Madoff ¿Quién es Madoff?

Si os soy sincero, no había oído hablar de este tipo en mi vida hasta que el pasado Viernes su nombre apareció en toda la prensa económica. Es lo que tiene moverse en entornos económicos modestos en los que como mucho he llegado a hablar con el director de la oficina del Santander de un pequeño pueblo de Palencia.

Un tipo que es capaz de cometer un timo de este calibre (50.000.000.000$) tiene que tener un vida súmamente interesante a la que sólamente le habría faltado estar casado con una folclórica. Repasemos un poco quién es este ex-inversor que en breve se encargará de hacer la declaración de la renta del alcaide de la prisión de Nueva York.

Bernard Madoff es un claro exponente del sueño americano hecha realidad. Empezó trabajando como salvavidas en Long Beach y con los 5.000$ que ahorró como vigilante de la playa fundó la firma de inversión que lleva su nombre. Además, sirvió como vicepresidente del NASD, la plataforma bursátil germen del mercado tecnológico Nasdaq, de la que llegó a ser presidente. Su empresa se convirtió en uno de los fondos de inversión más prestigiosos y exclusivos de Wall Street, año tras año rendía más que los demás, con una estrategia de bajo riesgo. Incluso en los peores años, en los cuales todos los demás perdían dinero, Madoff daba una pequeña ganancia.

Lo cierto es que hizo algunas cosas interesante por modernizar el mercado de valores. Fue uno de los pioneros en operar electrónicamente e incluso en enviar sus informes por email a los clientes, cuando la mayoría de los fondos lo hacían mediante correo ordinario.

Pero lo que sus cliente no sabían es que los beneficios que obtenían eran en realidad los capitales invertidos por otro cliente, así que mientras que nadie reclamase su depósito inicial el sistema funcionaba, y así lo hizo durante décadas. Madoff logró engañar a todos quienes lo rodeaban, desde clientes individuales en Estados Unidos, procedentes muchos de ellos de la comunidad judía de los suburbios de Long Island, hasta los grandes bancos internacionales. 

The Hennessee Group, una firma especializada que sigue la rentabilidad de los vehículos de inversión, explica que el negocio que manejaba Bernad Madoff tenía mucho atractivo porque sufrió solamente cinco meses de caídas entre 1993 y 2007. El retorno medio durante esos 13 años fue del 8%. Los analistas dicen ahora que todo era demasiado bonito para ser verdad. Y lo más llamativo es que Madoff nunca explicó cómo lo conseguía, ni accedió a detallar los activos que manejaba. En 2001 la revista Barron’s ya alertó en un reportaje de la opacidad de sus inversiones y las posibles irregularidades que podía haber detrás.

Y citó una frase lapidaria que el propio Madoff espetó a un gestor que invertía con él: “A nadie le importa lo que está pasando aquí”. El gurú por aquel entonces exigía a sus clientes mantener en secreto el hecho de que él gestionaba su dinero: “Si usted invierte conmigo, no debe contar nunca a nadie que invierte conmigo”, les exigía.

En esta crisis hemos aprendido que al final los productos financieros se empaquetan y como ocurrió con las crisis subprime, muchas veces no sabemos lo que tenemos. Perfectamente podemos comprar participaciones en un fondo con un nombre tan rimbombante como es “Optimal Strategic” por el cual nos cobran unas elevadas comisiones, pensando que un analista muy listo del Santander es quien lo gestiona, pero en realidad lo que nos estan vendiendo son participaciones del fondo de Madoff de las cuales nadie sabía dónde invertía realmente. Veamos que es lo que nos decía el Santander para que entendamos el lío que hay montado (si no os enteráis nada del siguiente parrafo es normal, es justamente lo que quiero)

El Santander también aclaró cuál era la estructura organizada para esta inversión. Así, Optimal Investment Services es la gestora de Grupo Santander especializada en la gestión de fondos e instituciones de inversión alternativa (los hedge funds). Entre las entidades gestionadas por Optimal “se encuentra Optimal Multiadvisors Ireland plc, sociedad de inversión alternativa constituida en Irlanda y autorizada por la Irish Financial Services Regulatory Authority (IFSRA)”, el equivalente de la CNMV en España.

Según el relato del Santander, “Optimal Multiadvisors tiene un subfondo, denominado Optimal Strategic US Equity, siendo Madoff Securities la entidad encargada por Optimal para ejecutar sus inversiones dentro del marco establecido por aquélla”. A continuación, se añade que Madoff Securities está supervisado y regulado por las autoridades de EE UU.

Vaya lío ¿no?. La verdad es que es todo tan complicado y sofisticado que a nadie le sorprende que un producto así esté en buenas manos y nos puede garantizar unos beneficios importantes. El problema es que una cadena es de fuerte lo que su eslabón más débil y en este caso tenían uno de plástico del malo.

Si hay a alguien de los que suelo seguir que le podría haber pillado este fraude es Martin Varsasvky (se hizo millonario con Jazztel) y da algún interesante consejo.

Mi consejo realmente es que si sabes algo de finanzas no le des a nadie a gestionar tu dinero. Lo mejor es que tengas tus bonos, tus acciones, tus depósitos y que tomes todas las decisiones tu mismo sin ni siquiera escuchando a tu agente de bolsa y tomando posiciones a largo plazo y muy diversificadas. Estafadores como Madoff solo pueden prosperar cuando la gente le da el dinero a alguien que se lo da a otro, y al final se pierde el control y ya nadie es responsable y nadie sabe nada. Si, es verdad que también puedes comprar acciones de una empresa que sea mentira, como Enron, o puedes comprar bonos de un país que nunca te pague, como Argentina, pero si compras en cartera estos desastres te afectarán en el 1% de tu portafolio. El problema del escándalo Lehman y este es que la gente usaba estos productos como la parte defensiva de sus activos. Es más los retornos de Fairfield Sentry (comercializaba los fondos de Madoff) eran lo suficientemente bajos como para ser creibles, 7,34% el 2007 y 9,38% en el 2006. Este año, hasta que explotó anoche, decía estar 5,48% arriba y ser una brillante estrategia para protegerse de las caidas de los mercados. Y hasta que muchos inversionistas quisieron retirar su dinero la mentira aguantó por 15 años.

Como véis, su comentario empieza con un “si sabes algo de finanzas”. ¿Qué ocurre si no sabes nada de finanzas?. En este caso, añadiría lo siguiente.

Si no sabes nada de finanzas, aprende. Para gestionar tus ahorros no necesitas saber demasiado. Y si muchas veces nos empollamos medio Internet para saber que tipo de tele comprar ¿Por qué no dedicamos el mismo tiempo en ver que hacer con el dinero que ahorramos? ¿Por qué trabajamos 8 horas al día en ganar dinero, pero no dedicamos ni un minuto en que el dinero trabaje para nosotros?.

Así que para terminar, unos artículos interesantes del caso Madoff (o Meidof como lo pronuncian algunos):

• La bola de nieve que nadie paró
• El destrozo de Madoff o cómo el ajuste gana velocidad
• Alicia Koplowitz sufre el mayor golpe del fraude Madoff: pierde 36 millones
• El fraude de Madoff castiga a España, que se lleva el 10% de la exposición total
• El juez tomará medidas para proteger a los clientes de Madoff
• Madoff en 2001: “A nadie le importa lo que está pasando aquí”
• Madoff guardaba millones para su familia en un pequeño banco en Londres