Articulos - 29 octubre 2008

Noviembre ¿Momento para comprar?

El Premio Nobel de Física Richard Feynman definía ciencia como el siguiente proceso:

“Primero hacemos una predicción y calculamos las implicaciones que puede tener. Entonces comparamos la hipótesis con los resultados de la experimentación. Si no concuerdan, entonces no sirve. En esta sencilla afirmación está la llave de la ciencia. Da igual lo bella o razonable o inteligente que sea la teoría. Da igual lo listo que seas, quién ha hecho la predicción o lo importante que sea tu Universidad. Si no concuerda con los experimentos, está mal.”

Con la estadística es lo que pasa, da igual que no sea razonable que a veces se cumplan pautas simplemente porque se han cumplido en el pasado. Si funcionan entonces le podemos dar un valor científico, aunque no acabemos de entender por qué ocurren. Por ejemplo, este gráfico nos muestra muy claramente que los valores pequeños lo hacen mejor que los grandes de media en noviembre y diciembre:

El que sea porque es más fácil manipularlos de cara al cierre anual es posible sea el motivo pero tampoco importa demasiado saber el por qué. Ahora entramos en el periodo estacional más alcista del año:

Las bolsas de media histórica lo hacen mejor, incluso si nos remontamos a más de 100 años atrás, de noviembre a abril, que de mayo a octubre. Esto no quiere decir, ni mucho menos, que las bolsas bajen de media de mayo a octubre, sino simplemente que de media y a largo plazo lo hacen sin ningún género de duda peor. El gráfico también es claro, incluso espectacularmente claro:

Estas pautas son una herramienta más pero se juntan a otras apreciaciones. Cárpatos comentaba hace pocos días un estudio de Bespoke Investment Group usando datos desde 1900 a 2008 que dice lo siguiente:

La media de duración de las 21 recesiones que ha habido ha sido de 14,4 meses. La pérdida media a la que ha llegado el Dow Jones ha sido del -24,2 %. La pérdida más devastadora fue la de la recesión de agosto de 1929 a marzo de 1933, donde perdió el 88,2 %. La duración fue de 43 meses. Como vemos aún estamos lejos de podernos comparar con aquella desastrosa situación. La pérdida menor fue en la recesión de julio de 1953 a mayo de 1954, donde sólo bajó el 5,2% y duro 10 meses. 16 de las 21 recesiones se ajustan muy bien a la media, y solo hubo 4 con duración superior a los 20 meses.

Pero lo más interesante del estudio es otro tema que ya comenté el otro día en mi artículo sobre si comprar o no todavía:

Las bolsas, con muy pocas excepciones, empiezan a descontar con bastante anticipación el fin de las recesiones, por lo cual lo habitual, es que cuando aún siguen saliendo datos muy malos se inicie el ascenso. La media histórica desde 1.900 dice que el suelo de las bolsas se toca a la altura del 58,4% de duración de la recesión. Un dato sorprendente y que creo nos indica que lo normal es que las remontadas se inicien cuando aún quedan de media siete meses de datos malos y sombríos. Solo en 4 ocasiones se vio que el suelo quedará a la altura del 80% o más de la duración de la recesión.

Por otra parte el mercado cotiza a un PER 2008 de 11,3x y PER 2009 de 9,4x para el S&P500. Estas cifras están muy por debajo de la media histórica de 15,1x el PER del S&P 500, lo cual indicaría un descuento del 40% respecto de la media histórica; o bien, que estos niveles de valoración descuentan que hay un elevado riesgo de que los beneficios estimados por el consenso para 2009 en el S&P 500 estén inflados en un 40%. ¿Cómo saberlo? Resumiendo, yo sigo creyendo que aún no hemos visto los mínimos de esta tendencia bajista pero creo mi deber es informar de estas peculiaridades y es que las estadísticas comentadas demuestran que:

  • No porque los datos sean malos no se debe comprar, a pesar de lo que parezca. Es más fiable seguir las encuestas que los datos pues se trata de predecir el fin de la recesión. Por ejemplo, es más fiable el dato de permisos para construir (que implica una tendencia a futuro) que el dato de viviendas construidas.
  • Si los analistas no se equivocan, por valor de libros las acciones están históricamente baratas.
  • Entramos en una época del año que suele ser alcista y que suele durar 6 meses.
  • Los años bajistas son en los que hay más interés en manipular el cierre fin de año.
Quizás te interese:   La semana en los mercados

Por otra parte, las pautas estacionales no sólo valen para la bolsa, también funcionan con otros productos. Por ejemplo, el crudo suele bajar -o subir menos- a final del año de media.

PD – Y ante los comentarios que he leído de las sospechas de manipulación por las elecciones americanas la verdad es que no he apreciado ninguna estadística fiable pero es curioso que justo hace dos años, en las últimas elecciones parlamentarias en USA, ya se comentaba que se había intervenido para bajar el precio del crudo artificialmente y así beneficiar al Partido Republicano: http://www.crisisenergetica.org/article.php?story=20061004102546877 Entonces les valió de poco pero es curioso cómo según se acerca la fecha electoral se aprecia el $ y baja el crudo…

Y para terminar, el habitual resumen de prensa.

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Carlos Lopez
Admin

Ough! Le dí al botón de “no permitir comentarios”.
Ya está arreglado :)

Dalma
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Buenos dias a todos!!!!! Buenos dias Carlos López!!!!! Andas dormio hoy, eh? jejejejee

Bueno, a ver que tal se comporta la bolsa hoy despues del repunte de la bolsa americana…. crucemos los dedos….

Mi porra para hoy del euribor: 4.895

droblo
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Lo de VOLKS (acabo de ver el “urgente” de ayer) en mi comentario 214 lo intenté explicar, os recuerdo que fue un copy-paste de un servicio de estudios, es normal que no fuera “ameno”: Porsche, al comprar VOLKSWAGEN ha dejado un porcentaje muy pequeño de acciones en circulación, tan pequeño que lo cubren los programas automáticos que replican el ídncie, es decir, los que compran los 30 valores del DAX cada vez que hay un diferencial de beneficio contra el futuro. A poca cantidad de acciones, mayor especulación sobre el valor y m´ças faiclidad de subirla, eso explica que haya… Leer más »
Dalma
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Cambio: 524.80 Cambio %: 6.64

Parece que de momento esta bien la bolsa… a ver si no nos da hoy disgustos….

Saludos…

Hoy me siento feliz a pesar de tener hipoteca, jajajajajaja, hay que ver siempre el vaso medio lleno…. Animo gente, que siempre que llueve escampa…..

Juana la loca
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Me da la impresión de que esta crisis se arreglará de un dia para otro, pero todavia se tiene que reajustar el mercado. Una idea, el gobierno podia sacar precios de metro cuadrado según zonas, años de la finca, estado del inmueble etc, como unas tablas, que todo el mundo pudiera saber su piso cuanto vale para venta , ni un euro mas , ni uno menos.
Otra idea, dar carencia los bancos a la gente que tiene hipotecas y está en el paro.Son medidas que se podrian aplicar y aliviarian bastante el mercado.

Juana la loca
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Ahhh y no dejar hipotecarse a la gente por mas de 20 años , obligatoriamente.

ruina solbes zp
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porra. 4.97, estos no descontaran la proxima bajada de tipos hasta q no la vean y si pueden dias despues y poco a poco mejor. choricetes.

david
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mi porra para hoy es 4,963

Anonymous
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Os lanzo una pregunta gurús. ¿ Cual pensais que va a ser el euribor de los proximos meses ?

nick
Guest

#5 Juana la loca

Las administraciones autonómicas ya lo hacen mediante sus servicios de valoraciones fiscales para comprobar los valores declarados en trasmisiones, sucesiones patrimoniales y actos jurídicos documentados , lo que ocurre es que como norma general se vende a un precio más alto y se declará por otro menor.

magdalena de chocolate
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un euribor al 4% para abril me supondría una bajada de cuota de unos 130 euros. Casi nada…bufffff a ver si la cosa sigue asi.

ergi
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Buenos días,

mi porra 4,970, que me revisan con este mes y esto tiene que bajarrrrrrr!!!

sirialuna
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por mucho que el mercado veamos que se mueve en unas pautas tampoco te puedes fiar, siempre hay la excepción, lo más alto que estuvo ele uribor pensamos que no lo volvería a estar y más bien lo ha superado con creces este año… es increible que el trabajo esté tan mal..primero porque ahora mismo para un puesto de trabajo hay 300 currículums y el que supongo tenga mejor experiencia y mejor cualificado se lo lleva, hay más competencia para el mismo puesto, estamos hablando que te piden el inglés hablado perfectamente en cualquier puesto de trabajo, luego vas a… Leer más »
ergi
Guest

bueno como veo que repetí ainssssssss, pues 4,971

Soy pobre
Guest

Creo que noviembre será un buen momento de comprar valores de empresas de servivios ya que con las navidades son las que menos perderan, (según yo), siendo un batacazo brutal lo VW para fin de año, no es normal que cuesten lo que cuestan, supongo que es un valor de pura especulación y que pinchara de forma brutal en como hizo en su día bankinter. No es normal un despunte tan fuerte en un sector en recesión, me recuerda a la pelicula el gran salto.

Un saludo

Porra €uribor < 4.900

poseso
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Yo hoy apuesto por el ………………….. 4,934. Optimista que es uno.

Ruben
Guest

Un post muy interesante de Martín Varsavsky en El Mundo:

“Por favor, paren a los traders”

http://elmundo.es/elmundo/2008/10/29/lapurezaestaenlamezcla/1225267327.html

droblo
Guest

bajan a caixa laietana a BBB,
está en las quinielas de ser uno de las primeras en necesitar ayuda estatal pero bueno, como hasta 2010 está todo garantizado…

Arquitecto Honrado
Guest

Para mí que tenemos hoy el Euribor por debajo de 4.9… digamos un 4.798%
Por soñar… total, es gratis

Enculator
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En un año Euribor al 2 %

Para hoy mi porra 4,88 %

Juana la loca
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10#nick
Trabajo en el sector inmobiliario y una cosa es la teoria y otra es la practica, si cada uno vende al precio que le da la gana porque le da la gana que si el vecino lo ha vendido por 40 por lo mismo yo lo vendo por 50. donde están ahi las valoraciones fiscales de las autonomias?
Asi está el mercado, así hemos pinchado y asi nos va.

Hipotecado Hasta La médula
Guest
Hipotecado Hasta La médula
Buenos días, blogeros !”!!! Tengo entendido que hoy pueden bajar en EEUU el precio del dinero al 1%, eso significa un recorte del 0.5 puntos. Como sigan así se le va a poner a todos los americanitos cara de NIPÓN, jo-jo-jo !!!! Aunque lo más fuerte ( pero espero que pase por el bien de nuestra hipoteca ) es que en Europa sigan el mismo modelo y rebajen otro 1/2 punto, por lo que se pondría el dinero al 3.25 % pero……… ojo……… seguro que al euribor lo ´bajaran poquito a poco. Eso significa que podemos ver el precio del… Leer más »
dok
Guest

Vamos a ver, los que manejan grandes cantidades de acciones tienen el poder de subir y bajar hasta cierto punto la bolsa, hoy toca subida, un montón de pringados compraran a media subida y cuando la red este llena de incautos, a bajar de nuevo los precios para que los incautos les entre el pánico y vendan con perdidas, que no venden se bajan un poco mas, y una vez recogidas de nuevo las acciones y las ganancias se echa de nuevo la red de las subidas, pero en el escalón cada día mas bajo.

droblo
Guest
Según la web de Cárpatos: Los futuros sobre tipos de interés de la eurozona descuentan de forma implícita una bajada de 75 puntos básicos por parte del BCE antes de finales de año. Yo de todas formas creo que bajarán 0.50 el día 6 si hoy baja USA eso mismo y se dejará el otro cuarto para diciembre. Por cierto, lo que comenté ayer tarde de la bajada de tipos en Japón al final es lo que aparece en todas las crónicas como el principal motivo de la subida USA de anoche…curioso porque cuando se supo USA subía “sólo” el… Leer más »
Anonymous
Guest

# 5 , Juana la loca
No des ideas raras que aún nos volveran a revisar el catastro. Además ya existe un valor teorico (IBI*cociente regulador) que en muchos sitios se acerca bastante al precio de mercado.

Atila, rey de los anos
Guest

Los que están desesperados por desembarazarse de sus “inversiones” siempre te dirán que hoy es mejor momento que nunca para comprar.

Lo que no nos dicen es que mañana será mejor momento que nunca para comprar, y pasado mañana todavía mejor.

Veo dolor, mucho dolor…

fyahball
Guest
# 13 , sirialuna llego a casa y estamos tan ahorcados que vemos estos abusos y te dan ganas de quemarlos a todos!! jejeje ya sé yo, jejejeje, que en fondo, os va más el fuego que a mi… y con razón porque no está lloviendo… es que nos estan meando encima. Hoy por la mañana, salía la escoria humana esta de Banach… y encima dicen que son de izquierdas. Pues mira ya he empezado el día de mal humor, con un ataque de asco y de ira… Van de ecologistas y de izquierdas y tal y tal, y el… Leer más »
rafa
Guest

yo digo 4,959

sabeis a que hora se reunen para dar la buena noticia??

podía hacer como hace 3 semanas y usa y europa hacerlos juntos no?

Hipotecado Hasta La Médula
Guest
Hipotecado Hasta La Médula
# 20 , Enculator En un año Euribor al 2 % Dios te oiga !!!!!!!!!!! Aunque por mi parte y viendo que ya no era capaz de asimilar otra subida de cuota de la hipoteca ( ya estaba pagando bastante más de lo que puedo ) preferí agarrarme a una posibilidad que tenía…. dejarlo en fijo durante 3 años. Así que ahora mismo me da igual que suba o baje. Prefiero que baje para que la gente vaya más desahogada pero me jode pq yo estoy perdiendo dinero todos los menos dado que no puedo beneficiarme de las bajadas. Pero… Leer más »
droblo
Guest

CLópez, lo de mi comentario de ayer 202 y el tuyo 211…una pena que no hicciéramos nada:

La bolsa alemana ha anunciado que limita a VOLKSWAGEN su peso en el dax con efectos a partir del próximo lunes…

a ver si así se calma un poco y no pasa como hoy que el DAX baja más del 3% mientras el ibex sube más del 6%…vaya locura

Bego
Guest
Lo que esta claro es que si el dinero se maneja al antojo de cada uno, como hicieron los bancos hasta hace unos meses, que incluso tenian comerciales para conseguir hacer cuantas mas hipotecas mejor, el valor que tendrá será muchísimo más bajo, nos acostumbramos a una sociedad en la que todos podíamos tener de todo y llega un momento que no se le da importancia absolutamente a nada por muy valorado que esté. Por ejemplo si ahora inventasen una máquina que trabajase ella solo de por sí el azafrán, ya el valor de esté ya no sería tan elevado,… Leer más »
Maño H20
Guest
Hola a todos. Parece que hoy funciona todo un poco raro. Por aquello de los subidones de las bolsas a partir de noviembre, hoy me da a mí un subidón y hago un “viaje al futuro” Abro los ojos al despertarme y lo primero que veo es una mujer maravillosa a mi lado. Tras darle los buenos días, le pregunto que día es y de que año. Ella me mira con cara de “este se me ha vuelto majara después de lo de anoche”. Pero me contesta que es 29 de Octubre de 2038. ¡Bien! ¡Perfecto! Cumplo 65 años. Me… Leer más »
Jevillano
Guest

Se amplia el plazo para hacer efectiva la cuenta vivienda de 4 a 6 años. Ole el Solbes, peasso de ministro de economia que tenemos.

Toda la vida fasha y me voy a tener que hacer socialista.

david
Guest

hola buenos dias una pregunta y por favor espero una respuesta si yo sace una hipoteca en agosto del 2006 y los 3 primeros meses eran fijo y el resto variable a 6 meses la revision cuando me tacaria este año la revision
muchas gracias

mickey mouse
Guest

Y digo yo, pues los de Porche que tienen todas esas acciones “de verdad” se pueden poner las botas vendiendo unas pocas y haciendo caja frente a los desesperados hedge funds, no?

Vamos conque vendan un 10% han hecho caja para varios años de beneficios. Pena el particular que se ha subido al carro que se va a adar una galleta extraordinaria.

Vaticinio crisis. La crisis americana durará 33 meses (crisis Ecce Homo la llamarán). El Dow bajará hasta los 5.500-6.000. El Ibex a 6.000 y a comprar en octubre de 2009. Una porrita??

Euribor al 5,974

jdx
Guest

# 26 , Atila, rey de los anos
sisi, fijate que en plena burbuja, cuando ha estallado, cuando ha rebentado,y cuando se esté recuperando, siempre será el mejor momento para comprar….
el otro dia llamé por curiosidad a un apartamento costero, en s’agaro, en la costa brava, por curiosidad. 450mil eurazos!!! ya veo que buen momento para comprar es…
—–
el euribor para hoy,nose por que me da a mi que hoy se va a tropezar… mi apuesta és el 4.85
enculator,tampoco te flipes con un euribor al 2%….
condo

nick
Guest

#21 juana la loca

Pero sin embargo las valoraciones están ahí y de momento sirven para que el que compró por mayor cantidad no evada impuestos al declarar luego un valor más bajo. Además como una valoración más dentro del circulo inmobiliario también sirve para formar “valor de mercado”. Otra cosa sería pretender que estos precios fuesen los que se aplicasen a operaciones de compraventa , lo cual sería propio de un estado totalitario que por otra parte además haría desaparecer todo el sector inmobiliario privado.

Hnajel
Guest

Voy a unirme a esto de las porras! :)

Seguimos bajando!

4,977

Pero no mucho ;)

Enrique
Guest

¿Quien son los Trolls?

Porra. 4,894.

Que tengais un buen día, o un Lidl a mano…

Anonymous
Guest

Enrique, los trolls son unos que se comian los mocos….como muchos en estos tiempos….

david
Guest

que alguien comente el comentario 33
gracias

magdalena de chocolate
Guest

# 33 , david

no tardarías menos en llamar a tu sucursal y preguntarles?

jdx
Guest
# 229 , XYZ 28 de Octubre de 2008, a las 19:30 ———– alter ego!!! ayer no pude responderte… pero eso que comentas del vinito y las morcillitas y choricitos….pinta mejor que el Marqués de Arienzo ,que descorché ayer, preferí un buen vinito pa cenar…. y sisi,tranqui que en marzo nos alegraremos, lástima tener que regalar tantos intereses estos 6meses a los ladrones estos…. —– atila se me ha ocurrido,que para no tirar tus fustas,puedes reciclarlas y hacer palillos para los de las “himbersiones” que estarán aburridos… — ah,ayer vi en una portada de periódico, la s95 a 0.94 y… Leer más »
Atila, rey de los anos
Guest

#30 droblo

una pena que no hicciéramos nada

Aaaahrg! Mis ojos! Me he quedado tuerto!

Yomismo
Guest

#para 33

Noviembre-Mayo revisiones con último euribor publicado.

droblo
Guest

Micky,
eso precisamente ha hecho hoy Porsche, con la excusa de dar liquidez al valor ha vendido un 5% en mercado…
menudo negocio, por eso las acciones de Porsche son hoy de las que más suben (la última que las vi +25%)

y es que está todo inventado…lo que me extraña es que no lo hicera ayer al cierre

K50
Guest

#33 DAVID
Eso depende en gran medida de tu banco, si los tres meses fijos cuentan o no….pero repito es mas facil preguntarles a ellos!!!

magdalena de chocolate
Guest

# 42 , jdx
en bizkaia repsol está a 0,99 y eroski a 0’96 (en algunas estaciones a 0’94)

Syd
Guest

jdx:

Para encontrar las gasolineras más baratas puedes usar este link:

http://oficinavirtual.mityc.es/carburantes/index.aspx

Consternado
Guest

Porrita: 4.928

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