Una de las palabras más temidas de cualquier inversor de bolsa es «pérdidas» pero hay otra que da mucho más miedo y es «Margin Call» (título de una película muy buena) porque en el fondo significa «Muchas pérdidas» y estos días se esta oyendo mucho.

La traducción de «Margin call» sería literalmente «llamada de margen» pero nadie la usa pero no da una pista. Va de una llamada y de un margen. Por tanto, veamos primero que es un margen, para saber de qué demonios te están llamando.

Un margen es el dinero que tu broker o banco con el que compras acciones te va a pedir para que puedas hacer una operación bursátil, es la garantía para que puedas invertir con él. Generalmente cuando compras acciones las compras con tu dinero pero si haces operaciones un poco más sofisticadas ya está comprando con el dinero de otros. Se tratan de operaciones apalancadas (por ejemplo comprar o vender acciones prestadas).

Un producto muy usado que opera con márgenes son los CFDs, con ellos por ejemplo puedes comprar futuros del IBEX o de NASDAQ pero no tienes que pagar el valor total de tu exposición para poder operar. En su lugar, solo tendrás que depositar una parte de tu exposición total para abrir tu posición. Si comprar un futuro del IBEX cuesta (por poner un ejemplo) 8.000€, tú tendrías que tener en la cuenta solo el margen exigido, que en el caso del IBEX suele ser del 10%. Por tanto, para invertir 10.000€ en IBEX necesitarías solo 1.000€.

El margen varía en función del activo y cuanto menos volátil sea, menor margen tendrá. Por ejemplo, el Dow Jones suele ser bastante tranquilo por tanto el margen exigido es del 5%. En acciones muy volátiles, como Tesla el margen actual puede subir incluso al 100% y tienes que tener dinero en cuenta por todo lo que inviertas.

¿Y cuándo se produce un Margin Call?

Imagínate que has comprado un CFD de 10.000€ por el IBEX35 y tienes en la cuenta del broker un margen de 1.000€ con tan mala suerte de que la bolsa se desploma un 5% . En ese momento tu broker ve peligrar esos 1.000€ ya que tu CFD del IBEX35 vale 9.500€ y si sigue bajando pronto valdrá menos de 9.000€. Es cuando recibes la temida «llamada de margen»

Aquí tienes dos opciones, ingresar más fondos para que tu saldo quede por encima del requerimiento de margen o cerrar posiciones para reducirlo.

Si no lo haces, el broker tiene derecho a cerrar las posiciones que tenga, en las cantidades requeridas, sin informar al inversor. Además, el broker también puede cobrar al inversor una comisión por estas operaciones. Este inversor es responsable de cualquier pérdida sufrida durante este proceso.

El problema es que si la caída se ha realizado por un crash puntual (puede ser por un flash crash o alguna noticia de impacto) y se recupera en segundos, tus posiciones ya se han cerrado y lo has perdido todo.