Lo que hereda Obama
El otro día leí que la cifra que el estado norteamericano se está gastando en intentar resolver la crisis financiera va ya por los 2.7 billones de dólares, y eso en un país que ya incluso antes de todo esto ya debía mucho dinero. También conocí la cifra de empleo: 524 mil nuevos parados en dos meses. Y me puse a buscar información sobre la situación real de las finanzas USA. Repasemos un par de cifras y pongo todos los ceros, que más de uno traduce trillion como trillones cuando son billones y nos lía y he tenido que documentarme sólo en webs americanas:
- A día 11 de noviembre a las 09.14, la deuda USA es de 10.635.794.969.002$, cantidad que va aumentando segundo a segundo y de hecho hay un reloj que lo va marcando (http://en.wikipedia.org/wiki/National_Debt_Clock) y no hace mucho comentamos aquí que al pasar de 9 billones a 10 hubo que arreglarlo. Actualmente va aumentando 500.000.000.000 al mes desde octubre, cifra de crecimiento que se espera se reduzca fuertemente ya que es en media lo que crecía anualmente desde 2003. En septiembre el gobierno USA amplió, muy oportunamente, el límite de endeudamiento desde los 10.6 billones a los 11.3 pero todo apunta que se quedará corto en 2009
- El PIB -estimado- americano de 2007 es de 13.800.000.000.000, luego la deuda actual está en torno al 75% del PIB y todo apunta a que empeorará acercándose al 90% sólo por el aumento de la deuda, si además tenemos en cuenta que el PIB puede se reduzca si efectivamente hay recesión, esto podría ser aún peor. No son los máximos históricos como se puede apreciar en el gráfico pero hay que recordar que sólo se superó el 100% debido a la Guerra Mundial:
Con todo, hay muchos países que están peor y desde hace años (de entre los “grandes” Japón está cerca del 200%, y en Europa Italia, Bélgica y Grecia rondan el 100%) el gran problema es que esta es sólo la deuda del Estado que es una pequeña parte de la deuda total de bancos, familias y empresas norteamericanas que según estimaciones es de cerca de 50.000.000.000.000, casi 5 veces más que la pública y más de 3 veces todo el PIB. En España donde tenemos esta sensación de endeudamiento total la deuda privada es el doble del PIB.
¿Cómo se ha podido llegar a estas cifras mareantes? Quizás la clave esté en la cantidad de derivados que se han negociado sin una base real lo que provocó no ya una gigantesca burbuja, además la sensación errónea de que había más liquidez que dinero había, exactamente el valor de los derivados en 2006 era 10 veces más que el PIB:
Y a lo que la burbuja inmobiliaria ha ayudado enormemente:
Estos datos son conocidos y sin embargo están siendo compatibles con un dóar más fuerte, como se puede apreciar en este gráfico del dólar Index, que intenta medir el valor del dólar contra las principales monedas:
¿Por qué? Un motivo puede ser que la desconfianza económica es global y todos los países tienen problemas con lo que puestos a tener alguna divisa, mejor que sea del país más fuerte. En año y medio la prima de riesgo de la deuda americana a 10 años ha pasado del 0.016% al 0.4%, es muchísimo pero es la que menos ha crecido de todas las del mundo, eso demuestra la confianza en el país a pesar del volumen de sus deudas. Otro puede estar muy relacionado con los tipos de interés. Lo lógico es que el inversor huya de baja rentabilidades y la FED ha colocado los tipos al 1% y descuentan más bajadas, eso debería ir contra el dólar. Pero no es así, primero porque al ser más volátil la divisa que el tipo de la deuda, interesa más la fortaleza de aquella que la rentabilidad de ésta y segundo que una cosa es el tipo al que la FED inyecta liquidez a la banca comercial y otra el precio que debe pagar el Tesoro americano para atraer a los inversores (necesariamente extranjeros, no habría suficiente con los nacionales) para que le compren tantísimo papel, cupones anuales por encima del 3 y el 4% en emisiones a 10, 20, 30 años. Para colmo, debe pagar los intereses de toda la deuda emitida a tipos mucho más altos durante estos años.
A largo es imposible de predecir pero a corto plazo la pérdida es importante para las finanzas USA. A corto plazo también se notarán menos ingresos por impuestos ya que los beneficios empresariales han descendido y el paro ha aumentado… ¿Cómo va a poder salir del bache la economía americana si todo apunta a que todo lo peor llegará en estos próximos meses? ¿Es compatible un dólar fuerte por más tiempo? ¿Dónde conseguirá financiación la Administración Obama para las reformas sociales que prometió? Demasiadas preguntas sin respuesta…No seamos pesimistas e intentemos tomarlo con humor…
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Escrito por Droblo el 11 de Noviembre de 2008 con
243 comentarios.
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# 201 , Oldboy
Mi mensaje-gurú.
La cosa va mal, y va a ir peor (y nadie debería alegrarse).
En un tiempo la gente va a recuperar la confianza y va a “necesitar” comprar cosas. Se va a reactivar el consumo y poco a poco la economía. Los mejores sectores serán el tecnológico (va a venir de todo), el sector salud (farmacia y bio), y lo más importante: todo aquello que reduzca la dependencia mundial del petróleo (si no a la larga, guerras).
Con la recuperación se crearán burbujas, por supuesto: serán de nuevo las materias primas y los alimentos, con muy malas consecuencias antes y después, y por supuesto los países emergentes, con buenas consecuencias en principio, hasta que explote.
A corto plazo. Se va a incrementar el intervencionismo y control de los estados, por supuesto en beneficio de todos (ja). Bajada del euribor hasta el 2,50 %, aumento del paro hasta el 16 %, bajada de la bolsa hasta los 7.200 en abril 2009, disminución de la inmigración y la natalidad, aumento de la deuda externa, reducción de la inflación, bajada primero y subida después de impuestos.
Y con todo solo espero que no haya un Gran Hermano 11.