¿Vale el oro más o el dinero menos?

En tiempos inciertos, el oro se convierte en un medio para defender la riqueza. En los últimos 50 años, el precio del oro en dólares se ha multiplicado por 54.

Veamos un recorrido por el precio del oro

•  Agosto de 1971 – El presidente Richard Nixon retira el dólar del patrón oro, que había estado en vigor con pequeñas modificaciones desde que el Acuerdo de Bretton Woods de 1944 fijó el tipo de conversión de una onza troy de oro en 35 dólares.
•  Enero de 1980 – El oro alcanza un récord de 850 dólares por onza. Alta inflación debido a los fuertes precios del petróleo, la intervención soviética en Afganistán y el impacto de la revolución iraní, que impulsó a los inversionistas a entrar en el metal.
• Agosto de 1999 – El oro cae a su nivel más bajo de todos los tiempos, a 251,70 dólares, debido a la preocupación de que los bancos centrales redujeran sus reservas de lingotes de oro y de que las empresas mineras vendieran el oro en los mercados de futuros para protegerse de la caída de los precios.
•  Febrero de 2003 – El oro alcanza su máximo en 4 años y medio en una compra segura en el período previo al conflicto con Irak.
•  Mayo de 2006 – El precio del oro alcanza un máximo de 730 dólares la onza, el nivel más alto desde enero de 1980, con fondos e inversores que invierten en productos básicos con un dólar débil, precios firmes del petróleo y tensiones políticas por las ambiciones nucleares del Irán.
• Enero de 2008 – El oro alcanza el récord de 875,80 dólares durante la crisis financiera.
• Agosto de 2011 la crisis de deuda y la preocupación por la economía lleva al oro a un máximo de 1.917$
• 18 de Agosto de 2020 – El oro alcanza su máximo histórico al cotizar a 2.013 dólares.

¿Significa que el oro es más valioso ahora? No, lo que significa es que el dólar y en general cualquier moneda, vale menos ahora que antes.

Por eso el oro se ha convertido en un seguro frente a los desmadres de los bancos centrales, la moneda se está devaluando ahora más que nunca principalmente por los costes de la crisis del Covid-19 y esto ha hecho saltar las alarmas principalmente a quienes más se juegan, los que más dinero tienen.

Durante décadas la obsesión de los bancos centrales (principalmente la FED y el BCE) era contener la inflación, el mes pasado la FED ya reconoció que su prioridad era ahora el pleno empleo y que en el futuro se dirigiría a la «inflación media». Según Jerome Powell, hay que romper con el pasado y permitir que la inflación se mantenga un tiempo por encima del objetivo del 2% para compensar periodos en los que estuviera por debajo, sin disparar automáticamente una subida de intereses.

Blanco y en botella… Amarillo y en lingotes

No son sólo los ricos los que usan el oro como un medio para cubrirse de un dólar devaluado. China encuentra en el oro una apuesta más fiable que la deuda del gobierno de EE.UU. así que han estado aumentando constantemente sus reservas de oro durante los últimos años, resultando en una transferencia masiva del metal de Occidente a Oriente. En los últimos veinte años, las reservas de oro de China se han quintuplicado en términos de volumen hasta 1948 toneladas mientras que las de Europa han ido disminuyendo, por ejemplo entre marzo y julio de 2007, el Banco de España vendió un total de 4,3 millones de onzas de oro (unas 133,7 toneladas), reduciendo en un 32% sus reservas.

Lo cierto es que el oro tiende a mantener su valor a lo largo del tiempo. Las monedas nacionales, erosionadas por la inflación y la manipulación política, no lo hacen. El aumento del precio del oro refleja, sobretodo, una pérdida de confianza en el valor de las monedas fiduciarias, para lo cual hay una buena razón en este momento.