El Banco Central Europeo (BCE) anuncio el pasado jueves una nueva bajada de los tipos de interés, situándolos en el 2,5%, su nivel más bajo desde febrero de 2023. Esta decisión marca la sexta rebaja consecutiva de 25 puntos básicos, dentro de una estrategia que busca reactivar el crecimiento económico de la eurozona. Sin embargo, el impacto sobre el mercado inmobiliario será limitado, según los expertos, porque el principal problema sigue siendo la escasez de oferta de vivienda.
Un empujón al crédito… pero sin viviendas suficientes
En teoría, la reducción de los tipos de interés abarata el precio del dinero, lo que facilita el acceso a la financiación. Las hipotecas serán ahora más accesibles, algo que podría beneficiar a quienes buscan comprar su primera vivienda o cambiar de casa. Sin embargo, el mercado inmobiliario español sigue enfrentando un cuello de botella: no hay suficiente oferta de vivienda para cubrir la demanda creciente.
Según explica Iñaki Unsain, experto en venta inmobiliaria y ex presidente de la Asociación Española de Personal Shoppers Inmobiliarios (AEPSI), “estamos ante un aumento de la demanda de vivienda en un mercado con una oferta escasa, lo que inevitablemente continuará impulsando los precios al alza, como ha venido ocurriendo en los últimos años”. Esta situación crea un escenario contradictorio: aunque sea más fácil acceder al crédito, los precios de la vivienda seguirán subiendo, limitando el acceso real a una propiedad para muchas familias.
Tipos bajos para reactivar la economía europea
La sorpresa de esta nueva rebaja de tipos se entiende mejor en el contexto económico actual. La inflación en la zona euro se encuentra bajo control, mientras que el crecimiento económico de Alemania y Francia —los grandes motores de Europa— es prácticamente nulo. Para el BCE, bajar los tipos es una herramienta clásica para dinamizar la economía, buscando estimular la inversión y el consumo interno en un momento de estancamiento.
“Europa siempre ha utilizado la bajada de tipos como una herramienta para estimular su economía. Ahora, con dos de sus principales economías en dificultades, la reducción se convierte en un estímulo fundamental para intentar cambiar la dinámica actual”, explica Unsain.
La inflación se modera, pero las tensiones comerciales amenazan
El BCE ha justificado su decisión destacando que el proceso de desinflación sigue avanzando según lo previsto. Las proyecciones apuntan a una inflación general del 2,3% en 2025, del 1,9% en 2026 y de un 2% en 2027. La inflación subyacente —que excluye energía y alimentos— también muestra una tendencia similar. Esto ofrece cierta tranquilidad a los mercados financieros, que recibieron con alivio el anuncio.
Sin embargo, las previsiones de crecimiento siguen siendo modestas. El BCE espera que el PIB de la eurozona crezca un 0,9% en 2025, con una ligera mejora en los años siguientes. Y a este panorama se suman nuevas amenazas geopolíticas: la guerra arancelaria con Estados Unidos podría frenar las exportaciones europeas y presionar al alza sobre los precios.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha lanzado una advertencia clara: “Una escalada generalizada de las tensiones comerciales podría provocar una depreciación del euro y un aumento de los costes de importación”. Esto podría presionar al alza la inflación y dificultar aún más el trabajo del BCE en los próximos meses.
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