El euríbor a 12 meses ha experimentado en abril de 2025 su mayor descenso interanual en más de 15 años, situándose en una media del 2,143%, frente al 3,703% de abril de 2024. Este retroceso se debe principalmente a las sucesivas bajadas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), que ha reducido los tipos en siete ocasiones en menos de un año, llevándolos al 2,25%, y se esperan más recortes hasta alcanzar posiblemente el 1,25% para final de año.
A pesar de este entorno de tipos más bajos, la banca española ha logrado mantener su rentabilidad. Desde que el euríbor tocó techo en septiembre de 2023, el sector bancario en España ha experimentado una revalorización superior al 70%, gracias a márgenes de intermediación históricamente altos y a un aumento en los volúmenes de negocio y comisiones.
El consenso de analistas recogido por Bloomberg estima un beneficio por acción agregado de 135 euros para el sector bancario español en 2025, ligeramente por encima de lo presentado en 2024. Para 2026, se espera que esta cifra aumente a 140 euros por acción. Analistas de Barclays consideran que el riesgo para el sector derivado del escenario de bajada de tipos es limitado, dado que han reducido su sensibilidad a ellos ganando en volúmenes.
En cuanto a las valoraciones, el sector bancario español cotiza actualmente a 8,4 veces su beneficio (PER) y a 1,1 veces su valor en libros, frente a una media de la última década de 9,1 veces y 0,7, respectivamente. Esto indica que, a pesar de la revalorización reciente, las valoraciones siguen siendo atractivas en comparación con los promedios históricos.