Una de las palabras más temidas de cualquier inversor de bolsa es «pérdidas» pero hay otra que da mucho más miedo y es «Margin Call» (título de una película muy buena) porque en el fondo significa «Muchas pérdidas» y estos días se esta oyendo mucho.
La traducción de «Margin call» sería literalmente «llamada de margen» pero nadie la usa pero no da una pista. Va de una llamada y de un margen. Por tanto, veamos primero que es un margen, para saber de qué demonios te están llamando.
Un margen es el dinero que tu broker o banco con el que compras acciones te va a pedir para que puedas hacer una operación bursátil, es la garantía para que puedas invertir con él. Generalmente cuando compras acciones las compras con tu dinero pero si haces operaciones un poco más sofisticadas ya está comprando con el dinero de otros. Se tratan de operaciones apalancadas (por ejemplo comprar o vender acciones prestadas).
Un producto muy usado que opera con márgenes son los CFDs, con ellos por ejemplo puedes comprar futuros del IBEX o de NASDAQ pero no tienes que pagar el valor total de tu exposición para poder operar. En su lugar, solo tendrás que depositar una parte de tu exposición total para abrir tu posición. Si comprar un futuro del IBEX cuesta (por poner un ejemplo) 8.000€, tú tendrías que tener en la cuenta solo el margen exigido, que en el caso del IBEX suele ser del 10%. Por tanto, para invertir 10.000€ en IBEX necesitarías solo 1.000€.
El margen varía en función del activo y cuanto menos volátil sea, menor margen tendrá. Por ejemplo, el Dow Jones suele ser bastante tranquilo por tanto el margen exigido es del 5%. En acciones muy volátiles, como Tesla el margen actual puede subir incluso al 100% y tienes que tener dinero en cuenta por todo lo que inviertas.
¿Y cuándo se produce un Margin Call?
Imagínate que has comprado un CFD de 10.000€ por el IBEX35 y tienes en la cuenta del broker un margen de 1.000€ con tan mala suerte de que la bolsa se desploma un 5% . En ese momento tu broker ve peligrar esos 1.000€ ya que tu CFD del IBEX35 vale 9.500€ y si sigue bajando pronto valdrá menos de 9.000€. Es cuando recibes la temida «llamada de margen»
Aquí tienes dos opciones, ingresar más fondos para que tu saldo quede por encima del requerimiento de margen o cerrar posiciones para reducirlo.
Si no lo haces, el broker tiene derecho a cerrar las posiciones que tenga, en las cantidades requeridas, sin informar al inversor. Además, el broker también puede cobrar al inversor una comisión por estas operaciones. Este inversor es responsable de cualquier pérdida sufrida durante este proceso.
El problema es que si la caída se ha realizado por un crash puntual (puede ser por un flash crash o alguna noticia de impacto) y se recupera en segundos, tus posiciones ya se han cerrado y lo has perdido todo.
El sell in may and go away… se ha adelantado un poquito.
Esta vez el Cisne negro han sido los aranceles de Trump.
Cisnes negros ha habido muchos… Covid, bloqueo del canal de Suez, Ucrania, Gaza…
Ánimo que de todo se sale inversores.
Ayer vi un blog de un inversor pequeñito de Girona… y deci que si te aterra una bajada del 10% en la bolsa es que no tienes que invertir en ella… ojo…. y renunciar a su rendimiento…. es más, debes ser un cazador de depósitos que con un 2% estás contento… ojo…. que no es una queja, si no que tienes que ser consciente que siempre vas a ganar… pero poquito…
Y meterse en CFD y derivados ya es caza mayor….. todo el mundo habla de ellos, pero es para profesionales experimentados…..
Y después de estas bajaditas que ahora se han calmado, veremos pro dónde sale el sol…solo como datos… en el último mandato de Trump el SP 500 subió un 62% y el EUR se apreció un 12%…. es decir hubo un «arancel» general del 12%…
Para ser presidente de un país puedes parecer tonto, pero o no lo eres o los que te han metido no lo son..
Recomiendo el documental de como sobrellevó Bush Jr. las horas del 11-s… no recuerdo si Amazon o Netflix… muy interesante porque parecía botarate y realmente no lo es tanto…. por lo menos no estaba comiendo en un restaurante coqueteando con prensa femenina…
No es cuestión de bolsa. Nosotros hemos parado prácticamente las exportaciones de maquinaria a los USA. Si las máquinas no llegan, los americanos no producen ni montan fábricas nuevas.
Con los repuestos somos más tolerantes (y le enchufamos el coste que nos genera el +31% al cliente). Pero lo que producen ahora es más caro y por tanto, menos vendible.
Fabricantes de coches, electrónica, etc. están parando las exportaciones. Desde el COVID se han aumentado los stocks locales, pero cuando se acaben, se va a poner interesante la cosa.
Sólo un estúpido cree que montar una fábrica se hace en 6 meses.