Una de las frases que más se están repitiendo en los últimos meses, sea por convencimiento, por forofismo político o simplemente verbalizando un deseo, es la que dice que este será el último año de la crisis y que a partir de 2014 ya creceremos. Yo no comparto los augurios de crecimiento para 2014 porque me parece precipitado pensar en subir cuando aún estamos cayendo -y no precisamente a menor velocidad- pero por supuesto es posible y por supuesto deseable pero que nadie se engañe, ese no será el final de la crisis. Parece que hay quien piensa que el día que el PIB deje de bajar y de aumentar la tasa de paro ya estará todo hecho y desde luego será una buena noticia si eso pasa en 2014 pero es que en esa situación (creciendo y con datos de creación de empleo mensual positivos) estábamos a mediados de 2011 –no hace tanto- y no evitó que ahora estemos en nuestro pero momento económico del siglo. Y además hemos visto otros países de nuestro entorno que, creciendo más que nosotros y con un menor desempleo, han recaído en la recesión.

Yo creo que hay que ser realistas y no caer ni en la depresión ni en la complacencia, simplemente ser objetivos. A pesar de que estamos en récord de deuda pública seguimos destruyendo empleo y empeorando la calidad de vida del ciudadano entre otras cosas aumentando los impuestos, algo que apenas ha beneficiado a la reducción del déficit presupuestario total por culpa de una errónea reestructuración financiera que el gobierno se empeña en no cerrar de una vez con la liquidación de las entidades inviables. Y las expectativas no son buenas porque a nuestros problemas se suman los de nuestro entorno económico más cercano. En resumen, estamos en recesión… y lo que nos queda.

Es cierto que los mercados financieros están mejor que hace 9 meses (aunque peor que hace 13 o 14), especialmente la prima de riesgo pero no olvidemos que Chipre no ha llegado al rescate tras un empeoramiento de esas variables como sí le pasó a los 4 rescatados anteriores (incluyo el rescate bancario español), no se puede achacar a “los mercados” ya que la negociación de los activos chipriotas era mínima y no se puede decir que nadie haya especulado contra ellos buscando nada, Chipre estaba quebrada hacía meses por las malas inversiones de sus bancos y han sido los políticos europeos los que con su torpeza habitual han magnificado algo tan pequeño. Así pues, que no esté la prima de riesgo por encima de 600 o el Ibex en 6000 como estuvo el verano pasado tampoco es garantía de que no estemos mal. Y desde luego el ciudadano medio cada vez pierde más calidad de vida.

¿Algo positivo estos días? Sí, por ejemplo el viernes pasado no gustó el dato de paro en los EUA porque salió peor de lo esperado pero, con todos los peros que supone una cifra tan discutida (la fuerza laboral sobre la que se calcula es la más baja desde 1979) indica que ha vuelto la suave tendencia descendente de la tasa de paro que se había “congelado” en la segunda mitad de 2012:

Pero lo mejor es que, imagino que por esperanzas en bajadas de tipos e intervenciones varias de BCE ante la recesión de la €zona y por la prórroga a la devolución de los rescates luso e irlandés que ha otorgado la Comisión Europea, ha entrado mucho interés comprador en deuda de la €zona –y en el € como divisa- y han incluido en esas compras a los bonos españoles. Pienso es un movimiento especulativo pero no por eso deja de ser una influencia positiva para el coste de nuestro enorme endeudamiento. Y como ya sabemos Lo que de verdad mueve el Ibex, esarebaja en la prima de riesgo ha provocado una semana especialmente alcista para la bolsa española que ha recuperado diferencial respecto al Dax. Mención aparte merecen las bolsas USA que están en nuevos máximos históricos. Y si bien a partir del lunes se enfrentarán al fin de la estacionalidad alcista provocada por el cierre del año fiscal de ese día y a la volatilidad propia de la temporada de presentación de resultados (veremos si las cuentas de las empresas están a la altura de sus cotizaciones) una tendencia alcista tan fuerte y tan apoyada desde la FED, difícilmente va a cambiar sin que ésta retire su apoyo ni aunque pase lo de hace 3 meses y el valor líder, entonces Apple, “pinche” con sus resultados.

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