Articulos - 26 junio 2009

La semana en los mercados (19-26 de Junio)

Aprovechando la falta de datos macro, y con el Ibex muy influido por el optimismo que trasmitió Botín en la Junta General de Accionistas del Santander, el viernes las bolsas hicieron la subida típica de día de vencimientos, que sólo fue seguida el lunes por Asia. Y es que ha habido 6 lunes post-vencimientos de opciones y futuros en 2009 y tomando como referencia el SP500, en 4 ocasiones ha bajado más del 3%: el 20 de enero -5.3%, el 23 de febrero -3.5%, el 20 de abril -4.3% y este lunes el -3.1%. Aparte de la posibilidad de ganar dinero con esta pauta, podemos extraer dos conclusiones: una es que tampoco debemos darle demasiada importancia a la bajada de este lunes (seguimos en un incómodo lateral) y otra es que es indudable que el mercado está manipulado. Y es que estas bajadas están íntimamente relacionadas con las subidas o el mantenimiento artificial de niveles que se hace el día de vencimientos…es algo evidente y una prueba clara de la importancia de las “manos fuertes” en el mercado y de mi interés en vigilar su comportamiento.

Aún faltan días pero todo apunta a que tras la primera semana claramente en rojo -la pasada- desde la segunda de marzo, junio podría cerrar en negativo tras 3 meses seguidos de subidas. Algo lógico -y hasta sano- tras tantas alzas bursátiles y más viendo la delicada situación económica. Hoy voy a reproducir un comentario de análisis fundamenta de Hussman Funds: “En los precios actuales, el S&P 500 cotiza a un múltiplo de 16 veces sobre sus ganancias normalizadas. El Price to book ratio (relación entre el precio de mercado y el valor contable) es de 1,9. En los mínimos de 1974 y 1982, este ratio estaba en 0.8 y el múltiplo de ganancias normalizadas era de 7. Así que el S&P 500 debería caer casi un 60% para igualar las mejores valoraciones que hemos visto en las crisis durante los últimos 40 años. Los inversores no deben pensar que la bolsa está barata porque ha bajado mucho. No creo que haya que alcanzar las valoraciones del 74 o del 82, pero creo que un múltiplo de 16 sobre ganancias normalizadas es suficiente para decir que el mercado no está barato.”

No tengo datos de este año pero el año pasado, que fue excepcionalmente bajista, el número de accionistas de la banca en España subió, es decir, aumentó el número de pequeños inversores, en su mayoría pillados. Lo mismo la bolsa este año en lugar de lo lógico -que sería bajar- sube pero desde luego el sector bancario sigue siendo extremadamente peligroso. En los EUA ya se comenta que es evidente que una mayor regulación -que parece será aprobada- dará menos juego ya que hará que todos los productos se parezcan mucho por lo que será difícil que mejoren resultados. Es decir, el que la banca asuma menos riesgos, reducirá sus beneficios a corto, lógicamente, aunque sea una buena noticia de cara a la estabilidad en el futuro. Y hasta Trichet el otro día en Madrid advirtió del riesgo de más sustos en el sector financiero a nivel europeo. Y en España pronto veremos la reacción de la opinión pública española cuando el gobierno anuncie oficialmente el FROB (Fondo de Rescate del Sector Financiero)

Cambiando de tema, de nuevo la bolsa china ha roto sus máximos anuales con una estratosférica subida en 2009 y la constatación de su fortaleza económica. Sin embargo, la economía china apenas supone el 7 % del PIB mundial, frente al más del 46 % de la suma de la economía norteamericana y europea. Es decir, aunque su importancia sea cada día mayor, en la actualidad su principal valor es su liquidez: hace unos días se anunció que comprará 50 mil millones de $ de bonos del FMI y no hay que olvidar que es el principal acreedor de Estados Unidos, con 768.000 millones de dólares en bonos del Departamento del Tesoro. El propio Banco Mundial subió sus previsiones de crecimiento para China en el 2009 de 6,5 a 7,2 %.

Sin embargo un economista próximo al Gobierno chino ha pronosticado que su economía tardará entre 2 y 3 años para recuperar el ritmo de crecimiento previo a la Crisis y advierte de la parálisis en el gasto privado, precisamente cuando el resto del mundo confía en la demanda interna china para actuar de motor de la demanda mundial. ¿Es lógico pues que se tenga tanta fe en China como motor de la recuperación? Según Albert Edwards, estratega de Societe Generale, hay una “burbuja de fe” en la economía de China que probablemente estallará, “Creo que recordaremos el milagro económico chino como la peor broma gastada a los inversores”, y para respaldar su argumento, mencionó las ganancias menguantes de las compañías industriales del país. Y veamos la evolución de sus exportaciones…

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Así pues, ¿Quién nos salvará? ¿Quizás el flamante Nobel Krugman? Pues la semana pasada alguien le dio por tirar de hemeroteca y resulta que el “prestigioso” economista cuando fue asesor de Greenspan parece le aconsejó crear una burbuja para salir de la crisis de las .com. Ignoro si esto es así pero leyéndole en artículos del 2001 parecía tenerlo muy claro (fuente en inglés explicaba ): “Siempre he creído que el enfoque más correcto frente a las crisis es el de olvidar el pasado en lugar del crimen y castigo. Es decir, siempre he creído que una burbuja especulativa no tiene por qué conducirnos hacia una recesión siempre y cuando los tipos de interés se bajen lo suficientemente rápido como para estimular inversiones alternativas”. Difícil más claridad… como dando la razón a quien cree que la burbuja inmobiliaria fue algo planificado. Cuando menos inquietante. Y BCE está en la misma onda inundando esta semana de dinero a los bancos…

Algunos datos.

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Algunas opiniones.

Una puntualización.

En la bolsa pasa como con la política o el fútbol, a la mayoría le parece que hay que tener un bando y cuando se tiene, los del otro son objeto de ataques (que afortunadamente suelen ser verbales) pero no es cierto ni necesario, se puede opinar sobre los aciertos y los fallos de todos los partidos, se puede disfrutar con un encuentro deportivo aunque ninguno de los participantes tenga que ver con nosotros y por supuesto uno puede ganar dinero comprando en bolsa aunque otro esté vendiendo.
Es decir, a nuestro nivel nos puede preocupar que nosotros compremos cuando Botín está vendiendo o que estemos en liquidez o incluso cortos cuando él está comprando pero nos da igual lo que hagamos individualmente cada uno de nosotros, las polémicas no tienen ningún sentido: El que yo compre o tú vendas en la amplitud del mercado no significa nada: si yo compro oro o vendo 1 Ibex o adquiero acciones de Nokia o especulo con un warrant a favor del yen, no gano nada con que tú hagas lo mismo y tampoco pierdo nada porque hagas lo contrario.
Ni mi beneficio ni mi pérdida, ni tu pérdida ni tu beneficio están relacionados entre sí. Así pues, aparte de alegrarse por el prójimo si le va bien, lo cierto es que es irracional meterse en polémicas entre alcistas y bajistas, sobre todo porque la inmensa mayoría o compra o no compra, simplemente.

Un vínculo con muchos vínculos.

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Soy pobre
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Respecto a tu ultimo comentario, yo siempre he visto que en bolsa para ganar dinero alguien tiene que perderlo, (la base de la especulacion), ya que en el resto de negocios, das un valor añadido, pagas un coche y te quedas sin dinero, pero tienes un coche, con la bolsa no ocurre, tu compras acciones y puede que ganes o no, quitando las comisiones e impuestos por tener acciones, es decir si compras y sube, bien, pero para tener dinero alguien te las tiene que comprar, es decir darte su dinero…

Maria bis
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Buenos días a todos . sin nuestros gobernantes están esperando a que china nos saque de esta , que como dices en el articulo represente 7%  del PIB mundial  , un país que no respeta la mayoría de los derechos humanos de los trabaja-dores , que la gente come duerme y trabaja en el mismo sitio trabajando 12 y 14 horas ,si china esta también. por que hay tanto chino en Europa .Lo que paso hace pocos días en Cataluña, que desmantelaron unos cuantos talleres clandestinos  que los mozos estan convencidos de que hay mas, y los trabaja-dores dicen que… Leer más »
mariabis
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Creo que ya lo habeis puesto no estoy segura pero ya que es viernes ….. Muy bueno!!! Teoría económica: Es agosto, una pequeña ciudad de costa …, en plena temporada; cae una lluvia torrencial hace varios días, la ciudad parece  desierta. Todos tienen deudas y viven a base de créditos. Por fortuna, llega un ruso forrado y entra en un pequeño hotel con encanto. Pide una habitación. Pone un billete de 100€ en la mesa del recepcionista y se va a ver las habitaciones. El jefe del hotel agarra el billete y sale corriendo a pagar sus deudas con el… Leer más »
calonso
Guest
Nadal
Guest
Buen día a todo el mundo; Imagino que hoy se hablará poco de ecª por la noticia del día. Aunque me creo más bien poco que el Sr. Jackson haya muerto,  empezando porque se trata de una persona agobiada por los medios, denuncias y deudas y porque la foto en la que aparece en la ambulancia es más falsa que un billete de 30€ con la cara de Popeye, (a mí me parece un muñeco, aunque su cara siempre ha sido poco humana) Soy muy desconfiado lo sé,  y sea verdad o mentira lo cierto es que no volveremos a disfrutar de… Leer más »
enpositivo
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Ojito con la noticia de hoy, que va a traer cola…

España tiene las casas más caras del mundo, según la OCDE

http://www.idealista.com/news/archivo/2009/06/25/086071-espana-tiene-casas-caras-mundo-desarrollado-ocde

.

enpositivo
Guest

una de finanzas personales, muy personales…

“El que alquila está comprándole un piso a otro”
http://www.idealista.com/news/archivo/2009/06/25/085962-alquila-comprandole-piso

Insegura
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Después de esta noticia:

http://www.lavanguardia.es/economia/noticias/20090626/53732448104/sabadell-terrassa-y-manlleu-negocian-una-fusion-a-la-que-se-sumaria-caixa-manresa.html

Me gustaría saber que puede pasar con nuestros ahorros, y como afectaría esta fusión a las cuentas de sus clientes.

Nadal
Guest
En este momento de grave crisis en España echamos en falta líderes. Jefes. Gente capaz de echarse el país a la espalda. Personas preparadas para analizar lo que nos está ocurriendo y se arriesguen a contarnos la verdad, sin ambages. No sé si acertarán con las soluciones, pero es importante adivinar por qué hemos llegado hasta aquí y cuáles son las veredas que se abren.Hoy en día Ni el Gobierno Rojo ni Azul ni Fucsia, están actuando como líderes. Se hace insensato mantener el discurso gubernamental de que ya se ha pasado lo peor. Primero, porque no es cierto; segundo,… Leer más »
La bolsa
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Seguimos surfeando en la ola de los mercados bursátiles, y desde la orilla no dejan de anunciarnos que nos vamos a estrellar y cuanto más se empeñan, más arriba sube la ola. Llegados a un punto, casi da igual que ganes o pierdas, pero lo que has disfrutado siendo actor y no espectador, eso no te lo quita nadie. Sigue tu propio criterio, dicen sabios consejos, pero escuchando a TODOS, sobretodo a los que no opinan como tú, porque siempre tendrás que reconocer 2 cosas: -Siempre hay algo que aprender. -El éxito no está en no equivocarte nunca, sino en… Leer más »
kokito
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Good night, vietnam

# 9 insegura, Nada.
Se convierte en entidad más grande y solvente, aumenta su core capital, su tier I, su tierII, reduce morosidad.
Al reducir oficinas y trabajadores aumenta su eficiencia.
Venderán Preferentes, si ya no lo hacen, que son excelentes productos financieros.
Aunque un poco si que aumentarán las comisiones.
Se convierte en la 8 entidad de Spain……
Nada, ves todo bueno.
Y tu ahorros, sin problemas que el BdE los garantiza hasta 100.000 euros.

Pero te digo lo que pienso???

Hasta luego

Soy pobre
Member

# 9 , Insegura
como dice kokito, no pasa nada, da mas problemas que cierren la oficina donde te abrieron la cuenta que eso, (ya que te obligan a ir la central si quieres cancelar la cuenta), lo unico que ves que cambian son los productos que te ofrecen y los membretes

Anonymous
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Vivir en un bungalow 
Estas familias de Zaragoza han pasado de vivir de alquiler a trasladarse a un bungalow en un camping por unos 500 euros al mes. Aquí tienen restaurante, piscina y barbacoa durante un plazo máximo de once meses.

Yo
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Offtopic
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Un poco de offtopic.
Estaba escuchando en la radio que ayer se recordará como el día que murió Michael Jackson, uno de esos días que recordarás ¿Que hacías el 25 de Junio de 2009?.
¿Os acordáis de algún otro día en el que recordéis que estabáis haciendo porque sucedió algún acontecimiento así?

Anonymous
Guest
Anonymous
Guest
El número de hipotecas constituídas sobre viviendas ascendió a 50.288 el pasado mes de abril, lo que supone una caída del 41,9% respecto a hace un año y del 4,1% sobre el mes de marzo, según la estadística de hipotecas publicada hoy por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con este dato, son ya 22 los meses consecutivos en los que baja en tasa interanual el número de viviendas hipotecadas, con disminuciones superiores al 20% desde enero de 2008 (exceptuando abril). El descenso interanual de abril es muy superior al experimentado en marzo, mes en el que las viviendas con… Leer más »
Carlos Lopez
Admin

Fitch rebaja a la deuda de California a  A-, teniendo en cuenta que es el 13% del PIB americano es algo preocupante.

Yo
Guest
Muy bueno, de Cotizalia: Por favor, que alguien le haga llegar a Trichet mi desesperado mensaje. Yo también quiero dinero al 1%. En las mismas y dolorosas condiciones que la banca privada. A devolver dentro de 12 meses, haga calor, llueva o truene por el camino. Sin ningún tipo de condición preliminar, salvo la cualificación previa para acudir al organismo supranacional, a la que apelo anhelante. Ausente cualquier condicionante en relación con el uso que hay que dar a los fondos recibidos. Se lo suplico señor gobernador: ¡inclúyame en su lista! Prometo utilizar el dinero con la diligencia de un buen padre de familia.… Leer más »
Anonymous
Guest

# 20 , Carlos Lopez
¿Y quien vigila al vigilante?.
Porque lo que digan ahora las agencias de calificación tiene cada vez menos credibilidad, basta con ver la AAA tan hermosa que tenía Lehman Brothers

Luis
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# 1 , Soy pobre
Eso no es del todo cierto en bolsa podría darse el caso de que todos ganen y hasta el año pasado así había sido ya que las empresas salen a bolsa precisamente para conseguir capital para crecer.

Carlos Lopez
Admin

Ya que está el foro un poco soso (con Droblo e ICG de vacaciones) os propongo un tema de debate.
¿Qué creéis que es más justo, subir impuestos indirectos (ej, IVA) o directos (IRPF)? ¿Cómo creéis que Botín pagaría más impuestos?

jac
Guest

RECUPERACION DE LA CRISIS = CONFIANZA

  El problema es que estamos de vuelta de todo y de todos, politicos, expertos, periodistas, empresarios, banqueros, foreros apocalipticos y optimistas, el del bar y el vecino del 5º.

  Quizás si viesemos un poco de sentido común por algún lado junto a una pizca de verdad en todos los ambitos quizá llegue la confianza y la recuperación.

Luis
Guest

# 26 , Carlos Lopez
Mi voto va por los indirectos. Estoy convencido de que Botín gasta bastante más que yo y seguramente se libra de pagar mucho IRPF.

isotopo
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# 17, Offtopic

El día que murió Lola Flores yo me saqué el carnet de conducir (muy práctico para recordar la fecha)

Anonymous
Guest
Anonymous
Guest
_Xavi_
Member

yo mas que me suban impuestos preferiria que los funcionarios y politicos fuesen solidarios y aunque no puedan coger el paro coticen su parte y que no cobrasen pagas extras un par de años, seguro que eso ayudaria al déficit. y cambiaria mi vision de ” gente egoista que tiene la vida solucionada” a “gente comprometida con el pais que llevan adelante”

Anonymous
Guest
Relacionado con los impuestos indirectos: http://www.estrelladigital.es/ED/diario/171296.asp Zapatero va a subir los impuestos a los profesionales más cualificados y a las clases medias de este país, ahora, o dentro de unos meses, para así poder pagar el gigantesco déficit en el que nos ha metido, con una errática y desconcertada política económica, al tiempo que exhibe su pretendido e hipócrita discurso social. Lo último que pretende Zapatero, y que no ha sido posible por la falta de entendimiento con IU, es subir los impuestos a los profesionales y las clases medias de este país, con el argumento de que son los… Leer más »
Anonymous
Guest
kokito
Guest

Good night, vietnam

Justos o injustos, el próximo a subir es el IVA.

Hasta luego

Pablo S.
Guest

# 26 , Carlos Lopez

¿Y disminuir gasto público en ministerios, viajes “oficiales” y en propagandas innecesarias? De las opciones que das, yo voto por los directos, pero que se vieran claramente perjudicadas las rentas más altas. Y principalmente luchar contra los “tramposos”, los que facturan en B y cobran por desempleo, los que facturan sin IVA, los que estafan a hacienda,…

Pablo S.
Guest

Se me olvidaba… Y puestos a subir, que la gente como Cristiano Ronaldo paguen los mismos impuestos que el resto de trabajadores. Es ridículo que este tipo de gente con sueldos de 13 millones de euros al año paguen los mismos impuestos que un trabajador español que gana alrededor de 30.000 € (por no hablar de las tiendas de chinos). Si somos todos iguales, que sea para todo…

Don Pimpón
Guest

# 10 , Nadal

¿Gobierno Fucsia?¿Qué tiene que ver UPyD en todo esto?

_Xavi_
Member

37

Ademas es posible que si en vez de pagar menos pagasen mas se fuesen a su pais y desapareciesen algun millon que otro de parados

JP
Guest

En lugar de discutir si subimos impuestos directos o indirectos, se podria pensar en optimizar el funcionariado ( central , autonomico etc…) que lo tenemos numeroso.

Quiero decir, cuando veo a la gente que ” trabaja” en la diputacion foral de alava de 8h00-15h00 y sale a por el cafe de 9h00 a 10h00 o10h30 me hierve la sangre. Cuando alguna me confiesa que utiliza a veces la hora del cafe ( ¡coño! LA HORA en mayusculas) para ir de compras , a la pelu etc.. alucino en colores!

En cuanto dinero del contribuyente se pueden cuantificar las corruptelas  del funcionariado?

Anonymous
Guest

# 38 , Don Pimpón
Yo creo que se refiere a las ministras de ZP, ya lo dijo Berlusconi, que teníamos un gobierno muy rosa.

Anonymous
Guest

# 40 , JP
Ese es el debate aunque lamentablemente ¿Que crees que es más fácil para el gobierno? ¿Reducir gastos o subir ingresos?

euribajista
Guest

# 40 , JP
Ese es el debate aunque lamentablemente ¿Que crees que es más fácil para el gobierno? ¿Reducir gastos o subir ingresos?

Lo único que hace falta es eliminar la corrupción y los despilfarros del gobierno de españa y la política en todos sus niveles, autonomías y ayuntamientos, con eso ya bastaría.

y esto es todo
Guest
Lo puse ayer tarde pero creo que es buen indicativo de la que se avecina. Me acaban de dar esta información (puede y solo digo puede que este municipio se tenga que declarar en quiebra). http://politica.e-noticies.es/rebelion-contra-el-alcalde-mas-antiguo-de-catalunya-29136.html ……. “Gemma explica que “ayer recibí el impuesto del IBI para el 2009, si ya pagaba un IBI abusivo (650€), ahora me están robando. Hace 4 años que vivo en Moià y estoy muy contenta, pero al ver la carta el primero que pensé fue que aquí no nos quieren, como si no, se puede pensar que pagar un impuesto de IBI de 1011euros es sostenible… Leer más »
y esto es todo
Guest

kokito,

ojo con las preferentes, estuve leyendo ayer unos artículos sobre ellas y avisaban de que son productos de poco beneficio y de mucho riesgo.

tenia pensado preguntar a Droblo cuando vuelva de las vacaciones.

AjandriNau
Guest

# 21 Yo


Tío (digo ‘tío’, porque si fueses ‘tía’ tendrías que haber usado el término ‘Ya’… según usos y estilos habituales del Mº de Igualdad… invento éste último del naufragado gobierno de ZP)… retomo el tema y digo…


tío y pq no montamos una cooperativa, una asociación, una caja o un banco y nos solucionamos la vida con el cheque en blanco de Trichet……!!!!

Coronel
Guest

# 17, Offtopic

Cuando los atentados del 11-S yo estava en mitad de un monte y me contó un pastor lo que había pasado. Lo que tiene la sociedad de la información ¿eh?

carlos
Guest

Pues yo subiría el tipo de las retenciones de los intereses que generan los depósitos. No puede ser que sólo cotizen al 18 % sea la cantidad que sea. Es decir un currante se levanta todas las mañanas para ganar su sueldo y paga mas hacienda que un tio que lo único que hace es ver como crece su dinero, sin dar un palo al agua

Anonymous
Guest

buena noticia para los caseros!:el casero sólo esperará 15 días para desahuciar al inquilino moroso.

http://www.idealista.com/news/archivo/2009/06/26/086174-casero-esperara-15-dias-desahuciar-inquilino-moroso

Anonymous
Guest
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