Imagina que llegas al trabajo el lunes sabiendo que tu jefe gana en un solo día lo que tú ganarás en todo el año. No es una hipérbole ni ficción distópica: es la realidad documentada de algunas de las mayores empresas cotizadas de España. La brecha salarial entre los consejeros delegados del Ibex 35 y sus empleados medios es uno de los datos más reveladores y menos debatidos del capitalismo español contemporáneo, un indicador que habla de desigualdad dentro de las empresas y de cómo se distribuye el valor generado por miles de trabajadores entre unos pocos ejecutivos en la cúspide.
El debate ha cobrado fuerza a raíz de los informes anuales de remuneraciones que las empresas cotizadas están obligadas a presentar ante la CNMV. Desde 2020, la normativa europea y española ha apretado las tuercas en materia de transparencia retributiva, y hoy disponemos de más datos que nunca para comparar lo que cobra el máximo ejecutivo con lo que percibe el trabajador promedio de esa misma compañía. El resultado, en muchos casos, es una fotografía incómoda.
Metodología: Qué medimos y de dónde vienen los datos
Este ranking se basa en el ratio de remuneración CEO-empleado medio, un indicador que calcula cuántas veces más gana el consejero delegado (o el ejecutivo mejor remunerado del consejo) respecto al salario medio de la plantilla de esa empresa en España. Los datos proceden de los Informes Anuales de Remuneraciones de los Consejeros (IARC) que cada empresa del Ibex 35 presenta ante la CNMV, correspondientes al ejercicio 2024, los más recientes disponibles a la fecha de publicación. Para el salario medio de los empleados se han utilizado los datos que las propias compañías publican en sus informes de sostenibilidad o en sus memorias anuales, complementados en algunos casos con las estimaciones del INE por sector de actividad cuando la empresa no desglosa esa cifra con suficiente precisión.
Conviene aclarar qué se entiende aquí por «remuneración del CEO»: incluye el salario fijo, la retribución variable anual, los incentivos a largo plazo devengados en el ejercicio y las aportaciones a planes de pensiones, pero excluye los beneficios en especie de difícil cuantificación. El ratio real podría ser incluso mayor en algunos casos. También hay que considerar que las empresas con mayor presencia internacional pueden tener plantillas con salarios medios globales muy distintos a los de sus empleados en España, lo que distorsiona la comparativa. Donde ha sido posible, se ha usado el salario medio de la plantilla en España.
El ranking: Las 15 empresas donde la brecha es más pronunciada
Antes de entrar posición a posición, vale la pena situar el contexto general. Según los datos consolidados de los informes IARC de 2024, la remuneración media de los consejeros delegados del Ibex 35 se situó en torno a los 8,5 millones de euros anuales, mientras que el salario medio de los empleados de estas mismas compañías en España ronda los 35.000-40.000 euros brutos anuales según estimaciones del INE por sector. Eso arroja un ratio promedio de aproximadamente 200 veces, una cifra ya de por sí llamativa. Pero hay empresas donde ese multiplicador se dispara muy por encima de la media.
1. Banco Santander. Ana Botín, presidenta ejecutiva, percibió una remuneración total de aproximadamente 13,9 millones de euros en 2024, según el informe de remuneraciones presentado ante la CNMV. Con un salario medio de empleado en España estimado en torno a los 38.000 euros brutos anuales según los datos sectoriales del INE para la banca, el ratio se aproxima a las 365 veces: lo que un empleado medio del Santander gana en un año, la presidenta lo ingresa en menos de 24 horas laborables. Por tamaño y por la estructura retributiva de su cúpula, el Santander es el caso más extremo del índice.
2. Iberdrola. Ignacio Sánchez Galán recibió una remuneración total que superó los 14 millones de euros en 2024, lo que le sitúa entre los CEOs mejor pagados de toda Europa en el sector energético. Frente a un salario medio de empleado en torno a los 42.000 euros en el sector eléctrico español, el ratio supera las 330 veces. La compañía ha justificado históricamente estas cifras por los resultados récord y la expansión internacional del grupo, aunque la brecha interna sigue siendo objeto de crítica en los foros de accionistas minoritarios.
3. BBVA. Onur Genç, consejero delegado del BBVA, percibió alrededor de 10,8 millones de euros en retribución total durante 2024. Con el salario medio de la banca española en el entorno de los 38.000-40.000 euros, el multiplicador ronda las 270-285 veces. El BBVA ha sido una de las entidades más activas en publicar datos de equidad salarial interna, aunque esa transparencia no ha reducido la brecha en términos absolutos.
4. Inditex. Óscar García Maceiras, CEO del grupo gallego, cobró en torno a 10,5 millones de euros en 2024 según los datos de la CNMV. El salario medio de los empleados de Inditex en España, donde la mayoría de la plantilla trabaja en tiendas y logística, se estima en unos 22.000-24.000 euros brutos anuales, lo que eleva el ratio hasta las 430-475 veces, el más alto de todo el ranking si se considera exclusivamente la plantilla española. Este dato ilustra cómo la estructura de negocio importa tanto como la retribución del CEO: una empresa con mucha mano de obra en el comercio minorista amplifica automáticamente la brecha.
5. Repsol. Josu Jon Imaz recibió una remuneración total de aproximadamente 9,2 millones de euros en 2024. El salario medio en el sector de hidrocarburos y refino es uno de los más altos de la industria española, en torno a los 45.000-50.000 euros, lo que modera el ratio hasta unas 185-200 veces. Aun así, Repsol entra en el top 5 por el volumen absoluto de la retribución ejecutiva.
6. CaixaBank. Gonzalo Gortázar percibió alrededor de 8,1 millones de euros en 2024. Con un salario medio de empleado bancario en torno a los 38.000 euros, el multiplicador se sitúa en unas 213 veces. CaixaBank es especialmente relevante en este análisis porque es la entidad bancaria con mayor plantilla en España, lo que hace que el impacto distributivo de esta brecha afecte a decenas de miles de trabajadores.
7. ACS. El grupo constructor presidido por Florentino Pérez registró una remuneración para su máximo ejecutivo de aproximadamente 7,8 millones de euros. El salario medio en construcción e ingeniería en España ronda los 28.000-32.000 euros, lo que arroja un ratio de entre 245 y 280 veces. ACS combina perfiles muy dispares en su plantilla, desde ingenieros de proyectos hasta operarios de obra, lo que deprime la media salarial global.
8. Ferrovial. Ignacio Madridejos, CEO de Ferrovial, percibió una remuneración que los últimos datos disponibles sitúan en torno a los 7,5 millones de euros anuales. Con el traslado de la sede social a los Países Bajos y su cotización dual, los datos de salario medio de empleados en España son más difíciles de aislar, pero las estimaciones apuntan a un ratio de entre 200 y 230 veces considerando la plantilla global.
9. Telefónica. José María Álvarez-Pallete cobró aproximadamente 7,2 millones de euros en 2024. Telefónica tiene una plantilla en España con salarios relativamente altos para el sector servicios, en torno a los 40.000-42.000 euros de media, lo que modera el ratio hasta unas 170-180 veces. Aun así, la compañía ha protagonizado sonados EREs en los últimos años mientras mantenía retribuciones ejecutivas al alza, una contradicción que no ha pasado desapercibida para los sindicatos.
10. Endesa. José Bogas percibió en torno a 6,8 millones de euros en 2024. El sector eléctrico tiene salarios medios elevados en España, pero el ratio sigue situándose en unas 160-170 veces. Endesa es propiedad mayoritaria de la italiana Enel, lo que añade una capa de complejidad a la gobernanza retributiva.
11. Naturgy. Francisco Reynés cobró alrededor de 6,5 millones de euros en 2024. Con una plantilla en España con salarios medios en el sector del gas y la energía de unos 40.000 euros, el multiplicador ronda las 160 veces. Naturgy ha estado en el centro del debate sobre las retribuciones ejecutivas en empresas con participación pública indirecta a través de fondos soberanos.
12. IAG (Iberia). Luis Gallego, CEO del grupo aéreo, percibió una remuneración total de aproximadamente 6,2 millones de euros. La plantilla de Iberia en España incluye tanto pilotos y personal de cabina con salarios altos como personal de tierra y servicios con retribuciones más modestas, lo que sitúa el salario medio en torno a los 32.000-35.000 euros y el ratio en unas 175-195 veces.
13. Mapfre. Antonio Huertas recibió alrededor de 5,8 millones de euros en 2024. El sector asegurador tiene salarios medios en España de unos 35.000-38.000 euros, lo que arroja un ratio de aproximadamente 150-165 veces. Mapfre es una de las empresas del Ibex con mayor presencia en Latinoamérica, lo que puede distorsionar las cifras globales si no se segmenta por geografía.
14. Acciona. José Manuel Entrecanales percibió una remuneración total de en torno a los 5,5 millones de euros. Con una plantilla diversa entre construcción, energía renovable y servicios, el salario medio en España se estima en unos 28.000-30.000 euros, lo que eleva el ratio hasta unas 183-196 veces.
15. Amadeus IT. Luis Maroto cobró aproximadamente 5,2 millones de euros en 2024. Amadeus tiene una plantilla altamente cualificada en España, con sede en Madrid y perfiles tecnológicos bien remunerados, con salarios medios que pueden superar los 45.000-50.000 euros, lo que modera el ratio hasta unas 104-115 veces. Entra en el ranking por el volumen absoluto de la retribución ejecutiva.
Patrones comunes: Qué tienen en común las empresas con mayor brecha
Al analizar el ranking en conjunto emergen varios patrones estructurales. El más evidente es que las empresas con mayor brecha no son necesariamente las más grandes ni las más rentables: son las que combinan una retribución ejecutiva muy elevada con una base de empleados de baja o media cualificación. Inditex es el ejemplo más claro: su CEO cobra más de 10 millones de euros mientras la mayoría de su plantilla trabaja en tiendas con salarios cercanos al convenio colectivo del comercio. La estructura del negocio amplifica la desigualdad interna de forma casi automática.
Otro patrón tiene que ver con el sector bancario. Tres de los cinco primeros puestos corresponden a entidades financieras, y no es casualidad. La banca española ha vivido años de beneficios récord, en 2023 y 2024 impulsados por la subida del euríbor, y ha trasladado esos resultados a las retribuciones de sus ejecutivos de forma mucho más rápida y generosa que a los salarios de su plantilla. Según datos del Banco de España, el margen de intereses de la banca española creció más de un 40% entre 2022 y 2024, pero los salarios medios del sector apenas subieron un 8-10% en el mismo periodo. De ahí que el ratio CEO-empleado haya crecido en el sector financiero en los últimos tres años.
El tercer patrón es la internacionalización como factor distorsionador. Empresas como Ferrovial, Santander o Iberdrola tienen plantillas globales con estructuras salariales muy heterogéneas. Cuando el CEO gestiona un grupo con presencia en decenas de países, su retribución tiende a compararse con los estándares internacionales, especialmente los anglosajones, mientras que el salario medio de la plantilla refleja las condiciones locales de cada mercado. El resultado es una brecha que no responde solo a decisiones internas, sino a la lógica del mercado global de talento directivo, un mercado que funciona con reglas propias y que está desconectado de la realidad salarial de la mayoría de los trabajadores.
Lo que los datos no cuentan: El debate pendiente en españa
España sigue siendo uno de los países de la UE donde el debate sobre los límites a la retribución ejecutiva es menos maduro institucionalmente. En Suiza se celebró un referéndum sobre el tema y en el Reino Unido los accionistas tienen poder vinculante sobre las retribuciones, pero en España el voto de los accionistas sobre la política retributiva sigue siendo consultivo. Esto significa que aunque una junta de accionistas rechace el informe de remuneraciones, el consejo puede seguir adelante sin consecuencias legales directas, una laguna que los sindicatos y algunos grupos parlamentarios llevan años intentando cerrar sin éxito.
La Directiva Europea de Derechos de los Accionistas (SRD II), transpuesta en España en 2021, obligó a las empresas cotizadas a publicar el ratio entre la remuneración del CEO y el salario medio de sus empleados. Fue un paso importante en términos de transparencia, pero la transparencia sin consecuencias tiene un efecto limitado. Los datos están ahí, son públicos, y sin embargo los ratios no han bajado: en la mayoría de las empresas del Ibex han seguido creciendo. La mera publicación del dato no actúa como freno suficiente si no va acompañada de mecanismos de gobernanza más exigentes.
También conviene recordar que correlación no es causalidad: que una empresa tenga un ratio CEO-empleado elevado no implica que esté explotando a sus trabajadores ni que su gestión sea irresponsable. Algunas de las empresas de este ranking pagan salarios por encima del convenio, tienen planes de retribución variable para toda la plantilla y ofrecen condiciones laborales mejores que la media del sector. El ratio es un indicador de distribución del valor, no un juicio moral sobre la empresa. Pero sí es una pregunta legítima que cualquier accionista, empleado o ciudadano tiene derecho a hacerse: ¿es razonable que la persona que dirige una empresa gane 400 veces más que la persona que la hace funcionar cada día?
Si te interesa seguir el rastro del dinero en las grandes corporaciones españolas, en El Blog del Euríbor publicamos regularmente análisis sobre gobernanza corporativa, retribuciones y la relación entre los mercados financieros y la economía real. Entender cómo se reparte la riqueza en las empresas donde quizás tienes acciones, ahorros o simplemente trabajas es tan importante como seguir el dato del euríbor cada mañana. ¿Crees que debería haber un límite legal al ratio CEO-empleado en España? El debate está abierto.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto gana el CEO mejor pagado del Ibex 35?
Ignacio Sánchez Galán de Iberdrola superó los 14 millones de euros en 2024, situándose entre los CEOs mejor pagados de Europa en el sector energético. Ana Botín del Santander se aproximó con 13,9 millones de euros en el mismo ejercicio.
¿Cuántas veces más gana un CEO del Ibex 35 que un empleado medio?
La media del Ibex 35 se sitúa en aproximadamente 200 veces más. Sin embargo, en casos extremos como el Banco Santander, el ratio alcanza las 365 veces, lo que significa que Ana Botín ingresa en menos de 24 horas lo que un empleado medio gana en todo un año.
¿Cuál es el salario medio de los empleados de las empresas del Ibex 35 en España?
Según estimaciones del INE por sectores, el salario medio de los empleados de estas compañías en España ronda los 35.000 y 40.000 euros brutos anuales. Esta cifra puede variar según el sector y la empresa concreta.
¿Desde cuándo las empresas del Ibex 35 están obligadas a publicar los sueldos de sus CEOs?
Desde 2020, la normativa europea y española exige mayor transparencia retributiva a las empresas cotizadas. Estas deben presentar anualmente ante la CNMV el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros (IARC), donde se detalla la retribución del máximo ejecutivo.
¿Qué incluye exactamente la remuneración del CEO en estos cálculos?
Incluye el salario fijo, la retribución variable anual, los incentivos a largo plazo devengados en el ejercicio y las aportaciones a planes de pensiones. Quedan excluidos los beneficios en especie de difícil cuantificación, por lo que el ratio real podría ser incluso mayor en algunos casos.
¿Por qué la brecha salarial entre CEOs y empleados es tan grande en España?
La estructura retributiva de los grandes ejecutivos combina salario fijo elevado con importantes bonus variables e incentivos a largo plazo ligados a resultados bursátiles, lo que dispara su remuneración total. Mientras tanto, los salarios medios de la plantilla crecen a un ritmo mucho más lento, ampliando progresivamente la brecha dentro de las propias empresas.