La viñeta de la semana

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Escrito por jrmora el 13 de febrero de 2016 con 5 comentarios

Noticias de idealista:

La semana en los mercados

montañaHistóricamente, bajadas tan veloces y duras como las vividas en las bolsas estas semanas suelen ser buenas oportunidades de inversión… si se tiene liquidez, claro. Sin asomo de recesión y con resultados empresariales más que aceptables no parece tener mucha lógica lo que está pasando con las bolsas las últimas semanas. El movimiento sorprende por la rapidez, y ésta viene dada por la burbuja en la que vivíamos hasta hace unos meses pero aún así, una cosa es corregir excesos o incluso empezar una tendencia bajista y otra es que se caiga un 5% semanal… casi cada semana. Cierto que Wall Street sigue caro (¿qué menos que corregir hasta los máximos de 2007? y esos aún están muy lejos…) pero el castigo sufrido por la banca europea, desde fuera, parece excesivo. ¿O no?

Por supuesto no lo sé, nadie lo sabe pero me sorprende que no haya insiders –en este caso directivos bancarios- que anuncien que compran a estos niveles, ni OPAS en marcha para adquirir bancos y aumentar tamaño y eliminar competencia y que yo sepa la autocartera no está aumentando, no están aprovechando para comprar. ¿Por qué no consideran que sería una buena inversión comprarse a sí mismos?

Son cuestiones inquietantes que sólo tienen una respuesta: la tendencia es la contraria, los problemas de capital que se avecinan pueden llevar a ampliaciones de capital, a pedir a los accionistas más dinero. Y el movimiento se va retroalimentando, según baja el precio de las acciones, más necesidad de capital existe. Por eso da igual, como se ha visto, que cotice o no por debajo del valor en libros o el bajo PER y tantos analistas y gestores que recomendaban compras desde hace meses con esos motivos, están quedando en evidencia. Y estoy de acuerdo en que algunos precios son un escándalo y que lo normal es que recuperen, y mucho, a lo largo de 2016 pero ni estamos en una situación normal, ni está garantizado que no caigan más antes de recuperarse. Y conviene recordar cuanto porcentaje tiene que subir un valor para recuperar lo perdido tras bajar

Por eso hay que cortar las pérdidas antes de que sean tan abultadas como para que tenga que ocurrir un milagro y pasar años para recuperar el capital invertido. El caso es que creo que ha llegado el momento de analizar si las caídas bursátiles pueden afectar a la economía española. En teoría alguna décima puede restar al PIB por su efecto en la confianza, por el “efecto riqueza” que ahora resta en lugar de sumar como hacía cuando subía la bolsa pero la realidad es que la relación entre el PIB y la bolsa no está nada clara como se puede ver en esta tabla elaborada por A. Fernández

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Ya vimos tras el pinchazo de la burbuja “.com” que el Ibex podía bajar 3 años seguidos con el PIB español subiendo y creándose empleo debido a la burbuja inmobiliaria y al efecto benéfico –que luego vimos fue de corto plazo- de la entrada en el €. Este año podría pasar lo mismo si las caídas bursátiles procedieran de  un movimiento global pero por desgracia si el Ibex, además de eso, refleja la incertidumbre política y la debilidad de nuestros bancos, entonces esos dos motivos sí afectarán al PIB y a la creación de empleo: eso sí, afectarían bajara o no la bolsa. En resumen, creo que los inversores tienen muchas razones para estar preocupados –aún más tras perderse los mínimos de enero- pero los españoles en general no deberían inquietarse por el Ibex sino por las causas nacionales que hay detrás: incertidumbre política, rebaja en los índices de confianza y crisis financiera.

En cuanto a la semana, el descalabro de las dos primeras sesiones fue tan grande que aunque el miércoles rebotó, el saldo semanal será muy negativo, rompiéndose el jueves mínimos plurianuales en muchos índices. El caso es que lo que empezó por la caída del petróleo se está convirtiendo en desconfianza hacia los valores del sectorial financiero en un fenómeno global que incluso ha debilitado al $ -y fortalecido al €, mala noticia para la Eurozona- ya que pocos esperan que la FED vuelva a subir tipos en mucho tiempo. Sin embargo, para mi, que llevo mucho tiempo advirtiendo que no eran sostenibles las bolsas en máximos y la rentabilidad de los bonos en mínimos, lo más llamativo es que las caídas bursátiles están provocando una segunda fase de la burbuja de deuda, cuando parecía que ya se habían visto las rentabilidades más bajas tras la subida de tipos de la FED, de nuevo los bonos alemanes están hasta el 8 años en negativo y el bono japonés a 10 años por vez primera se ha negociado por debajo de 0.

Combatimos la irracionalidad de la valoración de la renta variable con la irracionalidad de pagar para comprar la deuda de otro. No tenemos remedio. Eso sí, el Euribor seguirá bajito.

Links.-

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Escrito por Droblo el 12 de febrero de 2016 con 49 comentarios

El resultado de la Super Bowl predice un mal año para la bolsa

beyonceHay muchos indicadores económicos que pueden ilustrar y determinar las tendencias del mercado, como son el precio del petróleo, los tipos de interés, la tasa de desempleo, PMI de manufacturas, etc. Algunos de estos indicadores tienen un fundamento claro por la vinculación directa a la economía pero otros no tienen vinculación alguna pero la estadística permite, que a través del secuencialismo, relacionemos un resultado determinado con un futurible sobre el mercado de valores.

Entre los indicadores que llamaros “no vinculantes” uno de los más llamativos es el Indicador de la Super Bowl que relaciona al vencedor de la competición con la evolución en el próximo año de Dow Jones. En base al indicador de la Super Bowl, si el equipo vencedor pertenece a la liga National Football Conference (NFC), los inversores deberían esperar una tendencia que la bolsa cierre en positivo ese año. No obstante, cuando un equipo que se alza con el triunfo pertenece a la liga American Football Conference (AFC) deberíamos esperar que la bolsa tuviera un comportamiento bajista.

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El Indicador de Super Bowl representa dos instituciones que son verdaderamente pilares de la sociedad americana que ayudan a definir su identidad nacional: el libre mercado y el fútbol. Es tentador creer que los dos están relacionados de alguna manera, dado cuán profundamente arraigada cada uno está en la cultura americana, pero olvidemos que la correlación no siempre implica causalidad.

Lo sorprendente de este indicador es que con dos hechos sin relación alguna como es la Super Bowl y la evolución de la bolsa norteamericana existe una correlación estadística que ha llegado a ser del 80% desde la década de los sesenta… Ya les gustaría a muchas casas de análisis tener un grado de fiabilidad similar es sus predicciones. Es más la única vinculación realista que uno podría hacer es el comportamiento del mercado es la exposición de los anuncios de la difusión darán a las empresas que ocupan el espacio de publicidad codiciado.

Para este año, la edición quincuagésima de la Super Bowl se enfrentaron a los Denver Broncos representantes de la AFC contra los Carolina Panterns de la NFC. Finalmente, los Broncos se alzaron con el Trofeo Vince Lombardi sobre los Carolina por 24 – 10, lo que nos invita a pensar, de manera secuencial, que este año veremos como el Dow Jones cierra en rojo este 2016 ¿Se cumplirá?

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Escrito por Carlos Lopez el 11 de febrero de 2016 con 50 comentarios

Arbitraje para la salida a bolsa de Bankia

bankiaLa avalancha de denuncias a Bankia por parte de los pequeños accionistas, presuntamente engañados por la información del folleto con el que la entidad salió a bolsa, está siendo imparable, sobre todo tras la reciente sentencia del Tribunal Supremo, que establece que la información ofrecida por Bankia en su salida a bolsa contenía “graves inexactitudes”; lo cual facilita aún más si cabe la posibilidad de recuperar la inversión realizada más el interés legal generado desde la fecha de la compra de acciones.

Repasando un poco la historia, Bankia salió a Bolsa el 20 de julio de 2011, poniendo en el mercado un total de 824.572.253 nuevas acciones de dos euros de valor nominal, con una prima de emisión de 1,75 euros. El número de títulos asignados al tramo minorista y para empleados y administradores ascendió a 494,74 millones, esto es, el 60%. El 40% restante quedó para el tramo institucional. Así, los afectados ascienden a más de 347.000 clientes minoristas que acudieron a la salida a Bolsa (de los que se estima que puede haber 200.000 potenciales demandantes), a los que podrían sumarse todos aquellos que compraron acciones desde el debut bursátil hasta que en mayo de 2012 el presidente de la entidad, Goirigolzarri, destapó un agujero de casi 20.000 millones.

El primer caso fue una sentencia del Juzgado de Primera Instancia número 7 de que daba la razón al demandante declarando “la anulabilidad del contrato” de compra de acciones que firmó el 11 de julio de 2011 debido a que se consideró “acreditado que la imagen que proyectó la demandada sobre su situación financiera no se correspondía con la realidad”; tanto el folleto de salida bolsa, como el informe pericial, así como las cuentas presentadas por la entidad del 2010, fueron como mínimo erróneos, si no falsos, siendo la prueba evidente el posterior rescate público de la entidad. El fallo condenó a la entidad a devolver los 6.000 euros invertidos, más los intereses legales generados desde entonces, y al pago de las costas procesales, a cambio de lo cual recibió, sin comisiones, los valores en cartera del demandante.

A día de hoy, el banco, que no hay que olvidar que es propiedad del Estado en un 64%, recibe 4.000 llamadas a juicios mensualmente, aunque se estima que sólo un 20% de los afectados ha interpuesto demanda a día de hoy. Aunque es cierto que Bankia ha recibido 76.346 demandas por importe de 829 millones de euros, lo que supone casi la mitad de los 1.800 millones de euros que el banco vendió. El resultado es que la entidad es condenada en el 95% de los casos a devolver el importe de las acciones que vendió más los intereses legales desde 2011 más los honorarios de la parte contraria. Solo por estos dos últimos conceptos, la factura estimada asciende a 500 millones de euros de una provisión de 1.800 millones, lo que supone que se van a quedar cortos en el mayor caso de demandas colectivas que se ha dado hasta ahora en España.

Con el fin de intentar poner un poco de orden, y quizás también de proteger los intereses de su mayor accionista, desde los departamentos legal y financiero de Bankia se trabaja en un cambio de estrategia para presentar al FROB cuanto antes y que podría traducirse en un sistema de arbitraje, al igual que ya se hizo con el tema de las preferentes. En aquel caso, la opción por el sistema de arbitraje excluía la vía judicial y ha dado la razón al cliente en el 59% de los casos y por el 35% del importe (frente al 86% de los casos ganados por los demandantes por la vía judicial). Este cambio de estrategia coincide con la opinión del Gobierno en funciones, que ya está trabajando en un sistema extrajudicial para frenar la sangría de recursos de la entidad, sobre todo porque el plazo para interponer demanda termina el 25 de mayo y, si hasta ahora ha sido una avalancha, lo de estos meses que restan podría ser un tsunami, gracias a la sentencia del Tribunal Supremo.

Lo que está claro es lo que ocurre con los ríos revueltos, y en la ruina de centenares de miles de inversores por la salida a Bolsa de Bankia, los abogados han encontrado el mayor caso de demandas colectivas en la historia de España, con cientos de millones a repartir en honorarios, de hecho, a raíz de la sentencia del Supremo, los despachos han triplicado el número de clientes. Y aunque son las grandes firmas de abogados las que se están llevando la parte del león, lo que les permite incluso campañas publicitarias en televisión, son muchos los bufetes y profesionales especializados en la defensa del consumidor que han visto multiplicar su facturación hasta por 20. Sobre todo teniendo en cuenta que la similitud de los casos hace que preparando una demanda de forma coherente, ya se pueden presentar todas las que sean necesarias, lo que significa una gran reducción de costes que unido al alto porcentaje de éxito lleva a negocio redondo.

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Escrito por Manuel González el 10 de febrero de 2016 con 40 comentarios

El indicador que quizás no conocías y está en mínimos históricos.

analisisCuando me dan los resultados de unos análisis de sangre, lo primero que miro son las cifras del colesterol y las del azúcar, ya que a parte de vivir mucho me interesa vivir bien, algo que logró a base de chocolates y chuletones. Una vez analizados esos valores, suelo mirar los asteriscos, esos que me indican si hay algún valor fuera de los márgenes normales.

Y eso es todo. No tengo ni idea de interpretar un análisis pero sé que quiero tener el colesterol, el azúcar y el número de asteriscos muy bajos.

Como en principio gozo de una salud estupenda no me he visto forzado a saber que son lo hematíes, los eosinófilos o la velocidad de segmentación globular y es que esas son cosas, que si todo va bien a uno no le suelen interesar.

Con la economía ocurre lo mismo, a la hora de mirar sus “análisis” nos fijamos en el colesterol (la bolsa), el azúcar (PIB) y poco más, ya que son los valores más mediáticos y fáciles de entender, pero hay otros, poco conocidos, que pueden diagnosticarnos enfermedades muy graves. A veces se ponen de moda como la prima de riesgo y otras veces a penas se habla de ellos. Y hoy os quiero hablar de uno de los que me parecen más interesantes y que a día de hoy, lo tenemos con un asterisco muy gordo. El Baltic Dry Index.

El Baltic Dry Index (BDI) es un buen termómetro del comercio mundial ya que mide el precio de los fletes marinos de cargas de materia prima. Si hay mucha actividad comercial, se requiere de muchas materias primas sólidas (carbón, hierro, azúcar) y por tanto su transporte sube de precio. A diferencia de otros valores, este no tiene un contenido especulativo. La oferta de fletes de carga es muy estable (cada barco nuevo tarda años en construirse) así que su precio varía casi exclusivamente de la demanda.

Respecto a sus valores el 20 de mayo 2008 alcanzó su máximo histórico con 11.793 puntos, a medida que la crisis se fué agudizando el 5 de diciembre 2008, cayó un 94% hasta los 663 puntos, el nivel más bajo desde 1986 y luego se recuperó algo

Aquí tenéis su gráfica histórica que muestra muy bien los momentos de burbuja y los de crisis.

BDI

Si hoy hablamos de este indicador es porque algo gordo ha pasado y es que ayer marcó su mínimo histórico por debajo de los 300 puntos, valor que no vio ni de cerca en el peor momento de la crisis financiera.

El principal culpable de esta bajada es la ralentización de la economía del mayor importador de materias primas, China. El problema es que el resto de la culpa se la lleva la ralentización del comercio mundial (y en menor medida que los buques son cada vez son más grandes y eficientes) y si tomamos al Baltic Dry Index como indicador adelantado la crisis que hemos pasado es una broma en comparación con la que nos espera.

Esta relación BDI/economía no es infalible, pero debería mantenernos alerta y os animo a que lo sigáis de vez en cuando.

Mientras tanto, los análisis se nos llenan de asteriscos…

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Escrito por Carlos Lopez el 9 de febrero de 2016 con 48 comentarios

Políticas grises

españaLos datos económicos de España en 2015 han sido espectaculares. Por varios motivos pero los dos principales son: que destacan sobre nuestros vecinos y que han ocurrido contra la lógica económica imperante en el mundo ya que ha habido crecimiento y creación de empleo sin inflación y con bajo gasto público. Por supuesto que todas las cifras tienen sus puntos oscuros, y las españolas recientes seguramente más, pero es que siempre es así: muchos no recordarán cuando en plena expansión económica, al comienzo de este siglo, cada vez que salía un buen dato había un pero que ponía algún economista o algún periodista y por supuesto la oposición. Recuerdo al PSOE criticar el superávit presupuestario del gobierno del PP en 2003 y al PP criticar la tasa de paro de 2006, que supuso un mínimo en décadas, lograda por un gobierno del PSOE, con el argumento de que más del 30% de los contratos de trabajo eran temporales (hoy son el 25%). Pero más allá de la anécdota, nunca jamás vamos a encontrar un dato económico al que alguien no le ponga alguna pega. Es sano, debemos tener espíritu crítico y valorar los riesgos y no caer en la complacencia.

Y por supuesto, como hemos comentado aquí muchas veces, los de 2015 tienen muchas pegas –aquí, y en Italia y en los EUA y en la China popular …- y lo positivo debe mucho al aumento de la deuda y al BCE que nos permite colocarla a precios irrisorios para nuestro riesgo país… aunque eso no nos debe llevar a desprestigiar el enorme esfuerzo que la sociedad española –el gobierno de turno muchas veces resta en lugar de sumar pero bueno, podemos ponerle también algo de mérito aunque nunca el principal- ha hecho para conseguirlo. Claro que hace falta mucho más pero la debacle de 2008 a 2013 –año en el que cambiamos de tendencia- ha sido tan fuerte que las heridas durarán muchos años más, es muy difícil ir más rápido; quien crea que esto se resuelve en menos de una década es un ingenuo, y aún lo es más quien pretenda que se puede salir de esta crisis con sueldos altos y mejores servicios sociales cuando nadie, ni los que has tenido una recesión más leve, han conseguido eso en nuestro entorno económico. Este gráfico de afiliados a la Seguridad Social del profesor Combarro ejemplifica muy bien el momento del cambio y cómo de lejos estamos aún de salir de la crisis:

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La manía de algunos de criticar por ideología es absurda porque cualquier gobierno, fuera del PSOE, de C´s o de Podemos, presumiría de las cifras macro españolas de 2015, y es infantil criticar simplemente porque han ocurrido con un gobierno del PP. Nadie dice que no hubieran podido ser mejores con otros gobernantes pero eso no lo sabemos, lo que sí sabemos es que a día de hoy la economía española va en la dirección correcta y es importante que la inercia continúe en 2016. Y el principal obstáculo para que eso pase no está en el contexto internacional o en la errada política de la Eurozona como en otras ocasiones sino en la inestabilidad política interna, inestabilidad que se podía pensar ha sido generada por el resultado electoral pero que creo es más fruto de la poca capacidad de nuestros políticos de hacer política que de la voluntad de los votantes. El bipartidismo les ha acostumbrado a que la mayorías sean claras y ahora que no las hay son incapaces de pactar como hacen en otros países desarrollados. Lo normal en países de nuestro entorno es llegar a consensos y que haya gobiernos de varios, incluso siendo partidos opuestos. Siempre se pone como ejemplo, por su buen desempeño, la coalición alemana entre conservadores y socialdemócratas pero yo prefiero citar el caso griego: Syriza, el partido con poder más a la izquierda de los que hay en la UE, gobierna junto a ANEL, un partido que ideológicamente se sitúa a la derecha de Ciudadanos, y un socio tan leal que apoyó a Tsipras tanto en su enfrentamiento con Bruselas como ahora que acata sus exigencias. Así pues, no es tan raro. Los de España se empeñan en su blanco o negro y no exploran los grises, esas zonas donde se puede llegar a un acuerdo cediendo por un lado y por otro.

Personalmente detesto al PP sobre todo por su complicidad con la corrupción, al PSOE por su ineficacia tanto gestionando (con ellos vivimos no hace tanto la peor legislatura de la historia de la democracia española) como en la oposición (se han dejado robar millones de votos por Podemos en gran parte por el error de pactar con ellos en muchos sitios tras las locales, dándoles un crédito como posibles gobernantes que no se merecen) aparte de que tampoco están libres de corrupción y a Podemos porque no me fío de ellos, su líder es autoritario y despreciativo hacia los rivales y las medidas que anuncian empeorarían mucho la economía del país. Creo que los menos malos son Ciudadanos -aunque tampoco me convencen- porque no me parecen ni radicales ni corruptos y además se han ofrecido a ayudar a la gobernabilidad sin pedir cargos ni insultar a nadie, no como otros. Los demás están forzando con sus actitudes a que haya nuevas elecciones y ese es un gran riesgo para la economía española, incluso más que un posible acuerdo del PSOE y Podemos. ¿Por qué? Porque la inestabilidad se alargaría en el tiempo y el desenlace previsto no será muy diferente y seguirá sin haber mayorías claras. De hecho, el único cambio notable que puede ocurrir es que Podemos, si consigue convencer a IU de presentarse junto a ellos y las confluencias (lo que no debería ser muy difícil ya que IU tiene casi un millón de votos que en solitario suponen 2 diputados y con Podemos podrían ser más de 10), consiga más votos (e incluso quizás más diputados) que el PSOE. Y eso complicaría aún más el panorama.

Pero incluso si se arreglara la formación de un gobierno en Madrid, la inestabilidad política no desaparecería del panorama debido al tema catalán. Y para solucionarlo hace falta hacer política, volvemos al tema que comenté antes de buscar las zonas grises en lugar del empecinamiento actual. Por ejemplo el debate sobre si es posible que una parte de España decida sobre algo que afecta a todos los españoles, es decir, el famoso referéndum de autodeterminación, es irresoluble. Pero en política hay que ser listos y en lugar de instalarse en la negación resulta que se podría hacer un referéndum y que sea sólo consultivo o que la pregunta sea difusa como “¿estaría de acuerdo en empezar un proceso de…?” y así esquivar el veto constitucional. Yo ya propuse hace dos años, cuando salió la consulta –luego declarada ilegal- del 9N, que para sustituirla lo mejor era que el gobierno propusiera establecer una serie de preguntas a la población cada vez que hubiera elecciones –sean locales o generales- en las que los españoles pudiéramos opinar sobre temas que trascienden las ideologías políticas, temas tales como la ley del tabaco, la despenalización del aborto, los festejos taurinos… y, por qué no, la opinión sobre si una autonomía puede elegir secesionarse de España sólo con los votos de dicha autonomía. Se pregunta a todos, se abre un debate, se gana tiempo y se da la impresión de que se avanza.

Y seguro que hay más propuestas que puedan caber en una zona intermedia donde se pueda pactar, los diferentes bandos cedan en algo y todos rebajen pretensiones en busca de una solución que sea la mejor para el conjunto de la sociedad. Para eso deberían servir los políticos que elegimos, no para que intenten quedar siempre por encima de sus rivales.

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Escrito por Droblo el 8 de febrero de 2016 con 63 comentarios

La viñeta de la semana

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Escrito por jrmora el 6 de febrero de 2016 con 1 comentario

La semana en los mercados

panicoNormalmente para hacer inversiones en bolsa, los momentos actuales son ideales ya que suele ocurrir que en momentos de pánico el que dispone de liquidez puede comprar a precios atractivos y vender cuando vuelve la calma. Por desgracia el típico inversor bursátil casi nunca está en liquidez al 100% sino enganchado en algunos valores, no ha ejecutado un stop de pérdidas para limitarlas y seguramente hasta se haya doblado o triplicado en la misma acción según iba cayendo en lugar de esperar pacientemente. En general, esas inversiones pasan a ser de largo plazo y suelen tener más coste por la oportunidad que se pierde al no disponer de efectivo para comprar en mínimos y por los meses –o años- que ese capital está inmovilizado que por la pérdida en dinero que, al cabo del tiempo, suele (aunque no siempre) recuperarse. Aun así, es una pena que ocurra con tanta frecuencia.

El motivo por el que la mayoría nunca ejecuta un stop de pérdidas es psicológico, está estudiado que en el ánimo pesa mucho más perder un 10% que ganarlo, aunque la cantidad de dinero en juego sea la misma. Esto lleva a que la gente, por no sufrir la sensación de pérdida, se auto-engañe diciendo que mientras no vende no pierde (cuando su patrimonio sí se ha reducido) y prefiere arriesgarse en una misma posición una y otra vez antes que vender y esperar que baje más para comprar. Normalmente hay a quien le pasa esto pero no está preocupado, entiende que es algo coyuntural y que es sólo cuestión de tiempo. Por desgracia a veces no es así como saben por ejemplo los que compraron en 2011 Bankias a 45€ (ahora en torno a 0.90) o en 2007 acciones de la Banca Monte dei Paschi di Siena a 100€ cuando ahora están sobre 0.60€. Y hay muchos ejemplos más. Pero también los hay que lo pasan mal, que les afecta en el día a día ver que tienen unas Santanderes compradas hace unos meses a 7€ y que ahora no pueden venderlas ni a 4€.

La decisión de meter parte de los ahorros en una inversión de riesgo puede sea muy positiva para el bolsillo con el tiempo pero también puede que quizás no merezca la pena por el sufrimiento que algunos viven en tiempos como los actuales. Eso debe valorarlo cada uno, yo prefiero dejar de ganar y no arriesgarme, a ver cómo mis ahorros menguan aunque por culpa de no haberme arriesgado no crezcan si el mercado sube; otros, como dije, son capaces de aguantar con estoicismo que la acción que tienen comprada baje y baje y no les cambia el ánimo. Pero si alguien es de los que lo pasan tan mal cuando pierden que les influye en el ánimo ¿merece la pena la bolsa? Yo creo que no.

El problema es que más de uno a día de hoy me dará la razón pero si la bolsa vuelve a subir y recuperan toda la pérdida, entonces les habrá cambiado el ánimo y la opinión sobre esto. Y lo sé porque he visto esto muchas veces: el típico que cuando pierde se dice que en cuanto recupere lo perdido no volverá a invertir en bolsa y que luego, cuando se quita el “pille”, cae en la tentación de volver a lo mismo. Me parece muy bien, que cada uno haga lo que quiera pero mi consejo es: si lo vas a pasar mal cuando te toque perder, y a todos nos toca perder alguna vez, olvídate de la bolsa. Lo importante es ser feliz y bastantes inconvenientes ofrece nuestra vida diaria como para estar sufriendo, voluntariamente, por algo más.

En cuanto a la semana en las bolsas, tras un cierre negativo de enero pero lejos de mínimos, se esperaba un febrero más positivo y la palabra es decepción no porque se hayan visto bajadas espectaculares en conjunto, es que son más acusadas en Europa –y en el Ibex- que en Wall Street donde la temporada de resultados en general ha gustado y la inquietud es más por las previsiones. Febrero ha empezado con un pesimismo en la Eurozona similar a como empezó el año, sólo que en un nivel de precios mucho más abajo, y con los bancos europeos haciendo mínimo tras mínimo a pesar de todas las recomendaciones alcistas de los analistas y el mejor tono de la bolsa norteamericana. El sectorial bancario en Europa no deja de restar y ya ni siquiera los rumores para limitar la producción de petróleo consiguen levantar a los índices con lo que el panorama sigue complicadísimo para los activos de riesgo. Curiosamente, en una semana mala para la renta variable mundial, el valor que por capitalización bursátil es el más grande, Google, ha marcado nuevos máximos históricos. Por otra parte, el €, contra lo que sería lógico tras las intenciones declaradas de Draghi de más medidas, se ha apreciado en lugar de debilitarse pero es por efecto del $, que ha perdido fuerza ante la expectativa de una menor subida de tipos en los EUA este año por la ralentización económica que se empieza a notar allí.

Como imágenes, y para cambiar de tema, un par de datos que creo pueden ser interesantes: de qué países importamos el crudo y el gas

 

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Escrito por Droblo el 5 de febrero de 2016 con 59 comentarios



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