Inicio Articulos El origen (resumen)

El origen (resumen)

64

crisisUna crisis como la actual, que es la más grave en 80 años, se ha estado gestando en el propio funcionamiento del sistema económico durante décadas pero su origen más reciente está en la forma en la que se solventó el pinchazo de la burbuja tecnológica en el año 2000 y sobre todo por las medidas radicales que se tomaron tras los atentados del 11 de septiembre de 2001. Hagamos un esquema simplificador:

  • El fuerte bajón de la liquidez producido por el desplome bursátil de la “crisis de las .com” fue –tras el 11 de septiembre de 2001- combatido por bajadas de tipos a escala mundial (Greenspan ha quedado como el máximo responsable pero todos los bancos centrales lo hicieron).
  • Una liquidez abundante y barata provoca una fuerte inversión: en bolsa se disparan los procesos de recompra de acciones y opas de unos a otros y los índices suben con fuerza pero la inversión estrella fue el sector inmobiliario con unas subidas espectaculares. Empieza en los EUA pero se extiende por todo el mundo (salvo raras excepciones como Alemania por ejemplo, debido al proceso de re-unión entre la RFA y la RDA), y se ve impulsada en España por el fin de la peseta -y la necesidad de convertir el dinero negro en propiedades-, la poca tradición del alquiler y el auge del turismo residencial europeo.
  • Las inversiones inmobiliarias no son tan fáciles de mover como las acciones e inmovilizan el capital. La banca, que vive de mover dinero, empieza a titulizar hipotecas, es decir, juntarlas en un paquete con una rentabilidad atractiva y, ayudadas por unas agencias de rating que claramente miden mal el riesgo y la connivencia de los que deberían regular (bancos centrales y autoridades políticas), las venden por todo el mundo. Es decir, las hipotecas en los EUA, que sólo son respondidas por el activo inmobiliario –con la dación en pago, al hipotecado le basta con devolver la vivienda en cuanto ésta vale menos que el dinero que debe- y que son concedidas sin rigurosidad por la banca americana (y sobre todo por las agencias semi-gubernamentales Fannie Mae y Freddie Mac a las que el presidente Bush anima a no cobrar ni la entrada a los más desfavorecidos que quieren ser propietarios), entran en las carteras de la banca mundial como si fueran bonos del estado. El riesgo se globaliza.
  • La bonanza económica –más condicionada por el efecto psicológico de la burbuja bursátil e inmobiliaria que por la realidad- y la baja rentabilidad de los tipos oficiales, aumenta el apetito por el riesgo que claramente se minusvalora, y se complica la ingeniería financiera buscando más beneficio; se impulsa la negociación de productos derivados dependientes de más factores cada vez. Y una burbuja impulsa la otra: sube la bolsa, sube el oro, sube el crudo (300% en 5 años) …y sobre todo se financian operaciones a largo plazo con deuda a corto plazo, convirtiéndose bancos y cajas de ahorros de medio mundo en creadores de dinero ficticio basado en valoraciones carísimas de los activos que poseían. Algo que por supuesto también le pasa a las familias, que creen que por tener una propiedad con un valor teórico elevado pueden vivir como si ese valor fuera efectivo al instante y se endeudan en exceso. El gobierno de los EUA actuó del mismo modo, ignorando un altísimo déficit –que era superávit al final de la era Clinton- y gastando billones de $ en guerras cuya rentabilidad económica es –incluso hoy- nula.
  • La crisis inmobiliaria empieza en los EUA en 2006 pero también se minusvalora. El 9 de agosto de 2007 el banco francés BNP dijo que no podía valorar los activos hipotecarios tóxicos en tres de sus vehículos fuera de balance, y que, por lo tanto, los tenedores que pensaban que estaban invertidos en un producto líquido, se encontraron con la congelación de los reembolsos: puede ser el primer gran aviso serio de lo que estaba por venir. Se empieza a hacer famoso el término “subprime”. Una sorpresiva bajada de tipos de la FED parece resolver el problema y por ejemplo el SP500 –la principal bolsa del mundo- marca máximos históricos en octubre de 2007. Pero como hay muy poca liquidez que sostenga los precios de los activos éstos se venden y el movimiento se acelera ya que a menor valor más necesidad de liquidez hay puesto que muchas deudas están referenciadas a determinadas valoraciones y se produce un efecto bola de nieve en el que en todos los mercados se deshacen posiciones y se aprovechan los rebotes puntuales para vender más. Los bancos cierran el grifo del crédito a clientes y a otros bancos. Lo que parecía una crisis financiera (y de hecho los resultados empresariales de empresas no financieras no estaban saliendo malos) al final afectaron al crecimiento. Para evitar la recesión desde diciembre de 2007 la €zona, los EUA e Inglaterra acordaron inyectar liquidez a los bancos pero no funcionó. La bolsa en 2008 cumplió una de las misiones que tiene la fiebre cuando caemos enfermos: avisarnos de un problema más grave que afecta a nuestro sistema inmunitario (y mientras no se encuentra el antibiótico para resolver lo que causa la fiebre, la fiebre en sí es un problema menor).
  • Curiosamente, aunque en los EUA la crisis empezó siendo inmobiliaria, luego bursátil y luego financiera, en el resto del mundo el orden fue primero bursátil, luego financiera y finalmente inmobiliaria, muy afectada por la financiera, ya que dejaba sin financiación a los posibles compradores. Pronto todo esto pasa a ser una crisis económica que se convierte en global: la restricción de crédito, la desconfianza y la deflación en el mercado de activos financieros llega a una sociedad que consume menos y cada día tiene menos trabajo lo que aumenta el paro y el círculo vicioso da la vuelta: la disminución del consumo y de los ingresos de los ciudadanos perjudican al sector financiero, inmobiliario y bursátil.
  • En Europa a finales de 2009 empezó una crisis diferente: las cuentas falseadas de Grecia llevaron a un problema de credibilidad de la deuda pública de algunos países de la €zona que empujaron a varios países a necesitar un rescate financiero dada la dificultad para poder colocar su deuda en los mercados. España e Italia vivieron en verano de 2012 una situación límite que a punto estuvo de provocar la ruptura de la €zona.

¡Comenta!

Notificame
Ordenar por:   Nuevos | Más antiguos | Más votados

Eurogrupo pone la fiscalidad en su punto de mira y aborda la reforma española http://dlvr.it/6F06pM

Reducción de sucursales bancarias en España http://dlvr.it/6F06lg

Agenda Lunes y Semana http://dlvr.it/6Dzg1m

Felicidades Droblo.
Sintético y condensado, pero así lo escribirán los libros de historia en el futuro; solo falta el desenlace que yo todavía no lo vislumbro.

Buenisimo articulo de Droblo, yo agregaría la precarización del trabajo y el aumento de parados en el mundo que hace que el consumo se detenga , ademas el crédito necesita trabajos mas estables y salarios en forma creciente para pagar intereses y el total del crédito que se ha conseguido. Me parece que este detalle no es poco.

Falseamiento de cuentas anuales, pena de prisión de uno a tres años.
O sea que el Lets Jenarowex seguramente no vaya ni a prisión, pero su cuenta corriente y la de sus allegados estará bien gorda.

¿Y a todo esto, cuantos hay en la trena por falseamiento en la cam, bv, caixa, bankia, etc.? Qué país!

Pues ya tenemos nuestro Enron hispano con Gowex.
¿Se pondrán las pilas los reguladores?

Sacan 5.5 mil millines e para la paga extra de las pensiones, quedando 49 mil millones.
La tasa de natalidad vuelve a bajar y lo que nos espera.
¿Los brotes verdes que vende el pp son marrones y aunque no caemos tampico aubimos?

EN 10 AÑOS EL TIMO PIRAMIDAL DE LAS PENSIONES ESTARA QUEBRADO, por suerte la jubilacion estara en los 80 años, o al dia siguiente de morirte. Eso si tienes suerte de tener trabajo.

Japón exportará material militar por primera vez desde 1967 http://dlvr.it/6Drj9S

China ambiciona un yuan más internacional http://dlvr.it/6DntRH

El Gobierno fija en el 0,03% el impuesto a los depósitos bancarios en toda España http://dlvr.it/6CvNBM

Buscar en el confidencial el articulo del hospital de Toledo … No solo los faraones encargaban obras descomunales.

“El mercado da a España un ráting de hasta dos niveles más que S&P» http://bit.ly/1qBVV2D

Por primera vez desde que comenzó la crisis, en 2014 se van a crear más puestos de trabajo de los que se destruyen y la tasa de paro retrocederá unos dos puntos

¿Por qué se ha desplomado el volumen de operaciones? http://dlvr.it/6DJ70n

Los problemas del Bco Espirito Santo, un rompecabezas para el sector en Portugal http://dlvr.it/6D22Cf

Estas son al­gunas de las prin­ci­pales claves de la se­ma­na: Lunes 7, los can­di­datos a li­derar el PSOE, Pedro Sánchez, Eduardo Madina y José Antonio Pérez Tapias, res­ponden a pre­guntas de los mi­li­tantes sobre sus pro­yectos a la una de la tarde. Es el único de­bate pre­visto entre can­di­datos en la cam­paña para ha­cerse con la se­cre­taría ge­neral del PSOE. A las 9 se co­no­cerán los datos de la pro­duc­ción in­dus­trial es­pa­ñola. Una de­le­ga­ción ar­gen­tina se reúne en Nueva York con Daniel Pollak para ne­go­ciar el pago de la deuda de unos 1.300 mi­llones de dó­lares más in­tereses con los… Leer más »

El número de bodas ha caído un 27% en 10 años. La edad media de los novios aumenta y es de las más altas de Europa http://sociedad.elpais.com/sociedad/2014/07/05/actualidad/1404580161_080668.html

El proyecto de Unión Bancaria Europea cumplió dos años el 29 de junio pasado. En aquella fecha del 2012 el Consejo Europeo autorizó al Banco Central Europeo a intervenir con medidas estabilizadoras en los mercados de la deuda soberana. El documento de referencia anunciaba la creación de “una auténtica unión económica y monetaria”, que incluiría una Unión Bancaria. El plan iba a ser pro­gra­mado por el pre­si­dente del Consejo Herman Van Rompuy, en co­la­bo­ra­ción con los pre­si­dentes de la Comisión, del BCE y del Eurogrupo. Ese plan re­cibió el nombre po­pular de ‘Hoja de Ruta’ (Road Map), y debía estar… Leer más »

¿La prensa de derechas no puede criticar al PP? Unidad Editorial está en venta http://www.republica.com/2014/07/03/unidad-editorial-esta-en-venta_823621/

Los consumidores pagarán el litigio entre Sonatrach y Gas Natural
El Gobierno incluye en el decreto urgente una compensación pendiente de 164 millones a la empresa española

El Corte Inglés ficha a Pizarro como ‘número dos’ de Isidoro Álvarez http://www.elmundo.es/economia/2014/07/04/53b72105ca4741007e8b45b2.html?cid=SMBOSO25301&s_kw=twitter

El papa Francisco no cree que trabajar en domingo sea bueno. Aseguró que abandonar la tradicional práctica cristiana del descanso dominical no representa un cambio positivo. El pontífice viajó el sábado a Molise, una región agrícola en el sur de Italia donde el desempleo es crónicamente elevado. Aunque dijo que los pobres necesitan trabajo para tener dignidad, no estuvo de acuerdo con abrir comercios los domingos para crear empleos. Francisco afirmó que la prioridad debería ser «humana y no económica». «Quizás sea hora de preguntarnos si trabajar los domingos es una verdadera libertad», agregó. Agregó que pasar los domingos en… Leer más »

El Corte Inglés ficha a Manuel Pizarro como asesor del presidente http://economia.elpais.com/economia/2014/07/05/actualidad/1404551768_206027.html

Rusia perdona a Cuba el 90% de la deuda contraída, 35.200 millones de dólares

http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/ultimaHora/pagina-1.html#QlS0kWdKAZm4xlrf

Muy bueno el artículo.

Pero yo pensaba que la culpa de todo la tuvo ZP.

Informe Masby sobre la racionalización entre identidades regionales y la nación francesa Informe realizado in situ en el país francés en Agosto de 2012. En Masby queremos divulgar cómo los franceses conviven en paz con sus distintas culturas regionales sin erosionar la unidad nacional. Queremos demostrar a los ciudadanos españoles, periodistas y políticos, que hay otras formas de gestionar la política nacional distintas a las que nos han “vendido” en España durante los últimos 30 años. Unas formas y normas francesas que son totalmente compatibles con nuestra Constitución. Educación – Todos los estudiantes franceses siguen exactamente el mismo currículo educativo… Leer más »

La Generalitat pagó 42,3 millones por seis trenes, sin usar desde 2011 – http://elpais.com/ccaa/2014/07/03/catalunya/1404414968_522518.html

Genial viñeta de Forges http://dlvr.it/6CnpR2

Llevo leyendo a Droblo ya 7 años, creo y siempre me han gustado sus análisis, ha habido mas de una vez que ha dicho cosas con las cuales no he estado de acuerdo, pero el tiempo le ha dado la razón… A día de hoy, ha quedado solo una cosa que a mi me chiria, cuando lo leo. Sus artículos me parecen unos análisis muy buenos de un libro o una película… analizados muy bien los personajes y sus actos las consecuencias de esos actos en la vida de los personajes y los demás… hasta se ha atrevido a predecir… Leer más »

En Ucrania hubo un golpe de stado, luego votaciones bajo amenazas, diputados agredidos, en Odesa quemaron mas de 50 personas vivas, bombardearon ciudades con cañones y aviones … Nunca leí ni oí en un medio occidental una crtitica directa y contundente a los que gobiernan este país…

Sin embargo este finde por fin leí criticas… Varios medios europeos criticaban a Kiev por no autorizar una marcha Gay… y que eso era muy grave…

Con permiso, me quiero c.agar en los valores europeos y en su p.uta madre…

1ª consecuencia de Gowex: se ha cargado el pequeño mercado de pymes en bolsa.
Fuerte presión vendedora en el MAB que no permite fijar precios a sus títulos

el verdadero Pablo Iglesias sale a la luz http://bit.ly/1ltLqrn

La población activa se reduce
La caída del paro se debe en gran medida a que menos personas vuelven al mercado http://economia.elpais.com/economia/2014/07/04/actualidad/1404497388_563618.html

Lunes con Gowex en todas las portadas, de apertura en los económicos y algunos digitales. Otras cuestiones de actualidad: el debate o lo que sea de los candidatos a las primarias del PSOE; los ecos de las medidas liberalizadoras del último Consejo de Ministros; y el reencuentro Aznar-Rajoy en el Campus FAES con mensajes del presidente a quien tenga oídos en defensa de un ‘patriotismo sereno, cívico y orgulloso de lo que somos’. Algunos titulares sobre Gowex. Vozpopuli: El Gobierno socialista concedió en 2007 un premio a Gowex de 200.000 euros y un crédito de 500.000 (Antonio Maqueda). Otro titular:… Leer más »

Evolución principales bolsas del mundo en 2014, desde mínimos de 2009 y desde el 2000 http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/29529-evolucion-principales-bolsas-del-mundo-2014-desde-minimos-de-2009-y-desde-2000-a.html

Empieza la temporada de presentación de resultados empresariales del 2º trimestre en los EUA http://dlvr.it/6DwNHB

Viñeta de los primeros días de Felipe VI http://dlvr.it/6F8vFs

El Periódico: Rajoy pide al nuevo PSOE dureza ante el soberanismo. La Vanguardia: Rajoy pide al nuevo líder del PSOE que mantenga el no a la consulta(Fernando García). Libertad Digital: Los ‘generales’ del ejército catalán: Miquel Sellarés, Amadeu Recasens y Alexandre Calvo, el estado mayor teórico de las «forçes armades» del futuro (Pablo Planas). El Mundo: La familia Pujol ingresó 3,4 millones en un mes en un banco de Andorra: Marta Ferrusola y cuatro de sus hijos hicieron 11 ingresos en las navidades de 2010 (Fernando Lázaro). Y editorial: “Una fortuna cuyo origen incierto afecta a toda la familia Pujol”.… Leer más »
La semana ha comenzado de una forma tranquila después de la tarde del viernes, donde no hubo grandes eventos y con un bajo volumen de operaciones debido al día festivo en EEUU. Ante la ausencia de eventos/datos destacados, se espera que los mercados de divisas operen bajo los indicadores técnicos, haciendo ajustes por los eventos importantes ocurridos la semana pasada (el BCE, el inesperado avance en el mercado laboral en EEUU). El dólar estadounidense está abriendo la semana bajo demanda frente a la mayoría de las divisas del G10 y de los mercados emergentes, con un escaso flujo monetario en… Leer más »

Los organismos reguladores de este país no dejan de sorprenderme por su inacción. ¿Es posible que una empresa falsee sus cuentas cuatro años seguidos y que nos enteremos por unos analistas bursátiles extranjeros bastante piratillas que sólo llevan un año trabajando? Parece ser que sí.
Ahora, lo que ya no me sorprende nada es que a nadie se le caiga la cara de vergüenza.

-Azucar sin azucar -Café sin café -Grasa sin grasa (light, que llaman) -Organismos reguladores que no regulan Se necesitan sanciones ejemplares para los falseadores, sanciones al más puro estilo medieval, pero también lo mismo para los reguladores que, por callar, otorgan para que luego, tanto éstos como los otros, se vayan de rositas rezumando el botín por todos los bolsillos y hasta las orejas. El resto, o sea, nosotros, a currar por una miseria para subsistir y pagarles los desmanes a aquellos para que sigan la fiestorra. Levantamiento Armado Mundial de clases es lo que hace falta en el fondo… Leer más »

#43, RubK

Te pueden empapelar por un post así… levantamiento armado… eso es delito proponerlo… y todo lo que pones en la red se graba junto con tu IP… asi que mejor ser prudente, que nunca se sabe que alertas automaticas pueden saltar por allí… luego vete a explicar que no eres un taliban…

Hola a todos!
Accabo de actualizar la encuesta:
¿Te parece bien el impuesto sobre los depósitos bancarios?

Sobre el caso Gowex, una faceta que se comenta poco:
Imaginemonos que en el mismo nicho del mercado junto con Gowex empezó a operar otra compania, una del buen hacer… ¿que habria pasado con ella? ¿tenia la mas minima oportunidad contra Gowex, que recibia dinero por un tubo?

Me la trae floja cuantos jinversores ha timado Gowex, yo lloro por esa empresa del buen hacer, que tuvo que cerrar aplastada por la competencia desleal… en este caso y en muchos otros, que pasa lo mismo de forma generalizada, lo viciado aplasta lo virtuoso… y nosotros ni reaccionamos…

¿Te parece bien el impuesto sobre los depósitos bancarios?

Jajajajajajjajajajajaja

# 45

No estaría mal que aquellos que se han reído tanto de los «pepitos» y que se sentían seguros en sus depóitos tengan su San Martín también.

sobre gowex solo puedo preguntar

¿cuanto tengo que poner?

o a estos no les vamos a rescatar…….

Si triste es la burbuja, más tristes son los palos de ciego del gobierno. Ante todo, sólo con fines electoralistas, están creando un falso ambiente de euforia, cuando la situación es para estar más que deprimidos. Luego, las medidas que toman son parches, patéticas, insuficientes y complicadas. Van a la deriva, sólo buscan votos, es increíble!! Como ejemplo, lee nuestras 9 verdades sobre la «reforma fiscal» en nuestro blog http://bit.ly/1oAIJcH

wpDiscuz