Articulos - 10 diciembre 2008

La bolsa, unos conceptos básicos

Cuando finalizaba la Edad Media en Europa en lo que hoy conocemos como Benelux se ampliaban los negocios mercantiles a través de todo el mundo entonces conocido. Pero los riesgos eran muy altos y la inversión muy importante: equipar una flota de barcos con destinos remotos que podían naufragar o caer en manos de piratas, por mucho beneficio que se obtuviera, podía significar que un solo viaje malogrado provocara la ruina de cualquier inversor. Una asociación con otro inversor implicaba dejar de poseer la gestión exclusiva del negocio por lo que surgió la idea de crear participaciones del negocio entre inversores a cambio de una rentabilidad (dividendo). De este modo, un inversor podía prescindir del 49% de su negocio, conseguir financiación sin coste y, a cambio, sólo tenía que repartir el 49% de sus beneficios, si estos llegaban, pero dirigiendo la compañía. De ahí, a que se creara un mercado donde negociar estas acciones, fue un paso. Así, la primera bolsa moderna se fundó en 1460 en Amberes. Con ello, el que compraba acciones pensando en un dividendo, pasó a poder ganar dinero sin tener que esperar tanto. Si alguien sabía que algún barco había tenido un percance o que el precio del producto transportado había bajado, podía deshacer su inversión. En cuanto se divisaba la flota por el horizonte, sin llegar a conocer su contenido, se podía especular con ello y comprar o vender acciones. En la actualidad un cargamento de petróleo o de diamantes suele cambiar de propietario varias veces desde su salida hasta su llegada.

Como se puede apreciar, el mercado no ha cambiado tanto: se crean unos instrumentos para la inversión que llevan a la especulación. El proceso tiene que ver con la propia psicología humana, si hay algún “culpable” es nuestro propio afán de querer más y se puede extender al mercado de la vivienda…o al de los sellos. Y el dividendo, aunque sigue teniendo cierta importancia, ha perdido valor como argumento para invertir ya que la volatilidad es tan alta que esa rentabilidad se puede ganar o perder, por la evolución del precio, en minutos.

Así pues, la empresa que emite acciones en la actualidad -como entonces- lo hace porque le sale más rentable perder parte del beneficio de la compañía que endeudarse. Recientemente tenemos el caso de Amancio Ortega, un personaje que parecía de ficción por su secretismo hasta que decidió unir todas sus empresas en una marca -Inditex-, emitir acciones -y con ello tener que repartir parte de sus beneficios- y así conseguir financiación para su expansión mundial. Como en el siglo XV. Que luego dichos accionistas hayan vendido sus acciones, que otros las hayan comprado, que se hayan creado futuros y opciones sobre ellas o que pertenezca o no al Ibex poco tiene que ver con Amancio Ortega. Eso sí, en la primera OPV en mayo de 2001 emitió acciones a 14.70€, en octubre de ese año otras más a 18.60€ y en julio de 2002 a 21€, es decir, la subida del precio le permitió colocar a mejor precio sus acciones. La financiación le ha costado una media del 3.5% que es lo que pagó en dividendos, mucho menos que si se hubiera endeudado con un banco (y con la ventaja de cancelarlo cuando quiera recomprándolas) y el precio de esas acciones que hay en mercado (según mis cálculos el 28% de toda la compañía) da valor al 100% de la empresa, con lo que cuanto más altas estén, mejor para Inditex. Como caso opuesto tenemos a El Corte Inglés, que, al no necesitar financiación, no quiere salir a bolsa y así no reparte con nadie sus beneficios.

Cuando la bolsa sube es porque hay más interés en pagar más por lo que el día anterior valía menos y cuando baja al revés pero el volumen de compra y venta es el mismo. Quizás el mejor análisis bursátil está en el análisis de flujos. Si muchas compañías hacen opv´s (ofertas públicas de venta) significa que el mismo dinero circulante se encuentra con un exceso imprevisto de nuevos papeles que negociar pero por otra parte si sale dinero de la renta fija y entra a la renta variable hay más liquidez para comprar papeles. Hay analistas que se dedican nada más que a medir estos flujos: en el lado positivo (inyección de liquidez) coloca las compras de acciones propias para autocartera que hacen muchas compañías, las opas que puede haber (compras de uno sobre otro), los ingresos de efectivo en los fondos de renta variable…y en el negativo las opv´s que ya comenté, las ampliaciones de capital, las retiradas de dinero de los fondos de renta variable… Es necesaria mucha exactitud y una fiabilidad total de los datos pues en teoría hay una cantidad determinada de dinero circulante y si se puede analizar el destino de todo se puede predecir qué inversiones -inmobiliarias, bursátiles, de commodities etc.- tienen más exceso de dinero o de papel. Desgraciadamente no es tan fácil tener esos datos a una misma fecha ni localizar todos los flujos monetarios que existen en el mundo (dinero negro, paraísos fiscales etc.) y por eso es un análisis que, aún siendo del mejor y más concienzudo analista, es, como todos los demás, un instrumento más y que sirve más para el medio plazo que para el corto.

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Aparte de éste de la liquidez, hay muchos instrumentos para intentar dilucidar la tendencia bursátil, tantos como para hacer una enciclopedia pero saber los Per´s (relación entre el precio de un activo y sus beneficios), seguir las encuestas de sentimiento bursátil (la ley de sentimiento contrario suele ser muy efectiva), conocer el análisis técnico (que intenta sistematizar los movimientos bursátiles a veces con bastante éxito), estudiar las pautas estacionales (que varían desde el día de la semana -lunes más alcista, viernes más bajista- hasta los comportamientos pre y post vencimientos de futuros y opciones por poner dos ejemplos) más unas fuertes dosis de psicología, tanto para prever los comportamientos de los demás como para vencer a nuestros impulsos y así actuar con disciplina en las pérdidas y en los beneficios, tampoco garantizan el beneficio en la inversión bursátil. Ni siquiera si a eso sumamos una buena cantidad de dinero y fuentes de información en tiempo real. Es por eso que -por mucho que se repita- en la bolsa sólo se puede meter un dinero que no sea necesario, hay que diversificar el riesgo y actuar siempre con humildad.

Y es que la humildad es a mi juicio la cualidad más olvidada de las necesarias para esto: Intentar ganar dinero en bolsa empieza siempre con una rentabilidad negativa (las comisiones) y supone comprar un activo del que otro se ha desprendido y pensando en que otro estará dispuesto a pagar por eso en poco tiempo más que tú. Es así de básico pero también así de osado. Y para colmo, además de todos los factores que puede desconozcamos en ese momento respecto a la inversión que hemos elegido, está el factor suerte: desde una presentación de resultados de otra compañía diferente a la que hemos comprado pero que le afecta, a una encuesta en Chicago que se hace pública e influye en el precio de nuestras acciones de una cervecera checa (por poner un ejemplo) debido a la globalización e incluso el que nos hayan engañado en las cifras que hemos manejado a la hora de decidirnos a invertir, como les pasó a los que hace años compraron Enron.

Quizás este artículo suene demasiado pesimista y por eso quiero decir algo a favor de la inversión bursátil: es líquida. Las bolsas -al menos las de los países más serios- son un mercado organizado donde se puede comprar y vender con garantías, y eso es importantísimo porque determina que la posibilidad de hacer efectiva -compra o venta- la inversión, es rápida y su coste fácilmente calculable. Incluso si invertimos en derivados (futuros, opciones etc.) hay un mercado más organizado que por ejemplo el inmobiliario o el filatélico o el de obras de arte, en los que nunca se puede estar seguro del todo.

En resumen, bolsa sí, pero con estudio y humildad.

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Consternado
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Siempre nos quedará Paris, no?, es la sensación que tengo desde hace tiempo en esta locura en la que estamos inmersos, cuando pienso en todo lo que arrastra esta crisis, y a nosotros pobres hipotecados, … siempre nos quedará el bajadón del euribor…, pero, una vez que nuestras cuotas empiecen a regularizarse, seremos nosotros quienes reactivemos el consumo en España? seremos nosotros los que finalmente demos el achuchón de confianza perdida?. Me da la sensación que hay mucho paro, hay mucha crisis, hay mucha, pero que mucha gente en los centros comerciales, eso es lo que hay, algo paradójico no?.… Leer más »
marron_cillo
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Yanye
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Ando hoy pensativo y me he preguntado: ¿donde esta la liquidez inyectada por el Gobierno a los Bancos? Si el Gobierno le ha dado a los Bancos ¿cuanto era 30.000? ¿50.000? MILLONES. Bueno, lo que sea, y este dieno no lo esta usando dando prestamos a empresas, creditos a particulares, hipotecas … ¿donde c.o.ñ.o. esta el dinero? yo no lo veo, y supongo que ustedes tampoco … lo estaran almacenando ¿para que? ¿no les interesa dar el dinero ahora que esta barato y el interes va a bajar? ¿sera que saben algo que nosotros no? ¿estara la economia mucho peor… Leer más »
Miguel
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El que quiera saber un poco más sobre la evolución del interbancario y su relación con los tipos oficiales, además de la tendencia futura del aquél, puede obtener información de tendencias en el siguiente blog:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/roig.html?opcion=1&codPost=51367

RABIEO
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plas plas plas estupendo post. Estoy aprendiendo mucho en esta página. Dicen que hay un experimento donde cuatro personas y un mono, simulaban inversiones en bolsa. Cuando querían comprar acciones, apretaban un botón. Cuando vendían, apretaban otro. La máxima ganancia la obtuvo el mono. Todo mono puede, por azar, escribir el quijote delante de un ordenador y sin faltas de ortografía, si se le deja el suficiente tiempo y su vida tendiera al infinito. Hoy día, la bolsa es un chiringuito. Las cuentas se maquillan (efectivamente Enron, o worldcom), los grandes inversores cuentan con información privilegiada (dicen que pizarro ganó… Leer más »
Relojero
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Sobre el tema de hoy, la bolsa, mi única pregunta es:

Cuando quiero vender mis acciones la podré vender si alguien me las quiere comprar no? o siempre hay alguien dispuesto a comprar?

Carlos Lopez
Admin

# 6 , Relojero
En principio si hablamos de empresas grandes podrás vender en segundos, sólamente podrías tener algún problema en empresas muy pequeñas (que cotizan sólo dos horas al día, a las 12 y a las 16).
Digamos que es el menor de los problemas que puedes tener (otra cosa es que vendas perdiendo mucho…)

Pucela
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Buenos días,

Hace ya algunas semanas, en alguno de los comentarios que se dejan en estas páginas, se hablababa de algunos Excel que ayudaban a llevar el presupuesto personal, pudiendo contabilizar de forma sencilla gastos e ingresos…

Alguien sabe cómo puedo tener acceso a esas ‘Hojas de Cálculo’ para echarlas un vistazo y poder utilizarlas…?

Muchas gracias de antemano y enhorabuena por el foro…
Un Saludo

Mijuju
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Igual que hay OPVs también hay OPCs. Puedes dar órdenes de compra cuando el índice alcance un tope mínimo, o un diferencial sobre el máximo, o cualquier otra referencia. Esto hace que se cacen unas con otras en la evolución normal del mercado. Cuando la tendencia a la venta es fuerte y el índice cae en picado suele ser la propia entidad la que compre para autocartera, es una forma de estabilizarlo y de recuperar la financiación a bajo precio

y esto es todo amigos
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Para Costernando. “¿Acaso se puede culpar a una persona de la crisis actual por comprar su casa, hipotecarse, formar una familia, comprar un coche, una TV LCD, y disfrutar con la familia del poco tiempo que nos deja este maldito panorama laboral????. Por favor, si contestan que SI, me iré a hacer las maletas porque yo este a país no lo entiendo.” – Pues si te hipotecaste por 300.000 € siendo una pareja de miliurisatas, a 50 años. SI, ERES CULPABLE. – Si te compraste un coche de gama alta y lo metiste en un hipoteca. SI, ERES CULPABLE. –… Leer más »
Oberkorn
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Porra euribor: 3.591 Yo estuve a punto de invertir en bolsa, pero no lo hice, primero, porque mi capital era tan bajo que llegó un momento en que no lo encontré, jejejeje, y segundo, porque empecé a leer foros como este y a analizar, y a estudiar los históricos, y me di cuenta de que, aunque parecía buena época para invertir (si a alguien le dices hace un año que si quería comprar Santanderes a 9€ o telefónicas a 17 habria metido hasta su ultimo euro… ¿o no?), hay tanta volatilidad, tanta desconfianza, que de repente viene otra semana mala,… Leer más »
analisto
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Algún dato de cómo evoluciona el euribor hoy?

Lo de Trichet es de traca, reacciona tarde y mal. Con esas exigencias solo va a caldear el ambiente de la desconfianza interbancaria, todos esperabamos más de él en estos momentos.

Relojero
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# 7 Carlos Lopez

Gracias por tu aclaración

cesar
Guest

#12 analisto
lleva toda la mañana entre valores del 3.50 y el 3.55
asi que yo calculo euribor hoy 3.567%.

Anonymous
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una cosa el barril de petroleo a 43 dolares que ocurre que ahora lo rebajan con agua, es de la misma calidad que el barril de los 158 dolares y el precio d ela gasolina es raro verlo por debajo de 0.88 centimos

Julius Romo
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Analisto, el Euribor, de momento, se ha movido en la banda 3.52 y 3.60 que es donde esta en estos momentos.

Marta
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# 14 , cesar

Muy temprano, sobre las 7’30 estaba a 3,40

Gatuso
Guest

# 3 , Yanye

Si y nosotros calladitos,no se por que no salimos a la calle nos roban en la cara, solo se comenta y nadie hace nada ¿donde esta el dinero que le prestamos a los bancos?

condonacion_jeje (3% YA xDDD)
Guest
condonacion_jeje (3% YA xDDD)

mas desverguenza y caradura??? si , esto no parece tener fin:

SOLBES reconoce aora q los presupuestos estan “desfasados” ajajajajaj aun asi van pa lante con talante jaajajja

PD:

dedicado al manonegra que se ve que le gustan los “trolakos” … jajajaj

Johnny
Guest

El dinero que se le presta a los bancos está para tapar los agujeros, que son del tamaño del gran cañon del Colorado.

A ver si nos enteramos de que tanto ellos como nosotros, deben mucha pasta.

Y que hasta que sus agujeros no estén cerrados (suponiendo que se puedan cerrar) ni tú ni yo veremos un duro.

No es tan complicado ;)

oscar
Guest

me parece a mi que las amenazas del tranchete no van a servir de nada.
El euribor bajara pero poco

Porra: 3.600

condonacion_jeje (3% YA xDDD)
Guest
condonacion_jeje (3% YA xDDD)

# 15 , Anónimo

10 de Diciembre de 2008, a las 10:10.

una cosa el barril de petroleo a 43 dolares que ocurre que ahora lo rebajan con agua, es de la misma calidad que el barril de los 158 dolares y el precio d ela gasolina es raro verlo por debajo de 0.88 centimos
———–

lo que no quieren las petroleras es rebajar sus beneficios que es distinto… GASOLINERAS LADRONAS!!

Demicai
Guest
Estamos sumergidos en una maraña de informaciones economicas inexplicables, os dire ahora que nos agobian por esto de la “Crisis”, resulta que como siempre la crisis es para el bolsillo de los trabajadores hipotecados hasta la coronilla, con una cesta de la compra cada vez mas alta(sin que el Gobierno la Regule), con unas subidas del Gas, Electricidad e Impuestos etc.. y yo me pregunto ¿donde esta el dinero que se embolsaron Bancos, e Inmobiliarias (bancarias, y no bancarias) , que EXPLOTARON al maximo la “gallina de los huevos de oro y que crecieron como setas?. ¿donde esta ese dinero?… Leer más »
einpibo74
Guest

jejeje. al final has tenido que poner un artículo por tal de que se hanle un poco de bolsa, que llevabas ya un tiempo fritito, amigo Droblo :D

condonacion_jeje (3% YA xDDD)
Guest
condonacion_jeje (3% YA xDDD)

# 23 , Demicai

yo si lo entiendo es muy facil… en este pais el poder lo tienen los bancos asi de sencillo…

sesenta y cuatro
Guest
Yo pensaba que hoy el comentario giraría en torno al euribor. Jean Claude Trichet ha aparecido amenazando a los bancos con no volver a bajar los tipos si ellos se empeñan en prestar el dinero un 1,1% más caro que el precio al que se lo deja él. ¿Es el sistema financiero un ejemplo de oligopolio? ¿Se ponen de acuerdo entre ellos para no prestar ese dinero que ellos vienen “mendigando”? Por otra parte, cuando hay crisis y la confianza en los bancos es escasa, ¿no se apuesta por las entidades financieras más grandes por miedo a que las más… Leer más »
Nuevo
Guest

El dinero que les prestamos a los bancos se lo quedan ellos para tapar sus propios agujeros. Esos que ellos dicen que NO tienen.

Gatuso
Guest

# 20 , Johnny

Si enterados estamos todos a donde va el dinero, supongo que a tapar sus agujeros o a las islas caiman, ¿tantos agujeros tienen? si todos los años tenian muchos beneficios, pobres tendremos que ayudar a los bancos que remedio, somos masocas.

hipotecadatb
Guest

Gracias a vosotros voy a ver si consigo bajar el interés de mi querida hipo, q para colmo de males se me revisó con el índice IRPH de octubre, vuestra ayuda nos sirve para dejar de pensar que los bancos son los amos. Téneis razón, sólo son una tienda donde se compra y vende dinero, por lo que a nosotros nos toca elegir la tienda más adecuada. Gracias.

ruina solbes zp sindicatos paro ere caraduras
Guest
ruina solbes zp sindicatos paro ere caraduras
Soy pobre
Guest
# 1 , Consternado ya que estamos con la edad media, imaginate como era arar un campo, tenias unos bueyes, les atabas el arado y los estimulabas con un palo para que aren el campo, y luego plantar. Pues el granjero es el banco, cogio a la gente bueye, les estimulo con ue eran ricos y euribor bajo, y aró la economia, para darle frutos Pero el que tira del arado y puede lesionarle, y por supuesto no ve nada de las ganancias del campo arado, ya que lo que plantan no se lo dan a los bueyes. no eres… Leer más »
Miguelon
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Esta claro que hasta que la bajada de las hipotecas llegue a la mayoria de nosotros (debido al cuando de las revisiones), vamos a seguir pasando unos meses muy complicados, y asi no hay manera de tener mas liquidez y de reactivar el consumo. Porque lo que no voy a hacer, es gastar a cuenta de una bajada de la hipoteca que aun no me han hecho.

Porra: 3.57

vinopeleon
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# 30
Peaso Troll

ruina solbes zp sindicatos paro ere caraduras
Guest
ruina solbes zp sindicatos paro ere caraduras
VOTASTEIS MISERIA ... TENEMOS MISERIA!!!!
Guest
VOTASTEIS MISERIA ... TENEMOS MISERIA!!!!

# 34 , vinopeleon
pq tu lo vales….

Anonymous
Guest

# 30 , VOTASTEIS MISERIA … TENEMOS MISERIA!!!!

es cierto. lo mas gracioso es que esos caen los primeros.

carlos
Guest
He leido en un post que: Pues si te hipotecaste por 300.000 € siendo una pareja de miliurisatas, a 50 años. SI, ERES CULPABLE. – Si te compraste un coche de gama alta y lo metiste en un hipoteca. SI, ERES CULPABLE. – Si te compraste la tv de las “mejores”, el viaje al caribe y unos “caprichillos” y lo metiste en la hipoteca “porqué aun caben cosas”. SI, ERES CULPABLE. Pues bien siento discrepar, porque NO SOY CULPABLE. Si me hipoteco en 300.000 euros y sigo pagando mi letra. Si meto el coche… y sigo pagando mi hipoteca. Si… Leer más »
Anonymous
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solbes admite que las previsiones del Gobierno están “desactualizadas”

Anonymous
Guest
Solbes admite que las previsiones del Gobierno están “desactualizadas” Publicado el 09-12-2008 , por Expansión.com El vicepresidente segundo del Gobierno, y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes, ha reconocido que el agravamiento de la crisis internacional ha provocado que las previsiones de crecimiento de la economía realizadas por el Ejecutivo estén “desactualizadas”. El vicepresidente segundo del Gobierno, y ministro de Economía y Hacienda, Pedro Solbes , durante el Pleno del Senado, donde hoy se debaten los cuatro vetos presentados a las cuentas de 2009 por PP, CiU, ERC e ICV-EUIA tras ser rechazados en Comisión En el debate sobre… Leer más »
Anonymous
Guest
El Banco Mundial prevé que los precios de los alimentos caigan un 23% en 2009 Publicado el 09-12-2008 , por Expansión.com El Banco Mundial pronostica que el comercio mundial se contraerá un 2,1%, algo que no ocurría desde 1982. En su informe “Perspectivas Económicas Globales para 2009”, el organismo pronostica que el crecimiento mundial no superará el 0,9% en 2009. Robert Zoellick, nuevo presidente del Banco Mundial El BM recuerda en su informe “Perspectivas Económicas Globales para 2009” publicado hoy que el colapso del crecimiento mundial ha revertido el incremento registrado en los precios de las materias primas durante la… Leer más »
eltonto
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Repito una pregunta de hace unos meses:

La gente compró con hipotecas.
Las promotoras compraron tierras con créditos.
Las empresas compraron otras empresas con créditos.
Los rusos quieren comprar parte de Repsol y están buscando créditos.
Los ayuntamientos están endeudados hasta el cul.
El gobierno español también.
Los bancos necesitan inyecciones de dinero para tapar agujeros.
USA tiene un déficit de 800 000 millones al año.

Repito una pregunta de hace unos meses:

¿Alguien hizo algo con dinero propio?

Anonymous
Guest

.
Cuando el rostro de Solbes se vuelva sombrío, cuando Martín I el Vertiginoso vaya mendigando por las esquinas, cuando todas las luces se hayan apagado y la sombra lo cubra todo…..

…seguirá oyendose la tenue vocecita de un troll nuncabajista “La vivienda nunca bajaaaa, la vivienda nunca bajaaa…”

Anonymous
Guest

El Senado aprueba el veto a las cuentas del Estado y son devueltas al Congreso

Esta es la tercera vez que se rechazan los Presupuestos en el Senado en la historia de la Democracia y en las dos últimas legislaturas socialistas, lo que supone un nuevo revés para el Gobierno de José Luis Rodríguez.

cesar
Guest

# 17 Marta

pero a esa hora ya estan puestas las farolas?
yo estoy planchando la oreja aun a esas horas…

condonacion_jeje (3% YA xDDD)
Guest
condonacion_jeje (3% YA xDDD)

bajito tb…. miii teeesooroo….XDDDD

LONE
Guest
. Cuando Greenspan decidió atacar la crisis financiera del 87 inundando de liquidez los mercados (algo similar a lo que hoy se hace), estaba sin quererlo sentando las bases de la actual crisis. Recuerdo que en los 2.000, nos preguntábamos cual seria la próxima burbuja tras las puntocom, se pensó en las materias primas, mas tarde en las inmobiliarias. Hoy ya tenemos la respuesta: la Burbuja de la liquidez o del crédito fácil. El estallido de esta burbuja ha provocado un caos sin precedentes en todo el sistema financiero, que ha derivado en una total crisis de confianza. Una clara… Leer más »
vinopeleon
Guest

# 42 , eltonto
Muy de acuerdo con tu reflexión.
Parece que entre todos nos hemos gastado el dinero que existe y el que existirá en varios años.

vergonzoso
Guest

Solbes admite que las previsiones del Gobierno están “desactualizadas”
El Senado aprueba el veto a las cuentas del Estado y son devueltas al Congreso

Esta es la tercera vez que se rechazan los Presupuestos en el Senado en la historia de la Democracia y en las dos últimas legislaturas socialistas, lo que supone un nuevo revés para el Gobierno de José Luis Rodríguez.

Recopilación
Guest

Buenísimo….

Este enlace que me han pasado tiene muy buena información:

http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/archivo/meses_seccion/opinion

Tremendo.

Anonymous
Guest

Solbes admite que las previsiones del Gobierno están “desactualizadas”
Solbes admite que las previsiones del Gobierno están “desactualizadas”
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