¿Es buena la financiación de los bancos centrales?

Hay economistas que critican duramente la política de los bancos centrales de prestar liquidez a corto plazo a los bancos contra la garantía de sus activos y el motivo es que da pie a que la banca asuma más riesgos. ¿Por qué? Porque la base de una buena salud financiera, y cualquiera contable lo sabe, es no ir “tapando” las deudas a largo plazo con créditos a corto plazo. Claro que sin eso hubiera sido casi imposible el último gran repunte de la actividad económica de los últimos años. Voy a explicarme:

Un banco puede considerar una buena inversión comprar deuda a 10 años de la empresa “Constructonic” porque abona euribor+200 puntos y él puede usar esa deuda para conseguir financiación de BCE en las subastas de 3 meses, 14 días o en las inyecciones diarias extraordinarias. Quizás su objetivo no era ese pero el saber que puede recurrir a esa liquidez y ganarse un gran diferencial lleva a que aumente en exceso su balance con compras como esa. Es similar al particular que firma una hipoteca confiado en que le subirán el sueldo o que su casa mejorará de valor sin tener los recursos suficientes en el presente.

Sea o no un error que “papá banco central” esté siempre ahí y que últimamente incluso acepte como colateral para prestar dinero a la banca comercial hasta acciones bursátiles, el caso es que hoy por hoy sin esa ayuda el sistema financiero internacional se desmoronaría y sería aún peor, luego sin quedar claro si es bueno o malo, ahora mismo es claro que es imprescindible. Así pues, lo que sería deseable es que con ese dinero se cubran deudas y se garantice un saldo de liquidez suficiente pero que no aumenten los créditos ni las inversiones a largo plazo. Eso sería lo mejor para la salud financiera pero ahoga totalmente la actividad económica pues sin inversión de la banca no es posible salir de esta crisis. Ese es el gran debate.

En el foro adjunto a esta web a veces leo dudas sobre qué hacen los bancos con este dinero y si lo usan para comprar crudo u oro. La situación es tan mala que lo veo muy improbable. Además, el oro, el crudo y en general todas las commodities se mueven sobre todo por el mercado de futuros, que necesita muy poco desembolso de liquidez, y quienes los mueven suelen ser fondos de inversión y no la banca comercial.

El que Banco de España vigile más a los bancos endurecería las condiciones de particulares y empresas para acceder a la liquidez como ya está ocurriendo, eso provoca menor actividad económica y más paro, con lo que la morosidad bancaria aumenta y no sólo se reducen los ingresos de la banca, además aumentan las pérdidas. Ese es el círculo vicioso en el que estamos inmersos.

La solución propuesta por USA es asumir las deudas “tóxicas” de su banca y encargarse ellos de recuperar lo que puedan de esas inversiones, con ello la banca dejaría de necesitar provisionar con su liquidez esas posiciones (que son pérdidas “a revaluación” pero que no tienen por qué serlo finalmente, salvo que estén emitidas por empresas o personas en quiebra) y los balances bancarios mejorarían muchísimo y de este modo podrían aportar esa liquidez recuperada para la reactivación económica. Esta medida tiene un componente moral muy peligroso ya que el banco que ha sabido gestionar y no tiene deudas “tóxicas” no recibe ninguna ayuda y el que lo ha hecho fatal recibe una ayuda multimillonaria del dinero de los contribuyentes. Pero ese es otro tema, aquí la cuestión es si económicamente es correcto o si, como con el caso de “papá BCE”, el saber que al final el estado va a ayudar, provocará que los bancos de nuevo arriesguen en sus inversiones, usen la ingeniera financiera para construir castillos en el aire y, en definitiva, no usen esa liquidez para invertir, crear empleo y romper el círculo vicioso.

¿Cómo conseguirán las autoridades USA que la banca use con cordura esa liquidez, quién delimitará qué es una inversión de riesgo y qué no lo es? ¿Cómo lo conseguirá BCE? Ese es el otro gran debate y de nada servirán todas las medidas excepcionales si esto no se aclara porque si nos ponemos en el lugar de un director de sucursal bancaria que tiene entre su clientela una morosidad del 3% y miedo a que pueda doblarse y la central del banco le ha dicho que vigile los créditos porque no tienen liquidez, ¿Se arriesgará con el pequeño empresario que quiere abrir un locutorio o con la pareja de novios que quiere comprar una vivienda? Mucho me temo que toda esa liquidez puede ir destinada sólo a inversiones poco arriesgadas como bonos estatales y entonces no habrá forma de salir de la crisis.

Y para terminar el habitual resumen de prensa en un día de rebotes bursátiles:

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Escrito por Droblo el 13 de octubre de 2008 con 329 comentarios.

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329 comentarios

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# 301, village people
13 de octubre de 2008, a las 21:08

Sinceramente estamos jugando con el abismo y parece que nos un poco igual…

El viernes era el fin del mundo, todos los peces gordos de la economía mundial se reunieron, un acto que no tenía precedentes desde la segunda guerra mundial.

Se habla de quiebra bancaria mundial por la falta de control, exceso de especulación brutal…

Hoy nos levantamos y nos encontramos el extremo opuesto. Radicalmente opuesto. No se nos han quitado las ganas de especular, ni mucho menos, es más es como si hubiera mono, miles de adictos al póker del S.XXI en su versión más sofisticada.

Hemos perdido una oportunidad valiosísima. El dinero que faltaba sigue sin aparecer…ni aparecerá. Lo vamos a pagar TODOS. ¿Y de donde saldrá el dinero para pagar las pensiones, las infraestructuras, el PARO, etc..?

Y lo más importante cuando este dinero se acabe – que se acabará – ¿quién avalará al estado? ¿los cuatro que queden con trabajo?

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# 302, Anónimo
13 de octubre de 2008, a las 21:09

# 299 , bloval

Sí, parece que no se quieren quedar atrás… van a por nota

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# 303, Internauta
13 de octubre de 2008, a las 21:14

# 296 colores

Evidentemente se presta dinero a los banco para que se active de nuevo el flujo…no para que cuando lo fundan pidan mas…sino apaga y vamosos,colores….Por eso habra un comision de investigación que cada 4 meses estara al tanto…no seamos pesismista….hay que empezar a ser optimistas…con las medidas tomadas “TODOS” los paises unidos (gusten o no) al menos se ve que hay coodinación.
Eso espero.

Saludos

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# 304, canyago
13 de octubre de 2008, a las 21:15

Siento enormemente dejar el foro, la tijera de clopez a actuado y creo que no soy uno de los foreros que se han caracterizado por faltar o insultar a otros foreros.

Este es el segundo mensaje que escribo axplicando la razón de mi marcha como participante de este foro, pero el primer post misteriosamente no se ha colgado, saliendo el cartel de que me lo tome con calma, cuando hacia mas de media hora que habia escrito el anterior post, así que entre la tijera del moderador y el filtro que me ha saltado ” supongo” que por accidente erroneamente, estoy ligeramente enfadado.

No escribo esta explicación para recibir ningún tipo de apoyo, unicamente no quiero que parezca una desaparición mas sin ningún motivo, tengo mis razones y creo que son solidas.

Saludos a todos.

PD. insisto que mi post era respondiendo al Enculador, que se a caracterizado por ser claramente ofensivo y racista.

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# 305, Buenas Noches y Buena Suerte!!
13 de octubre de 2008, a las 21:24

# 236 , saspiki

Deberias haber aguantado 1 día más, mañana seguira subiendo!
Pero bueno,me reafirmo en lo dicho anteriormente, has hecho un gran negocio. Yo soy de los que paso de hacer MIERDAS de depositos en los bancos. Simplemente espero el momento para meter en bolsa, y en 1 – 2 días me saco lo que me sacaria en 1 año.
Este año con 10.000€ llevo ganados 2347€ con 5 jugadas ( que me habra retenido el dinero unos 12 dias más o menos en total ), que deposito daria eso??????????? y lo mejor dispongo del dinero, es cierto que tiene riesgo, pero hay veces que canta canta canta, y se ve que sube sube sube! simplemente es seguirla y leer noticias
Pero, # 236 , saspiki has hecho bien. Has ganado lo que tenias pensado y eso es o que hay que hacer en bolsa,salir cuando llega a lo que queria.
Decirte que yo soy también de Iberdrolas, aun que tb sigo Santander, BBVA
Buenas Noches y Buena Suerte a tod@s!! :-)

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# 306, Uno mas
13 de octubre de 2008, a las 21:27

# 303 canyago

Hombre, esto no es un patio de colegio para que “sino me gusta me voy”…si crees que tu comentario si debe salir se lo comunicas al moderador y punto (discrepancia de opinios se llama eso)..pero eso de que me voy para no volver jamas…jo__…poco aguante tienes.
En fin cada uno es libre de hacer lo que quiera.

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# 307, droblo
13 de octubre de 2008, a las 21:27

Demasiada volatilidad.
Tras la mayor caída de la historia, la mayor subida de la historia.
Vamos, tablas, estamos como el jueves y eso que se han comprometido millones y millones de dienro público.

Ojalá la bolsa siga subiendo porque eso influye en la confianza, en el consumo, en la inversión y, en fin, en la actividad económica pero antes se tiene que calmar esto muchísimo.

Estoy más convencido de la bajda del euribor que de la continuación de las subidas de la bolsa, y eso que USA ahora missmo está volando

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# 308, LEON
13 de octubre de 2008, a las 21:30

# 303 , canyago

Creo que lo de que mandas mensajes a mucha velocidad es un problema del servidor. A mi me ha pasado muchas veces. Simplemente espero un poquillo y le vuelvo a dar a enviar y funciona.

Bueno no te voy a decir lo que tienes que hacer pero me suelen gustar tus comentarios. Confío en que a la vuelta de nada estés por aqui dando guerra. ¡Venga que el enfado se te pasa rápido!

Yo incluso te doy por no puesto el post anterior.

Saludos

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# 309, Buenas Noches y Buena Suerte!!
13 de octubre de 2008, a las 21:41

Ya veo el Euribor de mañana a 5.367

Y ojo, que estoy viendo el del día 1 de noviembre 4.985

ANIMO!! y CONFIANZA!!
Nunca se ha conseguido nada con mentalidad negativa.

:-)

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# 310, colores
13 de octubre de 2008, a las 21:52

Internauta, Las entidades crediticias lleva 13 años con beneficios enormes…. ¿donde están?
Recuerdo unas inundaciones en un pueblo…los destrozos afectaron solo a una calle…….pero todo el pueblo pidió subvenciones (sobretodos los familiares y amigos de las autoridades locales)
Saludos

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# 311, bloval
13 de octubre de 2008, a las 21:57

Vaya con los profetas del apocalipsis bursátil que hubo el viernes por aquí…a ver si aprenden a ser más prudentes

yo no fui tan valiente como otros que compraron y a los que felicito y no tengo ni idea de lo que pasará pero es verdad que lo de estos días no es normal.

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# 312, J.
13 de octubre de 2008, a las 22:02

HAaaaaaaaaaaaaaaaaaala… 11,40% parriba el DOW y todavía no ha cerrado…

Nos hemos vuelto locos. Esto no es bueno. Necesitamos todos unas vacaciones…

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# 313, droblo
13 de octubre de 2008, a las 22:08

Morgan Stanley +85%!!!
Y sOVEREIGN, que en teoría hoy se decia iba a ser opado por el SAN en negativo…

buenas noches y buena suerte, buena frase para hoy.

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# 314, Internauta
13 de octubre de 2008, a las 22:14

# colores 309

Creo que el simil que indicas no se ajusta mucho a la realidad..a no ser que ese pueblo se llamara planeta tierra pero bueno..para gusto los colores,no?jejeje…esperemos que siga por lo menos el Euribor bajando.

Saludos.

P.D: Estoy de acuerdo contigo J..necesitamos mas vacaciones…pero ya se acerca la navidad.

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# 315, Enculator
13 de octubre de 2008, a las 22:29

Amigo Canyago, nos conocemos desde hace tiempo por los posts del foro, yo mismo abandone el foro hace un tiempo y lo estoy volviendo a retomar… es normal y sucede amenudo. Son cosas que pasan en los foros seguramente si pudiesemos vernos en persona nos tomariamos unas cervezas y tendriamos discrepancias y similitudes. No tomes todo lo que leas al pie de la letra simplemente… Muchas veces al leer entendemos cosas diferentes eso es todo.

Yo si quieres que te diga la verdad solo hay una cosa que me quema de ti y es la manera que teneis tu y otros a “faltaros” continuadamente con nuestro sector “el de la construccion”. Yo no se a que te dedicas pero seguramente si fueses agente de bolsa, no te gustaria que se metiesen con el trabajo que te da de comer verdad ?

Yo estoy cansado que digan que la construccion es culpable de la crisis, que las viviendas estan bajando un 30 % que no se vende nada… etc etc Cuando yo se que es mentira. Y hay gente como YO que somos muy honrados, aunque en el foro muchas veces no lo parezcamos.

De verdad, tomate un descanso como hice yo y vuelve que aqui hay mucho que aprender y de lo que opinar… Y cuando quieras estas invitado a una paellita pagado con supuesto dinero B de la construccion… jejejeje

Saludos,

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# 316, Carlos Lopez
13 de octubre de 2008, a las 22:40

Que flipe la bolsa americana.
Últimamente me conecto sobre las 22:00 para ver como ha cerrado y siempre estoy nervioso ya que en la última hora se mueve salvajemente. Hoy no sabía si cerraría subiendo sólo un 1-2% y me encuento con un 11%.
No entiendo nada… Aunque puestos a pedir, prefiero que suba a que baje y que todos seamos más felices, ya que pese a ser un casino influye en el crecimiento económico.

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# 317, Tono
13 de octubre de 2008, a las 23:03

Me harto a leer comentarios y la conclusión que saco es:

Aquí cada uno va a lo suyo menos yo, que voy a lo mio.

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# 318, JavierML
13 de octubre de 2008, a las 23:09

Clopez,

Curioso, tu vendiste el jueves y yo compre el jueves.

En este momento gano algo en mis Fenosas y cuando venda a partir del miercoles por la mañana espero ganar algo mas, viendo el historico cierre de esta noche en WS. Mañana imposible que pueda hacer seguimiento de la jornada, estare todo el dia en un evento profesional sin internet a mano. No creo que me las quede hasta abril, tiempo habra de volver a comprarlas a buen precio.

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# 319, JavierML
13 de octubre de 2008, a las 23:11

# 304 , Buenas Noches y Buena Suerte!!

Mi enhorabuena, muy buen beneficio el tuyo.

Yo con 6000 euros y unas 8 jugadas en total gano solo unos 200 euros, a la espera de ver que pasa con las Fenosas. Mucho menos que tu pero mucho mejor que el mercado.

De los que citais este año solo he sabido sacarle dinero a Iberdrola.

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# 320, Escamoso
13 de octubre de 2008, a las 23:15

# 259 , Coronel Perote

uy! Qué errata más cachonda!

En qué estaría yo pensando… :D

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# 321, J.
13 de octubre de 2008, a las 23:31

la bolsa está para mirar y no tocar: ahora es cuando entramos los pollos tomateros y nos despluman. Mejor que entren otros. Ojo que esto lo mismo que sube el 50% te baja el 85% (y más en el dow)… cuidadín cuidadín que no está claro nada todavía…

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# 322, Salvatore
14 de octubre de 2008, a las 0:03

Alguien me puede decir que de cierto tienen la declaraciones de NIÑO BECERRA Y ?

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# 323, Salvatore
14 de octubre de 2008, a las 0:05

perdon que me he quedado a medias…

Queria de cir que parte tienen e ciertas y que pater de ciencia ficcion, realemente vaticina un futuro dramatico.

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# 324, Indigena
14 de octubre de 2008, a las 0:30

Canyago

Venga hombre, tomate un descanso pero no te vayas, yo mismo estoy tentado muchas veces de no aparecer mas, ya que si separamos el polvo de la paja (esto suena muy erótico) solo se puede dar por valido un 10% de todo lo que aquí se comenta, pero es un 10% muy suculento (esto ya suena a porno) y donde esté una buena comida que se quite el euribor y “los banquetes” (se me acaba de ir la pinza).

En serio, ese 10% es el que realmente hace que valga la pena soportar el otro 90%, hay veces que te mosqueas bastante te trabajas un buen comentario y cuando lo envías se pierde el mensaje por aquello de “estas enviando mensajes demasiado deprisa” y dices co-ñe si no he escrito nada desde hace 5 días o se bloquea por que has metido alguna palabra que te sale de muy adentro en un momento de cabreo.

Si te vas ese 10% disminuye, ya se echa en falta mas participación de grandes contertulios, si continua la fuga de cerebros esto será muy aburrido.
Hasta Enculator te pide que te quedes, el hombre cree a pie juntillas en lo que hace (eso le honra como profesional por muy equivocado que esté) y es por lo que le pagan, ademas le gusta trollear un poco (es aquello de la sal y la pimienta), tampoco debes permitir que los comentarios de un foro te afecten moralmente (no deja de ser un foro de internet), bueno que espero que continúes apareciendo por aquí, que el foro os necesita a todos y muy especialmente a ti, si finalmente decides no aparecer mas, decirte que ha sido un placer y un verdadero honor conocerte.

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# 325, JavierML
14 de octubre de 2008, a las 0:44

Siento enormemente dejar el foro, la tijera de clopez a actuado y creo que no soy uno de los foreros que se han caracterizado por faltar o insultar a otros foreros. (Canyago)

Hola Canyago,

Me temo que es la tuya una mala decision, no la de irte, que lo puedes hacer cuando quieras, como todos, sino la de anunciarlo. Porque cualquier forero anonimo que se vaya no sera echado en falta. Y foreros no apreciados … casi se agradecera por parte de la mayoria que se vaya y no vuelvan. Pero tu … ¿porque crees que deseamos que estes entre nosotros? Pues porque tus comentarios son apreciados, valorados y sopesados. Porque eres uno del grupo. Aunque no estes durante unos dias, pero anunciar tu marcha no lo puedes hacer sin un motivo valido. Y el que has dado, no lo es.

Nuestro Carlos Lopez tiene un trabajo, y esto es su hobbie. Si tiene marcado que todo texto que contenga una palabra precisa de su revision personal, pues en ocasiones lo revisa en 2 minutos y a veces en dos horas. Me han pasado las dos cosas con el y no me mosqueo por tan poco.

Amigo Canyago, es tu decision, espero que cuando se te baje el calenton lo vuelvas a pensar y … bueno, que coño, te necesitamos por aqui. Sera un inmenso placer volver a leerte.

Un abrazo

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# 326, kokito
14 de octubre de 2008, a las 1:02

Good night, vietnam

Canyago, go,go,go, let´s go Rock and Roll.
Esto está lleno de Charli´s, no nos puedes abandonar.
Tómate un respiro hay que Supermineralizarse y Supervitaminarse.
Si no llamaré a la Hormiga Atómica y te irá a buscar.

Aún nos queda SuperLópez y el Botones Sacarino.

Hasta pronto, que esto hay que explicarlo a los nietos, las batallitas del foro de Clópez ( la mili quedó atrás je,je,je).

Nos vemos pronto, quería decir nos leemos pronto.

Hasta luego

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# 327, droblo
14 de octubre de 2008, a las 8:56

Mala señal, desde las 8 que abrieron los futuros europeos bursátiles han caído casi un 3%, el contado abrira´en +3% pero es que se abrió a las 8 en +6%, igual para los futuros USA

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# 328, droblo
14 de octubre de 2008, a las 9:03

Cuando ha abierto el futuro del Ibex, igual, en 1 minuto 100 puntos abajo desde niveles de apertura. Aunque parece recupera…vaya peligro

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# 329, Laura Gomez
20 de abril de 2011, a las 9:06

Como todo, el hecho de que el banco central pueda financiar tiene muchas ventajas y puede dar grandes respiros a las entidades para no declarse en fraude y perjudicar a los clientes. De todas maneras, todo a medida y con cuidado.

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