.
- El último día del mes de diciembre, muy al contrario de lo que todo el mundo pueda pensar, es el peor día con diferencia de toda la serie, es un día perdedor de media y con tan solo un 42 % de alcistas frente al 58% de bajistas. (confirmando la pauta que dice que el último día de mes y de trimestre suele ser negativo)
- El día clave es el primero de enero. No hay que olvidar que ese es día de pauta de ‘magia del primer día del mes’ y, claro, si los fondos están ya entrando tres días antes, en ese día echan el resto. La media de subida de ese día cuando es alcista es impresionante, el 1,66% mientras que si es bajista es menor del 0,7%.
- Los siguientes días no consiguen de media igualar lo que se gana al cierre del primer día.
Por lo tanto, la conclusión a la que llega el autor es clara: lo mejor es comprar tres días antes de finales de mes de diciembre y liquidar al cierre del primer día de enero. Esta táctica habría acertado el 74% de las ocasiones con una media de beneficio del 0,7%
(últimamente hay tanta volatilidad que 0.7% en 4 sesiones parece poco pero pasarlo a anual y comprobaréis que es un buen pellizco, teniendo además a favor un 74% de posibilidades de acertar)
Y para terminar, un resumen de noticias:
- La Fed baja los tipos a entre el 0 y 0,25 por ciento, un nivel sin precedentes
- Previsiones económicas y empresariales para hoy
- Caso Madoff: Fairfield se compromete a intentar recuperar todo el dinero confiado a Madoff
- Caso Madoff: Madoff guardaba millones para su familia en un pequeño banco en Londres
- Caso Madoff: La CNMV declara ‘nulo’ el valor de las inversiones del fraude Madoff
- Caso Madoff: Optimal auditó a Madoff en Nueva York hace un mes y volvió pensando que era un genio.
- La OPEP planea recortar dos millones de barriles diarios
- El presidente de la Bolsa: ‘Ha sido el año más traumático desde 1929′
(132 votos, media: 3,72 sobre 5)
Escrito por Droblo el 17 de diciembre de 2008 con
314 comentarios.
Hola.
#1 Jorge
Buena exposición.
Sin embargo, no capto la diferencia entre amortizar en enero o diciembre.
Entiendo que el año fiscal es el año natural de cara a la declaración de la renta.
Ejemplo:
Si amortizas en diciembre de 2008 lo tienes más fácil para clavar el límite de 9015€ de cara a la renta de 2008 a presentar en 2009.
Sin embargo, si lo haces en enero de 2009, no puedes clavar la cifra hasta llegar al límite pues no sabes cómo estará el euribor cuando te revisen durante el 2009 de cara a la declaración del 2009 a presentar en 2010. (mmmhhh.. vaya lío!… Creo que lo he dicho bien)
Por consiguiente, considero que es mejor hacerlo en diciembre.
¿No?
#20 Neo.
¡No te suicides!
Es lo que “ellos” quieren.
Si lo haces habrán ganado…
¡Malditos…!
XD!!
Salu2.