Hace unas semanas le presenté una propuesta a un amigo mío que es un alto cargo financiero en una caja de ahorros que además –contra la tendencia general- ha salido reforzado en su puesto gracias a una reciente fusión. Lo hice con la mejor intención, pensando que podría ser bueno para él, para su entidad financiera y para los clientes de ella. Básicamente lo que le propuse es que lanzaran una campaña pionera en España de hipotecas referenciadas al Euribor a 3 meses –como de hecho hacen con otro tipo de créditos- en lugar de al de 12 meses como es norma habitual. Para explicaros mis argumentos voy a remontarme a cómo funcionaba habitualmente una tesorería bancaria cuando funcionaba bien el interbancario:
- Cuando lo que se presta a los clientes o comprando activos es menos que los ingresos que tiene el banco, la liquidez sobrante se colocaba a otros bancos, dependiendo de muchas circunstancias (propias y ajenas) se decidía el plazo que solía estar entre 1 día y 1 año.
- Cuando lo que se toma a los clientes es inferior a lo que el banco presta a otros clientes y compra en activos, la falta de liquidez se puede resolver bien con emisiones propias (pagarés, cédulas hipotecarias, preferentes…) o tomando en el interbancario el dinero que otros bancos ofrecen.
El negocio está claro: tomar dinero barato y prestarlo lo más caro posible. A nivel interbancario eso se mide con el Euribor, por eso es un tipo de oferta, se supone es el tipo máximo al que un banco puede captar dinero de otro y por lo tanto el diferencial que le coloca al hipotecado es siempre beneficio. Para hacerlo sencillo –estoy simplificando tanto como puedo- imaginemos que una caja de ahorros tiene una posición de tesorería equilibrada con 1200 millones de € en hipotecas vivas a una media de Euribor+1 punto y que cada mes renuevan 100 millones. Cada mes intenta tomar esos 100 millones en interbancario a 12 meses lo más barato posible para ganar algo más incluso que ese punto. De hecho, es el trabajo de los traders que llevan el depósito interbancario que así complementan la labor de la red de sucursales. El caso es que de esta manera se puede prestar dinero que no se tiene a 30 años, tomarlo a 12 meses e ir ganando dinero “sin riesgo”.