Una de los webcomics más famosos de Internet son los de xkcd publicado por un ingeniero de robots de la NASA. Tuvieron tanto éxito que el autor tuvo que elegir entre su trabajo y su hobbie llegando a la conclusión de que era más fácil dibujar historietas en las que aparecieran robots que construir robots basados en cierta manera en el contenido de las historietas.

Como Randal Munroe, que es del que estamos hablando es un tipo listo, recibía muchas preguntas del tipo  ¿Qué pasaría si una persona poseyera todo el dinero del mundo? ¿Qué sucedería si la Tierra se frenara de repente y dejara de girar? ¿Que sucedería si se lanzara una pelota de béisbol a una velocidad cercana a la de la luz?. Así que decidió publicar un libro con esas preguntas bajo el asombroso  título de «¿Qué pasaría si…?»

Lamentablemente, amigos del blog de Euribor, nadie le hizo  la pregunta que todo hipotecado tiene en mente «¿Qué pasaría con mi hipoteca si los tipos de interés fuesen negativos?» ¿Legarían a pagarte por tu hipoteca?. 

Francamente no lo sé aunque el sentido común y nuestra experiencia nos hace intuir la respuesta. No obstante podemos echar un vistazo a lo que ha ocurrido en Suiza, donde los tipos de interés están al -0.75%.

Los tipos de interés negativos es un concepto económico bastante absurdo con resultados que nos resultan difícil de entender, vemos como países y grandes empresas cobran por que les presten. Por ejemplo, en Febrero de este año Nestlé hizo historia al cobrar por sus bonos corportativos.

Según los datos recopilados por Bloomberg, nunca hubo otro bono corporativo que ofreciese rentabilidades negativas en el mercado secundario. En concreto, el retorno medio de este bono cayó el martes hasta el -0,002%.

El 15 de Enero el Banco Nacional de Suiza decidió bajar los tipos hasta el 0.75% inmediatamente el franco suizo se revalorizó un 40% frente al Euro y el dólar, sacudiendo el mercado mundial de divisas. La bajada de tipos tardo un poco en llegar a las hipotecas del país pero fueron disminuyendo paulatinamente, muchos pensaron que podían llegar a intereses negativos, a que el banco pagase intereses por ello. ¿Por qué van a ser ellos menos que Nestlé?

Pero entonces sucedió algo sorprendente. Los bancos decidieron que eso de perder dinero no iba con ellos, su negocio es cobrar mucho por el dinero que prestan y pagar poco por el que guardan. Así que decidieron subir los intereses de las  hipotecas fijas a 10 años desde algo el 1% al 2%, en el caso de las hipotecas a 15 años las subieron del 1% al 2.5% y las previsiones según Credit Suisse es de subirlas aún más (al 2.3% las de 10 años y 2.8% las de 15 años). Este encarecimiento se debe incremento del precio de ciertos instrumentos financieros que se utilizan en el mercado hipotecario.

Esta decisión de subir los intereses a los hipotecados tiene su contraprestación para los ahorradores ya que en un entorno de tipos bajos los bancos tendrían que cobrarles intereses por depositar su dinero algo que evitaron por razones obvias, a nadie se le ocurriría dejar el dinero en el banco cuando en tu colchón rinde más y está más seguro. Ya sabes, su negocio es cobrar mucho por el dinero que prestan y pagar poco por el que guardan.

Por tanto no existe un límite teórico en cuanto a tipos bajos pero si existe un limite práctico y es cero. Los bancos viven para ganar dinero y si no lo ganan tienen un problema. Y si los bancos tienen problemas ya sabemos lo que pasa.

Es el chollo de ser un riesgo sistémico, ellos lo son y tú no.