El gobernador del Banco de Francia y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, François Villeroy de Galhau, ha abierto la puerta este miércoles a una inminente bajada de tipos de interés en la eurozona. En una entrevista publicada por Le Monde, el banquero francés ha subrayado que los recientes aranceles impulsados por Donald Trump y la volatilidad bursátil que han provocado justifican una actuación rápida y basada en datos económicos sólidos.
“Todavía hay margen para bajar los tipos, para lo que deberemos actuar con un pragmatismo ágil”, ha afirmado Villeroy, defendiendo una postura flexible que se adapte a la evolución de los indicadores macroeconómicos. “Los cambios que se han producido desde el 2 de abril abogan, en efecto, por recortar pronto”, ha añadido, en clara alusión al giro de los mercados tras el anuncio del nuevo paquete arancelario de Trump.
El impacto económico de esta escalada comercial no es menor. Según las estimaciones del gobernador, la guerra comercial restará cerca de 0,25 puntos porcentuales al crecimiento económico de la eurozona en 2025, un golpe nada despreciable en un momento en el que la economía europea sigue navegando con dificultad entre la desaceleración industrial, el enfriamiento del consumo y la elevada incertidumbre global.
En contraste con el posible “shock inflacionista” que, en opinión de Villeroy, podría afectar a Estados Unidos por el encarecimiento de las importaciones, Europa se enfrenta a una situación muy diferente. “La trayectoria desinflacionista en Europa sería sólida y estaría consolidada”, ha asegurado. Además, la reciente apreciación del euro desde que se anunciaron los aranceles contribuirá a moderar las presiones inflacionistas, abaratando las importaciones y frenando la subida de precios, especialmente en bienes energéticos y materias primas.
En este contexto, una rebaja de tipos por parte del BCE no sólo actuaría como estímulo para la economía, sino que también reforzaría la estabilidad financiera ante posibles turbulencias de mercado. “El Banco de Francia y el BCE están plenamente movilizados para garantizar el buen funcionamiento de la economía y la estabilidad del sistema financiero”, ha declarado Villeroy, recalcando que los bancos centrales europeos vigilan de cerca la liquidez del sistema financiero, incluso en momentos de tensión.
Aunque aún no hay una fecha concreta para el próximo movimiento del BCE, las palabras de Villeroy son una señal clara para los mercados: el recorte de tipos podría llegar antes de lo previsto, especialmente si se confirma que los efectos de la guerra comercial se intensifican en las próximas semanas. Una medida que, de concretarse, marcaría un nuevo giro en la política monetaria del BCE tras meses de contención.