Puente en la mitad de agosto, probablemente el peor momento del año para pretender que haya lectores interesados en lo que yo pueda contar en “la semana en los mercados”, quizás por eso es el día ideal para repasar algunas imágenes que nos ayuden, sin demasiado texto, a entender la situación actual de la economía y las finanzas:

Empecemos criticando un poquito al gran héroe eurozonero: Draghi. Como podemos ver aquí su balance en términos económicos, más allá de que ignoramos las consecuencias de lo expansivas de sus políticas monetarias (y que parece su sucesora continuará), consiguió un rebote del PIB y de la inflación pero ambos datos ya se están dando la vuelta:

 

De hecho, ya hay un país (Portugal) que ha vuelto a la deflación que es la tendencia actual y que será el principal motivo/excusa para la presumible bajada de tipos del próximo mes:

 

El PIB español sí va bien, y aunque se esté desacelerando es un proceso que empezó hace ya varios trimestres y ni la peor previsión contempla que este año no crezcamos por encima del 2%

Pero las cuentas públicas, que llevaban un tiempo mejorando y sin crecer el ratio de deuda/PIB (más por el aumento del PIB que porque se reduzca la deuda, eso sí) y con el déficit presupuestario bajando, parece que ya este año van a dejar de hacerlo y 2019 tendrá más déficit que 2018. Probablemente la principal razón sea el aumento del gasto público de todas las administraciones por las convocatorias electorales, es decir, culpa de nuestros políticos que miran más por sus puestos que por el bien común:

 

Cambiando de tema, vamos a los mercados con estos gráficos a 5 años:

Este es el índice MSCI que pretende ser un compendio de las bolsas del mundo:

Este es el Ibex (hay que tener en cuenta que como descuenta dividendos, es algo menos malo de lo que parece aunque claramente no tiene buena pinta y se ha “comido” toda la subida que llevaba acumulada en 2019)

Aunque el que de verdad va de pena es el sectorial bancario del Ibex

Otro chat que sorprende siendo como somos cada vez más humanos en el mundo y que explica en gran parte por qué la tasa de inflación está tan contenida en el mundo: la evolución del precio de las materias primas medida con este índice elaborado por Bloomberg

Y puestos a ver datos sorprendentes, la enorme cantidad de deuda negociada con tipos de interés negativo alcanza récords y ya supone el 53% de toda la deuda española, algo que hace unos años muy pocos hubieran creído y que dibuja que la curva de tipos soberana de algunos países sea completamente así como Suiza o Alemania si bien esta imagen es del bono a 10 años de Irlanda, país que fue rescatado, que hace 8 años llegó casi al 12% de rentabilidad en ese periodo y que ahora emite en ese mismo plazo en negativo:

Y para cerrar con algo más cercano a la economía real, al aumento demográfico y a la mayor riqueza y abaratamiento del transporte (y, por qué no decirlo, al riesgo ecológico por la contaminación), este es el mapa del récord absoluto de vuelos en un día que sucedió hace menos de un mes: más de 230 mil en 24 horas:

Y en cuanto a los mercados estos días, tras la volátil semana anterior que al final cerró con leves pérdidas en Wall Street y algo más abultadas en Europa, los primeros momentos de la sesión del lunes parecían anunciar una recuperación pero pronto se frustró, para colmo en el frente interno un nuevo desplome de los bancos y la mala situación argentina dañaron especialmente al Ibex. El martes hubo rebote inesperado por el retraso anunciado por Trump para la aplicación de algunos aranceles, el miércoles otra vez para abajo y con fuerza esta vez con la ayuda de un dato de PIB trimestral alemán negativo… En resumen lo típico de agosto: volatilidad y más volatilidad y, en mi opinión, como llevo diciendo semanas, sesiones para estar en liquidez y, aunque aún –creo- no es el momento estadístico ideal (lo será en septiembre), ir vigilando opciones de compra para apostar a un último trimestre alcista. Por desgracia la mayoría de los inversores no disponen de liquidez sobrante para aprovechar momentos así porque están siempre invertidos siguiendo el consejo de la industria financiera que casi nunca recomienda “quédate en liquidez y espera el momento adecuado” porque no le es rentable.

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